去年開(kai)始，新三板政策紅利遲遲無法兌(dui)現(xian)，一眾市場參與者逐漸(jian)意(yi)識到這個市場的定位過于模(mo)糊，亟待(dai)明(ming)確。

因此，市場上(shang)也有了新三板的(de)定位究竟是(shi)中國的(de)納斯(si)達克還是(shi)A股市場預備板的(de)討論。

但由于多重因素，新三(san)板市場改革推進(jin)緩慢，這種背景下(xia)定位討論也歸于沉(chen)寂(ji)。

就(jiu)在(zai)7月(yue)18日凌晨三點，中央財經大學(xue)中國企業研究中心主(zhu)任劉(liu)姝威在(zai)微(wei)博發長(chang)文稱(cheng)，建議證券市(shi)場的(de)供(gong)給(gei)側改革應該以多層次資本市(shi)場體系為基礎，將(jiang)上(shang)市(shi)公司直接(jie)進入(ru)主(zhu)板的(de)IPO供(gong)給(gei)模式轉變為從(cong)新三板轉板到(dao)主(zhu)板的(de)供(gong)給(gei)模式。

這一觀點(dian)再次掀起了市(shi)場(chang)有關新三板定(ding)位的(de)討(tao)論。

爭論再起

劉(liu)姝威(wei)的(de)(de)(de)(de)主要觀點是，將上市(shi)公司直接進入主板的(de)(de)(de)(de)IPO供給模式轉變為從新三板轉板到主板的(de)(de)(de)(de)供給模式，在一(yi)(yi)定程度(du)(du)上取代目前的(de)(de)(de)(de)發審制度(du)(du)。毫無疑問，這(zhe)一(yi)(yi)提(ti)議是將新三板市(shi)場當作了(le)A股的(de)(de)(de)(de)預備板市(shi)場。

這一(yi)觀點立刻(ke)在市場中引發了激烈(lie)的討(tao)論。7月(yue)18日，北京地區(qu)一(yi)家大型(xing)券商投(tou)行部人(ren)士講(jiang)道：“如果真(zhen)按這個(ge)思路，新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)就(jiu)變成了預(yu)備(bei)板(ban)(ban)(ban)或(huo)培育板(ban)(ban)(ban)，短期來(lai)看對市場是有(you)好處的，但長期來(lai)看新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)(ban)市場發展空間也就(jiu)鎖死了。”

這(zhe)一觀點不乏(fa)支持者(zhe)。中科沃土董事長(chang)朱為繹(yi)就(jiu)表示過，時間是(shi)最好的(de)發審會(hui)，新三(san)板(ban)市(shi)場(chang)是(shi)一個(ge)機構投(tou)資者(zhe)市(shi)場(chang)，經過機構投(tou)資者(zhe)檢驗三(san)年以上(shang)的(de)企業，再(zai)轉到A股(gu)市(shi)場(chang)，有利(li)于(yu)提高上(shang)市(shi)公司質量，保護中小投(tou)資者(zhe)的(de)利(li)益。

滬上(shang)一家大型券商做市(shi)部(bu)門(men)的負責人也(ye)在7月18日指(zhi)出：“如果(guo)能通過新三板這樣(yang)一個機構投資者為主(zhu)的市(shi)場的有效檢(jian)驗，再轉板上(shang)市(shi)，對于提高上(shang)市(shi)公司的整體質量，能起到(dao)積(ji)極作用，并且也(ye)能解決一直以(yi)來困擾監管部(bu)門(men)的IPO堰塞湖問題。”

爭論(lun)(lun)中還有一(yi)派觀(guan)點認為，無(wu)論(lun)(lun)預備(bei)市場還是納斯達克，新三板需盡(jin)快明確定位。

“定位是市場的核心，投資(zi)(zi)者(zhe)的投資(zi)(zi)邏輯，企業對市場的選擇都(dou)(dou)與(yu)定位問題有關系，目前新三板的定位遲遲不能明確(que)，這一定程度上(shang)對企業和投資(zi)(zi)者(zhe)都(dou)(dou)有影(ying)響(xiang)。”7月18日，觀智投資(zi)(zi)投資(zi)(zi)總監姜玉蘊認為。