實體經濟是肌體，金融服務是血脈。要讓高新企業獲得持續的發展動力，并不斷成長，成為區域甚至行業的引領者，離不開具有孵化性與助力性的資本加持。

高新區是發展高新技術產業的主陣地，更是金融機構聚集度的區域，是探索金融資本與高新技術產業互相促進、融合的試驗場。

2019年(nian)，重慶高新區的升級(ji)步(bu)伐邁開，要加(jia)大創新支持(chi)力(li)度，聚集創新資源，培育創新主體，推動產學研(yan)一(yi)體化發展(zhan)，著力(li)營造(zao)鼓勵創新創業(ye)(ye)創造(zao)的良好氛圍，為(wei)中小企(qi)(qi)業(ye)(ye)、年(nian)輕人發展(zhan)提供有(you)利條件，為(wei)高技術企(qi)(qi)業(ye)(ye)成長建立(li)加(jia)速(su)機制。

金融，將(jiang)是(shi)推動(dong)高(gao)新區創新資源聚集的重(zhong)要力量。

高新(xin)企業成長需(xu)資本(ben)環境

升級版的重慶高新區，目標是成為全市新的經濟增長極和創新驅動新引擎，不僅是大型企業聚集的區域，更是高新企業孵化、成長的搖籃。

“創(chuang)新型企業在(zai)早期，大部分沒有盈利能力，眼巴(ba)巴(ba)等著資本(ben)輸血(xue)。” 騰(teng)訊(xun)雙創(chuang)社區(重慶)總經理助理王拓域向界面重慶表示，北京(jing)、深圳等創(chuang)新型企業扎堆(dui)的(de)城市，有共同的(de)明(ming)顯特征：資本(ben)扎堆(dui)、為創(chuang)新創(chuang)業鼓與呼的(de)媒(mei)體扎堆(dui)。

“在這樣的大環境里，資(zi)本(ben)(ben)看得見(jian)創(chuang)新(xin)，創(chuang)新(xin)創(chuang)業團隊有大概(gai)率機會找(zhao)得到資(zi)本(ben)(ben)。”王拓域表示，重慶高新(xin)區應該幫(bang)助創(chuang)新(xin)創(chuang)業正建立良好的融(rong)資(zi)氛圍(wei)。

“重(zhong)慶(qing)(qing)需要更多具有投資(zi)價值的創新(xin)型(xing)企業(ye)，尤其是在新(xin)興領域。我們公司有超過一(yi)半的投資(zi)標的在北上(shang)廣深”。重(zhong)慶(qing)(qing)股(gu)權投資(zi)基金協會副(fu)會長(chang)、盈(ying)科(ke)投資(zi)董事長(chang)于光(guang)大向界面重(zhong)慶(qing)(qing)表示，重(zhong)慶(qing)(qing)這兩年創新(xin)生態(tai)做得不錯，也引(yin)進了(le)一(yi)批云計(ji)算、人工智能、機器人(14.320, 0.12, 0.85%)、新材料(liao)等(deng)優(you)質企業(ye)，產業(ye)結構也在(zai)不斷優(you)化。但(dan)整體(ti)科技(ji)基礎(chu)和創新能力，與一(yi)(yi)線(xian)城市相比(bi)(bi)還(huan)(huan)是(shi)存(cun)在(zai)一(yi)(yi)些差(cha)距，具備投(tou)資(zi)價值的企業(ye)數量也比(bi)(bi)東(dong)部發達的省市要少(shao)。如果(guo)重(zhong)慶新興(xing)產業(ye)能夠(gou)再(zai)成熟些，投(tou)資(zi)機構對重(zhong)慶本土企業(ye)的投(tou)入力度還(huan)(huan)會更大(da)。

