證監會:新三板制改進流動性須堅守合格投資者制度
2016-11-24
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證監會
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證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)副主席趙(zhao)爭平23日(ri)在新(xin)浪金麒麟(lin)論壇上表示,作為(wei)一個(ge)獨立市場(chang),新(xin)三板起步晚,發展時間(jian)短,市場(chang)基礎建設還有許多工(gong)作要(yao)做,相關的制度安排還需要(yao)細化完善,這些都是發展中的問題、成長中的煩惱,證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)將(jiang)和市場(chang)各方(fang)一道,綜合(he)施策,妥善解決。
趙爭(zheng)平表示,融資(zi)功能是(shi)市(shi)場(chang)的(de)(de)基礎(chu)功能,是(shi)服(fu)務中小微企業創新發(fa)展(zhan)的(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)要途徑。從股權轉讓到定(ding)向(xiang)增發(fa),新三(san)板的(de)(de)融資(zi)功能是(shi)在不斷拓展(zhan)的(de)(de),貫穿其中的(de)(de)一個重(zhong)(zhong)(zhong)要原(yuan)則(ze)(ze)就(jiu)是(shi)完(wan)全市(shi)場(chang)化。進一步拓展(zhan)融資(zi)功能,一方(fang)面(mian)要繼續堅持(chi)市(shi)場(chang)化原(yuan)則(ze)(ze),掛(gua)牌公(gong)(gong)司要有廣泛的(de)(de)市(shi)場(chang)認(ren)可度(du)(du),另一方(fang)面(mian),要滿足現有法(fa)律法(fa)規對(dui)掛(gua)牌公(gong)(gong)司在規范運作、持(chi)續經(jing)營、信息披露、公(gong)(gong)司治理等方(fang)面(mian)的(de)(de)要求。提高(gao)市(shi)場(chang)流動性(xing)是(shi)促進市(shi)場(chang)功能發(fa)揮的(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)要保(bao)障,同(tong)時,新三(san)板是(shi)定(ding)位于以機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)為主的(de)(de)證(zheng)券交易(yi)場(chang)所,嚴(yan)格(ge)(ge)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)適(shi)當性(xing)制度(du)(du),對(dui)于新三(san)板市(shi)場(chang)起(qi)好步、穩發(fa)展(zhan)至關(guan)重(zhong)(zhong)(zhong)要,實踐證(zheng)明這(zhe)是(shi)行之有效的(de)(de),必須(xu)持(chi)續堅持(chi)。改(gai)進流動性(xing)必須(xu)堅守現有的(de)(de)合格(ge)(ge)投(tou)資(zi)者(zhe)制度(du)(du),在此基礎(chu)上(shang),推(tui)進制度(du)(du)建設,研究改(gai)革交易(yi)方(fang)式,豐(feng)富做市(shi)商類(lei)型,優化激勵(li)約束(shu)機(ji)制。
趙(zhao)爭平指出(chu),近(jin)年(nian)來,證監會(hui)將新(xin)三(san)板市(shi)場(chang)(chang)作為(wei)多(duo)層次資本市(shi)場(chang)(chang)體系服務(wu)創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)、培(pei)育經濟增長新(xin)動(dong)能的(de)(de)(de)重要(yao)突破口,牢牢把握(wo)服務(wu)創(chuang)(chuang)新(xin)型(xing)、創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)型(xing)、成(cheng)長型(xing)中小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)定位,通過市(shi)場(chang)(chang)化的(de)(de)(de)制(zhi)(zhi)度設(she)計,多(duo)方(fang)面探索服務(wu)中小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)發展(zhan)(zhan)。一(yi)是以包容(rong)性理念設(she)置(zhi)掛(gua)牌(pai)條件,對企業(ye)(ye)(ye)不(bu)做所有制(zhi)(zhi)、地域和盈利等(deng)方(fang)面限(xian)制(zhi)(zhi)性要(yao)求(qiu)(qiu),企業(ye)(ye)(ye)登陸(lu)新(xin)三(san)板預期明(ming)、用時短、成(cheng)本低,一(yi)大(da)批符合(he)經濟轉型(xing)升(sheng)級方(fang)向的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)成(cheng)功掛(gua)牌(pai)。