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 　　近期(qi)，在證(zheng)監會主席劉士余提到新三板轉(zhuan)板問題(ti)之后，深(shen)交所也力推新三板向創業(ye)板轉(zhuan)板試點(dian)。相(xiang)對于(yu)目前眾多新三板掛(gua)牌企業(ye)選擇接受ＩＰＯ輔導(dao)，業(ye)內人(ren)士判斷未來企業(ye)有望面(mian)臨多條出(chu)路(lu)。

　　２月１０日，證監會主(zhu)席劉士余在２０１７年(nian)全國證券期(qi)貨監管工作會議(yi)上提到新(xin)三(san)板定位問題時表示，新(xin)三(san)板掛牌(pai)企業還需優化(hua)分層的制度和辦法，新(xin)三(san)板既要(yao)有“苗圃”功能，又要(yao)發揮“土壤”功能。

　　市(shi)場人士分析認為，劉(liu)士余(yu)主席提(ti)到(dao)的(de)“土(tu)壤(rang)”或許代表(biao)著基礎層，不僅是培育優質(zhi)企業的(de)基地，也是中(zhong)國多層次資本市(shi)場的(de)基礎所在；而(er)“苗(miao)圃”則代表(biao)著創新層，將給予更多的(de)關(guan)注(zhu)和(he)培育，有(you)望(wang)成為創業板市(shi)場的(de)孵化器。

　　根(gen)據全國股(gu)轉(zhuan)系統統計數據顯示(shi)，截(jie)至２月１４日(ri)，共(gong)有(you)１０５６６家掛(gua)(gua)牌企業(ye)，總(zong)股(gu)本６０２３．４８億(yi)(yi)股(gu)，其中(zhong)無限售股(gu)本２５１８．９７億(yi)(yi)股(gu)，總(zong)市值達４２０２６．５４億(yi)(yi)元。掛(gua)(gua)牌公司股(gu)票(piao)成(cheng)交(jiao)６０７０６．７１萬(wan)元，其中(zhong)做市方式(shi)轉(zhuan)讓的股(gu)票(piao)成(cheng)交(jiao)３４５６５．７１萬(wan)元。

　　在(zai)不少業(ye)內人士看來，作為(wei)中(zhong)國多層次(ci)資(zi)本市(shi)場建設的重要一環(huan)，新(xin)三(san)板承載(zai)著超過一萬家企業(ye)的夢想，而(er)且目(mu)前這個(ge)數量(liang)還在(zai)不斷(duan)壯(zhuang)大(da)當中(zhong)。在(zai)經(jing)歷了加(jia)速擴(kuo)容、市(shi)場疲軟、流(liu)動性匱乏之后(hou)，伴(ban)隨著分層管理辦(ban)法的推出，新(xin)三(san)板已經(jing)進入全新(xin)的發展階段。

　　２月１３日，深交所在貫徹２０１７年全國證券期(qi)貨監管工作會(hui)議(yi)精(jing)神(shen)、部署落實會(hui)議(yi)各項任務(wu)要求中(zhong)指出：完善(shan)多層次(ci)市場體系建設，深化(hua)創業(ye)板(ban)改革，推動新三(san)板(ban)向創業(ye)板(ban)轉板(ban)試點，支持一(yi)批創新能(neng)力(li)強、發(fa)展(zhan)前景廣、契(qi)合國家(jia)發(fa)展(zhan)戰略導向的優秀(xiu)企業(ye)上市。

　　投中(zhong)集團研究院分析師鮑威為(wei)認為(wei)，轉板(ban)制度(du)安(an)排是新三板(ban)核心競(jing)爭力之一(yi)，是目前(qian)能夠看到的潛在的新三板(ban)紅利(li)。轉板(ban)制度(du)一(yi)旦落地，新三板(ban)將(jiang)成為(wei)創業(ye)板(ban)的孵化基地。

　　事(shi)實上(shang)，近一段時間(jian)，新三(san)(san)板掛牌(pai)公司謀求ＩＰＯ的案(an)例呈增多趨(qu)勢(shi)，目前有(you)３００多家新三(san)(san)板掛牌(pai)企業接受上(shang)市(shi)輔(fu)導，其(qi)中近一半來(lai)自創新層。