于光大(da)還介紹說，在培育壯大(da)重(zhong)慶新興(xing)產業的(de)同時(shi)，重(zhong)慶也在積極(ji)發(fa)展股權(quan)投資(zi)(zi)行業。2012年(nian)之前(qian)重(zhong)慶的(de)股權(quan)投資(zi)(zi)機(ji)構很少，大(da)約(yue)只有20-30家(jia)。2014年(nian)之后，重(zhong)慶股權(quan)投資(zi)(zi)基金開始進入(ru)快速發(fa)展階(jie)段。目前(qian)，重(zhong)慶取得(de)中國基金業協會備案的(de)股權(quan)投資(zi)(zi)類公(gong)司超過200家(jia)，認繳基金規模近2000億。隨(sui)著重(zhong)慶本地(di)投資(zi)(zi)機(ji)構專業水平(ping)的(de)不斷(duan)提升(sheng)，重(zhong)慶優(you)秀股權(quan)投資(zi)(zi)機(ji)構在全國的(de)占比(bi)也會大(da)幅(fu)提升(sheng)。

為(wei)創(chuang)新“買單” 高(gao)新區的資(zi)本試水之路

在重慶產(chan)業(ye)引導基金(jin)董事長(chang)楊文利看來，大力發展直接融資(zi)、建設(she)現代金(jin)融體系(xi)是發展轉(zhuan)型的戰略(lve)選擇，而高(gao)效的資(zi)本對(dui)接是新(xin)技術研(yan)發和(he)轉(zhuan)換的必要(yao)支撐(cheng)，私募股權投資(zi)基金(jin)行業(ye)作為投融資(zi)體系(xi)的重要(yao)組(zu)成(cheng)部分，將迎(ying)來發展的黃金(jin)機遇期。

升級“前夜”，重慶高新區已多維度探索，尋求高新企業的融資解決之道。2018年，渝新券新增“上市掛牌服務券”，申領范圍覆蓋重慶高新區和九龍坡全區，政策紅利不斷擴大，截至去年底，已累計發放渝新券面值近1.6億元，惠及企業超1000家次。

“渝新券”由重慶高新區管委會發行，企業領取后憑券向科技創新服務機構購買專利申請、高新技術企業申報、研發設計、科技金融、分析測試等各類科技中介服務，服務完成后由重慶高新區向持券服務機構或企業兌付相應費用。

此舉成(cheng)功實現變(bian)財(cai)政“后補助”為“前擔保(bao)”，促進(jin)第三(san)方資源更好地(di)為企業創(chuang)新服務(wu)，有效提(ti)升重(zhong)慶(qing)高新區科技(ji)創(chuang)新能力。今年申領對象為工(gong)商、稅(shui)務(wu)注冊在重(zhong)慶(qing)高新區范圍內的企事業單(dan)位。

作為全市(shi)科技型(xing)(xing)企(qi)業(ye)知(zhi)識(shi)價值信用(yong)貸(dai)(dai)款(kuan)改革的首批試(shi)點(dian)區域(yu)，重慶高(gao)新(xin)區目前還(huan)探(tan)索(suo)建(jian)立起了輕資產債權融資模式(shi)：建(jian)立科技型(xing)(xing)企(qi)業(ye)信息管理(li)(li)系統；設計知(zhi)識(shi)價值信用(yong)評(ping)價模型(xing)(xing)；系統自動生成知(zhi)識(shi)價值授信額(e)度；企(qi)業(ye)依據額(e)度提出貸(dai)(dai)款(kuan)申請；合作銀行(xing)開展貸(dai)(dai)款(kuan)調(diao)查；風險管理(li)(li)機(ji)構出具承諾(nuo)函(han)；銀行(xing)放(fang)款(kuan)并(bing)聯合風險管理(li)(li)機(ji)構、高(gao)新(xin)區對企(qi)業(ye)開展貸(dai)(dai)后(hou)管理(li)(li)。

