實體經濟是肌體，金融服務是血脈。要讓高新企業獲得持續的發展動力，并不斷成長，成為區域甚至行業的引領者，離不開具有孵化性與助力性的資本加持。

高(gao)新區是發展(zhan)高(gao)新技術產業的(de)主陣地，更是金(jin)融機構(gou)聚(ju)集度的(de)區域，是探索(suo)金(jin)融資本與高(gao)新技術產業互相促進(jin)、融合的(de)試驗場。

2019年(nian)，重慶(qing)高(gao)新區的升級步(bu)伐邁開，要(yao)加大創新支(zhi)持力(li)度，聚集(ji)創新資源，培育創新主體(ti)，推動產學研一體(ti)化(hua)發展，著力(li)營造(zao)(zao)鼓勵創新創業創造(zao)(zao)的良好(hao)氛(fen)圍，為中小企業、年(nian)輕(qing)人(ren)發展提(ti)供有利條(tiao)件(jian)，為高(gao)技術企業成長建立加速機制。

金融，將是推動(dong)高新區(qu)創新資源聚集的重要力(li)量。

高新企業成長需資本(ben)環境(jing)

升級版的重慶高新區，目標是成為全市新的經濟增長極和創新驅動新引擎，不僅是大型企業聚集的區域，更是高新企業孵化、成長的搖籃。

“創(chuang)新(xin)型企業(ye)在早期，大部分沒有(you)盈利能力，眼巴(ba)巴(ba)等(deng)著資本(ben)輸血。” 騰訊雙創(chuang)社區(重(zhong)慶)總(zong)經理助理王拓域向界面(mian)重(zhong)慶表示，北京、深圳等(deng)創(chuang)新(xin)型企業(ye)扎堆的城市，有(you)共同的明顯特(te)征：資本(ben)扎堆、為創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)鼓與呼的媒(mei)體扎堆。

“在(zai)這樣的大(da)環境里(li)，資本看得(de)見(jian)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)，創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)團隊有(you)大(da)概率(lv)機(ji)會找得(de)到資本。”王拓域表示(shi)，重(zhong)慶高新(xin)區應該(gai)幫(bang)助創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)正建立(li)良(liang)好的融資氛(fen)圍。

“重慶需要(yao)更多具(ju)有(you)投資(zi)(zi)價值的創新型企業(ye)，尤其(qi)是在(zai)新興領域。我們公司有(you)超過一半的投資(zi)(zi)標的在(zai)北上廣深(shen)”。重慶股權投資(zi)(zi)基金協會(hui)副會(hui)長(chang)、盈科投資(zi)(zi)董事長(chang)于(yu)光大向(xiang)界面重慶表示(shi)，重慶這(zhe)兩年創新生(sheng)態做(zuo)得(de)不錯，也(ye)引進了(le)一批云計算、人工智能、機器人(14.270, 0.01, 0.07%)、新(xin)材料等優(you)質(zhi)企(qi)業(ye)(ye)，產業(ye)(ye)結構(gou)也在不斷優(you)化。但整(zheng)體(ti)科技基礎和創新(xin)能(neng)力，與一線城市相比還是(shi)存在一些差距(ju)，具備投資(zi)價(jia)值的企(qi)業(ye)(ye)數量也比東部發達的省市要少(shao)。如果重慶新(xin)興產業(ye)(ye)能(neng)夠再成熟些，投資(zi)機(ji)構(gou)對(dui)重慶本土企(qi)業(ye)(ye)的投入力度還會(hui)更(geng)大。

于光大還介紹說，在培(pei)育壯大重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)新興產業(ye)的(de)同時，重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)也在積極發(fa)(fa)展股(gu)權投資(zi)行(xing)業(ye)。2012年之(zhi)前(qian)重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)的(de)股(gu)權投資(zi)機(ji)構(gou)很(hen)少，大約只有20-30家。2014年之(zhi)后，重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)股(gu)權投資(zi)基(ji)金(jin)開始進入快速發(fa)(fa)展階段。目前(qian)，重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)取得(de)中國基(ji)金(jin)業(ye)協會(hui)備案(an)的(de)股(gu)權投資(zi)類公司超過200家，認繳基(ji)金(jin)規(gui)模近2000億。隨(sui)著重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)本地投資(zi)機(ji)構(gou)專業(ye)水平的(de)不斷提升(sheng)，重(zhong)(zhong)(zhong)慶(qing)(qing)優秀(xiu)股(gu)權投資(zi)機(ji)構(gou)在全國的(de)占比也會(hui)大幅提升(sheng)。

