國家衛(wei)計委要求2017年年底前,綜合醫改(gai)試點省份(fen)和前四(si)批200個公(gong)立醫院綜合改(gai)革試點城市所有公(gong)立醫療機構,全面執(zhi)行“兩票制”,鼓勵其他(ta)地區實行。分析認為,“兩票制”將促使藥(yao)品流通行業集中度(du)提升,淘(tao)汰小(xiao)公(gong)司,而新(xin)三(san)板(ban)醫藥(yao)商業企業由于(yu)普遍(bian)規模較小(xiao),面臨著(zhu)不小(xiao)的壓(ya)力。

　　“兩票制”

　　促行業集中度提升

　　據統(tong)計,目前11個醫改試點省(sheng)(福(fu)建、安(an)徽、陜西、重(zhong)慶、青(qing)海、四(si)川、湖南(nan)(nan)、上海、江蘇、浙江、寧(ning)(ning)(ning)夏(xia)),除寧(ning)(ning)(ning)夏(xia)外,均已出臺正式“兩(liang)票制(zhi)”實施方案。非醫改試點省(sheng)中(zhong)遼寧(ning)(ning)(ning)、甘(gan)肅、海南(nan)(nan)、黑(hei)龍(long)江、廣東等也都推(tui)出了“兩(liang)票制(zhi)”方案。

　　“兩票制”是指藥品從生產企(qi)業(ye)賣到(dao)流(liu)通企(qi)業(ye)開(kai)一(yi)次發票,流(liu)通企(qi)業(ye)銷售到(dao)醫療機構(gou)再開(kai)一(yi)次發票。

　　“兩票(piao)(piao)(piao)制(zhi)”之(zhi)(zhi)前,我國藥(yao)品流通環節(jie)復雜。從生產(chan)企業到(dao)醫(yi)院或藥(yao)店(dian),經過(guo)了層層代理,中(zhong)間(jian)經過(guo)三票(piao)(piao)(piao)、四票(piao)(piao)(piao)甚至更多票(piao)(piao)(piao),出廠(chang)價與最終(zhong)銷售(shou)價格之(zhi)(zhi)間(jian)相差巨大,“掛靠”、“走票(piao)(piao)(piao)”等(deng)違(wei)法(fa)違(wei)規現象普(pu)遍(bian)存在(zai)。

　　分析指出(chu),“兩(liang)票制(zhi)”政(zheng)策的(de)實(shi)施,將大(da)幅壓(ya)縮藥品(pin)流(liu)通(tong)環節,加速全行(xing)業洗牌(pai)過(guo)程,使(shi)信譽(yu)度(du)高(gao)、規范性強、終端覆蓋廣、銷售能力強的(de)大(da)型藥品(pin)流(liu)通(tong)企(qi)業市場(chang)占有率迅(xun)速提(ti)升(sheng),行(xing)業集中度(du)不斷提(ti)高(gao)。

　　廣證恒生醫藥行業分(fen)析師趙巧敏認為,“兩票制(zhi)”壓縮中間的(de)多票環節,禁止(zhi)分(fen)銷形式,真正具(ju)有強大配(pei)送能力(li)的(de)大流通(tong)企業將(jiang)勝(sheng)出,缺(que)乏核心競(jing)爭(zheng)力(li)、無上(shang)游(you)資源(yuan)或下游(you)網絡的(de)中小代(dai)理商或被(bei)淘(tao)汰(tai)。

　　新三板(ban)藥品流通企業

　　規模小壓力大

　　新三板目前有70多家醫藥(yao)(yao)商業(ye)公司,其中羅特藥(yao)(yao)業(ye)、中瑞醫藥(yao)(yao)等逾20家公司處于醫藥(yao)(yao)流通領域,主要從事藥(yao)(yao)品批發銷售業(ye)務。

　　由于批發業務(wu)的特點,藥品(pin)流通企業營收規模(mo)相對較(jiao)大。新三板相關企業去(qu)年收入全部超過(guo)6000萬(wan)元(yuan),同科股(gu)份、瑞朗醫藥、信力康3家公(gong)司營收規模(mo)則超過(guo)5億元(yuan)。

