掛牌新三板不應只為定向融資
2013-11-19 1162
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新(xin)三(san)(san)板(ban)擴容(rong)可以有效化解新(xin)股發(fa)行的(de)(de)(de)(de)堰塞(sai)湖、公司在新(xin)三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)時可以同步融(rong)(rong)資……這些耳熟能詳的(de)(de)(de)(de)觀點令(ling)新(xin)三(san)(san)板(ban)儼(yan)然(ran)延續(xu)了主板(ban)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)功能,也似(si)乎在新(xin)三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)的(de)(de)(de)(de)唯一目的(de)(de)(de)(de)就是融(rong)(rong)資。而這顯然(ran)有違新(xin)三(san)(san)板(ban)設立的(de)(de)(de)(de)初衷,掛(gua)牌(pai)新(xin)三(san)(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)企業不該(gai)只為實現融(rong)(rong)資。
不(bu)(bu)可否認(ren),上市發行能為企業(ye)打(da)開一(yi)道融資(zi)大門,新三板市場(chang)允許(xu)企業(ye)在掛牌同時,同步實(shi)行定(ding)向(xiang)增資(zi),無疑(yi)也是為掛牌企業(ye)開啟了一(yi)條融資(zi)捷(jie)徑(jing)。但捷(jie)徑(jing)不(bu)(bu)等同于掛牌的全部意義(yi),定(ding)向(xiang)增資(zi)不(bu)(bu)該是企業(ye)掛牌的唯一(yi)目的,中介機構更不(bu)(bu)可以此鼓動企業(ye)涉足新三板。
正(zheng)是為(wei)(wei)了(le)規避企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)這種(zhong)扭曲目的(de),全國中小企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)份轉讓系(xi)統(tong)(tong)(tong)正(zheng)著手(shou)與五(wu)大國有銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、各(ge)股(gu)(gu)(gu)份制銀(yin)(yin)行(xing)(xing)簽(qian)訂(ding)戰略合作協議,掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)未來將(jiang)得到來自各(ge)大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)授信。股(gu)(gu)(gu)轉系(xi)統(tong)(tong)(tong)總經理謝庚(geng)表示,股(gu)(gu)(gu)轉系(xi)統(tong)(tong)(tong)將(jiang)很快發(fa)布相關信息,屆時掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)除了(le)可通過股(gu)(gu)(gu)權、債權進(jin)行(xing)(xing)融(rong)資(zi)外,還將(jiang)增加銀(yin)(yin)行(xing)(xing)授信貸款的(de)融(rong)資(zi)工具。種(zhong)種(zhong)安排(pai),無(wu)疑(yi)會令掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)投融(rong)資(zi)平臺(tai)更為(wei)(wei)完善。
對于投資機構來(lai)說,新三(san)板掛(gua)牌為(wei)他們提供(gong)了便捷(jie)了解中小企(qi)(qi)業的一個全新渠道,收(shou)集這些企(qi)(qi)業信息的成本也大為(wei)降低。企(qi)(qi)業掛(gua)牌成為(wei)公眾公司(si)(si)(si)后,將(jiang)得到(dao)更(geng)多的市場(chang)關注度,一方面(mian)可增加存量股東和潛在股東對公司(si)(si)(si)的認知,另一方面(mian)還能加強上下游(you)客戶(hu)對公司(si)(si)(si)的了解,令各方市場(chang)化的投融(rong)資行(xing)為(wei)更(geng)為(wei)便捷(jie)。
在做市商(shang)的(de)(de)撮(cuo)合交易下(xia),企業的(de)(de)真實(shi)價(jia)值也(ye)將(jiang)有(you)(you)效呈現(xian)。無論企業對自身的(de)(de)認識,還是外界對企業的(de)(de)研判,都(dou)有(you)(you)了(le)一(yi)個更市場化的(de)(de)真實(shi)參考。
正(zheng)如證監會相關(guan)負責人日前在股轉系統(tong)擴容動員大會上(shang)所談到(dao)的,企(qi)業(ye)到(dao)股轉系統(tong)掛牌(pai),股權融(rong)資(zi)不該是(shi)全(quan)部目標,掛牌(pai)新三板可(ke)(ke)為企(qi)業(ye)實現增(zeng)信目標,能吸引更(geng)多(duo)銀行為掛牌(pai)企(qi)業(ye)提供授信融(rong)資(zi)貸款,掛牌(pai)企(qi)業(ye)也(ye)可(ke)(ke)選(xuan)擇債權類融(rong)資(zi)工具,而吸引更(geng)多(duo)投資(zi)機(ji)構的關(guan)注也(ye)是(shi)企(qi)業(ye)的重要需求。
掛(gua)牌(pai)新三板,定(ding)向融(rong)資絕非全貌。