實體經濟是肌體，金融服務是血脈。要讓高新企業獲得持續的發展動力，并不斷成長，成為區域甚至行業的引領者，離不開具有孵化性與助力性的資本加持。

高新(xin)區(qu)是發展高新(xin)技術產業的主陣地，更是金(jin)融機構(gou)聚集度的區(qu)域，是探索金(jin)融資本(ben)與(yu)高新(xin)技術產業互相促進、融合(he)的試驗場。

2019年，重慶高(gao)新區的(de)升(sheng)級步伐邁開，要(yao)加(jia)大創(chuang)新支持(chi)力度，聚集(ji)創(chuang)新資源，培育創(chuang)新主體(ti)，推(tui)動產學(xue)研一體(ti)化發展，著力營造(zao)鼓勵(li)創(chuang)新創(chuang)業(ye)創(chuang)造(zao)的(de)良(liang)好氛圍，為(wei)中小企業(ye)、年輕(qing)人發展提供(gong)有利條件，為(wei)高(gao)技(ji)術(shu)企業(ye)成長建(jian)立加(jia)速機制。

金融，將是(shi)推(tui)動高新區創新資(zi)源(yuan)聚集的重要力(li)量。

高新企業成長需資本環境

升級版的重慶高新區，目標是成為全市新的經濟增長極和創新驅動新引擎，不僅是大型企業聚集的區域，更是高新企業孵化、成長的搖籃。

“創(chuang)(chuang)新(xin)型(xing)企業(ye)在早期，大部分(fen)沒(mei)有盈利(li)能力，眼巴巴等(deng)著資(zi)本輸(shu)血。” 騰(teng)訊雙創(chuang)(chuang)社(she)區(重慶)總經理(li)助理(li)王拓域(yu)向(xiang)界面重慶表示(shi)，北京、深(shen)圳等(deng)創(chuang)(chuang)新(xin)型(xing)企業(ye)扎堆(dui)(dui)的(de)城(cheng)市(shi)，有共(gong)同(tong)的(de)明顯特征：資(zi)本扎堆(dui)(dui)、為創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)鼓(gu)與呼(hu)的(de)媒體扎堆(dui)(dui)。

“在(zai)這(zhe)樣的大環(huan)境里，資本看得見創(chuang)(chuang)新(xin)，創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)團隊有(you)大概率(lv)機會找得到資本。”王拓域(yu)表示，重慶高新(xin)區應該(gai)幫助創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)正建(jian)立良(liang)好(hao)的融資氛圍。

“重慶需要更多具有(you)投(tou)資(zi)價值的(de)創(chuang)新(xin)(xin)型(xing)企業，尤(you)其是在新(xin)(xin)興(xing)領域。我們公司有(you)超過一半的(de)投(tou)資(zi)標的(de)在北上廣深”。重慶股(gu)權投(tou)資(zi)基金協會(hui)副會(hui)長、盈(ying)科投(tou)資(zi)董事長于光大向界(jie)面(mian)重慶表示，重慶這兩年(nian)創(chuang)新(xin)(xin)生(sheng)態做(zuo)得不(bu)錯，也引進了(le)一批云計算(suan)、人工(gong)智能、機器人(14.270, 0.01, 0.07%)、新(xin)(xin)材(cai)料等優質(zhi)企業，產業結構(gou)也在不斷(duan)優化(hua)。但(dan)整體(ti)科(ke)技基礎和創新(xin)(xin)能力，與一線(xian)城市(shi)(shi)相比(bi)(bi)還(huan)是存在一些(xie)差距(ju)，具備投資價值(zhi)的企業數量也比(bi)(bi)東部發達的省(sheng)市(shi)(shi)要少。如果重(zhong)慶(qing)新(xin)(xin)興產業能夠再成熟(shu)些(xie)，投資機構(gou)對(dui)重(zhong)慶(qing)本土企業的投入(ru)力度還(huan)會更大。

