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　　2015年1月13日，全國中(zhong)小企業股份轉讓系(xi)統（下稱“股轉系(xi)統”）發布了2014年最后一個月的定增(zeng)數據(ju)。

　　較11月(yue)8.5億(yi)的定增規模(mo)(mo)來說(shuo)，12月(yue)的數據(ju)十分亮眼，總規模(mo)(mo)達(da)到了15.79億(yi)元，上(shang)漲了近(jin)85.7%。

　　而這也(ye)是(shi)繼10月(yue)之(zhi)后，四季度內第二(er)次超過了10億級別的(de)(de)融資。與(yu)此(ci)同時，12月(yue)完成(cheng)70次的(de)(de)定增(zeng)次數(shu)也(ye)是(shi)今年以來(lai)最(zui)多的(de)(de)。

　　隨著企業(ye)數量(liang)持續增(zeng)多，定增(zeng)需求愈加旺盛(sheng)，新三(san)板單月(yue)定增(zeng)規模(mo)已經站穩在10億級(ji)規模(mo)之上。

　　另外，根據(ju)股轉(zhuan)系統公布的2014年(nian)年(nian)度定增(zeng)數據(ju)來看，總金額達到了(le)132億(yi)，平均各月也正好達到10億(yi)級的規模。

　　月定增站(zhan)穩(wen)“10億(yi)級”

　　根據股轉系統發(fa)(fa)布的(de)數據顯示，2014年12月新(xin)三板掛(gua)牌(pai)公司一(yi)共(gong)完成了(le)70次定增(zeng)，其中(zhong)包(bao)括(kuo)55次已掛(gua)牌(pai)公司股票發(fa)(fa)行和15次掛(gua)牌(pai)同(tong)時股票發(fa)(fa)行，發(fa)(fa)行融資總額為15.79億(yi)元，較2014年11月大(da)漲85.7%。

　　“12月份超過10億的規(gui)模更加有說服(fu)力。10月份的定(ding)增規(gui)模是14.95億，但完(wan)(wan)成的定(ding)增次(ci)數僅有37次(ci)，另外(wai)如果剔除聯訊證(zheng)券(quan)（830899）10億元的融資(zi)額之后，余下企業完(wan)(wan)成的融資(zi)金(jin)額僅有4.95億。而(er)12月這次(ci)除了中搜網絡（430339）2億的大單之外(wai)，再無(wu)(wu)巨無(wu)(wu)霸定(ding)增案。因此12月將近16億的定(ding)增金(jin)額更有說服(fu)力，覆蓋的企業更多。”中信證(zheng)券(quan)(600030,股(gu)吧)一位(wei)場(chang)外(wai)市場(chang)部人士說。

　　從地域(yu)分布來看，11月完成股(gu)(gu)票發(fa)(fa)行(xing)的(de)掛牌公司分布在北京、上(shang)海(hai)、天津、山東、江蘇等(deng)14個(ge)省市。這(zhe)14個(ge)區域(yu)當中有5個(ge)區域(yu)股(gu)(gu)票發(fa)(fa)行(xing)額(e)度過億，而除福建以外其余地區的(de)融(rong)資金額(e)均超過了千萬。

　　從券(quan)商(shang)分布來看(kan)，12月一共(gong)有35家券(quan)商(shang)服務(wu)的掛牌公司完成了(le)股票發行，這一數(shu)據相比10月、11月都有提高，10月和(he)11月參與定(ding)增服務(wu)的券(quan)商(shang)數(shu)量各為(wei)25家和(he)31家，參與到新三板市場(chang)的券(quan)商(shang)越來越多。

　　12月(yue)(yue)的數(shu)(shu)(shu)據當中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信建投以(yi)2.35億的金額拔得頭籌，華融證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、國信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(002736,股吧)、長江證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(000783,股吧)緊隨其后。值得注意的是(shi)，這四家券(quan)(quan)商在12月(yue)(yue)參與掛牌企業的定增(zeng)金額均超過(guo)了(le)1億，這一數(shu)(shu)(shu)量也是(shi)近(jin)兩(liang)個季度最多的，可(ke)見12月(yue)(yue)的定增(zeng)數(shu)(shu)(shu)據在各個方面均有(you)一定的提(ti)高(gao)。

　　按照主辦券(quan)商推薦掛(gua)牌(pai)企業股(gu)(gu)票發行(xing)次數統計，12月份(fen)，長江證(zheng)券(quan)所推薦掛(gua)牌(pai)企業股(gu)(gu)票發行(xing)7次，位(wei)居第一。而廣發證(zheng)券(quan)(000776,股(gu)(gu)吧)則以5次緊隨其后，光(guang)大證(zheng)券(quan)(601788,股(gu)(gu)吧)、齊魯證(zheng)券(quan)以及國金(jin)證(zheng)券(quan)(600109,股(gu)(gu)吧)分(fen)別為4次，12月中，掛(gua)牌(pai)企業股(gu)(gu)票發行(xing)超過(guo)2次的券(quan)商一共(gong)有17家之多。

