永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

因為(wei)新(xin)(xin)三板在流動性、估值、參與(yu)度(du)(du)等(deng)方面的(de)劣(lie)勢，越(yue)來越(yue)多的(de)優質新(xin)(xin)三板企業(ye)(ye)開始轉(zhuan)向A股IPO，而IPO發(fa)行速度(du)(du)的(de)加快也是背后推手之(zhi)一。近日，新(xin)(xin)三板掛(gua)牌企業(ye)(ye)光(guang)影(ying)俠就(jiu)發(fa)布公告稱(cheng)，為(wei)配合公司發(fa)展戰略規(gui)劃，擬申(shen)請(qing)在全(quan)國中(zhong)小企業(ye)(ye)股份轉(zhuan)讓系統(tong)（簡稱(cheng)“全(quan)國股轉(zhuan)系統(tong)”）終止(zhi)掛(gua)牌。這已不是2017年首例主動退出新(xin)(xin)三板的(de)企業(ye)(ye)。

此前，曾有(you)媒體(ti)報道光影(ying)俠退出新三板旨在(zai)A股(gu)IPO。不過，光影(ying)俠在(zai)接受北京時(shi)間財(cai)經采訪時(shi)表(biao)示，由于申請公司(si)(si)股(gu)票在(zai)全(quan)國中(zhong)小企業股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓系統終止(zhi)掛牌(pai)的(de)相關(guan)事宜(yi)尚需公司(si)(si)股(gu)東大(da)會審(shen)議，故終止(zhi)掛牌(pai)事宜(yi)尚存(cun)在(zai)不確(que)定(ding)性(xing)，目前我們還不方便表(biao)態，還是要(yao)遵從新三板信(xin)息披露相關(guan)制度和要(yao)求。有(you)進一步動(dong)作我們都會及時(shi)披露。

據(ju)了解，目(mu)前，已有多(duo)家新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)企業(ye)摘牌(pai)后在A股實現IPO。新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)企業(ye)轉(zhuan)投(tou)IPO懷抱，政策方面雖然(ran)有著紅(hong)利(li)，但同(tong)樣也(ye)面臨著排隊時間(jian)長，監管門檻要求更高等各(ge)方面難題。

A股(gu)IPO加(jia)速 新(xin)三(san)板企業謀變

截至1月26日，新(xin)三(san)(san)板掛牌公(gong)司數量達(da)到10454家，但(dan)與此同時(shi)，流(liu)動性(xing)低、估(gu)值低、參與度低，也成為了新(xin)三(san)(san)板揮(hui)之不去的弊病，再(zai)加上(shang)IPO發行加速，大量新(xin)三(san)(san)板企業被(bei)迫試圖(tu)轉(zhuan)板，越(yue)來越(yue)多的優質新(xin)三(san)(san)板企業開始(shi)轉(zhuan)向IPO，且多家新(xin)三(san)(san)把(ba)掛牌企業亦IPO成功。

在新三板(ban)掛牌企業瘋狂IPO，縱使與(yu)新三板(ban)痼疾累累有關，但不可(ke)否(fou)認，自去(qu)年(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)以來，IPO發(fa)行提速同樣也是推手之一。2016年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)證監會共核發(fa)IPO批(pi)(pi)文280家(jia)，11月份以來核發(fa)速度從每月兩批(pi)(pi)提速到每周一批(pi)(pi)，月核發(fa)批(pi)(pi)文家(jia)數從上(shang)半年(nian)(nian)(nian)的10至(zhi)20家(jia)上(shang)升到了年(nian)(nian)(nian)底的50家(jia)。

北京(jing)時間財經梳理發現，2016年(nian)12月，江(jiang)蘇中(zhong)旗(qi)新(xin)三(san)(san)板(ban)退(tui)市后IPO登錄(lu)創業板(ban)，成(cheng)(cheng)為(wei)IPO重啟后新(xin)三(san)(san)板(ban)首家成(cheng)(cheng)功轉板(ban)的(de)企業。隨(sui)后，廣東拓斯(si)達、浙江(jiang)三(san)(san)星新(xin)材兩家緊(jin)隨(sui)其(qi)后，先(xian)后過會成(cheng)(cheng)功，分(fen)別位(wei)居二(er)、三(san)(san)位(wei)。

