永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

<i id='DnxtT'></i>

“目光聚焦的地方，必然生錢。”

“業內普遍的說法是10月25日前上報新三板材料的企業將成為第一批擴容掛牌企業，數量或達到200家。”東莞證券[微博]場外市場部人士對記者表示，“據說北交所還會請北京的券商一起吃飯，慶祝一下，然后搞個儀(yi)式(shi)。”

在新(xin)三(san)板擴容及交(jiao)易制(zhi)度改革即將出臺的(de)前(qian)夕，新(xin)三(san)板掛牌企(qi)業融資熱情被引爆。

據(ju)記者(zhe)統計，2013年(nian)7月以來至10月22日，新三板掛牌企業共公布50例定向增(zeng)發融資(包(bao)括已完成和擬定增(zeng))，共募(mu)集(ji)金(jin)額(e)5.28億元(yuan)；而今年(nian)上半年(nian)僅有7例定增(zeng)融資方案公布，募(mu)集(ji)金(jin)額(e)0.51億元(yuan)。

新(xin)三(san)板的盛宴(yan)也(ye)引來了各(ge)路資本(ben)的追逐，記者(zhe)在調查中發現，VC、PE、券(quan)商(shang)直投等都加入到搶籌新(xin)三(san)板投資領地(di)的戰局(ju)中，新(xin)三(san)板企業定向(xiang)增資的市盈率(lv)隨之水(shui)漲船高。

0.5億到5億的跨越

追本溯源，成立新(xin)(xin)三板的初衷(zhong)是為了(le)解決股權轉讓(rang)問(wen)題，而不是企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)問(wen)題，但發展到如(ru)今，具備“融(rong)資(zi)工具”的特性才讓(rang)新(xin)(xin)三板更具吸(xi)引力(li)。

近期，全國中(zhong)小企業(ye)股(gu)份轉讓系統有(you)限公(gong)司召集券(quan)商在北京召開(kai)了閉門(men)會(hui)議。會(hui)上提及后續會(hui)推出優(you)先股(gu)、私(si)募債(zhai)(zhai)和(he)可轉債(zhai)(zhai)等多種再融資(zi)工具，同時明確鼓(gu)勵新三板公(gong)司在掛牌(pai)的(de)同時再融資(zi)，即(ji)使融資(zi)不成(cheng)功，也(ye)不影響掛牌(pai)。

“新規則體系下，定增打破了股東人數不能超過200人的束縛，并且新增股東放寬至35人，證監會還建立了小額融資豁免制度。”(8.87, -0.12, -1.33%)新三板業務人士(shi)對記者分析稱(cheng)，這(zhe)極(ji)大地(di)調(diao)動了企業進行定增(zeng)融(rong)資(zi)的興趣(qu)。

從募資金額看，7月以(yi)來(lai)，新三板掛牌企業共通過定增(zeng)募集(ji)資金金額合計5.28億元，已發(fa)行(xing)定增(zeng)方案尚待募集(ji)的資金額合計3.51億元。而今(jin)年上半(ban)年募集(ji)的資金金額僅0.51億元，待募集(ji)金額0.42億元。

在監(jian)管層鼓勵(li)“掛(gua)牌(pai)(pai)+定增”同時(shi)進行的監(jian)管環境下，越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多的企業選擇(ze)了(le)這一模式，藍天環保(bao)、華安(an)股份、尚遠環保(bao)、布雷爾(er)利(li)等新三板掛(gua)牌(pai)(pai)企業均選擇(ze)了(le)在掛(gua)牌(pai)(pai)的同時(shi)就啟動定增融(rong)資(zi)利(li)器。

各路資本追逐

記者在(zai)(zai)調查中(zhong)了解到，在(zai)(zai)停擺、二級市場(chang)又低迷徘徊(huai)的(de)投(tou)資環境下，冉(ran)冉(ran)升(sheng)起的(de)新三板(ban)領(ling)域成為(wei)一些(xie)私募機構的(de)重點投(tou)資領(ling)域，甚至專(zhuan)門組建新的(de)團隊來(lai)挖掘機會。

“新(xin)三板(ban)企(qi)(qi)業(ye)(ye)比(bi)線(xian)下(xia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)要(yao)規(gui)范(fan)(fan)，如(ru)果(guo)去(qu)線(xian)下(xia)尋找一(yi)般(ban)的企(qi)(qi)業(ye)(ye)投資，沒有(you)達到要(yao)求的話投資風險會比(bi)較大(da)，而(er)新(xin)三板(ban)企(qi)(qi)業(ye)(ye)是經過券商、會計師(shi)、律師(shi)梳(shu)理過，屬于比(bi)較規(gui)范(fan)(fan)的企(qi)(qi)業(ye)(ye)。”北京幸匯創投投資總(zong)監習青(qing)青(qing)接受記(ji)者采訪時表示(shi)，目前他手(shou)上已投資了3家新(xin)三板(ban)掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)，集中在電力設備和傳媒行(xing)業(ye)(ye)。

廣州一位不愿具名的PE人士則對記者表示，布局新三板是沖擊IPO渠道的前奏，“再不布局就晚了。”對此習青青也持類似看法，“我們投資新三板的目標就是為了轉板，新三板的企業比較規范，沖擊IPO比普通企業有優勢。目前VC、PE的主流想法就是通過投資新三板，等待向轉板(ban)的機(ji)會，從而實(shi)現(xian)退(tui)出(chu)。”他(ta)認為，新三板(ban)還未形(xing)成退(tui)出(chu)機(ji)制。

記者在梳理(li)新三板掛牌企業定(ding)增(zeng)融資的時候，在機構投(tou)(tou)資者行列(lie)中(zhong)隱藏了很多創(chuang)投(tou)(tou)私募及券商(shang)直投(tou)(tou)的身影(ying)，其中(zhong)不乏知名(ming)機構投(tou)(tou)資者。

