本(ben)以為抱(bao)了一(yi)顆大樹，沒(mei)想到卻踩(cai)了一(yi)個坑。

2016年，公司（834207）成功成為聯(lian)想(xiang)(xiang)(xiang)產品(pin)分銷(xiao)業(ye)務(wu)商(shang)，本想(xiang)(xiang)(xiang)借(jie)助(zhu)聯(lian)想(xiang)(xiang)(xiang)的(de)全國(guo)(guo)經銷(xiao)渠道(dao)，積(ji)極(ji)拓(tuo)展該公司自有(you)醫院管(guan)理(li)軟件產品(pin)的(de)全國(guo)(guo)市場(chang)，卻沒想(xiang)(xiang)(xiang)到聯(lian)想(xiang)(xiang)(xiang)的(de)業(ye)務(wu)完(wan)全是個坑——成本高，毛(mao)利(li)低，回本慢，導致東方數碼凈利(li)潤虧(kui)損，現金流(liu)緊張，貸款無法如(ru)期償還，股價斷崖式暴跌。

受聯想業務拖累(lei) 凈利虧(kui)損現金流緊張(zhang)

據易三板（ID：esanban）了解，2016年1月(yue)20日，東方(fang)數碼(ma)與(yu)成都聯(lian)(lian)想(xiang)信(xin)息技術(shu)有限公(gong)司簽訂了《聯(lian)(lian)想(xiang)渠道合(he)作協議(yi)》，承接了聯(lian)(lian)想(xiang)湖北地(di)區部分地(di)市的總經銷業務。

由于該(gai)業務的開(kai)展，東(dong)方(fang)(fang)數碼2016年(nian)上半年(nian)實現營(ying)收(shou)2757.13萬元，較上年(nian)同(tong)期同(tong)比增(zeng)長(chang)156.43%；但(dan)凈利潤卻較上年(nian)同(tong)期減少了550.64萬元，同(tong)比降(jiang)低(di)260.60%。此外，東(dong)方(fang)(fang)數碼2016年(nian)上半年(nian)營(ying)業成本較同(tong)期還增(zeng)長(chang)了321.52% 。

對此(ci)，東方(fang)數碼解釋(shi)為(wei)，聯(lian)想分(fen)(fen)銷業務的毛利率較(jiao)低，受此(ci)影(ying)響該(gai)公司2016年上半年的毛利率從45.34%下降到了(le)10.16% ，而毛利率較(jiao)低的聯(lian)想分(fen)(fen)銷業務收入(ru)增(zeng)長(chang)幅度較(jiao)大，導致了(le)相應的成(cheng)本增(zeng)長(chang)。

同(tong)樣受聯想業(ye)務拖累的，還有(you)東方數碼的現(xian)金流。半年報顯(xian)示，該公(gong)司經營(ying)活動產生(sheng)的現(xian)金流量凈(jing)額為-1123.74萬元(yuan)，同(tong)比減少了1259.8萬元(yuan)。

東方數碼稱，主要是由(you)于(yu)新(xin)增(zeng)聯想(xiang)分銷業務，采購(gou)資(zi)金增(zeng)加，應收帳款增(zeng)加所(suo)致。

恐無力(li)償還(huan)銀行貸款 持續經營(ying)能力(li)遭疑

更糟(zao)的(de)還(huan)不(bu)止這些。2017年3月9日，東方數碼(ma)(ma)(ma)主辦(ban)券商(shang)的(de)發(fa)布了一份風險(xian)提示公告。公告顯示，天風證(zheng)券在(zai)(zai)持續(xu)督導過程中發(fa)現(xian)(xian)東方數碼(ma)(ma)(ma)的(de)持續(xu)經(jing)營(ying)能(neng)力存(cun)在(zai)(zai)重(zhong)大(da)(da)不(bu)確(que)定(ding)性。根據(ju)東方數碼(ma)(ma)(ma)提供的(de)未(wei)審報(bao)表顯示，該公司2016年營(ying)業收入、凈利潤和毛利率(lv)預計相比(bi)2015年大(da)(da)幅下降(jiang)，2016年預計呈虧損狀態。與此(ci)同時，東方數碼(ma)(ma)(ma)1150萬元銀行借款將于2017年上(shang)半年陸續(xu)到期(qi)，該公司可能(neng)存(cun)在(zai)(zai)因現(xian)(xian)金流不(bu)足而無法如期(qi)償還(huan)銀行借款的(de)風險(xian)。此(ci)外，東方數碼(ma)(ma)(ma)賬面(mian)存(cun)在(zai)(zai)大(da)(da)額應(ying)收款項，占資產比(bi)例較大(da)(da)，若上(shang)述款項存(cun)在(zai)(zai)回收不(bu)及時或無法回收的(de)情形，將對(dui)公司的(de)持續(xu)經(jing)營(ying)能(neng)力造成重(zhong)大(da)(da)影(ying)響。