為創新(xin)“買單(dan)” 高新(xin)區的(de)資本試水之路(lu)

在(zai)重(zhong)慶產業引(yin)導基(ji)金(jin)董事(shi)長楊文利(li)看來(lai)，大(da)力發展直接融資、建設現代(dai)金(jin)融體(ti)系是(shi)發展轉(zhuan)型的戰略(lve)選(xuan)擇，而高效的資本對接是(shi)新技(ji)術研發和轉(zhuan)換(huan)的必(bi)要(yao)支撐，私募股權投資基(ji)金(jin)行業作(zuo)為投融資體(ti)系的重(zhong)要(yao)組(zu)成部分(fen)，將迎來(lai)發展的黃金(jin)機遇期(qi)。

升級“前夜”，重慶高新(xin)區已多維(wei)度探索，尋(xun)求高新(xin)企業的(de)融資解(jie)決之(zhi)道。2018年，渝新(xin)券新(xin)增“上市掛牌服務券”，申領范圍覆蓋重慶高新(xin)區和九龍坡全區，政策紅利不斷擴(kuo)大，截至去年底，已累計發放(fang)渝新(xin)券面(mian)值近1.6億元，惠及企業超(chao)1000家次。

“渝(yu)新(xin)券”由(you)(you)重慶(qing)高新(xin)區管(guan)委會(hui)發(fa)行(xing)，企業(ye)(ye)領(ling)取后(hou)憑券向科技(ji)創新(xin)服(fu)務(wu)(wu)機構購買(mai)專(zhuan)利(li)申(shen)請、高新(xin)技(ji)術(shu)企業(ye)(ye)申(shen)報、研發(fa)設計、科技(ji)金融(rong)、分析測試等各類(lei)科技(ji)中介服(fu)務(wu)(wu)，服(fu)務(wu)(wu)完成后(hou)由(you)(you)重慶(qing)高新(xin)區向持券服(fu)務(wu)(wu)機構或企業(ye)(ye)兌付相應費用(yong)。

此(ci)舉成功實(shi)現變財政“后(hou)補助”為“前擔(dan)保”，促進第三方資(zi)源更好地為企(qi)業創(chuang)新(xin)服(fu)務，有效(xiao)提(ti)升(sheng)重(zhong)慶高新(xin)區(qu)科(ke)技創(chuang)新(xin)能力。今(jin)年申(shen)領對(dui)象為工(gong)商、稅務注冊在重(zhong)慶高新(xin)區(qu)范圍內(nei)的(de)企(qi)事業單位。

作(zuo)為全市科技(ji)型(xing)(xing)企業(ye)(ye)知識價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)信用貸(dai)款改革的首批(pi)試點(dian)區域，重慶高新區目前還探索建(jian)立起了輕資產(chan)債權融資模(mo)式：建(jian)立科技(ji)型(xing)(xing)企業(ye)(ye)信息(xi)管理(li)系統(tong)；設(she)計知識價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)信用評價(jia)(jia)模(mo)型(xing)(xing)；系統(tong)自(zi)動生成(cheng)知識價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)授信額度(du)；企業(ye)(ye)依據額度(du)提出貸(dai)款申請；合作(zuo)銀(yin)行開展貸(dai)款調查；風險(xian)管理(li)機構出具承諾函；銀(yin)行放款并(bing)聯合風險(xian)管理(li)機構、高新區對企業(ye)(ye)開展貸(dai)后管理(li)。

