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　　22日，股(gu)(gu)權代碼為“100006”的山東省源通機械(xie)股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)司（下稱(cheng)“源通機械(xie)”），在齊魯股(gu)(gu)權托管交易中心停牌。停牌的原因(yin)是，該公(gong)司正(zheng)籌備(bei)在全國(guo)中小(xiao)企業股(gu)(gu)份轉讓(rang)系統(tong)（俗(su)稱(cheng)“新三板”）掛牌事(shi)宜。

　　這只是(shi)魯企(qi)備戰新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)擴容的(de)(de)一(yi)個縮影。最(zui)新(xin)的(de)(de)消息稱(cheng)，10月25日前上(shang)報新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)材料(liao)的(de)(de)企(qi)業，將成為新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)全國擴容第一(yi)批(pi)掛牌企(qi)業，數量或(huo)達(da)200家(jia)以上(shang)。面對(dui)即將到(dao)來的(de)(de)新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)全國擴容，濟南、青島、淄博等山東各(ge)地(di)數以百計的(de)(de)企(qi)業，正摩拳擦掌。

　　市場預計(ji)，新三板擴容方(fang)案及相關制度(du)頒布(bu)不(bu)會(hui)晚于(yu)12月份。也(ye)就是說，這(zhe)一時間或在(zai)十八屆三中全(quan)會(hui)之后(hou)、年底(di)之前。

　　“新(xin)三(san)板為暫(zan)時(shi)不符合(he)主板及創業(ye)板上市標準或等不及IPO的(de)中小企業(ye)，打通(tong)(tong)了一條快速(su)融資(zi)通(tong)(tong)道。”接受經濟導報(bao)記(ji)者采訪的(de)多名(ming)企業(ye)界及業(ye)內人士(shi)均表示，在新(xin)三(san)板即將擴(kuo)容到(dao)全國的(de)時(shi)刻，把握這一歷史性的(de)資(zi)本(ben)市場新(xin)機遇(yu)，時(shi)不我待。

　　VC/PE轉向新三(san)板

　　與源通機械正籌劃(hua)轉戰新(xin)三板不(bu)同，青島(dao)中(zhong)科軟(ruan)件(jian)董事(shi)長蔡旭東為了掛牌新(xin)三板，已經等了3年多。

　　“我們正忙著與(yu)券商補充完善(shan)材(cai)料，積極籌備(bei)。”蔡旭東(dong)介紹說，該公司(si)2010年就通(tong)過了主辦(ban)券商內核。如(ru)今新(xin)三板即將全國開閘，由于(yu)相關材(cai)料已超過期限，所有上報材(cai)料需重新(xin)準備(bei)，雖然費(fei)時(shi)費(fei)力又費(fei)資金，但畢竟(jing)希望已在前方(fang)。

　　作(zuo)(zuo)為(wei)當前中小企(qi)(qi)業(ye)進入資(zi)本市(shi)場最好的(de)融(rong)資(zi)途(tu)徑之(zhi)一，與(yu)主板(ban)(ban)、創業(ye)板(ban)(ban)相比，新(xin)三板(ban)(ban)發行的(de)財務(wu)門檻較低。依法設立且存續滿(man)兩年，具有持續經營(ying)能力的(de)企(qi)(qi)業(ye)，均(jun)有機會掛(gua)牌成(cheng)功(gong)。據(ju)測(ce)算(suan)，2015年新(xin)三板(ban)(ban)掛(gua)牌企(qi)(qi)業(ye)有望達3800家(jia)，市(shi)值約1.2萬(wan)億(yi)元，將更有利于掛(gua)牌企(qi)(qi)業(ye)進行融(rong)資(zi)、股權流通等一系列資(zi)本運作(zuo)(zuo)。

　　在國(guo)信證券場(chang)外市(shi)場(chang)業務總監黃(huang)齊聰看來，新(xin)三板(ban)(ban)掛牌成(cheng)本比(bi)登(deng)陸(lu)主板(ban)(ban)市(shi)場(chang)低很(hen)多(duo)，最高(gao)可(ke)節(jie)省上千萬元的(de)成(cheng)本。“企業登(deng)陸(lu)新(xin)三板(ban)(ban)后(hou)，不僅可(ke)增強股份轉讓的(de)流(liu)動(dong)性，提(ti)高(gao)綜合融資能力，還(huan)將加快(kuai)企業在主板(ban)(ban)或創業板(ban)(ban)的(de)上市(shi)步伐。”黃(huang)齊聰表(biao)示。

