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“相比滬深交易(yi)所，更(geng)符合人(ren)們對資(zi)本市場的(de)想象(xiang)，對企業(ye)(ye)，對每個投(tou)資(zi)者，都是機會”、“新(xin)三板(ban)開啟了一場全民資(zi)本盛宴”、“新(xin)三板(ban)正迎來趨勢(shi)性投(tou)資(zi)機會”……上(shang)周六，在2014年(nian)溫州商報投(tou)資(zi)理(li)(li)財系列活(huo)動上(shang)，參加活(huo)動的(de)專家、基金經(jing)理(li)(li)、企業(ye)(ye)董(dong)秘從不同角(jiao)度(du)全方位地解讀、透析了新(xin)三板(ban)的(de)投(tou)融資(zi)機會。

　　不用擔心企業規模(mo)問題(ti)

　　“都說新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)服務(wu)小(xiao)微企(qi)業(ye)，去新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)掛牌(pai)(pai)，企(qi)業(ye)規(gui)模到底需要多(duo)大？”與會許多(duo)小(xiao)微企(qi)業(ye)主(zhu)心(xin)里(li)都有這樣(yang)一(yi)個疑問(wen)。最先做(zuo)主(zhu)題演講的全國中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)股份轉(zhuan)讓公(gong)司區域總監陳小(xiao)苗，他一(yi)上臺先講中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)掛牌(pai)(pai)“新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”的審核標(biao)(biao)準。“新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)不(bu)(bu)設財(cai)務(wu)指(zhi)(zhi)標(biao)(biao)要求，規(gui)模不(bu)(bu)是問(wen)題。”他透露，新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)掛牌(pai)(pai)企(qi)業(ye)中(zhong)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)占比高(gao)，創業(ye)特征最明顯。截至目前，掛牌(pai)(pai)企(qi)業(ye)平(ping)均(jun)營(ying)業(ye)收入(ru)1.32億元，平(ping)均(jun)利潤836萬元，平(ping)均(jun)股本規(gui)模等指(zhi)(zhi)標(biao)(biao)不(bu)(bu)到滬市(shi)主(zhu)板(ban)的1%，在的4%、的10%左右。

　　“申請掛牌(pai)新三板(ban)的(de)(de)企業可以尚未盈利。”申銀萬國(guo)證券部副(fu)總經(jing)理黃文彬的(de)(de)這句話更點燃了一些企業主(zhu)的(de)(de)掛牌(pai)信(xin)念。他說，只要(yao)存(cun)續滿二(er)年、股權結構清晰、經(jing)營合法規范、公司治(zhi)理健全(quan)、業務(wu)明確并履行信(xin)息(xi)披露義務(wu)的(de)(de)股份(fen)公司均可以經(jing)主(zhu)辦推薦申請在(zai)新三板(ban)掛牌(pai)。“新三板(ban)是為創(chuang)新型(xing)(xing)、創(chuang)業型(xing)(xing)、成長(chang)型(xing)(xing)中小微企業發展服務(wu)的(de)(de)”。

　　開啟了一場全民資(zi)本(ben)盛(sheng)宴

　　“規模不是問(wen)題，難(nan)點在掛牌后如何發展，掛牌新三板是企(qi)業開啟(qi)公(gong)眾公(gong)司的(de)第一步。”陳小苗(miao)給現場的(de)企(qi)業主們建(jian)議應當根據企(qi)業的(de)實際(ji)情況(kuang)，梳理出公(gong)司核心競爭力與特色(se)，盡早制訂公(gong)司切實可行的(de)發展戰略，公(gong)司短、中、長期的(de)金融需求及如何利(li)用(yong)相(xiang)應的(de)金融工具。

