進入6月(yue)，新三板掛(gua)牌企(qi)業即將迎來年(nian)報(bao)披(pi)露大限。此前尚未發布2016年(nian)年(nian)報(bao)的(de)掛(gua)牌企(qi)業正(zheng)加(jia)緊趕工，而股轉(zhuan)系統對已披(pi)露年(nian)報(bao)的(de)后續(xu)審查(cha)也并未停止。

　　日前(qian)，股(gu)轉系統(tong)對(dui)新(xin)華(hua)環(huan)保（831358）、誠盟裝備（831031）、惠強新(xin)材(cai)（836243）、浩藍環(huan)保（833951）、鳴利來（833107）5家新(xin)三板掛(gua)牌企業發出年報問詢(xun)函(han)，就持續經營能力、有關財務(wu)數(shu)據的核算、公(gong)司所涉糾(jiu)紛(fen)等(deng)問題(ti)提出問詢(xun)。

　　21世紀經濟報(bao)道記者統計(ji)發(fa)現，本月下發(fa)的5份(fen)問(wen)(wen)詢函(han)中有(you)2份(fen)均對當(dang)事(shi)公(gong)(gong)司(si)提(ti)出有(you)關持續經營(ying)能力(li)(li)的問(wen)(wen)詢，分(fen)別(bie)是新華環保以(yi)及(ji)鳴利來。而從6月7日前一共下發(fa)的49份(fen)年報(bao)問(wen)(wen)詢函(han)來看，有(you)13份(fen)均關注(zhu)當(dang)事(shi)公(gong)(gong)司(si)持續經營(ying)能力(li)(li)，約占(zhan)總(zong)數的3成。

　　“可持續經(jing)(jing)營能力的信披是(shi)一個長期存在(zai)的問(wen)題(ti)，一些掛牌企業(ye)在(zai)年報(bao)中對(dui)此披露(lu)信息較少或者干脆不予披露(lu)，引(yin)發公眾的質疑。監(jian)管層(ceng)在(zai)年報(bao)問(wen)詢函中也對(dui)此事(shi)項予以重點關注，也是(shi)希望那些尚未發布年報(bao)的企業(ye)應對(dui)此引(yin)起重視。”6月7日(ri)，聯訊(xun)證券研究院策略(lve)研究員魏彬(bin)在(zai)接受21世紀經(jing)(jing)濟(ji)報(bao)道記(ji)者采訪(fang)時表示。

　　持續(xu)經(jing)營仍是重點

　　據21世(shi)紀(ji)經(jing)濟(ji)報道記(ji)者統計(ji)，有奇智奇才（837499）、厚揚控股（430684）、日(ri)升昌(chang)（833446）、ST紫極（836678）、幸(xing)美(mei)股份（830929）等13家(jia)掛(gua)牌企業(ye)(ye)均被股轉系統問詢公司持續經(jing)營(ying)能力(li)，這(zhe)13家(jia)均為基礎層掛(gua)牌企業(ye)(ye)。

　　在(zai)針對(dui)新華(hua)環保的(de)持續經營(ying)能力問(wen)詢上(shang)，股(gu)轉(zhuan)系(xi)統指出新華(hua)環保2016年下(xia)半年以來無營(ying)業收入，因(yin)而要求(qiu)公司(si)就是(shi)否停產(chan)、是(shi)否能夠(gou)持續經營(ying)作(zuo)出說明。

　　定期報告數(shu)據(ju)顯(xian)示，2016年年報新華(hua)環保營(ying)(ying)業(ye)收入2958.87萬(wan)元，同(tong)比下降(jiang)90.89%，而凈(jing)利(li)潤虧損8187.6萬(wan)元。但2016年半年報數(shu)據(ju)顯(xian)示，新華(hua)環保上半年營(ying)(ying)業(ye)收入為3095.38萬(wan)元，凈(jing)利(li)潤虧損651.05萬(wan)元。

　　除此之外，新華環保2016年應收賬(zhang)款(kuan)賬(zhang)面余額為1.82億元，且賬(zhang)齡集中(zhong)在1年以(yi)上，并計提了1.46億壞賬(zhang)準備，還有(you)900萬(wan)即將到期的短期抵押借款(kuan)以(yi)及欠薪，上述(shu)情(qing)況亦均于問詢函中(zhong)提出(chu)，直指(zhi)持續經營能力。

　　同日接(jie)到問詢函(han)的(de)鳴利來被問詢持續經營(ying)能力(li)則是因該公司已(yi)連續兩年凈利潤錄得虧損。

　　數據顯示，鳴利來2016年(nian)實現營業收(shou)入(ru)2236.28萬元，凈利潤虧(kui)(kui)損135.86萬元。但(dan)2015年(nian)凈利潤虧(kui)(kui)損為199.12萬元，虧(kui)(kui)損同比(bi)減小。

　　除(chu)此之外，鳴利來還存在(zai)因訴訟凍結(jie)的(de)資(zi)產20.79萬元等，亦被(bei)股(gu)轉(zhuan)系統要求(qiu)說明(ming)是否存在(zai)資(zi)金(jin)流斷裂(lie)的(de)風險。

　　值得注意的是(shi)，股轉系統在關注掛牌企業持續經營能(neng)力上也從年報的多個數(shu)據(ju)角度進行切入(ru)。

　　21世紀經(jing)濟報道記者(zhe)查(cha)閱發現(xian)，不只是(shi)經(jing)營業績方面出現(xian)的波動(dong)、針對(dui)壞賬情況、主要客戶結(jie)構(gou)、重要人事變(bian)動(dong)等(deng)可(ke)能(neng)帶來持續(xu)經(jing)營能(neng)力考驗的相(xiang)關問題都在問詢函中(zhong)有所(suo)體現(xian)。