此外，在重慶市(shi)層面，由重慶市(shi)經信委與多個市(shi)級(ji)部(bu)門和單位共同打造的公益性網絡融(rong)資服(fu)務(wu)平臺“渝企金服(fu)”，旨在引導(dao)“金融(rong)活水”精準“滴灌(guan)”實體經濟(ji)、推動高質量發(fa)展，各種類型的企業均(jun)可(ke)在平臺上(shang)獲得“一站式”融(rong)資服(fu)務(wu)。

“渝企金服”的(de)開創意義在于，通過運用(yong)互(hu)聯網(wang)、大數(shu)據(ju)等(deng)(deng)現代化(hua)技術，打破融(rong)資信(xin)息的(de)“孤島(dao)”，推動(dong)政府(fu)、金融(rong)機構、企業密(mi)切(qie)互(hu)動(dong)和征信(xin)、知識產權(quan)、電力等(deng)(deng)多維度數(shu)據(ju)共享聯通，構建集銀行(xing)信(xin)貸、票據(ju)融(rong)資、掛牌(pai)上市等(deng)(deng)于一(yi)體(ti)的(de)“一(yi)站(zhan)式”企業融(rong)資服務(wu)體(ti)系。

產融(rong)結合(he) 高(gao)新區要做好四件事

升級后的高新區，產業結(jie)構更復(fu)雜(za)，企業主體更繁多，這也意(yi)味著資本、政府等各種(zhong)機構的評估(gu)更為復(fu)雜(za)。

于光大(da)表示，造成(cheng)創新型企(qi)業(ye)(ye)融資(zi)難的(de)主(zhu)要原(yuan)因有兩點：首(shou)先是信息(xi)的(de)不對稱，很多創新型企(qi)業(ye)(ye)都是中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)，而(er)中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)通常又存在經營(ying)數據不透明(ming)，財務流程不規(gui)范，沒有形成(cheng)一個有效(xiao)的(de)監督體系等問題。銀行等金(jin)融部門無法判斷其真(zhen)實的(de)經營(ying)水平和(he)未(wei)來的(de)償(chang)債(zhai)能(neng)力，如(ru)果沒有強(qiang)擔保，銀行對中(zhong)(zhong)小微企(qi)業(ye)(ye)主(zhu)動貸款的(de)意愿不強(qiang)。

其次(ci)是(shi)管(guan)理(li)成本高，中小微(wei)企(qi)業貸款的(de)(de)金(jin)額要(yao)遠低于大企(qi)業，但(dan)管(guan)理(li)成本差不(bu)多和大企(qi)業是(shi)一樣的(de)(de)，這也是(shi)造成銀(yin)行等金(jin)融機(ji)構意愿(yuan)不(bu)強的(de)(de)另一個原(yuan)因。

“新(xin)(xin)(xin)的(de)問題(ti)(ti)，一定要用新(xin)(xin)(xin)的(de)思路、新(xin)(xin)(xin)的(de)模式(shi)、新(xin)(xin)(xin)的(de)技術來解決(jue)。”于光大表示，要利用好金融科技，讓企業的(de)經營行為包括財務、稅收、供應鏈管理等(deng)都(dou)能做到透明。然后，通過(guo)大數據、AI等(deng)科技手(shou)段進行智(zhi)能分析，以(yi)解決(jue)信息不對(dui)稱(cheng)問題(ti)(ti)和(he)評(ping)估效率問題(ti)(ti)。

于光大建議，政(zheng)府部(bu)門(men)應加大引導和推動中小微企(qi)業(ye)(ye)上云(yun)力度，通過企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營行為(wei)數字化，來提高中小微企(qi)業(ye)(ye)的(de)規范化程度，解決(jue)信(xin)息(xi)不透明(ming)等(deng)問題。在(zai)這個(ge)過程中，政(zheng)府可以探討在(zai)中小微企(qi)業(ye)(ye)上云(yun)方面增加專項補(bu)貼，減少企(qi)業(ye)(ye)的(de)IT建設費用開支，增強(qiang)企(qi)業(ye)(ye)數據上云(yun)的(de)積極性。一旦企(qi)業(ye)(ye)數據打開了，信(xin)息(xi)逐步透明(ming)，銀行和投(tou)資基金等(deng)各類金融機構的(de)顧慮(lv)才能從根(gen)本上解決(jue)，就可以形成一個(ge)良性的(de)生態循(xun)環。

