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在掛牌公司不斷增加的同時，今年一季度新三板也同時迎來了“摘牌潮”。
去(qu)年(nian)12月，新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)企業(ye)突破11000家。今年(nian)3月，新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)企業(ye)就已突破11000家，截止3月31日(ri)，新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)企業(ye)達(da)到11023家。

　　在掛牌公司(si)不斷增(zeng)加的同時，今年一季度新三板也(ye)同時迎來了“摘牌潮(chao)”。

　　數據統(tong)計顯(xian)示，2017年以來，新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)公司(si)摘牌(pai)數量(liang)激增，在不到3個月的時(shi)間里，新(xin)三(san)板(ban)已有(you)47家(jia)(jia)公司(si)摘牌(pai)退(tui)市，接近去年全(quan)年摘牌(pai)數量(liang)的56家(jia)(jia)，而去年前3月的摘牌(pai)家(jia)(jia)數為(wei)零(ling)。

　　目前(qian)，摘牌(pai)可(ke)分為(wei)主動摘牌(pai)和被(bei)動摘牌(pai)。東北證券(quan)(000686,股吧)新(xin)(xin)三(san)板研究中心(xin)總監付立(li)春認為(wei)，主動摘牌(pai)的(de)公司(si)(si)里(li)，一種是(shi)公司(si)(si)有其他的(de)規劃，比(bi)如IPO或者是(shi)被(bei)并購。這(zhe)類公司(si)(si)通常質(zhi)地(di)優(you)秀，有能(neng)力和自信去(qu)IPO或者是(shi)成為(wei)被(bei)并購的(de)標的(de)。同時，這(zhe)也意味著優(you)質(zhi)企(qi)業(ye)的(de)持續(xu)流失，對新(xin)(xin)三(san)板市場而言(yan)是(shi)一個挑戰。優(you)質(zhi)企(qi)業(ye)流失，說明新(xin)(xin)三(san)板對其吸(xi)引力不夠(gou)。解決(jue)好融(rong)資供給問題，提升流動性、交易活(huo)躍度，才能(neng)吸(xi)引更(geng)多優(you)質(zhi)企(qi)業(ye)。

　　在今年摘(zhai)牌的公司(si)中，因(yin)轉板成功(gong)而(er)摘(zhai)牌的有(you)3家，分別是(shi)拓斯達、三星新(xin)材、光莆電子;因(yin)吸收合并退市的有(you)4家，分別是(shi)三木(mu)智能、星城石墨(mo)、新(xin)媒誠品(pin)、金東唐(tang)。

　　鑒于(yu)新(xin)三板(ban)(ban)掛牌(pai)企業(ye)數量(liang)始終保持增(zeng)長(chang)。雖然與美國紐交所和納斯達克(ke)大(da)進大(da)出不盡(jin)相同，保持一個合理(li)的(de)退(tui)(tui)市(shi)數量(liang)也是(shi)一個健康發展的(de)資本市(shi)場(chang)所應(ying)具(ju)備的(de)。存在市(shi)場(chang)化(hua)的(de)優(you)勝劣汰(tai)，正是(shi)新(xin)三板(ban)(ban)這幾年(nian)高(gao)速(su)擴容(rong)的(de)前提和基礎。因此(ci)業(ye)內人士預計(ji)，目前的(de)新(xin)三板(ban)(ban)摘牌(pai)趨勢(shi)將成為一種常態化(hua)的(de)退(tui)(tui)市(shi)行為，如(ru)3月21日(ri)單日(ri)多家企業(ye)摘牌(pai)的(de)場(chang)景可(ke)能不會再讓(rang)人“大(da)驚小怪”。

　　與此同時，從2016年(nian)下半年(nian)開始證監會核發批文的(de)速度(du)逐漸加快。此消彼長(chang)之(zhi)下企業(ye)(ye)主動“另(ling)謀(mou)高就(jiu)”也是理所當然。另(ling)一(yi)種可能是企業(ye)(ye)沒能在新三(san)板(ban)很好(hao)地融資和(he)發展(zhan)，選擇退市(shi)重新私有化。

