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    全(quan)(quan)國中小企業(ye)股份轉(zhuan)讓系統的服務范圍(wei)擴大至全(quan)(quan)國，未來將成為繼主板、中小板、創業(ye)板之后重要的全(quan)(quan)國性(xing)直接融資平臺

    繼新股首(shou)發重啟(qi)之(zhi)后(hou)，資本市場又一(yi)重大(da)利(li)好在2013年12月(yue)底到來。

    全國中小(xiao)企業(ye)(ye)股份轉讓(rang)系統、即被寄(ji)望為“中國納斯達克”的新三板，決定向全國擴容，并在2013年最后一(yi)天(tian)開始接(jie)受企業(ye)(ye)掛牌申請(qing)。

    新(xin)三板擴容邁出實質性(xing)一步，意味(wei)著我(wo)省符(fu)合條件的(de)中小企業均可通過主辦券(quan)商在(zai)該市場申請(qing)掛牌，獲得(de)資本市場直接融資機會。對這些普遍面臨融資難題(ti)的(de)企業來說，新(xin)三板為它們提(ti)早(zao)進入資本市場敞開了新(xin)的(de)大門。

    那么，企業到新三板掛牌需(xu)要(yao)什么條件(jian)？我省企業準備得(de)怎么樣了？新年(nian)伊(yi)始，記(ji)者進行了采訪。

    新三板開門中(zhong)小企業迎利好

    2013年(nian)12月14日(ri)，國務(wu)院(yuan)發(fa)布(bu)有(you)關文件提出，將新(xin)三板(ban)(ban)由(you)限于北京中關村、天津(jin)濱海(hai)、上(shang)海(hai)張江、武漢東湖(hu)等四個國家(jia)級高新(xin)區的(de)(de)服(fu)務(wu)范圍(wei)正式擴大至(zhi)全(quan)(quan)國。未來，新(xin)三板(ban)(ban)將作為多層次資(zi)本(ben)市場體系(xi)的(de)(de)重要組成部分，成為繼主板(ban)(ban)、中小板(ban)(ban)、創業(ye)板(ban)(ban)之后重要的(de)(de)全(quan)(quan)國性企業(ye)直接融資(zi)平(ping)臺。2013年(nian)12月30日(ri)，全(quan)(quan)國中小企業(ye)股份轉讓系(xi)統(tong)公司發(fa)布(bu)業(ye)務(wu)細則，標志著(zhu)新(xin)三板(ban)(ban)的(de)(de)制度框架基(ji)本(ben)搭(da)建完畢。

    新三板擴(kuo)(kuo)容，具(ju)體是怎么“擴(kuo)(kuo)”的？

    記(ji)者了解到，之(zhi)前，新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板服(fu)務對象局限于(yu)部分高(gao)新(xin)(xin)技(ji)術園區內(nei)企(qi)業(ye)，擴(kuo)容之(zhi)后，不(bu)(bu)再受這一(yi)地(di)域范圍限制。凡是在(zai)境內(nei)注冊(ce)、符(fu)合掛牌(pai)條件的股(gu)份公(gong)司，都(dou)可(ke)以經主辦券商推薦申請在(zai)新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板掛牌(pai)公(gong)開(kai)轉讓。對我省中(zhong)小企(qi)業(ye)也一(yi)樣，只要符(fu)合一(yi)定條件，不(bu)(bu)論在(zai)不(bu)(bu)在(zai)高(gao)新(xin)(xin)技(ji)術園區、是不(bu)(bu)是高(gao)新(xin)(xin)技(ji)術企(qi)業(ye)，都(dou)可(ke)以到新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板掛牌(pai)。