其實，除了之前掛(gua)牌新三板(ban)(ban)的企業成功IPO外(wai)，接受上市輔(fu)導的新三板(ban)(ban)掛(gua)牌企業同樣不在少(shao)數。

據不完全統計，截至(zhi)1月26日，2017年(nian)公(gong)告進入(ru)IPO輔導階段(duan)或已向證監(jian)會報送(song)IPO申(shen)請材料(liao)的有39家，增量遠高于2016年(nian)同(tong)期，進入(ru)上市輔導的企業數量快速(su)增長。其中，數據顯(xian)示(shi)，截至(zhi)1月18日，僅創新層(ceng)接受上市輔導的企業已達162家。

殊(shu)不知(zhi)，新(xin)三板掛(gua)牌(pai)企業不僅僅通過主(zhu)動退出新(xin)三板市(shi)(shi)場，接受上市(shi)(shi)輔導(dao)為IPO鋪(pu)路，同時，股(gu)票轉(zhuan)讓方式由(you)做市(shi)(shi)方式更改為協議(yi)方式的掛(gua)牌(pai)公司(si)有所(suo)增加。

2016年(nian)(nian)以前，新三板掛牌(pai)企(qi)業(ye)并沒有(you)股票轉讓(rang)方式發(fa)(fa)生(sheng)更改(gai)的(de)先例，2016年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)僅(jin)有(you)10企(qi)業(ye)選擇改(gai)變，但這一(yi)情況(kuang)在2016年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)發(fa)(fa)生(sheng)改(gai)變，僅(jin)12月單月就(jiu)有(you)29家企(qi)業(ye)發(fa)(fa)布(bu)做市轉讓(rang)協議的(de)公(gong)告。今年(nian)(nian)以來，這一(yi)數字再次飆升，截至(zhi)1月20日已有(you)34家企(qi)業(ye)發(fa)(fa)布(bu)做市轉讓(rang)協議公(gong)告。

據媒體報(bao)道，根(gen)據相關政策(ce)，股東人數超過200人的(de)(de)公司申(shen)請IPO需向證監會申(shen)請行政許可，證監會還會對(dui)股東人數超過200人的(de)(de)公司的(de)(de)合法存(cun)續與股權清晰情況進行審核。一旦做市(shi)轉(zhuan)讓的(de)(de)掛(gua)(gua)牌(pai)公司決(jue)定(ding)進入IPO輔導(dao)階段，為(wei)避免上述事項(xiang)加大IPO的(de)(de)難(nan)度，掛(gua)(gua)牌(pai)公司更傾向于(yu)將股票轉(zhuan)讓方(fang)式限定(ding)為(wei)協(xie)議方(fang)式，從而控制股權的(de)(de)分(fen)散程度。

值得關(guan)注的是，通過新(xin)三(san)板掛牌企(qi)業股票轉讓方式的轉變，企(qi)業A股上(shang)市(shi)的意圖暴露無遺。

機遇與挑戰并存

不可否(fou)認，近期新三板公司謀求IPO案例增多與(yu)市場環境密切相(xiang)關(guan)。去(qu)年12月以(yi)來，從IPO排隊(dui)企業獲得批(pi)文的(de)數(shu)量來看，IPO速度(du)有較明顯提升。與(yu)此同時，如(ru)此之高(gao)的(de)發行(xing)通過速度(du)，在一(yi)定程(cheng)度(du)上，也激(ji)發了新三板掛(gua)牌(pai)企業轉(zhuan)戰(zhan)A股IPO的(de)熱情。

除(chu)此之(zhi)外，證(zheng)監(jian)會在2016年9月發(fa)布對貧困地區企(qi)業IPO開辟綠(lv)色通道(dao)的政策以來，已(yi)有(you)超過30家(jia)新三板掛牌公(gong)司將注冊地遷往貧困縣。多位業內(nei)人士認為(wei)，此舉意在為(wei)公(gong)司未(wei)來IPO創造條件(jian)。

