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　　此次創(chuang)新層換血(xue)幅度很(hen)大。在1329家企業中，原(yuan)本(ben)就位于創(chuang)新層的“老成(cheng)員”有619家，新調入710家，而321家公司從(cong)創(chuang)新層中被調出。也(ye)就是(shi)說(shuo)，近4成(cheng)第一批成(cheng)員無法維持創(chuang)新層資格。

　　5月21日晚間，全國(guo)中小(xiao)企業股份轉讓(rang)系統(tong)（下稱“全國(guo)股轉系統(tong)”）悄(qiao)然公(gong)布了(le)最新一期創新層掛牌公(gong)司(si)的初步篩選名(ming)單。

　　從(cong)數(shu)量(liang)上(shang)看，入圍的1329家企(qi)(qi)業(ye)(ye)相比(bi)首(shou)批創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)的數(shu)量(liang)有了一定的提(ti)升，去年入圍的首(shou)批企(qi)(qi)業(ye)(ye)數(shu)量(liang)為(wei)953家。但事實(shi)上(shang)，從(cong)入圍創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)企(qi)(qi)業(ye)(ye)占比(bi)全部企(qi)(qi)業(ye)(ye)的數(shu)量(liang)來(lai)看，創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)依舊是少數(shu)派。

　　“從今年(nian)企(qi)業(ye)入圍的數(shu)量來看，仍舊是‘九一(yi)比例’的分化(hua)。在此之前(qian)監(jian)管層曾經有(you)聲音說想擴大創(chuang)新(xin)(xin)層的范圍，但(dan)符合三套標準的企(qi)業(ye)確實(shi)就只有(you)這么多。另外，上一(yi)年(nian)一(yi)些淘汰的企(qi)業(ye)并不是不滿足條件，而是有(you)一(yi)部分企(qi)業(ye)因(yin)為(wei)并購(gou)或者(zhe)IPO的原因(yin)自愿放棄創(chuang)新(xin)(xin)層的資格(ge)。”中金公(gong)司(si)投行部一(yi)位人(ren)士對記者(zhe)表示(shi)。

　　維持“九一分化(hua)”

　　此次初步入圍(wei)的(de)企(qi)業(ye)有1329家(jia)，而截至(zhi)5月22日，新三板全部(bu)掛牌(pai)企(qi)業(ye)的(de)數(shu)量為(wei)11271家(jia)，入圍(wei)企(qi)業(ye)占全部(bu)企(qi)業(ye)數(shu)量的(de)比(bi)例為(wei)11.79%。

　　“去(qu)年(nian)的(de)(de)(de)時候，企(qi)業的(de)(de)(de)比例(li)也是(shi)‘九一分化’，從運行一年(nian)的(de)(de)(de)情況來看，創新(xin)層企(qi)業的(de)(de)(de)問(wen)題(ti)也不少，企(qi)業規范問(wen)題(ti)被認(ren)為(wei)是(shi)政策紅(hong)利未推出(chu)的(de)(de)(de)重(zhong)要原因(yin)之一。因(yin)此，今(jin)年(nian)這一比例(li)也是(shi)監管層思(si)路的(de)(de)(de)延續，要對創新(xin)層保持換血，同時也不太可能將創新(xin)層擴(kuo)充(chong)至(zhi)4000多家，至(zhi)少在(zai)現有(you)的(de)(de)(de)標(biao)準下就(jiu)只能篩(shai)選出(chu)這么多符合標(biao)準的(de)(de)(de)企(qi)業。”一位(wei)中信證券(15.550, -0.16, -1.02%)區域投(tou)行人士(shi)表示。

　　值得注意的(de)是(shi)，此次創(chuang)新(xin)(xin)(xin)層(ceng)換(huan)血幅度很大。在1329家(jia)(jia)企業(ye)中(zhong)(zhong)，原本就位于創(chuang)新(xin)(xin)(xin)層(ceng)的(de)“老成員”有619家(jia)(jia)，新(xin)(xin)(xin)調(diao)入710家(jia)(jia)，而321家(jia)(jia)公司從創(chuang)新(xin)(xin)(xin)層(ceng)中(zhong)(zhong)被調(diao)出(chu)。也就是(shi)說，近4成第(di)一(yi)批成員無(wu)法(fa)維持創(chuang)新(xin)(xin)(xin)層(ceng)資(zi)格。

　　對此，安信證券研(yan)究中(zhong)心新三板(ban)研(yan)究負責人諸海(hai)濱表示：“我們認為(wei)真(zhen)正導(dao)致調出創新層重要原因(yin)或是共(gong)(gong)同標(biao)準過(guo)嚴，一(yi)部分公(gong)司(si)因(yin)為(wei)沒有達(da)到共(gong)(gong)同標(biao)準（交易天數(shu)+合格(ge)賬(zhang)戶數(shu)+做(zuo)市商數(shu)）。另(ling)一(yi)部分公(gong)司(si)則是因(yin)為(wei)一(yi)些(xie)客觀(guan)原因(yin)，如未能通過(guo)董(dong)秘資(zi)格(ge)考試獲得資(zi)格(ge)證等，當然也有部分公(gong)司(si)主動選擇放棄申報。”

　　“本次新調入的710家公司(si)中，觀察其(qi)掛牌時間，主要集(ji)中在(zai)2015-2016以后新掛牌企業(ye)。從行業(ye)分(fen)布來看，主要集(ji)中在(zai)信息技術、文化傳媒和互聯網。” 諸(zhu)海濱表示。