　　另(ling)一(yi)種(zhong)摘(zhai)牌(pai)的原因(yin)則是自身(shen)出(chu)了問題(ti)，不(bu)得(de)不(bu)選擇主(zhu)動放棄掛牌(pai)。從某種(zhong)意義上，這(zhe)(zhe)種(zhong)形式的主(zhu)動摘(zhai)牌(pai)和(he)強制(zhi)摘(zhai)牌(pai)存在相似之處。這(zhe)(zhe)一(yi)類型的企業數量更(geng)多，所占(zhan)比例更(geng)大(da)。

　　付立春表示，自身(shen)出(chu)現問題公司一般有兩種情(qing)況：第一是在(zai)誠信規(gui)范這些(xie)底線原則上出(chu)現問題，發生違規(gui)或違法行為;第二是公司經營不(bu)善，承受(shou)業(ye)績壓力，在(zai)這個年報披(pi)露的時間(jian)階段(duan)更加容易選擇離(li)開。

　　目前新三(san)板一(yi)萬多家企(qi)(qi)業(ye)良(liang)莠不齊，市(shi)(shi)場(chang)分化嚴重。2016年以來監管全面嚴格地規范了(le)(le)市(shi)(shi)場(chang)，進一(yi)步完善新三(san)板市(shi)(shi)場(chang)的制度政(zheng)策，提高(gao)掛(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)的準(zhun)入門檻(jian)，同時推進退市(shi)(shi)制度，未來新三(san)板企(qi)(qi)業(ye)將從數量擴(kuo)大升級為(wei)質量提高(gao)。2017年3月3日股(gu)轉(zhuan)系統舉(ju)辦了(le)(le)會(hui)(hui)計師(shi)事務所掛(gua)牌(pai)公司(si)年審業(ye)務培訓會(hui)(hui)，此(ci)舉(ju)尚屬首次。

　　此外，股轉系統于(yu)2017年3月9日(ri)發布(bu)“關于(yu)舉辦2017年第(di)一、二期(qi)掛(gua)牌公司(si)董事會(hui)秘書資格(ge)考試(shi)的通知”，以規范掛(gua)牌公司(si)董事會(hui)秘書的任職及資格(ge)管理，切實(shi)提升公司(si)治理和(he)信(xin)息披露(lu)水平。隨著監(jian)管在不斷加強(qiang)，新三板市(shi)(shi)場將最(zui)終(zhong)實(shi)現以量取勝(sheng)到質的飛躍的核心轉變，部分(fen)相(xiang)對較差企業(ye)會(hui)逐漸淘汰，未(wei)來主動申請摘(zhai)牌或是(shi)被動被摘(zhai)牌的企業(ye)還會(hui)增多。新三板企業(ye)流轉加速、優勝(sheng)劣(lie)汰，結果是(shi)整個市(shi)(shi)場質量的提高。與之(zhi)相(xiang)對應(ying)，新三板參與者千差萬別、參差不齊的狀況也有望改善。

　　“從制度(du)政策的(de)角度(du)出發，新三板退(tui)市(shi)制度(du)應盡快(kuai)得(de)到完(wan)善和(he)落實。既(ji)是對投資者的(de)保(bao)護，也有助于企業主動摘牌程序的(de)規(gui)范化。對于準注冊制的(de)新三板市(shi)場(chang)，退(tui)出和(he)進入同樣重要。”付立春稱，成(cheng)熟的(de)退(tui)市(shi)制度(du)能(neng)夠迫使(shi)這個市(shi)場(chang)中不合格(ge)的(de)企業出局(ju)，避免(mian)無(wu)限(xian)制地(di)膨脹擴大，為“新鮮(xian)血液”保(bao)留容納空間(jian)，使(shi)得(de)市(shi)場(chang)在維(wei)持一定(ding)規(gui)模的(de)同時保(bao)證內(nei)部成(cheng)分的(de)流(liu)動性(xing)，充分實現市(shi)場(chang)資源配置的(de)功能(neng)。

　　總體來說，付立春認為，新(xin)三板(ban)“摘牌(pai)潮”現(xian)象的背后，既有來自主(zhu)板(ban)市(shi)(shi)場(chang)(chang)傳遞的階(jie)段性趨(qu)勢(shi)，而更大(da)程度(du)上是退市(shi)(shi)制度(du)在走向常態化的必然結果。這既對現(xian)有市(shi)(shi)場(chang)(chang)提出了某種挑(tiao)戰(zhan)，也(ye)是向著未來市(shi)(shi)場(chang)(chang)進行調(diao)整和再配置。