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曹鳳岐 北京大學光華管理學院教授、 財經專欄作家（圖片來源：和訊）

    “推(tui)進發行注(zhu)冊制(zhi)非常重(zhong)要，但(dan)要做(zuo)(zuo)好(hao)充(chong)分的準(zhun)備，要分步推(tui)進，做(zuo)(zuo)好(hao)頂(ding)層(ceng)設(she)計。如果(guo)做(zuo)(zuo)得太急會達不到預期效果(guo)，甚至會引起新(xin)的問題。”北京大學金融與證(zheng)券(quan)研究中心(xin)主任10日在“和訊網2014年中期會”上表示。他同時稱，對市場要有兩個“心(xin)”，即(ji)耐心(xin)和信(xin)心(xin)。

　　他指出，A股市(shi)場(chang)目前還存在(zai)一(yi)些(xie)弊(bi)病，而要改變(bian)這些(xie)弊(bi)病，必(bi)須從制(zhi)度(du)(du)層面(mian)全方位的(de)(de)(de)加(jia)以改革，這些(xie)制(zhi)度(du)(du)包括發行制(zhi)度(du)(du)、交易(yi)制(zhi)度(du)(du)、制(zhi)度(du)(du)等。“從根本上說應該把(ba)資本市(shi)場(chang)從一(yi)個投機的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)變(bian)成一(yi)個投資的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)，把(ba)賠(pei)錢的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)變(bian)成賺錢的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)”。

　　如何改(gai)變？曹鳳岐(qi)認為可以從四方(fang)面加(jia)以推進：首先，加(jia)快多層次(ci)(ci)資(zi)本(ben)市場的建(jian)(jian)設；其次(ci)(ci)，現階段監管(guan)部門對發(fa)行價格進行窗口指導非常必要；第(di)三，強化上市公司治(zhi)理，加(jia)強內控制(zhi)度(du)建(jian)(jian)設；第(di)四，推行股(gu)票發(fa)行注(zhu)冊制(zhi)改(gai)革(ge)。

　　“推行(xing)股票注冊(ce)制(zhi)是(shi)歷史發展的趨勢，是(shi)市場發展的必然結果(guo)。因(yin)此，我(wo)們現在(zai)的任務就是(shi)要使股票發行(xing)平(ping)穩地從核準制(zhi)轉到(dao)注冊(ce)制(zhi)。”曹(cao)鳳岐(qi)說，但(dan)是(shi)，發行(xing)股票注冊(ce)制(zhi)要做好(hao)充分(fen)的準備，不(bu)能做得太(tai)急，如果(guo)做得太(tai)急達不(bu)到(dao)預期(qi)效果(guo)，還(huan)可能引起新的問(wen)題。

　　他(ta)同時提醒，不(bu)要把注(zhu)冊(ce)制看成萬(wan)能的，不(bu)要認為實行注(zhu)冊(ce)制就能解(jie)決一(yi)切問題(ti)。注(zhu)冊(ce)制改革應該分步推進，要有頂層(ceng)設計。

　　至于(yu)如(ru)何推進(jin)注冊制改革，曹鳳岐從五個方面(mian)加(jia)以闡述(shu)：一是(shi)監(jian)(jian)管部(bu)門要(yao)轉變職能，要(yao)監(jian)(jian)審分開，把上市、發行(xing)的(de)問題(ti)下放給交(jiao)易所(suo)；二是(shi)推動交(jiao)易所(suo)改革，要(yao)加(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)它的(de)獨立(li)(li)性，發行(xing)、上市由(you)交(jiao)易所(suo)來做獨立(li)(li)的(de)審查；三是(shi)加(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)信息(xi)(xi)披(pi)露(lu)質量，建立(li)(li)追(zhui)責(ze)機(ji)制。如(ru)果(guo)發現上市公司有問題(ti)、不(bu)作為，中(zhong)介機(ji)構、會計(ji)師事務所(suo)、律師事務所(suo)等都要(yao)追(zhui)究責(ze)任(ren)，通過追(zhui)究各方面(mian)的(de)責(ze)任(ren)強(qiang)(qiang)(qiang)化(hua)信息(xi)(xi)披(pi)露(lu)；四(si)是(shi)完善發行(xing)人(ren)的(de)法律法規，包括修訂《證券法》等；五是(shi)建議在和率先(xian)試點注冊制，然后再(zai)推到整個市場。