　　無論如何，現階(jie)段入圍創新層在一定程(cheng)度上仍是距(ju)離政(zheng)(zheng)策紅利(li)更(geng)近的(de)一種選擇，尤其(qi)是此次新晉(jin)的(de)企業更(geng)期待政(zheng)(zheng)策紅利(li)能盡快(kuai)釋放。

　　此次(ci)入圍創(chuang)新(xin)層(ceng)的掛牌公(gong)司億瑪在線（836346.OC）CFO張榮表示(shi)：“這(zhe)對(dui)于(yu)公(gong)司來說(shuo)是一個重要里程碑。未來期待(dai)新(xin)三板包括創(chuang)新(xin)層(ceng)進一步出臺利好政策，提高流動性和活躍度(du)，給企(qi)業公(gong)允定(ding)價和正常交易(yi)融資(zi)等更(geng)接近(jin)于(yu)主(zhu)板市場的功(gong)能。”

　　另一家新(xin)(xin)晉創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)企(qi)業百(bai)姓(xing)(xing)網（836012.OC）董秘高奕(yi)峰(feng)也表示，“入圍創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)只是(shi)新(xin)(xin)征程(cheng)的開始，和(he)其(qi)他(ta)1300多家創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)公司一樣，百(bai)姓(xing)(xing)網也期望創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)能有更好的‘政策紅利(li)’。”

　　董秘(mi)資格成為攔路虎

　　值(zhi)得注意的是，除了無法滿足(zu)三項標(biao)準之外，還有一項意外的因(yin)素制約了諸多企業維(wei)持或沖擊創(chuang)新層。

　　這便是公(gong)司(si)(si)董(dong)(dong)秘(mi)要獲取全(quan)國股(gu)轉系統認(ren)定(ding)的(de)董(dong)(dong)秘(mi)資格。根據去年(nian)全(quan)國股(gu)轉系統發布的(de)《全(quan)國中小企業股(gu)份轉讓系統掛牌公(gong)司(si)(si)分層管理辦(ban)法（試(shi)行）》規(gui)定(ding)，進入創新層的(de)掛牌公(gong)司(si)(si)應(ying)當按照第(di)7條的(de)規(gui)定(ding)，設立董(dong)(dong)事(shi)會秘(mi)書并作為公(gong)司(si)(si)高級管理人員，同時董(dong)(dong)事(shi)會秘(mi)書應(ying)當在規(gui)定(ding)時間內取得(de)資格證書。

　　而新(xin)(xin)三板董秘(mi)組織“董秘(mi)一家人”近兩日的(de)調查(cha)結果也顯示(shi)，董秘(mi)資(zi)格(ge)影響了公司維持或者沖(chong)擊創新(xin)(xin)層(ceng)。

　　在“董秘(mi)一家人(ren)”的(de)調(diao)(diao)研(yan)(yan)中(zhong)，有(you)18家公(gong)司(si)因為(wei)董秘(mi)沒(mei)有(you)通(tong)過全國股轉系統的(de)董秘(mi)資格(ge)考試，從(cong)而錯失維(wei)持創(chuang)新(xin)層的(de)機會。另外，參(can)與調(diao)(diao)研(yan)(yan)127家沖(chong)擊創(chuang)新(xin)層失敗的(de)公(gong)司(si)當中(zhong)，有(you)33家公(gong)司(si)的(de)董秘(mi)未通(tong)過考試。

　　華(hua)南地區一家未通(tong)過考試(shi)(shi)的(de)董秘對記者(zhe)表示：“盡管監管層在分(fen)(fen)層之前安排了3次(ci)考試(shi)(shi)，但公司年初事務(wu)較多，同時(shi)又疊加了年報披(pi)露(lu)期(qi)，分(fen)(fen)身乏術。但因為自己沒有獲(huo)得董秘資(zi)格證，影響(xiang)公司不能上(shang)創新層心里(li)還是很愧疚(jiu)的(de)。”

　　記者了解到(dao)，全國股轉系統在近期安排(pai)的前三期董(dong)秘(mi)資(zi)格(ge)考試(shi)通(tong)過率(lv)確實不高。一位接(jie)近監(jian)管層的知情人(ren)士透露，基礎(chu)層企(qi)業董(dong)秘(mi)的通(tong)過率(lv)不足70%。

　　也正是在這種情(qing)況下，獲(huo)得資格證書董秘的(de)行情(qing)急漲(zhang)。一些滿足進(jin)入(ru)創新(xin)層其他條件，僅(jin)缺獲(huo)得董秘證書董秘的(de)公司開始著急在近(jin)幾天的(de)時間里(li)找(zhao)尋(xun)合(he)適人選。

　　一位幫忙物(wu)色董秘(mi)的(de)市場人士(shi)向記者透(tou)露：“公司方面非(fei)常著急(ji)，不(bu)想因為董秘(mi)資格(ge)的(de)原因被拒創新層之外，目前(qian)公司開出(chu)的(de)價格(ge)是勝(sheng)任者年(nian)薪30萬元以(yi)及公司股權。”

　　因為董秘資格錯(cuo)失(shi)創新層機(ji)會著實遺憾。前述(shu)接近監管層的(de)(de)知情人士告訴記(ji)者，“今年全國股轉系統還(huan)會再(zai)安(an)排第四次董秘資格考(kao)試，目的(de)(de)就是讓更多公司的(de)(de)董秘可以有機(ji)會通(tong)過考(kao)試。”