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    全國(guo)中小(xiao)企業(ye)股份轉讓(rang)系統的(de)服(fu)務范圍擴大(da)至全國(guo)，未來將(jiang)成(cheng)為繼主板、中小(xiao)板、創業(ye)板之后重(zhong)要的(de)全國(guo)性直(zhi)接(jie)融資平臺(tai)

    繼新股(gu)首發重(zhong)(zhong)啟(qi)之后，資本市(shi)場又(you)一(yi)重(zhong)(zhong)大利好(hao)在2013年12月底到來。

    全國(guo)中小企業股份轉讓(rang)系統、即被(bei)寄望為“中國(guo)納斯達克”的(de)新三(san)板，決定(ding)向全國(guo)擴容，并在2013年最后(hou)一(yi)天開始接受企業掛牌申(shen)請。

    新(xin)(xin)三板擴容邁(mai)出實質性一步，意味(wei)著我省符合(he)條件(jian)的中(zhong)小企(qi)業均(jun)可通過主辦(ban)券商(shang)在該市(shi)場(chang)申請掛牌(pai)，獲得資本(ben)市(shi)場(chang)直接融(rong)(rong)資機會。對這些(xie)普遍面臨融(rong)(rong)資難題的企(qi)業來(lai)說，新(xin)(xin)三板為(wei)它(ta)們(men)提(ti)早進入資本(ben)市(shi)場(chang)敞開了(le)新(xin)(xin)的大門(men)。

    那么，企業(ye)到(dao)新(xin)三板掛牌需(xu)要什么條(tiao)件？我省企業(ye)準備得怎(zen)么樣(yang)了？新(xin)年伊(yi)始，記者進行(xing)了采(cai)訪。

    新三(san)板開門中小企業迎(ying)利好(hao)

    2013年12月14日，國務院(yuan)發布有關(guan)文(wen)件提出，將新三板(ban)由(you)限于北京中(zhong)關(guan)村(cun)、天津濱海、上(shang)海張江、武(wu)漢東(dong)湖等四個(ge)國家級高新區的(de)服(fu)務范圍正式擴大至全國。未來，新三板(ban)將作(zuo)為多層(ceng)次(ci)資(zi)(zi)本市場(chang)體系的(de)重要組成部分，成為繼主板(ban)、中(zhong)小板(ban)、創(chuang)業板(ban)之(zhi)后(hou)重要的(de)全國性企業直(zhi)接融資(zi)(zi)平臺。2013年12月30日，全國中(zhong)小企業股份(fen)轉讓系統公司發布業務細則(ze)，標志著新三板(ban)的(de)制度框架基本搭(da)建完畢。

    新三(san)板擴容(rong)，具體是怎么“擴”的？

    記者了解到(dao)，之前，新(xin)三板服務對(dui)象局限于(yu)部分高(gao)新(xin)技術(shu)園區內企業(ye)，擴容之后，不再受(shou)這一(yi)地域范圍限制。凡是在(zai)境(jing)內注(zhu)冊、符合(he)掛牌條(tiao)件(jian)的股份公司，都(dou)可以經(jing)主(zhu)辦券商推薦申請在(zai)新(xin)三板掛牌公開轉(zhuan)讓。對(dui)我(wo)省中小企業(ye)也一(yi)樣，只要符合(he)一(yi)定(ding)條(tiao)件(jian)，不論在(zai)不在(zai)高(gao)新(xin)技術(shu)園區、是不是高(gao)新(xin)技術(shu)企業(ye)，都(dou)可以到(dao)新(xin)三板掛牌。

    新三板擴容，為我省(sheng)中小企業帶(dai)來(lai)了(le)實(shi)質性的利(li)好。

    從全國來(lai)看(kan)，資(zi)(zi)本市(shi)場分(fen)為交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)所市(shi)場和(he)場外市(shi)場。其(qi)中，交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)所市(shi)場就(jiu)是人(ren)們熟(shu)知的主板(ban)(ban)、中小板(ban)(ban)和(he)創業(ye)板(ban)(ban)；場外市(shi)場則包括新三板(ban)(ban)、區(qu)(qu)域性(xing)(xing)股權交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)市(shi)場和(he)柜(ju)臺交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)市(shi)場。從我省來(lai)看(kan)，2013年(nian)，山西股權交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)中心開(kai)業(ye)運營，初步建(jian)立(li)區(qu)(qu)域性(xing)(xing)股權交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)市(shi)場；山西證券也獲準開(kai)展(zhan)柜(ju)臺交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)業(ye)務試點(dian)。但在目前，除少數企(qi)業(ye)能(neng)去滬深兩大(da)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)(yi)所上市(shi)外，更多不夠上市(shi)條件的省內中小企(qi)業(ye)，期待(dai)一個門(men)檻更低的全國性(xing)(xing)企(qi)業(ye)直(zhi)接(jie)融資(zi)(zi)平臺。新三板(ban)(ban)擴容(rong)正適應了中小企(qi)業(ye)這(zhe)一需求(qiu)。