    新三板擴容(rong)，為我(wo)省中小企業帶來了實(shi)質性的(de)利好。

    從全國來看，資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)分為交易(yi)(yi)所(suo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)和(he)(he)場(chang)(chang)外(wai)(wai)(wai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)。其(qi)中(zhong)，交易(yi)(yi)所(suo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)就是人們熟知的(de)(de)主板、中(zhong)小板和(he)(he)創業板；場(chang)(chang)外(wai)(wai)(wai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)則包括新(xin)三(san)板、區(qu)域性(xing)股(gu)(gu)權交易(yi)(yi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)和(he)(he)柜(ju)(ju)臺(tai)交易(yi)(yi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)。從我省來看，2013年(nian)，山西(xi)股(gu)(gu)權交易(yi)(yi)中(zhong)心開業運營，初步建立區(qu)域性(xing)股(gu)(gu)權交易(yi)(yi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)；山西(xi)證券也獲準開展柜(ju)(ju)臺(tai)交易(yi)(yi)業務試點。但在目前，除少數企(qi)業能去(qu)滬深兩大(da)交易(yi)(yi)所(suo)上市(shi)(shi)外(wai)(wai)(wai)，更(geng)多不夠上市(shi)(shi)條件的(de)(de)省內中(zhong)小企(qi)業，期待一(yi)個門檻更(geng)低的(de)(de)全國性(xing)企(qi)業直接融資(zi)平臺(tai)。新(xin)三(san)板擴(kuo)容正適應了中(zhong)小企(qi)業這(zhe)一(yi)需求(qiu)。

    新(xin)三板(ban)最(zui)具“誘惑力”的(de)是(shi)不設(she)財務(wu)條件。理論上(shang)講，所有(you)希望(wang)到新(xin)三板(ban)掛牌的(de)企業(ye)都(dou)可以提(ti)出申請，只要(yao)符合(he)條件，即(ji)使尚(shang)未盈利也可上(shang)新(xin)三板(ban)。這(zhe)是(shi)因為，新(xin)三板(ban)的(de)定位主要(yao)是(shi)為創(chuang)新(xin)型、創(chuang)業(ye)型、成長型中小(xiao)微企業(ye)發展服務(wu)，這(zhe)類企業(ye)普遍規模(mo)較(jiao)小(xiao)，尚(shang)未形成穩定的(de)盈利模(mo)式。當然，新(xin)三板(ban)在其他方(fang)面對掛牌企業(ye)提(ti)出了一(yi)些要(yao)求，包(bao)括(kuo)：申請掛牌公司(si)需為股份公司(si)，其股票可公開(kai)交易；公司(si)須依法(fa)設(she)立且持(chi)(chi)續(xu)經營(ying)滿兩年，業(ye)務(wu)明確、具有(you)持(chi)(chi)續(xu)經營(ying)能力，治理機(ji)制(zhi)健(jian)全(quan)、合(he)法(fa)合(he)規經營(ying)，股權清晰、股票發行和轉(zhuan)讓行為合(he)法(fa)合(he)規，主辦(ban)券商推薦并持(chi)(chi)續(xu)督導。

    更(geng)令(ling)企業心動的是轉板機制方面(mian)的安排(pai)。新(xin)三(san)板掛牌公司(si)達(da)到股票(piao)上市(shi)條(tiao)件的，可以直接轉板至證(zheng)券交易所上市(shi)。這樣，中小企業可先在新(xin)三(san)板掛牌、滿足部分融資需求，待發展壯(zhuang)大后轉到更(geng)高(gao)級別的市(shi)場。

    此外，新三(san)(san)板(ban)的又一優點(dian)是(shi)融資方式和(he)融資品種多樣，程序簡化(hua)、融資快速。掛(gua)牌公(gong)司既(ji)可(ke)以(yi)通(tong)(tong)過(guo)發行普(pu)通(tong)(tong)股、優先(xian)股、公(gong)司債券等直(zhi)接融資，也可(ke)以(yi)通(tong)(tong)過(guo)新三(san)(san)板(ban)與其他金融機構搭(da)建的服務平臺間(jian)接融資。可(ke)以(yi)說，新三(san)(san)板(ban)擴容，將極大(da)地(di)拉近我省(sheng)中(zhong)小企業和(he)資本市場的距離。

    企業(ye)積極備(bei)戰券商搶爭“蛋糕”