　　由(you)于行(xing)業(ye)(ye)毛利(li)(li)率普遍(bian)比(bi)較低,從盈(ying)利(li)(li)來(lai)看,新三(san)板醫(yi)(yi)藥(yao)流通企(qi)業(ye)(ye)規模普遍(bian)較小,除柯菲平2016年(nian)盈(ying)利(li)(li)1.25億元(yuan)(yuan),添正醫(yi)(yi)藥(yao)和瑞興醫(yi)(yi)藥(yao)2家公(gong)司去年(nian)凈利(li)(li)潤為2000多萬元(yuan)(yuan),紫竹星、中瑞醫(yi)(yi)藥(yao)、安泰醫(yi)(yi)藥(yao)、羅特藥(yao)業(ye)(ye)4家公(gong)司盈(ying)利(li)(li)超過1000萬元(yuan)(yuan),其余企(qi)業(ye)(ye)盈(ying)利(li)(li)規模均在1000萬以下。

　　年報顯示,華宏醫(yi)藥(yao)去年營收(shou)為4.14億元,但凈利(li)(li)潤只有234萬(wan)元,毛(mao)利(li)(li)率僅8%。禾(he)信醫(yi)藥(yao)、海欣醫(yi)藥(yao)等公司去年的毛(mao)利(li)(li)率更是低于8%。

　　趙巧敏表(biao)示,由于藥(yao)品(pin)流通企業進(jin)入壁壘低、競(jing)爭激(ji)烈(lie)、毛利(li)率(lv)低(一般6%-8%)的特點,規(gui)模(mo)成為重要(yao)的競(jing)爭優勢(shi),大規(gui)模(mo)的配送網絡和資(zi)金實(shi)力能夠降低運營成本并增加客戶黏性(xing)。

　　從(cong)銷(xiao)售方式(shi)來(lai)看,很多新三板(ban)醫(yi)藥(yao)流通(tong)公(gong)司(si)(si)主要收入來(lai)源正是(shi)代理(li)或分銷(xiao)業務(wu)。年報顯示,柯菲(fei)平去年的前兩大(da)(da)客(ke)戶,就是(shi)國藥(yao)控股、華潤(run)醫(yi)藥(yao)商(shang)業集團。而(er)據羅特藥(yao)業介紹,該公(gong)司(si)(si)在(zai)全國各地通(tong)過(guo)招(zhao)投(tou)標等方式(shi)選(xuan)擇分銷(xiao)商(shang)或配(pei)送公(gong)司(si)(si),如廣州(zhou)醫(yi)藥(yao)、九州(zhou)通(tong)等大(da)(da)型零售醫(yi)藥(yao)公(gong)司(si)(si),其與(yu)各經銷(xiao)商(shang)簽(qian)訂嚴格的合作協議或合同(tong)(tong),同(tong)(tong)時在(zai)各區域設置大(da)(da)區總監進行市場(chang)管理(li)。

　　“兩(liang)票制(zhi)(zhi)”的(de)推行(xing),使得(de)相(xiang)當多的(de)新三板醫藥(yao)(yao)流通企業(ye)(ye)已經(jing)意識(shi)到(dao)相(xiang)關(guan)風險。柯菲(fei)平曾在年報中提(ti)示,“兩(liang)票制(zhi)(zhi)”以(yi)及相(xiang)關(guan)取消藥(yao)(yao)品加成(cheng)的(de)制(zhi)(zhi)度,將(jiang)促使藥(yao)(yao)品代理企業(ye)(ye)轉型,可能會對(dui)公司業(ye)(ye)務模式產生一定的(de)影響,從(cong)而導致未來(lai)經(jing)營(ying)業(ye)(ye)績的(de)不確定性(xing)。醫藥(yao)(yao)流通行(xing)業(ye)(ye)市(shi)(shi)場(chang)準入門檻不斷提(ti)高,行(xing)業(ye)(ye)集(ji)中度也將(jiang)提(ti)升,公司競爭對(dui)手的(de)數量將(jiang)減少,但競爭對(dui)手的(de)資金實力、配送(song)能力、終(zhong)端覆蓋(gai)能力將(jiang)增(zeng)強,行(xing)業(ye)(ye)內(nei)企業(ye)(ye)將(jiang)面臨(lin)較大(da)的(de)市(shi)(shi)場(chang)競爭壓力。

