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　　一直以來(lai)，IPO集郵策略在(zai)新三(san)板市場上被投資者(zhe)廣認可(ke)，也就是投資者(zhe)買入多家具有轉板潛力的(de)(de)(de)掛(gua)牌企業股份，如果(guo)掛(gua)牌企業能(neng)夠(gou)轉板成功，不同市場的(de)(de)(de)估值差能(neng)為投資者(zhe)帶來(lai)豐(feng)厚(hou)的(de)(de)(de)收益。

　　而流(liu)動性折(zhe)價是(shi)估值差存(cun)在的(de)主要原因(yin)，破(po)解流(liu)動性困局，需要吸引增量資(zi)(zi)金入場，前提是(shi)要形成財富效(xiao)應。投資(zi)(zi)擬IPO企業(ye)，投資(zi)(zi)者擁有更高的(de)退(tui)出(chu)預期(qi)，因(yin)此吸引了越(yue)來(lai)越(yue)多的(de)資(zi)(zi)金追捧“集郵(you)策(ce)略(lve)”。

　　同時，自去年下(xia)半(ban)年以來ipo不斷(duan)提(ti)速及IPO扶貧政策(ce)的推出，給新三板帶(dai)來一波上漲(zhang)的行情，部分擬IPO概念股被熱炒，其(qi)估值(zhi)已逼近A股同行業股票估值(zhi)，如果此時布局，集郵投(tou)資者或已難以享(xiang)受(shou)到估值(zhi)差帶(dai)來的豐厚(hou)收益(yi)。

　　易三板(ban)分(fen)析(xi)員(yuan)發現，以3月17日(ri)(ri)當天計算(suan)，創業板(ban)平(ping)(ping)均市(shi)盈(ying)率(TTM)為(wei)119.98倍，中位(wei)數為(wei)79.56倍，主(zhu)板(ban)平(ping)(ping)均市(shi)盈(ying)率(TTM)為(wei)43.53倍，中位(wei)數為(wei)42.82倍。而(er)新(xin)三板(ban)擬IPO概(gai)念股(gu)里(li)，剔除(chu)掉從未采(cai)取做市(shi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)的(de)股(gu)票后，做市(shi)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)股(gu)票按(an)照3月17日(ri)(ri)市(shi)盈(ying)率(TTM)統計，由做市(shi)轉(zhuan)(zhuan)為(wei)協議的(de)股(gu)票按(an)照轉(zhuan)(zhuan)協議的(de)前一日(ri)(ri)市(shi)盈(ying)率(TTM)來(lai)統計，市(shi)盈(ying)率(TTM)超(chao)過(guo)60倍的(de)企業已(yi)經有(you)5家(jia)。

　　今(jin)天，易三(san)板特為(wei)大家挑選幾(ji)只漲(zhang)勢兇(xiong)猛的擬ipo概念股，如(ru)果早已下手，那么恭喜你，如(ru)果還(huan)沒下手，并且想獲得(de)企業(ye)上市之后的估值差帶來的收益，而非基于(yu)業(ye)績增長的帶來的投資收益，恐怕為(wei)時已晚。

　　1。大牛股金丹科技，PE高達(da)53.79倍

　　金丹(dan)科(ke)技(832821)于2015年7月22日(ri)掛牌新三板，2016年6月27日(ri)開始接受上(shang)市輔導，2016年12月2日(ri)交易方式由做(zuo)市轉(zhuan)為協議。

　　金(jin)丹科技(ji)是(shi)一家(jia)生產(chan)乳酸(suan)及(ji)乳酸(suan)鹽、乳酸(suan)酯、乳酸(suan)混(hun)合物為(wei)代表的(de)乳酸(suan)系列產(chan)品的(de)企業，所處行業為(wei)食品制造業，擬登陸(lu)主板市(shi)場。在主板，共(gong)有19家(jia)同行業企業，平(ping)均市(shi)盈(ying)率為(wei)41.18倍，易三板分析員(yuan)發現，做市(shi)轉協(xie)議前一日(ri)金(jin)丹科技(ji)的(de)市(shi)盈(ying)率已(yi)經(jing)達(da)到(dao)53.79倍，已(yi)經(jing)高(gao)于(yu)主板同行業平(ping)均市(shi)盈(ying)率。

　　去年IPO扶(fu)貧意見稿一(yi)出，金丹(dan)科技股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)便(bian)開(kai)始了瘋狂上漲，2016年9月9日(ri)公司股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)報收7.88元/股(gu)(gu)(gu)，而2017年1月3日(ri)公司宣布停牌(pai)，前(qian)收盤價(jia)(jia)為34.59元/股(gu)(gu)(gu)，漲幅(fu)已經達到(dao)338.96%，股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)翻(fan)了三倍有(you)余，這一(yi)區間內，換手率更是高達62.87%。