不過在新三(san)板掛牌(pai)企(qi)業扎堆(dui)IPO的情(qing)況下，企(qi)業也面臨著各(ge)種各(ge)樣的挑戰。

貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)(di)區(qu)IPO綠色通道政(zheng)策的發(fa)布，看似(si)為(wei)貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)(di)區(qu)企(qi)業登陸資本市場打開大門(men)，但實際上，仍有(you)著為(wei)數不(bu)多，且(qie)無法忽視的限(xian)制，包括“注(zhu)(zhu)冊地(di)(di)(di)(di)和主要生產經營(ying)地(di)(di)(di)(di)均在(zai)貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)(di)區(qu)，且(qie)開展(zhan)生產經營(ying)滿三年(nian)、繳(jiao)納所(suo)得稅滿三年(nian)”;或者“注(zhu)(zhu)冊地(di)(di)(di)(di)在(zai)貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)(di)區(qu)、最近一(yi)年(nian)在(zai)貧(pin)困(kun)地(di)(di)(di)(di)區(qu)繳(jiao)納所(suo)得稅不(bu)低于(yu)2000萬元且(qie)承諾上市后三年(nian)內不(bu)變(bian)更注(zhu)(zhu)冊地(di)(di)(di)(di)”等。另外，該(gai)政(zheng)策對于(yu)如何(he)定義(yi)實際辦公(gong)(gong)地(di)(di)(di)(di)，搬多少人才算是辦公(gong)(gong)地(di)(di)(di)(di)遷移也并沒有(you)明確界定。

根據《首(shou)次(ci)公(gong)開發(fa)行股份并在創業(ye)板上市管(guan)理(li)辦法》(以下簡(jian)稱“管(guan)理(li)辦法”)相(xiang)關(guan)要(yao)(yao)求，擬上市企(qi)業(ye)主要(yao)(yao)經(jing)營(ying)一種業(ye)務(wu)，并不(bu)是(shi)《全國中小(xiao)企(qi)業(ye)股份轉(zhuan)讓系統業(ye)務(wu)規(gui)則》僅僅要(yao)(yao)求擬掛牌企(qi)業(ye)業(ye)務(wu)明確且(qie)具有持(chi)續經(jing)營(ying)能力(li)。

除了主營業務要求(qiu)，管(guan)理辦法(fa)還要求(qiu)擬(ni)上(shang)市企業最(zui)近(jin)兩(liang)年內主營業務和董事、高(gao)級管(guan)理人員沒(mei)有(you)發生重大變化，實際控制人沒(mei)有(you)發生變更，而(er)如果是沖刺中小板(ban)或主板(ban)，要求(qiu)的則是最(zui)近(jin)三年沒(mei)有(you)以上(shang)變化。

此(ci)外(wai)，管(guan)理辦法還要(yao)(yao)求(qiu)行人的(de)股(gu)(gu)(gu)權清晰(xi)，控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)和受控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)、實際控制(zhi)人支配(pei)的(de)股(gu)(gu)(gu)東(dong)所(suo)持發行人的(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)不(bu)存(cun)在重大(da)權屬糾紛，在中小板或(huo)主(zhu)板上市同樣(yang)有這(zhe)樣(yang)的(de)要(yao)(yao)求(qiu)。

同時，管理辦法還(huan)要求擬(ni)上(shang)市企業有完(wan)善(shan)的公(gong)司治理結構(gou)，依法建立健全股(gu)東大會、董事會、監事會以及(ji)獨立董事、董事會秘書、審計委員會制(zhi)度，相(xiang)關機構(gou)和人員能夠依法履行(xing)職責。此舉旨在規范企業管理。

值得(de)一提的(de)是，除(chu)了政策(ce)方面存在(zai)(zai)(zai)限(xian)制外，新三(san)板企業(ye)在(zai)(zai)(zai)摘(zhai)牌(pai)后，企業(ye)雖然(ran)在(zai)(zai)(zai)上(shang)市輔導期，不過卻再也(ye)(ye)無法通過在(zai)(zai)(zai)資本(ben)市場融資的(de)方式獲取資金，同樣也(ye)(ye)會給企業(ye)未來業(ye)務(wu)上(shang)的(de)發展帶(dai)來影響，畢竟(jing)實現A股IPO成(cheng)功發行并不能(neng)在(zai)(zai)(zai)較短(duan)時間內(nei)實現。