于(yu)光大(da)還介(jie)紹說(shuo)，在(zai)(zai)培(pei)育壯大(da)重(zhong)慶(qing)新興產業的同時，重(zhong)慶(qing)也在(zai)(zai)積極發(fa)(fa)展(zhan)股權(quan)投資(zi)行(xing)業。2012年之(zhi)前重(zhong)慶(qing)的股權(quan)投資(zi)機構很(hen)少，大(da)約只有20-30家(jia)(jia)。2014年之(zhi)后(hou)，重(zhong)慶(qing)股權(quan)投資(zi)基(ji)金開始進入快(kuai)速發(fa)(fa)展(zhan)階(jie)段。目前，重(zhong)慶(qing)取得中國基(ji)金業協(xie)會(hui)(hui)備案的股權(quan)投資(zi)類公(gong)司(si)超過200家(jia)(jia)，認繳基(ji)金規模近(jin)2000億。隨著(zhu)重(zhong)慶(qing)本地投資(zi)機構專業水平的不斷提(ti)升(sheng)，重(zhong)慶(qing)優秀股權(quan)投資(zi)機構在(zai)(zai)全國的占比也會(hui)(hui)大(da)幅提(ti)升(sheng)。

為創新(xin)“買單(dan)” 高新(xin)區的資本(ben)試水之路(lu)

在重慶產(chan)業引導基金(jin)董事長楊(yang)文利看來(lai)，大力發(fa)(fa)展直(zhi)接融(rong)資(zi)、建設現代金(jin)融(rong)體系是發(fa)(fa)展轉(zhuan)型的戰略選擇，而(er)高效的資(zi)本對接是新技術(shu)研(yan)發(fa)(fa)和轉(zhuan)換(huan)的必要支(zhi)撐，私募股權投資(zi)基金(jin)行業作(zuo)為投融(rong)資(zi)體系的重要組成部(bu)分，將迎來(lai)發(fa)(fa)展的黃金(jin)機遇(yu)期(qi)。

升(sheng)級(ji)“前夜”，重(zhong)慶高新區已多(duo)維度探索，尋(xun)求高新企(qi)業的融資(zi)解(jie)決之道。2018年(nian)，渝(yu)新券新增“上市掛牌服務券”，申領范圍覆蓋重(zhong)慶高新區和九龍(long)坡(po)全區，政策紅利(li)不斷擴大，截至(zhi)去年(nian)底，已累(lei)計(ji)發放渝(yu)新券面值近(jin)1.6億元，惠及企(qi)業超1000家次。

“渝新(xin)(xin)券”由(you)重慶高(gao)(gao)新(xin)(xin)區管委(wei)會發行，企(qi)業(ye)領取后憑券向科(ke)技創新(xin)(xin)服(fu)務(wu)機構購買專利申請、高(gao)(gao)新(xin)(xin)技術企(qi)業(ye)申報、研發設計、科(ke)技金融、分析(xi)測試等各類科(ke)技中(zhong)介服(fu)務(wu)，服(fu)務(wu)完(wan)成(cheng)后由(you)重慶高(gao)(gao)新(xin)(xin)區向持券服(fu)務(wu)機構或企(qi)業(ye)兌付相(xiang)應費用(yong)。

此舉成功實現變財政“后補助”為“前(qian)擔(dan)保”，促進第三方資(zi)源更(geng)好(hao)地(di)為企業創(chuang)新(xin)服務，有效提(ti)升重慶(qing)高新(xin)區(qu)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)能力。今年申(shen)領對象為工(gong)商(shang)、稅(shui)務注冊(ce)在重慶(qing)高新(xin)區(qu)范(fan)圍(wei)內的(de)企事業單位。

作(zuo)(zuo)為(wei)全(quan)市科(ke)技型(xing)企業知(zhi)識價值(zhi)(zhi)信用貸款改革的首批(pi)試點區域，重(zhong)慶高新區目前還探索建立起(qi)了輕資產(chan)債權融資模式：建立科(ke)技型(xing)企業信息管(guan)理系統(tong)；設計知(zhi)識價值(zhi)(zhi)信用評(ping)價模型(xing)；系統(tong)自動生成知(zhi)識價值(zhi)(zhi)授信額(e)度；企業依據額(e)度提出貸款申請；合(he)作(zuo)(zuo)銀行(xing)(xing)開展(zhan)(zhan)貸款調查；風險管(guan)理機(ji)構出具承諾(nuo)函；銀行(xing)(xing)放款并聯合(he)風險管(guan)理機(ji)構、高新區對企業開展(zhan)(zhan)貸后管(guan)理。