    目前，全國(guo)范(fan)圍內的(de)新(xin)三板儲備(bei)項目大約(yue)有2000家。據估計，未來三年(nian)，新(xin)三板掛牌企業數量將(jiang)突破5000家，總(zong)市值可(ke)達1萬億元以(yi)上。可(ke)以(yi)想象(xiang)，我省企業進入新(xin)三板發(fa)展(zhan)空間(jian)巨大。

   ; 記者(zhe)了(le)解到，隨著新三板(ban)正式擴容，各(ge)大券商紛(fen)紛(fen)加(jia)快對(dui)我省(sheng)市場的布局(ju)。在政府和(he)券商的推動下，預(yu)計(ji)今年會(hui)有一批(pi)晉(jin)企亮相新三板(ban)。

    在(zai)(zai)備(bei)(bei)(bei)戰新(xin)(xin)三板(ban)中(zhong)，大同、太(tai)原(yuan)2市(shi)在(zai)(zai)全(quan)省(sheng)走得(de)較早。目前，大同新(xin)(xin)成新(xin)(xin)材(cai)料(liao)股份有(you)(you)限(xian)公司(si)已提交申請，有(you)(you)望1月在(zai)(zai)新(xin)(xin)三板(ban)掛(gua)(gua)牌(pai)。太(tai)原(yuan)的新(xin)(xin)三板(ban)儲備(bei)(bei)(bei)企(qi)(qi)業較多，太(tai)原(yuan)高(gao)新(xin)(xin)區金融管(guan)理(li)發展(zhan)中(zhong)心主任張慧冰介紹，現(xian)在(zai)(zai)，該區基本具備(bei)(bei)(bei)新(xin)(xin)三板(ban)上市(shi)條件的企(qi)(qi)業數量(liang)有(you)(you)30多家(jia)(jia)，已有(you)(you)地寶科技等(deng)6家(jia)(jia)企(qi)(qi)業與(yu)主辦券商(shang)簽(qian)約。這些企(qi)(qi)業集中(zhong)在(zai)(zai)煤礦安全(quan)設(she)備(bei)(bei)(bei)、新(xin)(xin)材(cai)料(liao)、節能環保、信息技術等(deng)領域，具有(you)(you)較強的成長性。按(an)照初步(bu)計劃，太(tai)原(yuan)高(gao)新(xin)(xin)區今年將實現(xian)7家(jia)(jia)企(qi)(qi)業在(zai)(zai)新(xin)(xin)三板(ban)掛(gua)(gua)牌(pai)。

    除太(tai)原外，長治、運城、晉城等市也有部分企業(ye)與券商簽約，向(xiang)新三板進軍。

    按照新(xin)三(san)板的(de)制度設計，主(zhu)辦券(quan)(quan)商(shang)在推薦企業掛牌、融資、做(zuo)市(shi)交易等(deng)方(fang)面起著舉足(zu)輕重的(de)作用。因此，各(ge)大券(quan)(quan)商(shang)非常重視(shi)新(xin)三(san)板業務(wu)，將其視(shi)為拓展業務(wu)的(de)戰略市(shi)場。國(guo)信證(zheng)券(quan)(quan)、中信證(zheng)券(quan)(quan)、山西證(zheng)券(quan)(quan)等(deng)一批(pi)券(quan)(quan)商(shang)已在我(wo)省(sheng)展開(kai)角逐(zhu)，爭搶市(shi)場“蛋糕”。

    在優質企(qi)業相(xiang)對(dui)聚集的太(tai)原(yuan)高新區，國信證(zheng)券(quan)最近考察了(le)30多家(jia)企(qi)業。山(shan)(shan)西證(zheng)券(quan)為(wei)了(le)對(dui)接(jie)新三板，更是早在2008年就(jiu)成(cheng)(cheng)立了(le)場(chang)外市場(chang)部(bu)，2012年又成(cheng)(cheng)立了(le)場(chang)外市場(chang)太(tai)原(yuan)部(bu)，面(mian)向(xiang)(xiang)全(quan)省(sheng)開展業務。目前，山(shan)(shan)西證(zheng)券(quan)在全(quan)省(sheng)簽約11家(jia)企(qi)業，準備向(xiang)(xiang)新三板推薦，包(bao)括運城4家(jia)、長治3家(jia)、太(tai)原(yuan)4家(jia)。