四維(wei)傳(chuan)(chuan)媒9月共募集資金4760萬(wan)(wan)元，發行(xing)對象是深(shen)圳達晨(chen)的3家(jia)投(tou)資公司(si)。同月完成定增(zeng)發行(xing)的沃(wo)捷傳(chuan)(chuan)媒也吸引了3家(jia)創投(tou)私募參與：北京(jing)基石創投(tou)、金信祥泰創投(tou)、啟迪創新投(tou)聯合增(zeng)資3410萬(wan)(wan)元。

而近期掛牌融資并(bing)行(xing)的晟(sheng)矽微電定增發行(xing)對象(xiang)也均是(shi)機構投資者，漢理(li)(li)資本(ben)聯(lian)合(he)上(shang)(shang)海科投向該(gai)企(qi)業(ye)注資924萬元。據悉，漢理(li)(li)資本(ben)手上(shang)(shang)另(ling)外幾(ji)家企(qi)業(ye)也在(zai)積極推向新三板。

除了創投私募對新三板表現出了極大的投資興趣，券商直投也在提前布局。在中海陽9月公布的定增發行方案中就出現了[微(wei)博]創新證券投資公司的(de)身影，星河眾工擬募集4842萬元的(de)定增方案中，國泰君安創新投已然(ran)在(zai)列。

在各路資本的追逐下，新三板掛牌企業的融資市盈率也推上了高峰。8月17日，由主辦的武大科技發布定增方(fang)案，擬募集6000萬元，市(shi)盈率直擊(ji)130倍(bei)，帶給(gei)新(xin)三(san)板市(shi)場無窮的想象空間。

券商意在一攬子業務

近期(qi)(qi)券商急需新三(san)板業(ye)(ye)務(wu)人才，記者(zhe)熟知的兩個券商人士李華和王英(均為化名)此前分(fen)別在(zai)投行部(bu)做(zuo)IPO和在(zai)資管部(bu)做(zuo)項目(mu)經理，近期(qi)(qi)均轉投做(zuo)新三(san)板項目(mu)了，“一是公司重視新三(san)板業(ye)(ye)務(wu)，另外(wai)也是近期(qi)(qi)IPO停閘，事情比(bi)較(jiao)少，而新三(san)板業(ye)(ye)務(wu)又(you)比(bi)較(jiao)火。”

從短期來看，新三板(ban)業務并不能給(gei)券商帶(dai)來多大的(de)(de)業務貢獻(xian)。“目前做新三板(ban)項目，券商的(de)(de)業務收(shou)入主(zhu)要包括改制費(fei)20萬(wan)(wan)-40萬(wan)(wan)，推薦費(fei)50萬(wan)(wan)-80萬(wan)(wan)，持續督(du)導費(fei)每年(nian)5萬(wan)(wan)-10萬(wan)(wan)，委托備案費(fei)1萬(wan)(wan)，過戶費(fei)按所涉股(gu)份面值的(de)(de)0.1%計算。”上述華泰證券新三板(ban)人(ren)士分析稱(cheng)。不過記者(zhe)在采訪(fang)中了(le)解到，目前券商人(ren)士有提高收(shou)費(fei)的(de)(de)考慮，150萬(wan)(wan)-200萬(wan)(wan)項目收(shou)費(fei)標準是(shi)比較理想的(de)(de)狀態。

對于券商來(lai)說，掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)即融資是改變(bian)(bian)業(ye)務收入模式的一(yi)個重要變(bian)(bian)化，“掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)增(zeng)發(fa)并(bing)行是未(wei)來(lai)新三板業(ye)務最大的一(yi)個變(bian)(bian)化，掛(gua)(gua)牌(pai)(pai)跟增(zeng)發(fa)連起(qi)來(lai)之后，券商收費相對可(ke)觀。但同時這(zhe)也真正考驗(yan)券商的能力，能否把增(zeng)發(fa)股份賣掉，賣不(bu)掉也等于砸(za)自己手里。”華(hua)南一(yi)大型(xing)券商新三板項目經理(li)對記者表示。

“目前(qian)很多(duo)券(quan)(quan)商發力(li)布局新三(san)板(ban)業(ye)(ye)務(wu)，主(zhu)要是為(wei)了將來一(yi)攬子業(ye)(ye)務(wu)，以后企業(ye)(ye)的發債，增資擴(kuo)股，以及轉板(ban)等。”華創證券(quan)(quan)新三(san)板(ban)人士向記者表示。

“新(xin)三板業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)單(dan)個(ge)項目和單(dan)個(ge)環(huan)節收益相對較小(xiao)，只有以推薦(jian)掛牌的(de)主(zhu)辦業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)和做市商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)為核心，積極推動(dong)(dong)相關賣(mai)方(fang)(fang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)和買方(fang)(fang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)聯(lian)動(dong)(dong)，才可實(shi)現(xian)較高的(de)綜合收益。”前述華(hua)泰證(zheng)券新(xin)三板人士說(shuo)，參與(yu)新(xin)三板、定增承銷費、收購兼并財務(wu)(wu)(wu)顧問(wen)費、轉板保薦(jian)承銷費等(deng)將(jiang)是券商未來新(xin)三板業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)收入開拓方(fang)(fang)向。

記(ji)者了(le)解(jie)到，目前券(quan)(quan)商自營賬戶及另(ling)類投資(zi)(zi)子(zi)公司均可以投資(zi)(zi)新三板(ban)，部分(fen)券(quan)(quan)商還在考慮設立資(zi)(zi)管產品參與(yu)新三板(ban)的投資(zi)(zi)。