　　深圳創投界人士張臻也認為，企業(ye)掛牌新三板，除了(le)可通(tong)過定向(xiang)發行(xing)股票籌集資(zi)金，還可借此(ci)提(ti)(ti)高銀行(xing)授(shou)信額度，并實現股權(quan)質押貸款等間接融資(zi)。“此(ci)外，也提(ti)(ti)高了(le)股份的流(liu)動性，為戰(zhan)略投資(zi)者提(ti)(ti)供了(le)退出(chu)渠道，使得股東可通(tong)過新三板進行(xing)股份套現。”

　　正如其所(suo)言，在(zai)經歷了“全民PE”的狂熱后，私募股權投(tou)(tou)資的同質(zhi)化競(jing)爭(zheng)漸趨(qu)激烈(lie)，亟待拓展新的投(tou)(tou)資方向(xiang)和(he)策略。在(zai)退出需(xu)求的驅(qu)使下(xia)，VC/PE正將(jiang)目光轉向(xiang)新三(san)板，后者將(jiang)為VC/PE開辟可靠的退出渠道。

　　“大家都(dou)認(ren)為，新三板就是‘中國的納斯(si)達克’。如(ru)果公司(si)掛牌信息(xi)在新三板交易系統中顯示，無疑能夠(gou)起到很好(hao)的廣(guang)告效應，樹立起公司(si)良好(hao)的公眾(zhong)形象，從而提(ti)高企(qi)業聲譽(yu)。”淄博一(yi)家正備戰(zhan)新三板的民營(ying)企(qi)業負責(ze)人說。

　　企業熱情似火

　　“新(xin)(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)快速、便捷的(de)融資(zi)渠道，更適合(he)于中(zhong)小企業(ye)。企業(ye)進入新(xin)(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)后，可以(yi)逐(zhu)漸向(xiang)主板(ban)(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)轉板(ban)(ban)。”山東省金融辦證券與資(zi)本市場(chang)處(chu)處(chu)長張偉如此表示。新(xin)(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)全國(guo)擴(kuo)容日益臨近，也(ye)讓(rang)張偉深刻感受到魯(lu)企對新(xin)(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)的(de)熱衷程(cheng)度。

　　據悉，山(shan)東省(sheng)金融辦、山(shan)東證監局等(deng)日前在濟南聯合舉(ju)辦新(xin)(xin)三(san)板掛牌培訓會，預計200多家(jia)企(qi)業(ye)參加的培訓會竟(jing)有380家(jia)企(qi)業(ye)報名，大(da)(da)大(da)(da)超出會議(yi)組(zu)織(zhi)者的預期。此情此景(jing)，讓山(shan)東證監局副局長(chang)趙洪軍感(gan)到，“山(shan)東企(qi)業(ye)沖擊新(xin)(xin)三(san)板大(da)(da)有希望(wang)。”

　　本月中(zhong)旬，在(zai)一場由(you)青(qing)島市金融(rong)辦、青(qing)島證(zheng)監局主辦的(de)“新三板(ban)·資本·證(zheng)企對接”活動上，擬掛牌企業負責人以(yi)及券(quan)商、律所(suo)等(deng)(deng)各中(zhong)介機構負責人等(deng)(deng)400余(yu)人參加，幾乎將活動現場擠爆。企業的(de)熱(re)情，可(ke)見一斑。

　　“企(qi)業發展難(nan)免遭(zao)遇資(zi)金(jin)等困惑，如果通(tong)(tong)(tong)過新三板進入(ru)資(zi)本(ben)市(shi)場，不僅可規(gui)范企(qi)業治理、塑造企(qi)業形象(xiang)，還可為(wei)將來企(qi)業上(shang)市(shi)打下基礎。”山東匯通(tong)(tong)(tong)膠帶有(you)限公(gong)司總經理耿建(jian)軍(jun)坦言。通(tong)(tong)(tong)過參(can)加(jia)相關培訓(xun)會，耿建(jian)軍(jun)對于搶灘新三板有(you)了更多的期許(xu)。

　　此外(wai)，那些已經(jing)在(zai)(zai)區域性場外(wai)市場掛(gua)牌(pai)的企業，也紛紛謀(mou)劃轉戰(zhan)新(xin)三板，比如(ru)前述源通機械即是(shi)如(ru)此。據悉，包括(kuo)源通機械在(zai)(zai)內，目前已有(you)近200家企業在(zai)(zai)齊魯股(gu)權托管(guan)交(jiao)易(yi)中心掛(gua)牌(pai)。知情人士介紹(shao)，山(shan)東省金融(rong)辦(ban)已在(zai)(zai)爭取建立齊魯股(gu)交(jiao)中心與(yu)新(xin)三板市場的掛(gua)牌(pai)企業轉板機制。