　　羅特藥(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)也表示,隨著“兩票(piao)制”的全面推行(xing),將(jiang)(jiang)促(cu)使當(dang)前藥(yao)(yao)品流通(tong)(tong)格局(ju)發生重大調整,對于從事臨床產品分銷業(ye)(ye)(ye)務的商(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)來(lai)說(shuo),中間多余的商(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)環節都將(jiang)(jiang)被壓(ya)縮掉,包括過(guo)票(piao)商(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)公司(si)和二(er)級及(ji)以(yi)下商(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)公司(si),只(zhi)會剩下一級藥(yao)(yao)品商(shang)(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)流通(tong)(tong)公司(si)。現(xian)公司(si)有部(bu)分產品需要通(tong)(tong)過(guo)下一級代理商(shang)(shang)(shang)或者醫藥(yao)(yao)流通(tong)(tong)公司(si)再銷售(shou)到醫院等終(zhong)端(duan),未來(lai)“兩票(piao)制”全面實行(xing)后,該部(bu)分品種銷售(shou)空間將(jiang)(jiang)被大大壓(ya)縮。

　　大企業表現搶眼

　　目前(qian),新(xin)三(san)板(ban)醫藥(yao)流通企業多數采用協議轉讓方式。華宏(hong)醫藥(yao)、先大(da)藥(yao)業、瑞興醫藥(yao)、添正(zheng)醫藥(yao)4家采用做市(shi)轉讓方式,今年以來(lai)它們在(zai)二級市(shi)場上(shang)表現(xian)較為平穩。

　　不過,A股(gu)(gu)醫(yi)藥(yao)流通(tong)龍頭企(qi)業在二級市(shi)場上表現搶眼(yan)。今(jin)年以來,上海醫(yi)藥(yao)的股(gu)(gu)價(jia)漲(zhang)幅(fu)將(jiang)近四成,國(guo)藥(yao)控股(gu)(gu)旗下的兩家(jia)上市(shi)公司(si)國(guo)藥(yao)一致、國(guo)藥(yao)股(gu)(gu)份,股(gu)(gu)價(jia)漲(zhang)幅(fu)也很(hen)明顯。

　　早在幾(ji)年前,商務部發布的(de)《2011年藥(yao)(yao)品(pin)流通行業(ye)運行統計分析報告(gao)》認為,行業(ye)結構調整提(ti)速,跨區域(yu)兼并重組方興未艾,大企業(ye)向二三線城(cheng)市(shi)(shi)和基(ji)層醫療市(shi)(shi)場擴(kuo)張迅速,逐(zhu)步形成了國藥(yao)(yao)集團、上藥(yao)(yao)集團、華(hua)潤醫藥(yao)(yao)及九州(zhou)通為代表(biao)的(de)全(quan)國性藥(yao)(yao)品(pin)流通集團。

　　近日商務(wu)部發布的《2016年(nian)藥品流通行(xing)業運行(xing)統(tong)計分析(xi)報告》也(ye)顯示(shi),藥品批發行(xing)業集中度進一步提(ti)高。2016年(nian),藥品批發企(qi)業主(zhu)營業務(wu)收入前100位(wei)占同期全國醫藥市場總(zong)規模的70.9%,同比上升2.0個百分點。

　　報告認為(wei),“十三五(wu)”期間,藥(yao)(yao)品流通企業將在資本市(shi)場的助(zhu)力下加(jia)速整(zheng)合,不斷(duan)實現強(qiang)強(qiang)聯合。從各上市(shi)公司披露的年報可以看出,藥(yao)(yao)品流通企業并購交(jiao)易較(jiao)為(wei)活躍。

　　業(ye)內(nei)分析指出(chu),“兩票制”的(de)推(tui)行,將(jiang)促使當前藥(yao)品(pin)(pin)(pin)流(liu)通(tong)格局發(fa)生重大調整,對于(yu)從事臨床產品(pin)(pin)(pin)分銷業(ye)務的(de)藥(yao)品(pin)(pin)(pin)商(shang)業(ye)流(liu)通(tong)企業(ye)來說,減少藥(yao)品(pin)(pin)(pin)中間流(liu)通(tong)環節,藥(yao)品(pin)(pin)(pin)商(shang)業(ye)流(liu)通(tong)公(gong)司發(fa)生大的(de)整合,商(shang)業(ye)集中度將(jiang)進一步提高,大型(xing)醫藥(yao)商(shang)業(ye)公(gong)司將(jiang)變得(de)更大。

　　趙(zhao)巧(qiao)敏表(biao)示,“兩票制”將使分銷業務迅速萎縮,國有配送企業通過兼并和收(shou)購方式(shi)更加壯(zhuang)大,此外(wai)過票行為大為縮減(jian)。