對于環保不達標的中小企(qi)業，成本負(fu)擔將陡(dou)增。

當前，水(shui)泥熟料價格已逐(zhu)步恢(hui)復(fu)至春(chun)節前下跌時水(shui)平(ping)。

根據(ju)華西(xi)證(zheng)券研究報告數(shu)據(ju)顯(xian)示，當(dang)前熟料再次推(tui)漲(zhang)，碳中和下(xia)水(shui)泥(ni)(ni)有望提升估值(zhi)。長三角沿江地區熟料價(jia)格(ge)(ge)分別于2月(yue)19日、2月(yue)24日、3月(yue)11日3次上(shang)(shang)調(diao)，幅度每輪(lun)20-30元/噸，裝船(chuan)價(jia)上(shang)(shang)調(diao)至(zhi)400-410元/噸。這(zhe)意味(wei)著后期天氣一旦放(fang)晴，水(shui)泥(ni)(ni)發(fa)貨迅速恢復后（目(mu)前5成-6成左右），水(shui)泥(ni)(ni)價(jia)格(ge)(ge)、盈利(li)有望上(shang)(shang)漲(zhang)。

根據(ju)財聯(lian)社(she)此(ci)前的(de)報(bao)道，在國家大力倡導碳中和的(de)背景下，擁有良好(hao)碳排(pai)放數據(ju)基礎的(de)水泥、電解(jie)鋁行(xing)業可能最(zui)先納(na)入(ru)全國碳交易(yi)市(shi)(shi)場。自2013年來(lai)，北京、天津、上(shang)海、重慶、湖北、廣東(dong)及(ji)深圳7省(sheng)市(shi)(shi)的(de)碳排(pai)放權(quan)交易(yi)試(shi)點(dian)陸(lu)續上(shang)線，累計配(pei)額成交量4.06億噸(dun)，成交額92.8億元(yuan)，平均碳當量的(de)價格為23元(yuan)/噸(dun)。

“最主要(yao)的是水(shui)(shui)泥的碳排放在幾(ji)個(ge)行業內排名比較靠前(qian)，占到了13%左右。水(shui)(shui)泥制造過(guo)程(cheng)中(zhong)需要(yao)燒(shao)石灰石，這(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)中(zhong)會產生大量的二氧化碳排放，加上燃(ran)煤，所以整體排放量較大。另外，水(shui)(shui)泥行業在目前(qian)的幾(ji)個(ge)試點地區比較成熟(shu)，碳交(jiao)易情(qing)況比較好(hao)。”3月(yue)16日，中(zhong)國(guo)水(shui)(shui)泥網、中(zhong)國(guo)水(shui)(shui)泥研究院首席研究員鄭建輝在接受21世紀經濟報道記(ji)者采(cai)訪時解釋道。

根(gen)據(ju)中(zhong)國(guo)水泥(ni)協會副秘(mi)書(shu)長(chang)范永斌此前(qian)公(gong)開披(pi)露的數據(ju)，目前(qian)，我(wo)國(guo)熟(shu)(shu)料(liao)碳(tan)排放系數（基(ji)于水泥(ni)熟(shu)(shu)料(liao)產(chan)量(liang)核(he)算）約(yue)(yue)(yue)為0.86，折算后我(wo)國(guo)單噸水泥(ni)碳(tan)排放量(liang)約(yue)(yue)(yue)為597kg。預(yu)測行(xing)(xing)業年(nian)碳(tan)排放量(liang)為13.76億噸，占當(dang)前(qian)全國(guo)碳(tan)排放總(zong)量(liang)約(yue)(yue)(yue)13.5%。基(ji)于此，水泥(ni)行(xing)(xing)業作為高能耗行(xing)(xing)業，行(xing)(xing)業的節能減排對于我(wo)國(guo)總(zong)體(ti)實現“碳(tan)中(zhong)和”愿景意義(yi)重大。

從免費到(dao)有償(chang)？

按(an)照之前的(de)(de)試點，主要(yao)采取的(de)(de)是(shi)配(pei)(pei)額(e)免費發放的(de)(de)原(yuan)則，參考《廣東省(sheng)2020年度碳排(pai)放配(pei)(pei)額(e)分配(pei)(pei)實施方案》，水(shui)泥企業的(de)(de)免費配(pei)(pei)額(e)比例為97%，按(an)基準線(xian)法、歷史強度下(xia)降法分配(pei)(pei)配(pei)(pei)額(e)的(de)(de)控排(pai)企業，產(chan)量(liang)按(an)照協會統計產(chan)能(neng)的(de)(de)1.3倍，生產(chan)天(tian)數按(an)照300天(tian)計算(suan)。

但(dan)有(you)業內人(ren)士指出，隨著《碳(tan)排放權交易管理辦法（試行）》落地，碳(tan)排放配(pei)額將(jiang)逐步從免費分配(pei)過(guo)渡至有(you)償分配(pei)，并可通過(guo)公開(kai)競價、協(xie)議等方式交易。

