6月28日，證(zheng)(zheng)監會系統各大交易所和協會密集發布根據《證(zheng)(zheng)券期貨(huo)投(tou)資者適當(dang)性管理辦法(fa)》（證(zheng)(zheng)監會令(ling)第(di)130號）的(de)要求對現有(you)投(tou)資者適當(dang)性管理的(de)修(xiu)改細則(ze)。

全國中小企業(ye)(ye)股(gu)(gu)份(fen)轉讓(rang)系統（下稱“”）也在(zai)今日晚間(jian)發布了對《全國中小企業(ye)(ye)股(gu)(gu)份(fen)轉讓(rang)系統投資者適當(dang)性管理(li)(li)細則（試行(xing)）》（以下簡稱《管理(li)(li)細則》）修訂(ding)后的(de)版(ban)本。

此次修訂的核心內容(rong)有(you)三點：

1.根據《管(guan)理(li)辦法》第十四條要求(qiu)，將自然人投資者(zhe)準(zhun)入資產(chan)規模(mo)的計算要求(qiu)由“前一交易(yi)日(ri)(ri)日(ri)(ri)終”的時(shi)點指(zhi)(zhi)(zhi)標修改(gai)為“最近10個轉讓日(ri)(ri)日(ri)(ri)均(jun)”的區間指(zhi)(zhi)(zhi)標。另外，全(quan)國股(gu)轉系統表示將在(zai)維(wei)持“500萬元”資產(chan)門(men)檻(jian)要求(qiu)不變的基礎(chu)上，根據《管(guan)理(li)辦法》第八條中專業自然人投資者(zhe)的資產(chan)口徑，將自然人投資者(zhe)準(zhun)入的資產(chan)指(zhi)(zhi)(zhi)標由“證(zheng)券類(lei)資產(chan)”標準(zhun)修改(gai)為“金融資產(chan)”標準(zhun)。

2.將法人機構(gou)投資者(zhe)的準入(ru)資產(chan)規模(mo)認定標準由“注(zhu)冊(ce)資本”變更(geng)為“實收資本或實收股本”，以與合伙企(qi)業(ye)準入(ru)資產(chan)規模(mo)認定標準“實繳出(chu)資”一致(zhi)，確保規則的公平性。

主(zhu)辦券商在認定法人機構投資(zi)者的實(shi)(shi)收(shou)資(zi)本或(huo)實(shi)(shi)收(shou)股(gu)本，或(huo)者合伙企(qi)業的實(shi)(shi)繳出(chu)(chu)資(zi)時，應以“會計師事務所最(zui)近(jin)90日內 為(wei)其(qi)出(chu)(chu)具的驗資(zi)報告或(huo)為(wei)其(qi)出(chu)(chu)具的最(zui)近(jin)一期審(shen)計報告”為(wei)準，確保認定依(yi)據(ju)的公(gong)允性(xing)(xing)和時效性(xing)(xing)。

3.本次修訂明確主辦(ban)券(quan)商自為自然(ran)(ran)人(ren)投(tou)(tou)資者(zhe)開通權限之(zhi)日(ri)起(qi)每12個(ge)月內(nei)至少對(dui)其(qi)進(jin)行(xing)一次持續評(ping)估，并在自然(ran)(ran)人(ren)投(tou)(tou)資者(zhe)前5個(ge)轉讓日(ri)日(ri)均資產低于申(shen)請(qing)開通權限時(shi)(shi)準入資產規模要求的60%時(shi)(shi)，履(lv)行(xing)特別的注意(yi)義務。

此次對于投資(zi)者適(shi)當性的(de)修(xiu)改簡(jian)單可以概括為放寬了資(zi)產(chan)認(ren)定的(de)口徑，提(ti)高了機構投資(zi)者的(de)門檻，嚴格了對合格投資(zi)者的(de)審(shen)查。

在新規則下，新三板墊(dian)(dian)資(zi)(zi)開(kai)戶的(de)生(sheng)意將成歷史。而存量違(wei)規墊(dian)(dian)資(zi)(zi)開(kai)戶的(de)投資(zi)(zi)人也將在存量篩(shai)查中(zhong)被剔(ti)除出市場。