二(er)是以主辦券商為(wei)核心,引入做市(shi)商交(jiao)易,構(gou)(gou)建市(shi)場(chang)(chang)化遴選機制(zhi)(zhi),將企業(ye)(ye)(ye)投資價(jia)值判斷權交(jiao)給(gei)市(shi)場(chang)(chang)。三(san)是基(ji)于(yu)中小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)(qiu)努力(li)構(gou)(gou)建持(chi)續融(rong)資機制(zhi)(zhi)和并購(gou)重組機制(zhi)(zhi),初步形成(cheng)包括普通股、優先股等(deng)融(rong)資工具在內(nei)的(de)(de)(de)直接(jie)融(rong)資體系,市(shi)場(chang)(chang)資源配(pei)置(zhi)能力(li)快速提升(sheng)。四是立足掛(gua)牌(pai)公司多(duo)元化實(shi)(shi)(shi)際,實(shi)(shi)(shi)施市(shi)場(chang)(chang)內(nei)部(bu)分層和差異化管理。五是堅(jian)持(chi)創(chuang)(chuang)新(xin)發展(zhan)(zhan)和風(feng)險控制(zhi)(zhi)相匹配(pei),實(shi)(shi)(shi)行(xing)嚴格(ge)的(de)(de)(de)投資者適(shi)當性制(zhi)(zhi)度,堅(jian)持(chi)培(pei)育機構(gou)(gou)投資者為(wei)主的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang),從源頭上防控風(feng)險。
趙(zhao)爭平強調,新三板(ban)改革發展要(yao)牢記初(chu)心,堅守功能定位(wei)、使命職責;要(yao)堅持市場(chang)化(hua)(hua)、法(fa)治(zhi)化(hua)(hua)原則(ze),加(jia)強頂(ding)層設(she)計,健(jian)(jian)全法(fa)律規(gui)(gui)則(ze)體系,優化(hua)(hua)交易、融資、監管等制度安排,提(ti)升市場(chang)運(yun)行效率,夯(hang)實市場(chang)發展根(gen)基;要(yao)提(ti)升整個市場(chang)參與者(zhe)的(de)法(fa)治(zhi)意識和誠信文化(hua)(hua),督(du)促掛牌公司(si)規(gui)(gui)范運(yun)作(zuo)和中介機構(gou)勤勉盡責,引導投資者(zhe)理性參與,為新三板(ban)市場(chang)的(de)健(jian)(jian)康發展積極培育良好的(de)環境(jing)。
趙爭(zheng)平表示,對于(yu)資本市(shi)(shi)場服務創(chuang)新(xin)(xin)驅(qu)動發展戰略和(he)中(zhong)小(xiao)微企業(ye)(ye)來說,新(xin)(xin)三板(ban)并(bing)不(bu)是單兵(bing)突進。今(jin)后,證監(jian)(jian)會(hui)將按照國務院統(tong)一部署,制定區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)權市(shi)(shi)場監(jian)(jian)管規則,指(zhi)(zhi)導(dao)、協調省級人民(min)政(zheng)府(fu)(fu)做好監(jian)(jian)管工作(zuo)(zuo),積(ji)極為(wei)區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)權市(shi)(shi)場的規范發展創(chuang)造良好環境;加強(qiang)區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)權市(shi)(shi)場信(xin)息統(tong)計分析和(he)風險監(jian)(jian)測,提(ti)高(gao)對苗(miao)頭性(xing)、傾向性(xing)問(wen)題的發現(xian)和(he)預警能力(li),并(bing)及時提(ti)示和(he)指(zhi)(zhi)導(dao)地方政(zheng)府(fu)(fu)防范和(he)化解(jie)風險隱患;建(jian)立健(jian)全區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)權市(shi)(shi)場與(yu)新(xin)(xin)三板(ban)的合作(zuo)(zuo)對接機制,以適當方式(shi)推(tui)廣地方經驗,支持(chi)地方政(zheng)府(fu)(fu)將區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)權市(shi)(shi)場作(zuo)(zuo)為(wei)中(zhong)小(xiao)微企業(ye)(ye)扶持(chi)資金的重要載體(ti),更(geng)好服務中(zhong)小(xiao)微企業(ye)(ye)成(cheng)長壯大。