　　在(zai)此之前，如果(guo)此類企業(ye)欲轉戰新(xin)三板，可以在(zai)區域性(xing)場外(wai)市場先停牌(pai)；然后需(xu)要由具有證券期貨(huo)業(ye)務資格的(de)會(hui)計(ji)師事(shi)務所(suo)進行補充審計(ji)；企業(ye)還需(xu)找一家擁有新(xin)三板業(ye)務資格的(de)主辦券商做輔導；最后，如果(guo)新(xin)三板同意掛牌(pai)，從區域性(xing)場外(wai)市場摘牌(pai)即可。

　　導報記者獲(huo)悉，拿(na)青島來說，目前當(dang)地已(yi)(yi)儲備擬(ni)掛牌企(qi)業(ye)170多(duo)家(jia)，40余(yu)家(jia)企(qi)業(ye)與主(zhu)辦券(quan)商等中介機構簽署了擬(ni)掛牌協(xie)議(yi)，近20家(jia)企(qi)業(ye)已(yi)(yi)通過(guo)主(zhu)辦券(quan)商內核(he)。

　　隱憂猶存

　　隨著試點范圍擴至全國和新(xin)交易制度(du)落(luo)實，新(xin)三板有望成為券商業務拓展的下一片“藍海(hai)”。

　　但是，濟南一名(ming)券商人士(shi)表示，新三板掛牌企(qi)業多(duo)屬科技創(chuang)新型(xing)中小企(qi)業，公司治(zhi)理(li)不夠健全，股(gu)東過于集(ji)中，導致股(gu)權(quan)流動性不足(zu)；新的交易(yi)機制尚(shang)未(wei)落實，做市商制度也未(wei)實施，使得(de)(de)市場的定價功能(neng)難以得(de)(de)到充分發揮(hui)。

　　“新(xin)三(san)板的(de)(de)(de)準入條(tiao)件，增加了(le)‘股權清晰(xi)’的(de)(de)(de)規定，還(huan)(huan)增加了(le)主辦(ban)券(quan)商推(tui)薦并持續督(du)導的(de)(de)(de)要求，實行主辦(ban)券(quan)商終身督(du)導制度。”張(zhang)臻(zhen)表示，與主板和創業(ye)(ye)板不同，新(xin)三(san)板是一(yi)個(ge)高度市(shi)場(chang)(chang)化的(de)(de)(de)交易場(chang)(chang)所(suo)，主辦(ban)券(quan)商的(de)(de)(de)角色尤為重要，除了(le)推(tui)薦掛牌外，其還(huan)(huan)可以開展經紀業(ye)(ye)務和做(zuo)市(shi)業(ye)(ye)務。“因(yin)此，相關市(shi)場(chang)(chang)主體能否(fou)盡到嚴格的(de)(de)(de)自律責任(ren)，現在還(huan)(huan)很難說。”

　　如果說企業(ye)掛牌新三板最大的(de)羈絆，那便是費用問題(ti)。正(zheng)在觀望中的(de)青島英網資訊(xun)公(gong)司相關負責人表示，新三板整(zheng)個審核過程費用大約在70萬(wan)元(yuan)到(dao)100萬(wan)元(yuan)，這(zhe)筆錢(qian)如果用于公(gong)司發展，可能會取得更好效果。

　　蔡旭(xu)東也無奈(nai)地(di)表示，公司之前整理(li)的(de)(de)材料已經(jing)失效(xiao)，當初合(he)作的(de)(de)券商也不再受理(li)新三板(ban)業務，“因此，所(suo)有的(de)(de)流程相當于重新開始，以前花(hua)費的(de)(de)費用(yong)也需(xu)要再花(hua)費一遍(bian)。”

　　導報記(ji)者從一(yi)些地方金融辦了解到，為推(tui)動企業在新三(san)板掛(gua)(gua)牌(pai)，政府通常(chang)會提供相(xiang)應補助。對于那些通過(guo)券商內核(he)推(tui)薦掛(gua)(gua)牌(pai)的企業，最高(gao)補助金額已經接(jie)近新三(san)板審(shen)核(he)過(guo)程的費用。這(zhe)樣，或可免(mian)去一(yi)些小(xiao)微企業沖(chong)刺(ci)新三(san)板的后顧之憂。

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