    山西證券場(chang)(chang)外市(shi)場(chang)(chang)太原部(bu)總經理張(zhang)治國透露，今年，他(ta)們計劃(hua)在全省(sheng)推動20家以(yi)上(shang)企(qi)業到(dao)新三板掛牌，力爭覆(fu)蓋全省(sheng)11市(shi)，形成(cheng)示范(fan)效應。

    嫁接資(zi)本市場企業家觀念要先行(xing)

    一批(pi)企(qi)業掀起(qi)沖刺(ci)新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)的“小高(gao)潮”，但(dan)也有(you)部分晉企(qi)對新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)缺乏(fa)了解，對資本(ben)市場重(zhong)視不夠(gou)。參與新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)備戰的券商(shang)人士感受到(dao)，企(qi)業家(jia)觀念落后，是制約(yue)我省(sheng)企(qi)業到(dao)新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)掛(gua)牌的最大因素。

    張(zhang)治國(guo)說，他(ta)經常(chang)遇到一(yi)些(xie)本省(sheng)企(qi)(qi)業家(jia)，擔心公司股份制改造后(hou)失去對企(qi)(qi)業的控制權，害怕到新三板(ban)掛牌后(hou)發展成果被分享。還有一(yi)些(xie)企(qi)(qi)業家(jia)固步自封，不愿意接受新三板(ban)這樣的新事(shi)物。

    “金(jin)融(rong)是企(qi)(qi)(qi)業(ye)發展的(de)血(xue)液，企(qi)(qi)(qi)業(ye)只有重視資本市場(chang)，才(cai)能得到快速發展。”張慧冰說，中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)融(rong)資難，難就難在企(qi)(qi)(qi)業(ye)信用水平低(di)、經(jing)營不(bu)規范(fan)(fan)。通過(guo)在新三板掛(gua)牌，可以(yi)倒逼(bi)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)完善信息披(pi)露(lu)，形成科(ke)學的(de)股權治理(li)結(jie)構(gou)，由過(guo)去家族式企(qi)(qi)(qi)業(ye)或合(he)伙企(qi)(qi)(qi)業(ye)轉(zhuan)變為(wei)經(jing)營規范(fan)(fan)的(de)股份制企(qi)(qi)(qi)業(ye)。這樣(yang)，可為(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)增加(jia)信用，使企(qi)(qi)(qi)業(ye)更容易以(yi)較低(di)利(li)率獲得商業(ye)銀行貸款，進而(er)解決融(rong)資難題(ti)。

    業(ye)內人士表示，除解決融資問題外，到新三板(ban)掛牌還可(ke)為企業(ye)帶來更(geng)多效益。

    在新三板上(shang)市后，企業(ye)能夠發現(xian)自(zi)己的(de)市場價格(ge)。企業(ye)股(gu)權轉為(wei)資本形態，可以流通(tong)、交易，企業(ye)價值將(jiang)通(tong)過股(gu)價來體現(xian)，估(gu)值水平會明(ming)顯提升。同(tong)時，更容易受(shou)到(dao)風險投資機構的(de)關注并進一步提升估(gu)值，為(wei)股(gu)東帶來明(ming)顯的(de)財富(fu)效應(ying)。此外，到(dao)新三板掛牌后，對企業(ye)還有(you)宣傳、廣告效應(ying)。

    山西(xi)證(zheng)監局局長孫才仁(ren)表(biao)示，新(xin)三(san)板(ban)擴容甫啟，中小企(qi)業(ye)應(ying)充分(fen)認識這一(yi)市(shi)場(chang)的重要性，把改制(zhi)(zhi)掛(gua)牌作為企(qi)業(ye)做大做強的重要路徑。只有進入資本市(shi)場(chang)，企(qi)業(ye)才能獲得騰飛的機制(zhi)(zhi)與動力。

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