　　2。廣電計量股(gu)價與業績“齊(qi)飛”

　　廣電計量(832462)于2015年(nian)5月13日掛(gua)牌新(xin)三板(ban)，今年(nian)2月24日開始接(jie)受(shou)上市(shi)輔(fu)導，目前交(jiao)易方式為做市(shi)轉讓。

　　廣電計(ji)(ji)量的主營業(ye)(ye)務(wu)為計(ji)(ji)量服(fu)(fu)務(wu)、檢(jian)測服(fu)(fu)務(wu)、檢(jian)測裝備研發等(deng)專業(ye)(ye)技術服(fu)(fu)務(wu)。所處(chu)行業(ye)(ye)為專業(ye)(ye)技術服(fu)(fu)務(wu)業(ye)(ye)，在創業(ye)(ye)板(ban)上，有(you)8家同行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)，平均市(shi)(shi)盈(ying)率為83.06倍，而3月17日公司(si)的收盤價(jia)為12.60元(yuan)/股，市(shi)(shi)盈(ying)率已達64.14倍，接近創業(ye)(ye)板(ban)同行業(ye)(ye)市(shi)(shi)盈(ying)率。

　　廣電計量股價上(shang)(shang)(shang)漲也是從去年(nian)9月份開(kai)始，9月1日公司報收6.7元/股，隨后一(yi)路(lu)上(shang)(shang)(shang)漲，截至目前(qian)漲幅已達88.06%，不過彼(bi)時公司還未披露(lu)IPO輔(fu)導，或許是投資者(zhe)對公司業(ye)(ye)(ye)績的看(kan)好(hao)而引發追捧，從業(ye)(ye)(ye)績上(shang)(shang)(shang)來看(kan)，公司2016年(nian)上(shang)(shang)(shang)半年(nian)完成營(ying)業(ye)(ye)(ye)收入2.07億元，同(tong)比增(zeng)長37.77%；凈利潤(run)為1771.06萬(wan)元，同(tong)比上(shang)(shang)(shang)漲68.04%。

　　3。麟龍股份行(xing)業估(gu)值(zhi)可想象，業績下滑(hua)恐(kong)影(ying)響IPO

　　麟(lin)龍股(gu)份(430515)于2014年(nian)1月24日掛牌新三板，2015年(nian)12月11日開始接受(shou)上市輔(fu)導，去年(nian)12月16日IPO受(shou)理開始停牌，公司股(gu)票轉讓方(fang)式為做(zuo)市。

　　麟(lin)龍股(gu)份主營(ying)業(ye)務(wu)為證券(quan)期貨分析軟件研發、銷售，金融信息服(fu)務(wu)及證券(quan)投資咨(zi)詢(xun)服(fu)務(wu)。所處(chu)行(xing)業(ye)為軟件和信息技術(shu)服(fu)務(wu)業(ye)，在創業(ye)板(ban)上，有96家同行(xing)業(ye)企業(ye)，平均市盈率為107.61倍。

　　受(shou)IPO扶貧政策的(de)(de)刺激，麟龍股份的(de)(de)股價同(tong)樣也是一路上漲，停牌前(qian)(qian)收(shou)盤(pan)價為(wei)12元/股，較9月9日6.39元/股的(de)(de)收(shou)盤(pan)價已經上漲87.79%，目前(qian)(qian)市盈率為(wei)62.97倍，未來登上創業板還有一定想象空間。

　　不過據公司披露的2016年(nian)年(nian)報(bao)顯示，公司2016年(nian)營收(shou)2.26億元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)11.68%；扣非后凈利潤為(wei)6698.29萬元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)56.29%。業績下滑恐對其IPO進程造成(cheng)一定影響。

　　4。潤成科技(ji)每股(gu)收益(yi)0.003元，PE高達784.31倍

　　潤成科(ke)技(831565)于2014年12月(yue)31日掛牌新三板(ban)，2016年7月(yue)28日開始接受上市輔導(dao)，目前交易方(fang)式為做市轉讓。

　　這是一家從(cong)事(shi)煤礦安全設備的研發、生產與銷售的公司，所(suo)處行業為(wei)(wei)(wei)儀器儀表制造業，在創業板上，共有28家同行業企業，平均市盈(ying)率(lv)(TTM)為(wei)(wei)(wei)143.44倍，易三板分析員發現，公司前收盤價為(wei)(wei)(wei)2.52元/股，市盈(ying)率(lv)已經達到了784.31倍，市盈(ying)率(lv)較高(gao)的原因為(wei)(wei)(wei)其每股收益(yi)(TTM)較低(di)，僅為(wei)(wei)(wei)0.003元。