此外，在重慶市層面，由重慶市經信(xin)委與多個市級部(bu)門(men)和單位(wei)共同(tong)打造的公益性(xing)網絡融資服(fu)務平(ping)臺“渝企(qi)金(jin)服(fu)”，旨在引導“金(jin)融活水”精準“滴灌”實體(ti)經濟、推(tui)動高質量發(fa)展，各種類型(xing)的企(qi)業均(jun)可在平(ping)臺上獲得“一站(zhan)式”融資服(fu)務。

“渝企(qi)(qi)金(jin)服(fu)”的開創意義在(zai)于，通(tong)過運用互(hu)聯網(wang)、大數(shu)據(ju)等現代化技術，打破融(rong)資(zi)信(xin)息的“孤島”，推(tui)動(dong)政府、金(jin)融(rong)機構、企(qi)(qi)業密切互(hu)動(dong)和征信(xin)、知識產權(quan)、電力等多維(wei)度數(shu)據(ju)共享聯通(tong)，構建集銀行信(xin)貸(dai)、票據(ju)融(rong)資(zi)、掛牌上(shang)市等于一體(ti)的“一站式”企(qi)(qi)業融(rong)資(zi)服(fu)務(wu)體(ti)系。

產融結合 高新(xin)區要做好(hao)四件事

升級后的高新區，產(chan)業結(jie)構更(geng)復雜(za)，企業主體更(geng)繁(fan)多(duo)，這也意(yi)味著資本、政(zheng)府等各種機(ji)構的評估更(geng)為復雜(za)。

于(yu)光大(da)表示，造成創(chuang)新(xin)型(xing)企業(ye)融資(zi)難的(de)(de)主(zhu)要原因有兩點：首先是信息的(de)(de)不對(dui)(dui)稱，很多創(chuang)新(xin)型(xing)企業(ye)都是中(zhong)小企業(ye)，而中(zhong)小企業(ye)通常又存在(zai)經營(ying)數(shu)據不透明，財(cai)務流程不規范，沒有形成一個有效的(de)(de)監督體(ti)系等問題。銀行等金(jin)融部門無法判斷(duan)其真實的(de)(de)經營(ying)水平和(he)未來(lai)的(de)(de)償債能力(li)，如果沒有強擔(dan)保，銀行對(dui)(dui)中(zhong)小微(wei)企業(ye)主(zhu)動貸(dai)款(kuan)的(de)(de)意愿不強。

其次是(shi)管理成本高，中(zhong)小微企業(ye)貸款的(de)金額(e)要遠低于大企業(ye)，但管理成本差不(bu)多和大企業(ye)是(shi)一樣的(de)，這也(ye)是(shi)造成銀行等金融機構意愿不(bu)強的(de)另(ling)一個原因。

“新的問題(ti)(ti)(ti)，一(yi)定要用新的思路、新的模(mo)式、新的技(ji)術來解決。”于光大表(biao)示，要利用好金融科技(ji)，讓企業的經營(ying)行為包括財務、稅收、供(gong)應鏈管理等(deng)都能(neng)做到透(tou)明。然后，通過大數據、AI等(deng)科技(ji)手段(duan)進行智能(neng)分(fen)析，以解決信息不對稱問題(ti)(ti)(ti)和評估效率問題(ti)(ti)(ti)。

于光大(da)建(jian)議，政府部門應加大(da)引導和推(tui)動中(zhong)(zhong)小微企(qi)業(ye)(ye)上(shang)云(yun)(yun)力度(du)，通(tong)過(guo)企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營行為數字化(hua)，來提(ti)高(gao)中(zhong)(zhong)小微企(qi)業(ye)(ye)的(de)規范化(hua)程(cheng)度(du)，解決(jue)信(xin)息不透明等問題。在這個過(guo)程(cheng)中(zhong)(zhong)，政府可以(yi)探討(tao)在中(zhong)(zhong)小微企(qi)業(ye)(ye)上(shang)云(yun)(yun)方面增加專項補貼(tie)，減少企(qi)業(ye)(ye)的(de)IT建(jian)設費用(yong)開(kai)(kai)支(zhi)，增強企(qi)業(ye)(ye)數據上(shang)云(yun)(yun)的(de)積極性。一(yi)旦企(qi)業(ye)(ye)數據打開(kai)(kai)了，信(xin)息逐步透明，銀(yin)行和投(tou)資基(ji)金(jin)等各類金(jin)融機構的(de)顧慮才能從根本上(shang)解決(jue)，就可以(yi)形成一(yi)個良性的(de)生態循環。