根據《碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權交易(yi)(yi)管理辦法(fa)》，生態(tai)環境部按照國(guo)家有(you)(you)關規定(ding)，組織建立全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權注冊登記機構(gou)和全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權交易(yi)(yi)機構(gou)，組織建設(she)全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權注冊登記系統(tong)和全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權交易(yi)(yi)系統(tong)。全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權交易(yi)(yi)機構(gou)負責組織開展全(quan)國(guo)碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)權集中(zhong)統(tong)一(yi)交易(yi)(yi)。碳排(pai)(pai)(pai)放(fang)配額分配以(yi)免費分配為主，可以(yi)根據國(guo)家有(you)(you)關要求適時引入(ru)有(you)(you)償分配。

“之前其實(shi)也(ye)是有償(chang)，但因為此(ci)前是根據企業(ye)(ye)實(shi)際產能或者(zhe)產量(liang)來(lai)(lai)制定分配，因此(ci)各個(ge)省的(de)(de)配額(e)較足，所以企業(ye)(ye)基(ji)本(ben)上不會特別(bie)缺。未(wei)來(lai)(lai)隨著減碳(tan)政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)陸續實(shi)施，尤其像‘十四五’水泥行(xing)(xing)業(ye)(ye)率先于其他(ta)很(hen)多(duo)行(xing)(xing)業(ye)(ye)，要(yao)實(shi)現(xian)碳(tan)達峰，這也(ye)會導(dao)致(zhi)成(cheng)本(ben)增加。”鄭建輝向21世紀(ji)經(jing)濟(ji)報(bao)道(dao)記者(zhe)分析(xi)稱，國家削(xue)減配額(e)，對企業(ye)(ye)來(lai)(lai)說，目前主要(yao)是產量(liang)的(de)(de)壓力。“過(guo)去(qu)我們熟料(liao)產量(liang)的(de)(de)壓減都是通(tong)過(guo)臨時停產、錯峰生產等(deng)政(zheng)(zheng)策(ce)。但碳(tan)交(jiao)易(yi)是一(yi)個(ge)市(shi)場(chang)化的(de)(de)政(zheng)(zheng)策(ce)，而非行(xing)(xing)政(zheng)(zheng)性(xing)政(zheng)(zheng)策(ce)。對企業(ye)(ye)而言，如果通(tong)過(guo)技術改造導(dao)致(zhi)碳(tan)排放較少，國家分配的(de)(de)多(duo)余(yu)配額(e)就(jiu)可(ke)以用(yong)來(lai)(lai)交(jiao)易(yi)。而有些企業(ye)(ye)它自己的(de)(de)碳(tan)配額(e)不夠，就(jiu)要(yao)去(qu)市(shi)場(chang)上購(gou)買(mai)。”

相關數(shu)據顯示，廣東省2020年度配額總量為4.65億噸，以電(dian)力企業(ye)最高(gao)的5%有償(chang)配額計算(suan)，最大碳交易(yi)市(shi)場為2300萬噸，按照(zhao)當量23元/噸計算(suan)，市(shi)場空間為5.29億元（并且主(zhu)要為電(dian)力企業(ye)），整體對于水泥(ni)企業(ye)影響不大。

以上(shang)市公(gong)司塔(ta)(ta)牌集團為(wei)(wei)(wei)(wei)例，會(hui)計報表中(zhong)對(dui)取得的(de)(de)(de)(de)省發展改革委(wei)員會(hui)發放(fang)(fang)的(de)(de)(de)(de)免費碳(tan)排放(fang)(fang)權配額，公(gong)司不(bu)確認(ren)資(zi)產，也不(bu)確認(ren)政府補助，不(bu)做會(hui)計核(he)算(suan)。對(dui)有(you)(you)償取得的(de)(de)(de)(de)碳(tan)排放(fang)(fang)權配額，視(shi)持有(you)(you)目的(de)(de)(de)(de)進(jin)行(xing)(xing)分類。以自(zi)用(yong)為(wei)(wei)(wei)(wei)目的(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)，公(gong)司作為(wei)(wei)(wei)(wei)無形資(zi)產進(jin)行(xing)(xing)核(he)算(suan)，以出(chu)售為(wei)(wei)(wei)(wei)目的(de)(de)(de)(de)，公(gong)司作為(wei)(wei)(wei)(wei)存貨核(he)算(suan)。有(you)(you)償取得的(de)(de)(de)(de)碳(tan)排放(fang)(fang)權配額按取得初始成本進(jin)行(xing)(xing)計量(liang)，并按持有(you)(you)目的(de)(de)(de)(de)適用(yong)的(de)(de)(de)(de)準(zhun)則進(jin)行(xing)(xing)后續計量(liang)。其中(zhong)，2019年購置的(de)(de)(de)(de)碳(tan)排放(fang)(fang)權為(wei)(wei)(wei)(wei)400萬元左(zuo)右(you)（相較凈利潤17.23億(yi)），主要購買為(wei)(wei)(wei)(wei)粉磨(mo)站(zhan)自(zi)用(yong)及公(gong)司有(you)(you)一(yi)條金塔(ta)(ta)線建設時間較久能(neng)耗較高，但整體看(kan)對(dui)于水泥企業整體成本影響(xiang)不(bu)大(da)。

