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6月17日(ri)，《全(quan)國(guo)中小企業股(gu)(gu)份(fen)轉讓系統退市公(gong)司股(gu)(gu)票掛(gua)牌(pai)業務指(zhi)南(nan)(試行)》發布(bu)，對退市公(gong)司、主(zhu)辦(ban)劵商在全(quan)國(guo)股(gu)(gu)轉系統辦(ban)理股(gu)(gu)票掛(gua)牌(pai)業務進(jin)行規范(fan)，并明確(que)相關流程。隨著(zhu)退市制度日(ri)趨(qu)完善，上市公(gong)司通過并購擴張或將成為未(wei)來幾年的主(zhu)流，新三板市場很可能成為某些(xie)主(zhu)板企業進(jin)行跨界發展的一個選擇。

退(tui)市(shi)制度日趨(qu)完善并(bing)購(gou)或成主流

近(jin)日(ri)，中國證(zheng)監(jian)會主席肖鋼公(gong)開表(biao)示表(biao)示，中國證(zheng)監(jian)會將制定有(you)關(guan)改(gai)革完善并嚴格實施上市(shi)公(gong)司退市(shi)制度的規章。

新三(san)板(ban)英(ying)雄會創(chuang)始(shi)人(ren)、中國新三(san)板(ban)服務商協會發起(qi)人(ren)李(li)浩先(xian)生認為(wei)，這一表態(tai)(tai)意(yi)味著監管層(ceng)對打(da)破(po)“上(shang)市(shi)難、退市(shi)更難”格局的堅定(ding)態(tai)(tai)度，退市(shi)制度改(gai)革將出(chu)現(xian)重大突(tu)破(po)。

據了解，按照《退(tui)市公(gong)司(si)股(gu)票掛牌(pai)業務(wu)指南》，主辦(ban)(ban)(ban)券商此間(jian)須(xu)在T＋5日內辦(ban)(ban)(ban)理(li)完成股(gu)份退(tui)市登記手續(xu)(xu)，在T＋20日前開(kai)始為投資(zi)(zi)者辦(ban)(ban)(ban)理(li)股(gu)份確(que)權手續(xu)(xu)，在T＋30日前向全國(guo)股(gu)份轉讓系統(tong)公(gong)司(si)報送(song)推(tui)薦掛牌(pai)文件，在T＋40日前到中國(guo)結算北京分(fen)公(gong)司(si)辦(ban)(ban)(ban)理(li)退(tui)市公(gong)司(si)股(gu)票重新登記手續(xu)(xu)。在信息披露要求上，主辦(ban)(ban)(ban)券商除(chu)須(xu)在全國(guo)股(gu)轉系統(tong)指定信息披露平臺刊登《股(gu)票轉讓公(gong)告》外，還須(xu)同時發布《投資(zi)(zi)風險(xian)分(fen)析報告》，對(dui)投資(zi)(zi)者進行必要的風險(xian)提示。

分(fen)析人士普(pu)遍認(ren)為，隨(sui)著退(tui)市制度日趨完(wan)善，上市公司(si)通過并(bing)購擴張或將成為未來幾年的主流。

帶動企業聯合發展

據(ju)悉，2012年(nian)，中國證(zheng)監會完善了主板、中小企業板、創業板的退市(shi)制度。進入2014年(nian)以來，《優(you)先股試點(dian)管理辦(ban)(ban)法(fa)(fa)》、《境外(wai)投資項目(mu)核(he)準和備案管理辦(ban)(ban)法(fa)(fa)》相繼出(chu)臺(tai)，特別是今年(nian)5月國務院出(chu)臺(tai)的新(xin)“國九條(tiao)”，把并購重組提到了特別重要的位(wei)置。

值得一提的(de)是，新“國九(jiu)條”引發了廣(guang)泛關(guan)注。在監管層對退(tui)市(shi)制度(du)進(jin)行頂層設計的(de)同時，我國退(tui)市(shi)制度(du)改革取得了積(ji)極進(jin)展(zhan)。