　　譬如(ru)在給幸(xing)美股(gu)份的問詢函中(zhong)，股(gu)轉系統不僅提到(dao)公司(si)(si)(si)凈利潤的變(bian)(bian)動情(qing)況，還提出“報告期內公司(si)(si)(si)的2名董事變(bian)(bian)更、總(zong)經(jing)(jing)理變(bian)(bian)更、財(cai)務總(zong)監離職(zhi)、10名核心員工離職(zhi)”的現象，并(bing)要求公司(si)(si)(si)就持續經(jing)(jing)營能力進行說明。

　　而在園禾方(fang)圓的(de)案例中，由(you)于該公司2013年(nian)至2015年(nian)僅存在天士(shi)力(li)(li)單一客戶，2016年(nian)對天士(shi)力(li)(li)的(de)收入占比(bi)亦達到96.84%，在天士(shi)力(li)(li)改(gai)變采購政(zheng)策后，過度依賴單一客戶帶來的(de)經(jing)營風險被股轉系統(tong)納入關注(zhu)。

　　魏彬認為(wei)，新三板公司多為(wei)初創成長企(qi)業(ye)，部分(fen)企(qi)業(ye)抗風險能力較弱(ruo)，隨(sui)著(zhu)掛牌企(qi)業(ye)數量的(de)不斷(duan)增加(jia)，持續經(jing)營(ying)能力問題越(yue)發(fa)突出(chu)，可(ke)表現(xian)在很多方面，比如企(qi)業(ye)所處行(xing)業(ye)市場環境可(ke)能出(chu)現(xian)的(de)重大變動、宏觀經(jing)濟的(de)下行(xing)對周期(qi)性行(xing)業(ye)掛牌企(qi)業(ye)的(de)影響、企(qi)業(ye)業(ye)務轉型升級能否順利實施、企(qi)業(ye)出(chu)現(xian)重大風險問題是否能應對等等。

　　問詢多方面兼具

　　事(shi)實上，不僅是可持續經(jing)營能力，股轉(zhuan)系統對(dui)掛牌企(qi)業的關聯交易情(qing)況(kuang)、財務數據準確性(xing)等方面都有涉及。

　　據21世紀經濟報道記者不完全(quan)統計，截至6月7日，有瀚盛建工（832215）、星(xing)座魔山（837639）、ST源渤(bo)（430734），宇翊通訊（839919）等9家公司的問詢函中涉及關聯交易，此外則問詢多集中在財務數(shu)據方(fang)面。

　　譬如ST源渤由于處置固(gu)(gu)定資(zi)產(chan)將公司名下車輛轉讓給關(guan)聯(lian)方(fang)公司，金額共1萬元，而(er)財報中(zhong)顯示固(gu)(gu)定資(zi)產(chan)中(zhong)運輸設備期初(chu)賬(zhang)面(mian)價(jia)值36.14萬元，期末賬(zhang)面(mian)價(jia)值為0，因此(ci)被股(gu)轉系統要(yao)求說明處置車輛的期初(chu)賬(zhang)面(mian)價(jia)值，以及關(guan)聯(lian)交(jiao)易定價(jia)是否具有(you)公允性(xing)。類(lei)似被質疑定價(jia)公允性(xing)的還(huan)有(you)幸美股(gu)份、瀚盛建(jian)工等。

　　值得注意的(de)是，6月5日被問詢的(de)誠盟(meng)裝備還出現了被公(gong)司董事質疑財(cai)務數據真(zhen)實性(xing)的(de)“內(nei)訌”情況。

　　根據(ju)公告，在誠(cheng)盟(meng)裝備4月22日召開的董事(shi)會中(zhong)，兩名董事(shi)崔水(shui)東(dong)、裴圣權對(dui)包括《關于公司2016年年度報告及其(qi)摘(zhai)要(yao)的議案》在內的多項議案投出反(fan)對(dui)票(piao)，原因為“不能(neng)確認財(cai)務(wu)數據(ju)的真實性”。

　　“兩位董事(shi)投反(fan)對票是個人行為，具(ju)體出于什(shen)么目的，該董事(shi)也沒(mei)有表(biao)達清楚。公司(si)一直在與兩位董事(shi)溝通(tong)中，但(dan)目前他們仍然堅持看法(fa)，只稱對財(cai)務數(shu)據(ju)表(biao)示無法(fa)確(que)認，但(dan)沒(mei)有明確(que)對哪(na)些方面(mian)的數(shu)據(ju)表(biao)示質疑，沒(mei)有細化到具(ju)體數(shu)據(ju)。”6月(yue)7日，誠盟裝(zhuang)備相關人士在接受21世紀經濟報道(dao)記者采訪時表(biao)示。

　　針(zhen)對(dui)(dui)財(cai)務數據是否存在漏洞，該(gai)人士稱，公司的財(cai)務數據均由會計(ji)師(shi)專門審核，會計(ji)師(shi)未表示有任(ren)何(he)問(wen)題(ti)。但對(dui)(dui)于兩(liang)位董事的質疑，該(gai)人士則表示，“針(zhen)對(dui)(dui)財(cai)務數據任(ren)何(he)人都可(ke)以發(fa)表觀點，目前正針(zhen)對(dui)(dui)股轉的問(wen)詢函進行回復。”