　　盡(jin)管很多新(xin)三(san)板(ban)掛牌企(qi)業經(jing)過這幾年的成長，已經(jing)具備(bei)了ＩＰＯ的條件(jian)，但到目前為(wei)止掛牌企(qi)業若要在Ａ股上(shang)市(shi)，需(xu)要先(xian)從新(xin)三(san)板(ban)摘牌再重新(xin)排(pai)隊走一(yi)遍ＩＰＯ流(liu)程，轉(zhuan)(zhuan)板(ban)渠道(dao)并不暢通，市(shi)場上(shang)至今尚(shang)未(wei)出現一(yi)家能夠直接轉(zhuan)(zhuan)板(ban)的企(qi)業。

　　一些急切想ＩＰＯ的新三板企業，則(ze)另(ling)辟蹊徑謀求走(zou)“綠色(se)通道(dao)”。據統(tong)計，自去年９月９日扶貧政策推出以來(lai)，至少已有(you)３３家(jia)新三板企業宣(xuan)布遷(qian)(qian)址貧困(kun)縣(xian)。其中，２３家(jia)已經完成了遷(qian)(qian)址，１０家(jia)公司(si)公布了遷(qian)(qian)址計劃。

　　證監會明確(que)表示(shi)，不支(zhi)持單純為上市(shi)買(mai)通(tong)道、利(li)用政策“鉆空子(zi)”套(tao)利(li)等形式主義(yi)行為，同時明確(que)了(le)兩個(ge)原(yuan)則：“依(yi)法合(he)規”和“精準(zhun)扶貧”。這(zhe)也意(yi)味著這(zhe)些“鉆空子(zi)”的企業要另尋出路(lu)了(le)。

　　在各(ge)方靜候制度紅利之時，已有(you)不少(shao)企業(ye)伺機(ji)而(er)動。自２０１６年(nian)１２月(yue)以來(lai)，至少(shao)有(you)７５家新三板掛牌企業(ye)公(gong)布(bu)了大股東或高(gao)(gao)管增持的(de)公(gong)告，這(zhe)也是自２０１５年(nian)７月(yue)的(de)增持高(gao)(gao)峰之后，產業(ye)資本增持新三板的(de)第二(er)個小高(gao)(gao)峰。

　　對于增持(chi)目(mu)的，大部分(fen)企業都表示，“基于公司股票(piao)在(zai)資本市場長期投資價(jia)值(zhi)的判斷和未來(lai)發展的信心”。

　　在安信證(zheng)券分(fen)析師諸(zhu)海濱看(kan)來，２０１７年(nian)新三板(ban)資本(ben)退出渠(qu)道將得到進一步完善，轉板(ban)制度以及(ji)交易規則的預(yu)期，加(jia)之創新層(ceng)審計要求提高帶來的財務(wu)風險降低(di)，都將使得新三板(ban)市場(chang)得到估值修復(fu)。

　　“未(wei)來(lai)新三板企(qi)業(ye)(ye)(ye)或將面臨多條出路。”諸海濱判(pan)斷，一(yi)批尚未(wei)盈利(li)的互聯網(wang)或創(chuang)新行業(ye)(ye)(ye)，選擇(ze)進入(ru)創(chuang)新層或升入(ru)未(wei)來(lai)可能推出的更高(gao)層次；處于(yu)(yu)成熟(shu)行業(ye)(ye)(ye)且凈(jing)利(li)潤(run)已大(da)于(yu)(yu)５０００萬(wan)元(yuan)(yuan)，短期資金需(xu)求不高(gao)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)，可能會選擇(ze)ＩＰＯ排(pai)隊；對(dui)(dui)于(yu)(yu)行業(ye)(ye)(ye)比較(jiao)新，正從初創(chuang)期邁入(ru)高(gao)速(su)成長期，利(li)潤(run)增速(su)高(gao)于(yu)(yu)收入(ru)增速(su)但凈(jing)利(li)潤(run)絕對(dui)(dui)值低于(yu)(yu)５０００萬(wan)元(yuan)(yuan)，對(dui)(dui)資金需(xu)求較(jiao)大(da)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)，未(wei)來(lai)等待(dai)新三板轉創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板試點(dian)或不失為較(jiao)好選擇(ze)。