此外，在(zai)重慶市(shi)(shi)層面，由重慶市(shi)(shi)經(jing)信(xin)委(wei)與(yu)多個市(shi)(shi)級部門和單位共同打造的公益性網絡融資服(fu)務平臺“渝企(qi)金(jin)(jin)服(fu)”，旨在(zai)引(yin)導“金(jin)(jin)融活水”精準(zhun)“滴灌”實體(ti)經(jing)濟、推(tui)動高質量發展(zhan)，各種類(lei)型的企(qi)業(ye)均可在(zai)平臺上獲得“一站式”融資服(fu)務。

“渝企(qi)金服(fu)”的開(kai)創意義在于(yu)(yu)，通(tong)過運用互(hu)聯網、大數據(ju)等現代化技(ji)術(shu)，打破融資(zi)(zi)信(xin)息的“孤(gu)島”，推動(dong)政府、金融機構、企(qi)業密切(qie)互(hu)動(dong)和征(zheng)信(xin)、知識(shi)產權、電(dian)力(li)等多維度(du)數據(ju)共享(xiang)聯通(tong)，構建(jian)集銀行信(xin)貸、票據(ju)融資(zi)(zi)、掛(gua)牌上市等于(yu)(yu)一體的“一站式”企(qi)業融資(zi)(zi)服(fu)務體系(xi)。

產融結合 高(gao)新區要做好四(si)件事

升級后的高新區，產業結構更復雜，企業主體更繁多，這(zhe)也意味著資本、政府等各(ge)種機構的評(ping)估更為復雜。

于光大表示，造成創(chuang)新型企業(ye)(ye)融資難的(de)主(zhu)要原因有(you)(you)兩點：首先是信息的(de)不(bu)對稱，很多創(chuang)新型企業(ye)(ye)都(dou)是中(zhong)小(xiao)企業(ye)(ye)，而(er)中(zhong)小(xiao)企業(ye)(ye)通(tong)常又存在經營(ying)數據不(bu)透明，財務流程不(bu)規范，沒(mei)有(you)(you)形成一個有(you)(you)效(xiao)的(de)監(jian)督體(ti)系等問題。銀(yin)行等金融部門無法(fa)判斷(duan)其真實的(de)經營(ying)水平和未來的(de)償債能力，如(ru)果沒(mei)有(you)(you)強(qiang)擔(dan)保(bao)，銀(yin)行對中(zhong)小(xiao)微企業(ye)(ye)主(zhu)動貸款的(de)意愿不(bu)強(qiang)。

其次是管理(li)成(cheng)(cheng)本(ben)高，中(zhong)小微企業貸款的金額要遠(yuan)低于大企業，但管理(li)成(cheng)(cheng)本(ben)差不(bu)多和大企業是一(yi)樣的，這(zhe)也是造(zao)成(cheng)(cheng)銀(yin)行(xing)等(deng)金融機構(gou)意(yi)愿(yuan)不(bu)強的另一(yi)個(ge)原(yuan)因。

“新的(de)問(wen)(wen)題(ti)，一定要用新的(de)思路、新的(de)模式、新的(de)技(ji)(ji)(ji)術(shu)來解決。”于光大表示，要利用好(hao)金融科技(ji)(ji)(ji)，讓企業的(de)經營行(xing)(xing)為包括財務、稅收、供應(ying)鏈管(guan)理等(deng)都能(neng)做到透明。然后，通過大數據、AI等(deng)科技(ji)(ji)(ji)手段(duan)進行(xing)(xing)智能(neng)分析，以解決信息不對稱(cheng)問(wen)(wen)題(ti)和(he)評估效率問(wen)(wen)題(ti)。