　　對(dui)掛牌(pai)公(gong)司的(de)(de)融(rong)資方式、融(rong)資時點、融(rong)資規模、融(rong)資過程、融(rong)資價格均不(bu)予干涉，完全(quan)由市場(chang)主體(ti)自主協商，充分(fen)體(ti)現(xian)出市場(chang)化(hua)特征。在(zai)發行(xing)方式上，可(ke)以(yi)選擇掛牌(pai)同時發行(xing)或(huo)掛牌(pai)后(hou)發行(xing)；在(zai)發行(xing)目的(de)(de)上，可(ke)以(yi)是(shi)(shi)引進外部(bu)投資者(zhe)或(huo)是(shi)(shi)用于股權(quan)激勵；在(zai)發行(xing)節奏上，不(bu)對(dui)發行(xing)次(ci)數(shu)和間隔(ge)時間作硬性規定；在(zai)認(ren)購(gou)(gou)方式上，既可(ke)以(yi)是(shi)(shi)現(xian)金認(ren)購(gou)(gou)，也(ye)可(ke)以(yi)是(shi)(shi)股權(quan)認(ren)購(gou)(gou)。“在(zai)新三(san)板，小額、便(bian)捷、靈(ling)活、多元的(de)(de)投融(rong)資機(ji)制基本形成(cheng)。企業掛牌(pai)后(hou)，還(huan)有被上市公(gong)司或(huo)戰略合作方并購(gou)(gou)實(shi)現(xian)間接上市，甚至轉板的(de)(de)機(ji)會。”陳小苗現(xian)場(chang)詳細地闡(chan)述了新三(san)板制度特點以(yi)及后(hou)續發展路徑(jing)。

　　現場，成功掛牌新(xin)三板的浙(zhe)江力諾董秘馮輝(hui)彬和創力股(gu)份董秘黃勇達也都表(biao)達了這一觀點。他們(men)認為(wei)，“對他們(men)企(qi)業來說，掛牌新(xin)三板的意義不(bu)僅(jin)在于更方便地融資(zi)，還(huan)在于拓寬(kuan)企(qi)業未來發展空間(jian)和平(ping)臺，為(wei)企(qi)業打開資(zi)本(ben)市場，去分享資(zi)本(ben)市場盛宴(yan)。”

　　顯現趨勢(shi)性交易機會(hui)

　　隨(sui)著(zhu)做市商(shang)制度正式落(luo)地新(xin)三板，越來(lai)越多掛牌(pai)企業(ye)的股價隨(sui)著(zhu)流動(dong)(dong)性的注入開始上下波動(dong)(dong)，新(xin)三板投(tou)資步入黃金時期。在活(huo)動(dong)(dong)現(xian)場，東(dong)方富海投(tou)資管(guan)理公(gong)司合伙人陳利偉把新(xin)三板比喻(yu)為中國的納斯達克，在他看(kan)來(lai)，新(xin)三板擴容過程中，蘊含的投(tou)資機會簡直不計其(qi)數。

　　“新三(san)板是真正具備互聯網思(si)維(wei)的(de)(de)(de)資本市(shi)場，其發展將是超預期。”陳利(li)偉在現場主題發言時調(diao)侃說，“像(xiang)1971年(nian)的(de)(de)(de)、1980年(nian)的(de)(de)(de)蘋(pin)果(guo)、1986年(nian)的(de)(de)(de)微軟(ruan)、1998年(nian)的(de)(de)(de)騰訊、1999年(nian)的(de)(de)(de)、2001年(nian)的(de)(de)(de)百度、2010年(nian)的(de)(de)(de)特斯(si)拉，一(yi)大波這樣的(de)(de)(de)企業將從新三(san)板向(xiang)你走來(lai)。”