　　“本(ben)月(yue)(yue)官方(fang)發布的(de)(de)數(shu)據(ju)中可以看到各(ge)方(fang)面較四季度(du)其他月(yue)(yue)份(fen)來說(shuo)都有一(yi)(yi)定的(de)(de)提高，一(yi)(yi)方(fang)面四季度(du)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)數(shu)量依(yi)舊(jiu)在迅(xun)猛增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)數(shu)量增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)(de)結(jie)果自然(ran)也(ye)促進了定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)市場(chang)的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長。另(ling)(ling)外(wai)一(yi)(yi)方(fang)面，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)需(xu)求在覺醒(xing)，從(cong)12月(yue)(yue)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)發布的(de)(de)公告可看出(chu)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)無(wu)論大(da)小、缺錢(qian)與否，都在發布定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)方(fang)案，現(xian)如今股轉系(xi)統(tong)下定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)的(de)(de)流程并(bing)不復(fu)雜，不需(xu)要審(shen)批，另(ling)(ling)外(wai)，對(dui)于企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)來說(shuo)如此方(fang)便的(de)(de)定增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)可以為之實(shi)現(xian)很多事情(qing)，例如做市券(quan)商獲取籌碼或是員(yuan)工持(chi)股計劃等。”另(ling)(ling)一(yi)(yi)位申銀萬國場(chang)外(wai)市場(chang)總部的(de)(de)人士分析道。

　　記者查(cha)閱(yue)并統計了在12月完成股票發行企業(ye)的數據和公開資料后(hou)發現，補充做市依舊是(shi)貢獻定增金額的主力之(zhi)一。

　　越(yue)來越(yue)多(duo)的企業和券(quan)商加入到做(zuo)市(shi)的隊伍(wu)中。新的券(quan)商想要獲取(qu)籌(chou)碼可以通過定增，而新的企業想要變更(geng)為做(zuo)市(shi)也需通過定增來引進做(zuo)市(shi)商。

　　另外，記者還發現(xian)另有一個促進(jin)定增(zeng)規模大漲的(de)因素，這便是企業借助定增(zeng)來實現(xian)對員工的(de)股權激(ji)勵(li)。

　　據記(ji)者統計(ji)，在(zai)12月中發布的定(ding)增(zeng)(zeng)預案以(yi)及完成的定(ding)增(zeng)(zeng)案中，超(chao)過(guo)半數的定(ding)增(zeng)(zeng)為員(yuan)工持股(gu)(gu)或包含有(you)核心員(yuan)工持股(gu)(gu)，新三(san)板上的中小企業(ye)正(zheng)在(zai)借定(ding)增(zeng)(zeng)這個(ge)平臺完善公司(si)治理及公司(si)的股(gu)(gu)權結(jie)構(gou)。

　　定增出(chu)現詢價模式

　　12月新三(san)板定增市(shi)場除了(le)規模和金(jin)額(e)靚麗(li)以外，記者了(le)解到(dao)一些(xie)企業及(ji)其(qi)券商做了(le)一些(xie)創新。

　　新三板掛牌公(gong)司(si)行(xing)(xing)(xing)悅信息（430357）在12月初公(gong)告，擬發(fa)行(xing)(xing)(xing)不超(chao)過(guo)1500萬股普通股，發(fa)行(xing)(xing)(xing)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)不低于3.2元(yuan)/股，不高(gao)于4.8元(yuan)/股。本(ben)次(ci)發(fa)行(xing)(xing)(xing)將采取(qu)公(gong)開詢價(jia)(jia)(jia)的方式，認購者可根據認購意向書的內(nei)容向公(gong)司(si)申報(bao)認購的價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)和(he)數(shu)量，由(you)公(gong)司(si)董事會按(an)照價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)優(you)先的原則，綜合考慮認購數(shu)量、認購對象的類型以及(ji)與公(gong)司(si)未來發(fa)展的契合度，確定(ding)發(fa)行(xing)(xing)(xing)對象、發(fa)行(xing)(xing)(xing)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)和(he)發(fa)行(xing)(xing)(xing)股數(shu)。

　　一位行悅(yue)信息的(de)(de)人(ren)士告(gao)訴記者，“公司(si)本次發行1500萬股，但(dan)是我們收到的(de)(de)認(ren)購意向是原計(ji)劃的(de)(de)數倍。我們自己很難(nan)判斷公司(si)究(jiu)竟在資本市(shi)場(chang)值多少(shao)錢，所以采取(qu)了新三板公司(si)沒有試過的(de)(de)公開詢價方(fang)式來定價，價格(ge)的(de)(de)區間(jian)設(she)在 3.2元(yuan)/股至(zhi)4.8元(yuan)/股之間(jian)。”

　　行悅信(xin)息最終確定以3.9元/股價格，定增(zeng)1500萬(wan)股，共募集資金5850萬(wan)元。

　　這是新三板(ban)公司首次以詢價(jia)方式確定定增價(jia)格(ge)，而且認購意向超過了擬定增總(zong)額數倍(bei)。

　　除(chu)了行(xing)悅信息以外(wai)，古城香(xiang)業(ye)（830837）在(zai)12月(yue)的定(ding)增(zeng)案(an)中也采用了這個方法(fa)，股票發(fa)行(xing)價格不低于(yu) 13 元/股，不高于(yu) 15.5 元/股。

　　而記者(zhe)了(le)解到(dao)，古城香業(ye)的定增案也受到(dao)了(le)投資者(zhe)的熱捧，因此，公司根據(ju)價(jia)格優先(xian)的原則(ze)確定了(le)申購報價(jia)在14元（含14元）以(yi)上的部分認購者(zhe)。

　　“這種(zhong)現(xian)象在(zai)A股來說很(hen)常見，但是(shi)(shi)在(zai)新(xin)三(san)板上很(hen)少(shao)見。這種(zhong)創新(xin)的出現(xian)也說明(ming)，新(xin)三(san)板市(shi)場企(qi)業(ye)的定增(zeng)開(kai)始受(shou)到熱捧了，以前可(ke)能愁的是(shi)(shi)沒人(ren)買沒人(ren)參與，現(xian)在(zai)公司發愁的則(ze)是(shi)(shi)如何選擇，這是(shi)(shi)主動權的變化(hua)。”前述中信證(zheng)券人(ren)士說。

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