不難(nan)看出，東方(fang)數碼2016年(nian)下半年(nian)的(de)經營業績并(bing)沒有(you)好轉。

實控人違規減持股東占用公(gong)司資金

十分缺錢的東方(fang)數碼(ma)，2016年以來大(da)股(gu)東頻繁進行股(gu)權質押。

2016年5月18日(ri)(ri)、7月12日(ri)(ri)、7月15日(ri)(ri)，該公(gong)(gong)司(si)(si)發過三次(ci)《股(gu)(gu)(gu)(gu)權質押(ya)公(gong)(gong)告》，截至2016年7月15日(ri)(ri)，該公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)東兼實(shi)際控制人張友華(hua)，公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)東兼董(dong)事(shi)、財務總監徐陽以及公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)東兼董(dong)事(shi)、董(dong)事(shi)會秘書徐華(hua)分(fen)別(bie)將(jiang)持有東方數碼的(de)1263.16萬股(gu)(gu)(gu)(gu)、549.2萬股(gu)(gu)(gu)(gu)和51.49萬股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)質押(ya)出(chu)去，占公(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)(gu)(gu)本的(de)比例分(fen)別(bie)為42.11%、18.31%和1.72%。

由于該公司股(gu)東(dong)(dong)質押的股(gu)權(quan)比例較大，累計超過公司總(zong)股(gu)本的60%，天風(feng)(feng)證券(quan)發布風(feng)(feng)險提示(shi)公告：“若東(dong)(dong)方數(shu)碼或股(gu)東(dong)(dong)失(shi)去(qu)償(chang)債(zhai)能(neng)力，可(ke)能(neng)會存(cun)在(zai)公司控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)和實際控(kong)制人發生變化(hua)的風(feng)(feng)險。”

然而，消停了沒幾(ji)個(ge)月，實控(kong)人張(zhang)友(you)華又開(kai)始減持股票(piao)。

2017年(nian)3月31日，張(zhang)友(you)(you)華通過做市(shi)轉讓方式轉讓東方數碼851000股(gu)股(gu)份，股(gu)份轉讓前其持(chi)有公司股(gu)份12220579股(gu)，持(chi)股(gu)比例為40.74%；轉讓后(hou)其持(chi)有公司股(gu)份11369579股(gu)，持(chi)股(gu)比例為37.90%。2017年(nian)4月5日，張(zhang)友(you)(you)華又賣出了1063000股(gu)，賣出后(hou)其持(chi)股(gu)比例為34.36%。值得注意的是，張(zhang)友(you)(you)華兩次交易(yi)均屬違規交易(yi)。

與此同(tong)時，該公司(si)(si)的股東天(tian)星光(guang)武也于(yu)3月30日因(yin)違規(gui)交易收到(dao)了股轉公司(si)(si)的監管意見函(han)。

此(ci)外，2017年4月28日證監會(hui)湖北監管局(ju)，因東方數碼實際控制(zhi)人(ren)張友華和(he)第五大股東徐華分(fen)別占(zhan)用公司資金401.2萬(wan)元和(he)386萬(wan)元，出具了(le)警示函，并被要求東方數碼提供書(shu)面整改報(bao)告。但(dan)至今，整改報(bao)告未(wei)披露。

股價斷崖式下跌 2016年年報難產

被聯想拖累，凈利潤虧損，現金流緊(jin)張，頻(pin)繁質押股(gu)權的東方數碼，2017年股(gu)價(jia)(jia)也遭(zao)遇了斷崖式(shi)下跌(die)。2017年以來，在短短不到30個交易日，東方數碼股(gu)價(jia)(jia)從4.04元(yuan)跌(die)到了0.55元(yuan)，跌(die)幅(fu)高達86.39%。

2017年以來(lai)東方數碼股(gu)票下跌(die)情況

目前(qian)，該(gai)公司股(gu)(gu)票(piao)(piao)已于2017年(nian)(nian)(nian)(nian)5月(yue)(yue)2日起被暫停(ting)轉讓(rang)。暫停(ting)轉讓(rang)的(de)原因是未按時發布(bu)2016年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)報(bao)。此前(qian)，東(dong)方數碼預(yu)計6月(yue)(yue)22日披露2016年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)度報(bao)告(gao)。截至(zhi)目前(qian)，該(gai)公司2016年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)度審計工(gong)作尚未完成，公司股(gu)(gu)票(piao)(piao)還在停(ting)牌。若(ruo)東(dong)方數碼6月(yue)(yue)30 日之前(qian)仍無法披露 2016年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)度報(bao)告(gao)，根據相關(guan)規定，該(gai)公司的(de)股(gu)(gu)票(piao)(piao)存在被終止(zhi)掛牌的(de)風險(xian)。

資料顯(xian)示，東方數碼主營業務(wu)(wu)為一體化IT服務(wu)(wu)，為客戶提供(gong)系統產品及系統集成、軟件開發(fa)、IT運維服務(wu)(wu)。該公司于2015年(nian)11月13日在新三板掛牌(pai)上市。