　　而(er)每股收益如(ru)此之低則與公(gong)司(si)近兩(liang)年(nian)業(ye)績連(lian)續下滑不無關(guan)系，2014年(nian)、2015年(nian)和2016年(nian)上(shang)半年(nian)，公(gong)司(si)的營業(ye)收入分別為(wei)1.25億元(yuan)、8991.79萬(wan)(wan)元(yuan)和671.04萬(wan)(wan)元(yuan)，同期(qi)凈利潤分別為(wei)1060.30萬(wan)(wan)元(yuan)、532.43萬(wan)(wan)元(yuan)和-853.11萬(wan)(wan)元(yuan)，業(ye)績下滑如(ru)此嚴(yan)重，其(qi)IPO之路恐難如(ru)愿。

　　5。新(xin)疆(jiang)銀豐業績大幅下滑，每股收益僅0.058元

　　新(xin)疆銀豐(feng)(831256)于(yu)2014年10月(yue)(yue)31日掛(gua)牌新(xin)三板，2016年9月(yue)(yue)26日由做市轉(zhuan)讓變更為協(xie)議轉(zhuan)讓，其主營業(ye)務(wu)為棉花的機械采收(shou)服務(wu)及農業(ye)機械銷售，2015年6月(yue)(yue)24日，公司正式進入IPO輔導期。

　　3月17日(ri)公司股(gu)(gu)票收盤(pan)價(jia)為(wei)8.2元/股(gu)(gu)，市(shi)盈率為(wei)142.47倍，做市(shi)轉協議前一(yi)日(ri)市(shi)盈率為(wei)102.01倍，同樣(yang)高于創業(ye)板同行業(ye)平均水(shui)平，而其估值過高的(de)原(yuan)因(yin)與潤成科(ke)技無異，每股(gu)(gu)收益僅為(wei)0.058元。

　　從(cong)業績(ji)來看，目前(qian)還未(wei)披露2016年(nian)年(nian)報，去(qu)年(nian)上半年(nian)，公司(si)業績(ji)下滑嚴重，實現營業收入(ru)997.80萬元，同比(bi)下降73.82%；虧損1609.91萬元。不過(guo)，與潤成科(ke)技相比(bi)，新疆(jiang)銀豐地處新疆(jiang)烏魯木(mu)齊(qi)，可享受“即(ji)報即(ji)審(shen)(shen)、審(shen)(shen)過(guo)即(ji)發”綠(lv)色通(tong)道政(zheng)策。

　　除了上述(shu)5家(jia)企業之外(wai)，還有(you)4家(jia)做(zuo)市轉(zhuan)協議的擬(ni)IPO企業，分別為(wei)凱雪(xue)冷鏈(lian)、森達(da)電氣、科順防(fang)水和德安環保，由于其IPO預期更加明確及部分做(zuo)市商老(lao)股(gu)退出的原因，所以交易較做(zuo)市轉(zhuan)讓(rang)時更加活躍，估值也一路上漲，市盈率也超過(guo)了60倍。

　　當然，集郵(you)策略還要(yao)考(kao)量企業轉(zhuan)板所需的(de)(de)時間，但目前估值(zhi)已逼(bi)近A股(gu)(gu)市(shi)場估值(zhi)的(de)(de)幾只股(gu)(gu)票，要(yao)想獲(huo)得高收益，沒有漂亮的(de)(de)業績支(zhi)撐是萬萬不行的(de)(de)。

　　對于部分擬IPO概念股來說，在證監會受(shou)理停牌之前，其(qi)股價往往已(yi)經炒到了高(gao)點，估值逼(bi)近(jin)A股市場(chang)。在高(gao)位買入(ru)的(de)(de)集郵(you)投資者(zhe)，想靠跨市場(chang)套(tao)利的(de)(de)方式或許難(nan)以獲得可觀收益(yi)，不(bu)過(guo)易三板認為，未來隨著新三板不(bu)斷成(cheng)熟發(fa)展，不(bu)同市場(chang)間估值差與流動(dong)性差逐(zhu)漸減(jian)小(xiao)，決定了集郵(you)投資策略(lve)并(bing)非長久(jiu)之計，不(bu)過(guo)目(mu)前也并(bing)非完全(quan)沒有機會，對于一些成(cheng)長性較好，業績較好的(de)(de)擬IPO企業來說，還是可以賭(du)一下企業的(de)(de)成(cheng)長性溢價和(he)A股的(de)(de)流動(dong)性溢價。

　　未來，新三板也必將是價值(zhi)投資的天下。