    新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)最具“誘惑力”的是(shi)(shi)不設(she)財務條件。理論上講(jiang)，所有(you)(you)希望到(dao)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌的企業(ye)(ye)都可以提出申請(qing)，只要(yao)(yao)符(fu)合(he)(he)條件，即使尚(shang)未盈利也可上新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)。這是(shi)(shi)因(yin)為，新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)的定位主要(yao)(yao)是(shi)(shi)為創新(xin)(xin)型(xing)、創業(ye)(ye)型(xing)、成長型(xing)中(zhong)小微企業(ye)(ye)發(fa)展服(fu)務，這類企業(ye)(ye)普遍規(gui)模較(jiao)小，尚(shang)未形成穩定的盈利模式。當然，新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)在其(qi)他方(fang)面對掛(gua)牌企業(ye)(ye)提出了一些要(yao)(yao)求，包括(kuo)：申請(qing)掛(gua)牌公司(si)需(xu)為股(gu)份公司(si)，其(qi)股(gu)票可公開交易；公司(si)須依(yi)法(fa)設(she)立且持續經營滿兩年，業(ye)(ye)務明確(que)、具有(you)(you)持續經營能力，治理機制健全、合(he)(he)法(fa)合(he)(he)規(gui)經營，股(gu)權清晰(xi)、股(gu)票發(fa)行和轉讓行為合(he)(he)法(fa)合(he)(he)規(gui)，主辦券(quan)商推薦并持續督導。

    更令企業心動的(de)是轉板(ban)(ban)機(ji)制方面的(de)安排。新三板(ban)(ban)掛牌公司達到股票上(shang)市條件(jian)的(de)，可以直接轉板(ban)(ban)至證(zheng)券交易所上(shang)市。這樣，中小(xiao)企業可先在新三板(ban)(ban)掛牌、滿足(zu)部分融(rong)資需求，待發展壯(zhuang)大(da)后轉到更高(gao)級別的(de)市場。

    此外，新三(san)板(ban)(ban)的又一優點是融資(zi)方式和融資(zi)品(pin)種多(duo)樣，程序簡(jian)化、融資(zi)快速(su)。掛牌公(gong)司(si)既可以通(tong)過(guo)發(fa)行(xing)普(pu)通(tong)股、優先股、公(gong)司(si)債券等直(zhi)接融資(zi)，也可以通(tong)過(guo)新三(san)板(ban)(ban)與其他(ta)金融機構(gou)搭建的服務平臺間接融資(zi)。可以說，新三(san)板(ban)(ban)擴容，將極大(da)地(di)拉近我省中(zhong)小企業(ye)和資(zi)本(ben)市場的距(ju)離。

    企業積極備戰券商(shang)搶爭“蛋糕”

    目(mu)前，全(quan)國范圍(wei)內的新三板(ban)儲備(bei)項目(mu)大(da)約有2000家。據(ju)估計(ji)，未來(lai)三年，新三板(ban)掛牌企業數(shu)量將突破5000家，總市值可(ke)達1萬億元以上。可(ke)以想象，我省企業進入新三板(ban)發展空(kong)間(jian)巨(ju)大(da)。

    記者了解(jie)到(dao)，隨(sui)著新三(san)(san)板(ban)正式擴(kuo)容(rong)，各(ge)大券(quan)商紛紛加快(kuai)對(dui)我(wo)省市場的(de)布(bu)局。在政府和券(quan)商的(de)推動下，預(yu)計今年會有一批晉企(qi)亮相新三(san)(san)板(ban)。

    在備(bei)戰(zhan)新(xin)(xin)三板(ban)中，大同、太(tai)原(yuan)2市(shi)在全省走得較(jiao)(jiao)早。目前，大同新(xin)(xin)成新(xin)(xin)材(cai)料(liao)股份有(you)(you)限公司已(yi)提(ti)交(jiao)申請，有(you)(you)望1月在新(xin)(xin)三板(ban)掛(gua)牌(pai)。太(tai)原(yuan)的(de)新(xin)(xin)三板(ban)儲備(bei)企(qi)業(ye)較(jiao)(jiao)多(duo)，太(tai)原(yuan)高新(xin)(xin)區(qu)(qu)金融管(guan)理(li)發展中心(xin)主任張慧冰介紹，現在，該區(qu)(qu)基本具(ju)備(bei)新(xin)(xin)三板(ban)上市(shi)條件的(de)企(qi)業(ye)數量有(you)(you)30多(duo)家(jia)，已(yi)有(you)(you)地(di)寶科技等(deng)6家(jia)企(qi)業(ye)與主辦券商(shang)簽約。這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)集中在煤礦(kuang)安全設備(bei)、新(xin)(xin)材(cai)料(liao)、節能環(huan)保、信息技術(shu)等(deng)領域，具(ju)有(you)(you)較(jiao)(jiao)強的(de)成長性。按照初步計劃，太(tai)原(yuan)高新(xin)(xin)區(qu)(qu)今年將實現7家(jia)企(qi)業(ye)在新(xin)(xin)三板(ban)掛(gua)牌(pai)。