重(zhong)慶(qing)大學經(jing)濟與(yu)工商(shang)管(guan)理學院教授傅強向界面(mian)重(zhong)慶(qing)表示，財政講(jiang)(jiang)公平，金融講(jiang)(jiang)效率。對產融結合(he)的支持，是一個金融服務逐步提升完善轉型(xing)的過程，不能(neng)太快。避(bi)免(mian)“一放就(jiu)亂、一抓就(jiu)死(si)”的情況發生。

在傅強看來，高新(xin)區要(yao)(yao)做好產融結合，需(xu)要(yao)(yao)做好幾件事。

第一件事，是要解決評估難的問題。“科技金融、專利貸款等融資方式，是高新企業融資的渠道之一，但核心問題在于，企業的價值評估，始終需要由市場來檢驗。” 重慶大學經濟與工商管理學院教授傅強向界面重慶表示，技術、市場和政府在實踐中，往往很難統一。

第二件事，是(shi)要構建起風險投(tou)資(zi)的氛圍。傅強(qiang)表示，在(zai)重慶落地(di)的有數(shu)百家私(si)募基金，并不(bu)缺錢(qian)，關(guan)鍵(jian)是(shi)他們(men)都(dou)想找(zhao)到(dao)萬(wan)無一失的項目(mu)，想靠錢(qian)生錢(qian)，不(bu)愿意投(tou)到(dao)產業一線(xian)去。

在傅(fu)強(qiang)看來，產融(rong)(rong)結合在美國、德(de)國等(deng)已經探索出成熟(shu)經驗，其本(ben)質歸納起來就是“風險投資”模式：整個金(jin)融(rong)(rong)體系(xi)，建(jian)立(li)起了(le)風險投資的進入和退出機制。

要建立(li)起這(zhe)種氛(fen)圍，政(zheng)府可(ke)以(yi)多(duo)(duo)多(duo)(duo)引導(dao)這(zhe)些資(zi)(zi)本(ben)，更多(duo)(duo)的(de)(de)(de)辨識(shi)項目、認識(shi)項目、傳導(dao)風險文化；同時，將現在靠(kao)政(zheng)府來(lai)主導(dao)、效率較低的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)模式(shi)轉換過(guo)來(lai)，政(zheng)府只扮演引導(dao)完善金(jin)融服務體系的(de)(de)(de)角色，逐步建立(li)真(zhen)正(zheng)的(de)(de)(de)民間(jian)資(zi)(zi)本(ben)為(wei)主導(dao)的(de)(de)(de)風險投資(zi)(zi)機(ji)制。

第三件事(shi)，可以參照德國(guo)的(de)經(jing)驗，引導建立起風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)的(de)兜底制度：政府尋找風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)資(zi)(zi)本(ben)，產(chan)融(rong)結合(he)過程中，把握準確支持(chi)的(de)機會和關鍵節點，補貼那些走產(chan)融(rong)結合(he)道路的(de)投資(zi)(zi)家、生產(chan)者、企業家。

第(di)四(si)件事(shi)，要做(zuo)好(hao)引(yin)入(ru)工作。包括(kuo)引(yin)項目(mu)和引(yin)資(zi)本(ben)。利用好(hao)重慶的開放高(gao)地資(zi)源(yuan)，真正引(yin)入(ru)一(yi)些有成長性(xing)的項目(mu)，引(yin)入(ru)有豐富(fu)風投(tou)經驗的資(zi)本(ben)，形成涵(han)蓋(gai)天使投(tou)資(zi)、創(chuang)業投(tou)資(zi)、私募股(gu)權基金(jin)、產業投(tou)資(zi)基金(jin)等在內的股(gu)權投(tou)資(zi)服務體系。