重(zhong)慶大學經(jing)濟與(yu)工商管理學院教(jiao)授傅強向界(jie)面重(zhong)慶表示，財政講(jiang)公平，金融講(jiang)效率。對產融結合(he)的支持，是一個金融服務逐步提升(sheng)完善轉型的過程，不(bu)能太快。避免“一放就亂、一抓就死(si)”的情況發生。

在傅強看來，高新區(qu)要做好(hao)(hao)產融(rong)結合，需要做好(hao)(hao)幾件事。

第一(yi)件事(shi)，是(shi)(shi)要解(jie)決評估(gu)難的(de)問題。“科(ke)技(ji)金融、專(zhuan)利貸(dai)款等融資(zi)(zi)方式，是(shi)(shi)高新企業融資(zi)(zi)的(de)渠道之一(yi)，但核心(xin)問題在于(yu)，企業的(de)價值評估(gu)，始終需要由市場(chang)來(lai)檢驗。” 重(zhong)(zhong)慶大學經濟與工商管理學院教(jiao)授傅強向(xiang)界(jie)面重(zhong)(zhong)慶表示，技(ji)術、市場(chang)和政府在實踐中(zhong)，往往很(hen)難統一(yi)。

第二件事，是要(yao)構建起風險(xian)投資的(de)(de)氛(fen)圍。傅強表(biao)示，在重慶落地(di)的(de)(de)有數百家私募基金，并不(bu)缺錢，關鍵(jian)是他(ta)們(men)都想找(zhao)到萬無一失的(de)(de)項目，想靠錢生錢，不(bu)愿(yuan)意投到產業一線(xian)去。

在傅強看來(lai)，產融(rong)結合(he)在美國(guo)、德國(guo)等已(yi)經(jing)探索出成(cheng)熟經(jing)驗(yan)，其本(ben)質歸(gui)納起來(lai)就是“風險(xian)投資(zi)”模(mo)式(shi)：整個(ge)金融(rong)體系，建(jian)立起了風險(xian)投資(zi)的進入和退出機制。

要(yao)建(jian)(jian)立起(qi)這(zhe)種氛(fen)圍，政府(fu)(fu)可以多(duo)多(duo)引(yin)導(dao)(dao)這(zhe)些資(zi)本(ben)，更多(duo)的(de)辨識項目(mu)、認識項目(mu)、傳導(dao)(dao)風險文化；同(tong)時，將現在靠政府(fu)(fu)來主(zhu)導(dao)(dao)、效率(lv)較低的(de)投(tou)資(zi)模式(shi)轉換過來，政府(fu)(fu)只扮演引(yin)導(dao)(dao)完善金融服務體系(xi)的(de)角(jiao)色，逐步建(jian)(jian)立真正的(de)民間資(zi)本(ben)為主(zhu)導(dao)(dao)的(de)風險投(tou)資(zi)機(ji)制。

第三件事，可(ke)以參照德國的(de)經驗，引導(dao)建立起(qi)風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)兜底制度：政府尋找(zhao)風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)本，產(chan)融結合過程中，把握準(zhun)確支持的(de)機會和關鍵節點，補貼那(nei)些(xie)走產(chan)融結合道路的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)家、生產(chan)者、企業(ye)家。

第(di)四件事，要做好引(yin)入(ru)工作。包括引(yin)項(xiang)目(mu)和引(yin)資(zi)本。利用好重慶(qing)的開放高(gao)地資(zi)源，真正引(yin)入(ru)一些有成(cheng)長性的項(xiang)目(mu)，引(yin)入(ru)有豐富風投(tou)經(jing)驗(yan)的資(zi)本，形成(cheng)涵(han)蓋天(tian)使投(tou)資(zi)、創業投(tou)資(zi)、私募(mu)股權(quan)基(ji)金、產業投(tou)資(zi)基(ji)金等在內的股權(quan)投(tou)資(zi)服務體系(xi)。