    除太原外(wai)，長治(zhi)、運城、晉(jin)城等(deng)市(shi)也(ye)有部(bu)分企業與券(quan)商簽約，向新三板進(jin)軍(jun)。

    按照新三(san)板的(de)制度(du)設計(ji)，主(zhu)辦券(quan)商在(zai)推薦企業(ye)(ye)掛牌、融資、做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)易等方面起著(zhu)舉足(zu)輕(qing)重的(de)作(zuo)用。因此，各大券(quan)商非(fei)常(chang)重視(shi)新三(san)板業(ye)(ye)務(wu)，將其視(shi)為(wei)拓展業(ye)(ye)務(wu)的(de)戰略市(shi)(shi)場。國信證券(quan)、中(zhong)信證券(quan)、山西(xi)證券(quan)等一(yi)批(pi)券(quan)商已在(zai)我(wo)省展開(kai)角逐，爭搶市(shi)(shi)場“蛋糕”。

    在(zai)優(you)質企(qi)業(ye)相對(dui)(dui)聚集(ji)的太原高新(xin)區，國信證(zheng)券最近考察了30多家企(qi)業(ye)。山西證(zheng)券為了對(dui)(dui)接(jie)新(xin)三板(ban)，更是早(zao)在(zai)2008年就成立了場外(wai)(wai)市場部，2012年又成立了場外(wai)(wai)市場太原部，面向(xiang)全省開展業(ye)務。目前，山西證(zheng)券在(zai)全省簽約11家企(qi)業(ye)，準備向(xiang)新(xin)三板(ban)推薦，包括運(yun)城4家、長治3家、太原4家。

    山西(xi)證券(quan)場(chang)外市場(chang)太原部(bu)總經理張治國透露，今年，他們計劃在全(quan)(quan)省推(tui)動(dong)20家以上企業(ye)到新三板(ban)掛牌，力爭覆蓋全(quan)(quan)省11市，形(xing)成(cheng)示范效應。

    嫁接資本市(shi)場企(qi)業家觀念(nian)要先行

    一(yi)批企(qi)業掀起沖刺(ci)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板的“小高潮”，但也有部分晉企(qi)對(dui)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板缺(que)乏了解，對(dui)資(zi)本(ben)市場重視不夠。參與新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板備戰的券(quan)商人士感(gan)受(shou)到，企(qi)業家觀(guan)念落(luo)后(hou)，是制約我省企(qi)業到新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板掛牌的最大因素。

    張治國說(shuo)，他經常遇到一些本省(sheng)企(qi)業(ye)家，擔心公司(si)股(gu)份(fen)制(zhi)改(gai)造后(hou)(hou)失(shi)去對(dui)企(qi)業(ye)的控制(zhi)權，害怕到新三板掛牌后(hou)(hou)發展成(cheng)果被分享。還有一些企(qi)業(ye)家固步自(zi)封，不愿(yuan)意接受(shou)新三板這樣的新事物。

    “金融是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發展的血液，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)只有重視資(zi)本市(shi)場，才能得到(dao)快速發展。”張慧冰說，中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)融資(zi)難(nan)，難(nan)就(jiu)難(nan)在企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)信用水平低(di)、經營不(bu)規(gui)范。通過在新三(san)板掛牌，可以倒逼中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)完(wan)善信息披露，形成(cheng)科學的股權治理(li)結構，由過去(qu)家族式企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)或合伙企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)轉(zhuan)變(bian)為經營規(gui)范的股份制企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。這樣，可為企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)增加信用，使企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)更(geng)容(rong)易以較低(di)利率獲得商業(ye)(ye)銀(yin)行貸款，進而(er)解決融資(zi)難(nan)題。

    業內(nei)人(ren)士表示，除解決融資問(wen)題(ti)外，到新三板(ban)掛牌(pai)還(huan)可為企業帶來更多效益。

    在新三板上市后(hou)，企業能夠發(fa)現自己的(de)市場價(jia)(jia)格。企業股(gu)權轉為(wei)資(zi)本形(xing)態，可以流(liu)通、交易(yi)(yi)，企業價(jia)(jia)值將通過股(gu)價(jia)(jia)來體現，估值水平(ping)會明顯(xian)提(ti)(ti)升。同(tong)時，更容易(yi)(yi)受到風險(xian)投資(zi)機構的(de)關注并(bing)進一步提(ti)(ti)升估值，為(wei)股(gu)東(dong)帶來明顯(xian)的(de)財富效(xiao)應。此外，到新三板掛牌后(hou)，對企業還(huan)有宣(xuan)傳、廣告(gao)效(xiao)應。

    山西(xi)證監局局長孫(sun)才仁表示，新(xin)三板擴容甫啟，中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)應充分(fen)認識這一市(shi)場的(de)重要性，把改制掛牌作(zuo)為(wei)企(qi)(qi)業(ye)做(zuo)大做(zuo)強的(de)重要路徑。只有進入資(zi)本市(shi)場，企(qi)(qi)業(ye)才能獲得(de)騰飛的(de)機制與動力。