　　“投資(zi)(zi)新三板(ban)，機會大，風(feng)險(xian)也大。”陳利偉(wei)也不(bu)回(hui)避投資(zi)(zi)風(feng)險(xian)。他(ta)說，新三板(ban)投資(zi)(zi)介于(yu)(yu)股權投資(zi)(zi)和(he)權益(yi)投資(zi)(zi)之間，不(bu)同于(yu)(yu)A股二級市場傳統的盈利模式(shi)和(he)投資(zi)(zi)理念(nian)，它(ta)不(bu)以交易為(wei)主要目的，注重(zhong)成長性(xing)，強調股權投資(zi)(zi)和(he)資(zi)(zi)本回(hui)報(bao)，而不(bu)同于(yu)(yu)注重(zhong)博取差(cha)價和(he)資(zi)(zi)金回(hui)報(bao)的A股二級市場。

　　他還建議當前新三板投(tou)(tou)資應定位于(yu)中早(zao)期項目(mu)，投(tou)(tou)資于(yu)戰(zhan)略。重(zhong)點布(bu)局服(fu)務(wu)業(ye)支(zhi)撐的城鎮(zhen)化，如(ru)環保、電信等中西(xi)部基礎設施(shi)(shi)投(tou)(tou)入以及東部基礎設施(shi)(shi)改(gai)善；醫療(liao)、非銀金(jin)融(rong)、文化傳媒破除壟斷、金(jin)融(rong)改(gai)革、居民(min)消費升(sheng)級。

　　>>>嘉賓(bin)觀點

　　變身(shen)公眾企業，先不要害怕(pa)問題

　　申銀萬國證券場(chang)外市場(chang)部(bu)副總經理黃文彬：現(xian)實運(yun)營(ying)中(zhong)，企(qi)業(ye)在(zai)經營(ying)管理過(guo)程中(zhong)存在(zai)不(bu)規范問(wen)題(ti)很常見，只要不(bu)是特(te)別重(zhong)大違法問(wen)題(ti)，多數問(wen)題(ti)是可以重(zhong)新規范的(de)，只要解決得好，并不(bu)影響掛牌(pai)新三板(ban)(ban)。目前已經掛牌(pai)新三板(ban)(ban)的(de)1300多家企(qi)業(ye)中(zhong)，有(you)不(bu)少(shao)原先(xian)也存在(zai)這樣(yang)或(huo)那樣(yang)的(de)問(wen)題(ti)，經過(guo)有(you)經驗中(zhong)介機構的(de)正確輔導，企(qi)業(ye)自(zi)身的(de)努(nu)力(li)整改，都(dou)順利登陸(lu)新三板(ban)(ban)。

　　掛牌新(xin)三板，選好主辦券(quan)商很重要

　　全(quan)國中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)股份轉讓(rang)公(gong)司區域(yu)總監陳小苗：新三板(ban)(ban)以(yi)其掛(gua)牌(pai)(pai)門(men)檻低(di)、手續(xu)簡單和費用低(di)廉的(de)(de)特點，受(shou)到很(hen)多企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)青睞，逐步成為中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、特別(bie)是創新型企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)掛(gua)牌(pai)(pai)融資(zi)的(de)(de)首選，截至11月15日，掛(gua)牌(pai)(pai)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)家(jia)數總計1332家(jia)。主(zhu)(zhu)辦券商(shang)將伴隨掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)成長(chang)，從這個角(jiao)度去看，掛(gua)牌(pai)(pai)新三板(ban)(ban)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，一(yi)定要找準找好合作伙伴、主(zhu)(zhu)辦券商(shang)，必須與主(zhu)(zhu)辦券商(shang)、戰(zhan)略投資(zi)人樹(shu)立共同發展的(de)(de)機制。好中(zhong)(zhong)介不以(yi)收費水平高低(di)作為唯一(yi)衡量標準，應關(guan)注團(tuan)隊(dui)敬(jing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)精神(shen)、業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)能(neng)力、時間(jian)保障良好的(de)(de)銷售能(neng)力，尤其是掛(gua)牌(pai)(pai)后能(neng)提供(gong)的(de)(de)增值服務(wu)，更要關(guan)注能(neng)給企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)帶來什么資(zi)源。