李浩指(zhi)出，中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)掛牌(pai)新三板(ban)(ban)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)模(mo)式(shi)很可能隨之改變。企(qi)(qi)業(ye)(ye)成(cheng)為掛牌(pai)主體，一(yi)(yi)方(fang)面可以(yi)并購(gou)比自己小(xiao)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，帶動(dong)其他企(qi)(qi)業(ye)(ye)聯合發(fa)展(zhan)，在一(yi)(yi)些交(jiao)叉(cha)領域形成(cheng)新的(de)商業(ye)(ye)模(mo)式(shi)，實現顛覆式(shi)的(de)跨(kua)界發(fa)展(zhan)；另一(yi)(yi)方(fang)面，迅速做(zuo)大做(zuo)強的(de)新三板(ban)(ban)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，也(ye)將成(cheng)為主板(ban)(ban)市場上(shang)一(yi)(yi)些大企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)并購(gou)目標。

相關專(zhuan)家指出，新三板市(shi)場通過資本杠桿(gan)推動(dong)中小(xiao)企業高速運轉，再(zai)通過并購的方式助(zhu)力企業發展壯大。來自“新三板”市(shi)場的并購，將為掛牌企業帶(dai)來跨(kua)界發展的機(ji)會，帶(dai)動(dong)其他企業聯合發展。

中小企業(ye)實現快速并購規范化是(shi)基(ji)礎

相關專家認為，公司內(nei)部管理不(bu)規范(fan)、股(gu)權結構不(bu)明晰(xi)是造成中小(xiao)企業并購重(zhong)組難(nan)的一個(ge)重(zhong)要原(yuan)因。依據新(xin)三板規則，中小(xiao)企業一旦準(zhun)備登陸新(xin)三板，就(jiu)必須在專業機構指導(dao)下先進行股(gu)權改革，明晰(xi)公司的股(gu)權機構和(he)高層(ceng)職(zhi)責；熟悉(xi)資本市(shi)場(chang)規則，完善(shan)公司治理結構，規范(fan)運作水(shui)平，爭取盡早具備申請進入“新(xin)三板”掛(gua)牌的各項(xiang)條件。

據悉，新(xin)三板英雄會(hui)(hui)是全(quan)國首家(jia)服(fu)務于(yu)新(xin)三板掛牌(pai)上(shang)市(shi)的(de)(de)大(da)型服(fu)務平臺(tai)，獨創(chuang)1+N服(fu)務模(mo)式，提供(gong)券商、會(hui)(hui)所、律所等一體化(hua)打包服(fu)務的(de)(de)機構，讓企業(ye)省(sheng)(sheng)時(shi)、省(sheng)(sheng)力、省(sheng)(sheng)心(xin)，省(sheng)(sheng)錢的(de)(de)同時(shi)，幫(bang)助中小(xiao)企業(ye)進行上(shang)市(shi)規劃(hua)，財務規范，快速實現(xian)上(shang)市(shi)，選中的(de)(de)企業(ye)掛牌(pai)率達到百分之百，另外新(xin)三板英雄會(hui)(hui)的(de)(de)其他(ta)服(fu)務也(ye)值得關注：

1、“三板通(tong)”培訓，針對企(qi)業進(jin)入資本市場新(xin)玩(wan)法的知識進(jin)行系統培訓；

2、“融資(zi)寶”投融資(zi)對接，該平臺擁(yong)有(you)近百家(jia)VC/PE，通過(guo)這一融資(zi)服務，讓企業快速實現(xian)定向增(zeng)資(zi)，解(jie)決中(zhong)小企業的融資(zi)需求,使其及時抓住發展機會；

3、“上(shang)市(shi)保姆”顧問(wen)(wen)輔導，如果企業(ye)還(huan)沒達(da)到新三(san)板掛(gua)牌(pai)上(shang)市(shi)的(de)條(tiao)件，該平臺(tai)提(ti)供(gong)快速、高效、專業(ye)的(de)顧問(wen)(wen)輔導，能(neng)幫(bang)助企業(ye)盡快進入資(zi)本市(shi)場； 4、“掛(gua)牌(pai)鼎”掛(gua)牌(pai)上(shang)市(shi)服務，提(ti)供(gong)掛(gua)牌(pai)上(shang)市(shi)服務，承諾掛(gua)牌(pai)不(bu)成(cheng)功不(bu)收費；

5、“股(gu)轉管家”股(gu)權的轉換與變現，為已經上板企業提供一(yi)攬子的服務(wu)。