于光大建議(yi)，政(zheng)府部門應加(jia)大引導和推動中(zhong)(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)上云(yun)力(li)度，通過企(qi)業(ye)經營(ying)行為數字化(hua)，來提(ti)高中(zhong)(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)的(de)規范化(hua)程度，解(jie)決(jue)信息不透明等問題。在(zai)(zai)這(zhe)個過程中(zhong)(zhong)，政(zheng)府可(ke)以探討在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)上云(yun)方面增(zeng)加(jia)專項補貼(tie)，減少(shao)企(qi)業(ye)的(de)IT建設(she)費用開支，增(zeng)強企(qi)業(ye)數據上云(yun)的(de)積極性。一旦企(qi)業(ye)數據打開了，信息逐步透明，銀行和投(tou)資基金等各類金融機(ji)構的(de)顧慮(lv)才能(neng)從根(gen)本上解(jie)決(jue)，就可(ke)以形成一個良性的(de)生態(tai)循(xun)環。

重慶大學經濟與(yu)工(gong)商管理學院教(jiao)授傅強向界面重慶表(biao)示，財(cai)政講(jiang)(jiang)公(gong)平(ping)，金融講(jiang)(jiang)效率。對產融結合的(de)支持(chi)，是一個(ge)金融服務逐步(bu)提升完善(shan)轉型的(de)過程，不能太(tai)快。避(bi)免“一放(fang)就亂、一抓(zhua)就死”的(de)情況(kuang)發(fa)生。

在傅強看來，高新區要(yao)做(zuo)好產(chan)融結合，需(xu)要(yao)做(zuo)好幾件事(shi)。

第一(yi)件事，是要(yao)解決評估(gu)難(nan)的(de)問題。“科技金融、專利(li)貸款等(deng)融資方(fang)式，是高新企業融資的(de)渠道之一(yi)，但核心(xin)問題在(zai)于，企業的(de)價值(zhi)評估(gu)，始(shi)終需要(yao)由(you)市(shi)場來檢驗。” 重慶(qing)大(da)學經濟與工商管(guan)理(li)學院教授傅強向(xiang)界(jie)面重慶(qing)表示，技術、市(shi)場和政府(fu)在(zai)實踐中，往往很難(nan)統(tong)一(yi)。

第二件事，是要構建起風險投(tou)資(zi)的氛(fen)圍(wei)。傅強表示，在(zai)重慶落地的有數百家(jia)私募基金(jin)，并不缺(que)錢，關鍵是他們都想找到萬無(wu)一(yi)失(shi)的項(xiang)目，想靠錢生錢，不愿意投(tou)到產(chan)業一(yi)線去。

在傅強(qiang)看來(lai)，產融結合(he)在美(mei)國(guo)、德國(guo)等已經探索出成熟經驗，其本(ben)質歸納起來(lai)就是“風(feng)險投資”模(mo)式：整(zheng)個(ge)金融體系(xi)，建立起了(le)風(feng)險投資的進入和退出機(ji)制(zhi)。

要(yao)建(jian)立起(qi)這種氛(fen)圍，政府(fu)可以多多引導(dao)這些資(zi)本，更多的(de)辨識項(xiang)目、認識項(xiang)目、傳導(dao)風(feng)險文化；同時，將(jiang)現在靠(kao)政府(fu)來(lai)主導(dao)、效率(lv)較(jiao)低的(de)投資(zi)模式轉換過來(lai)，政府(fu)只扮(ban)演引導(dao)完善金融(rong)服務體系的(de)角色，逐步建(jian)立真正的(de)民(min)間資(zi)本為主導(dao)的(de)風(feng)險投資(zi)機制。

第三件(jian)事，可以參照德國的經驗，引導建立(li)起風險投資的兜底制(zhi)度：政府(fu)尋(xun)找風險投資資本，產融結(jie)合過程(cheng)中，把握準確支持的機會和關鍵節(jie)點，補(bu)貼那些(xie)走產融結(jie)合道路的投資家(jia)、生產者、企(qi)業(ye)家(jia)。

第四(si)件事，要做好引(yin)入工作。包(bao)括引(yin)項(xiang)目和引(yin)資(zi)(zi)本。利用(yong)好重(zhong)慶的(de)開放高地資(zi)(zi)源，真正引(yin)入一些有成長(chang)性的(de)項(xiang)目，引(yin)入有豐富風投(tou)(tou)經驗的(de)資(zi)(zi)本，形(xing)成涵(han)蓋天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)、創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)、私(si)募股(gu)權(quan)基金、產業投(tou)(tou)資(zi)(zi)基金等在內的(de)股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)服務體(ti)系。