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        在靜待方(fang)(fang)(fang)案(an)公布的同時(shi)，有關新三板交(jiao)易的一些具體細則也(ye)值得(de)期待。投行(xing)(xing)人士向中國(guo)證券報記者(zhe)透露(lu)，在市(shi)場交(jiao)易制(zhi)度方(fang)(fang)(fang)面，規則進行(xing)(xing)了創新。比如，在保留協議(yi)轉(zhuan)讓方(fang)(fang)(fang)式的基礎上(shang)，規定可并行(xing)(xing)實施競爭性(xing)傳(chuan)統做市(shi)商制(zhi)度。掛牌公司股份可以采用協議(yi)方(fang)(fang)(fang)式、做市(shi)方(fang)(fang)(fang)式、競價(jia)方(fang)(fang)(fang)式等進行(xing)(xing)轉(zhuan)讓，并可以轉(zhuan)換轉(zhuan)讓方(fang)(fang)(fang)式。同時(shi)，降低單筆報價(jia)委托最(zui)低股數，采用多(duo)邊凈額擔保交(jiao)收模式，并完善市(shi)場定向融資功能，放寬股票限售規定。

        值得(de)關(guan)(guan)注的(de)是，新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)將推出(chu)的(de)協(xie)議平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)、做(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)和競價平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)“三(san)大(da)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)”的(de)交(jiao)易(yi)細(xi)則(ze)將于(yu)(yu)近期公(gong)布。“三(san)大(da)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)的(de)交(jiao)易(yi)規(gui)則(ze)已基(ji)本確(que)(que)定(ding)(ding)。”上述(shu)投(tou)行(xing)(xing)人士(shi)(shi)表示，第一步(bu)是明(ming)(ming)年(nian)1月進行(xing)(xing)協(xie)議平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)仿真模擬測試，第二步(bu)進行(xing)(xing)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)測試，最(zui)后是競價平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)測試。“預計明(ming)(ming)年(nian)二季(ji)度(du)協(xie)議平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)首先上線(xian)，明(ming)(ming)年(nian)三(san)季(ji)度(du)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)上線(xian)。由于(yu)(yu)競價交(jiao)易(yi)周期較長，時間(jian)暫未確(que)(que)定(ding)(ding)。”“新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)還將推出(chu)優先股、私(si)募債、可轉債等其(qi)他交(jiao)易(yi)品(pin)種。”該投(tou)行(xing)(xing)人士(shi)(shi)透(tou)露，股轉系(xi)統已與(yu)各(ge)大(da)銀行(xing)(xing)建立戰略合作關(guan)(guan)系(xi)，各(ge)大(da)銀行(xing)(xing)將針對新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)掛(gua)牌(pai)公(gong)司創新(xin)(xin)授信產(chan)品(pin)，貸(dai)款資(zi)金(jin)用(yong)途(tu)不做(zuo)嚴格限制(zhi)，甚至可以用(yong)于(yu)(yu)并購(gou)，其(qi)余創新(xin)(xin)產(chan)品(pin)還在研究中。“關(guan)(guan)注度(du)極(ji)高的(de)轉板(ban)(ban)機制(zhi)也有(you)望(wang)發(fa)(fa)布。”上述(shu)投(tou)行(xing)(xing)人士(shi)(shi)稱，在新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)市(shi)(shi)(shi)場發(fa)(fa)展已經得(de)到(dao)市(shi)(shi)(shi)場共識的(de)情(qing)況下，此次發(fa)(fa)布的(de)方案有(you)望(wang)理順轉板(ban)(ban)機制(zhi)。

        有(you)關轉(zhuan)板(ban)機制問題，全國(guo)股(gu)(gu)轉(zhuan)系統總經(jing)理謝(xie)庚(geng)曾表示，我國(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)實施發行(xing)(xing)與上市(shi)(shi)(shi)(shi)分離，證監會(hui)有(you)關部(bu)門(men)負責股(gu)(gu)票的(de)(de)(de)發行(xing)(xing)審核，交(jiao)易(yi)所負責上市(shi)(shi)(shi)(shi)審核。在場(chang)外市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)掛(gua)牌(pai)的(de)(de)(de)公司，由于已經(jing)過證監會(hui)公開轉(zhuan)讓(rang)的(de)(de)(de)核準(zhun)，如果(guo)具(ju)備任何一(yi)(yi)個交(jiao)易(yi)所上市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)條件，無需(xu)重新進行(xing)(xing)發行(xing)(xing)審核，可(ke)(ke)以直接向該交(jiao)易(yi)所遞(di)交(jiao)上市(shi)(shi)(shi)(shi)申(shen)(shen)請(qing)上市(shi)(shi)(shi)(shi)。前提是這家公司全面(mian)(mian)具(ju)備了交(jiao)易(yi)所在規范性、盈(ying)利、股(gu)(gu)權分散程(cheng)度等方(fang)(fang)面(mian)(mian)的(de)(de)(de)條件。如果(guo)未(wei)達到(dao)這些條件的(de)(de)(de)，也可(ke)(ke)直接去證監會(hui)申(shen)(shen)請(qing)公開發行(xing)(xing)并上市(shi)(shi)(shi)(shi)。這一(yi)(yi)思路早(zao)已上報證監會(hui)并研究多時，有(you)望為(wei)正(zheng)式(shi)發布的(de)(de)(de)新三(san)板(ban)擴(kuo)圍(wei)方(fang)(fang)案引(yin)用。不過，為(wei)了避免(mian)部(bu)分企(qi)(qi)業試圖監管(guan)套利、將(jiang)新三(san)板(ban)視(shi)為(wei)“綠(lv)色(se)通(tong)道”，市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)人士指(zhi)出，最終方(fang)(fang)案將(jiang)對(dui)掛(gua)牌(pai)時限作出限制，掛(gua)牌(pai)滿一(yi)(yi)定年限后方(fang)(fang)可(ke)(ke)轉(zhuan)板(ban)。此外，轉(zhuan)板(ban)后企(qi)(qi)業如需(xu)公開發行(xing)(xing)股(gu)(gu)份的(de)(de)(de)話(hua)，還(huan)必須要(yao)經(jing)過證監會(hui)的(de)(de)(de)發行(xing)(xing)核準(zhun)。

        業內人(ren)士認(ren)為，轉板(ban)制(zhi)度(du)出臺是完善(shan)資本(ben)市場制(zhi)度(du)設計關鍵(jian)的(de)(de)一(yi)(yi)步，給企業提(ti)供了各種可能(neng)性。在(zai)制(zhi)度(du)完善(shan)落實后，新(xin)三板(ban)市場交易采取公(gong)開的(de)(de)方式，并(bing)具備證(zheng)券(quan)市場的(de)(de)一(yi)(yi)些基本(ben)功(gong)(gong)能(neng)，包括發(fa)行(xing)、交易、并(bing)購等，加(jia)之正在(zai)醞釀的(de)(de)優先股(gu)和債權融資功(gong)(gong)能(neng)，這意(yi)味著這一(yi)(yi)市場能(neng)夠為企業提(ti)供全面服務(wu)。企業是否(fou)需要轉板(ban)需根據實際情況而定，不(bu)應(ying)為了轉板(ban)而轉板(ban)。