成本上(shang)升

隨著各(ge)地碳(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)中和任務(wu)目標(biao)的(de)臨近，這對于環保(bao)不達標(biao)的(de)中小企業，成本負擔將(jiang)陡增。

在鄭建(jian)輝看來，新政(zheng)實(shi)(shi)施后，水泥企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)碳排放(fang)額(e)或(huo)將進一步縮減(jian)，從而(er)進一步增(zeng)加企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)成(cheng)本。“比如(ru)根據你的(de)(de)供(gong)電量或(huo)者(zhe)實(shi)(shi)際的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)量，進行碳排放(fang)分配(pei)。配(pei)額(e)減(jian)少之后，整個行業(ye)很多企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)可(ke)能會出現不夠(gou)用的(de)(de)情況，配(pei)額(e)不夠(gou)卻仍要繼續生(sheng)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)話，購買(mai)配(pei)額(e)會導致(zhi)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)成(cheng)本增(zeng)加。另一方面，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)減(jian)碳，必然需(xu)要投入大(da)量的(de)(de)技術改造，比如(ru)碳捕捉技術、新產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)開發、新的(de)(de)設備購置、燃料替代等，這些導致(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)成(cheng)本增(zeng)加。”

有業內人士指(zhi)出(chu)，碳排放權配額(e)制管理及交易，是(shi)落實2030碳達峰(feng)的(de)重(zhong)要舉措，因此2030年前二氧化(hua)碳排放達峰(feng)的(de)行動(dong)方案將(jiang)在年內加(jia)緊出(chu)臺。目前并(bing)未(wei)出(chu)臺文件提及碳排放交易的(de)配額(e)及定價，但是(shi)總(zong)體來說會(hui)不斷收(shou)緊，將(jiang)會(hui)利好水泥行業龍頭加(jia)大技術改造(zao)、投入，拉開與中小企業差(cha)距，并(bing)且(qie)有望直接(jie)轉化(hua)為經濟效益(yi)。

與此同時，考慮到(dao)中(zhong)國(guo)2060年(nian)達到(dao)碳中(zhong)和(he)的目(mu)標，未來(lai)水泥行業(ye)(ye)的技(ji)術革(ge)新也在途中(zhong)。按照目(mu)前的處理技(ji)術，要達到(dao)完全碳中(zhong)和(he)，總體生產(chan)成本(ben)要增加(jia)幾百元/噸，當然這(zhe)是(shi)40年(nian)后(hou)達到(dao)的目(mu)標，但是(shi)總體的方向(xiang)不變，通過環保手(shou)段(duan)拉開行業(ye)(ye)差距，技(ji)術落后(hou)企業(ye)(ye)逐步淘汰出市場(chang)，有利于行業(ye)(ye)市場(chang)繼續向(xiang)龍頭集中(zhong)。

對于(yu)當下水泥企(qi)業如何(he)應對，鄭建輝(hui)表示：“現(xian)在來(lai)說，比較困(kun)難(nan)的(de)是還沒有比較成(cheng)(cheng)熟(shu)的(de)技術(shu)問世，雖然行業內在做一些小范圍的(de)嘗試(shi)，但(dan)沒有形成(cheng)(cheng)可(ke)以推廣的(de)常見性(xing)的(de)技術(shu)。當然，距(ju)離2060年還有很(hen)長的(de)時間，未來(lai)肯定會有新(xin)技術(shu)的(de)迸(beng)發來(lai)推動碳中(zhong)和的(de)目標達(da)成(cheng)(cheng)。”

財信(xin)證券分(fen)析師周策給出了一種可能(neng)的(de)技術路徑：“水(shui)泥企業(ye)可以依托二代水(shui)泥技術標(biao)準來(lai)對生產(chan)線(xian)進行技術升級(ji)，通過使用(yong)先進的(de)旋窯，分(fen)解爐(lu)，輥(gun)磨系(xi)統等降(jiang)低生產(chan)能(neng)耗，根據(ju)第二代新型干法水(shui)泥技術裝備研發標(biao)準指引，新型熟料水(shui)泥可比CO2排放量(liang)降(jiang)低25%以上。

根據中國水(shui)(shui)泥(ni)(ni)協會《以“二代技(ji)術”為目標推進水(shui)(shui)泥(ni)(ni)技(ji)術創新(xin)》等六(liu)個新(xin)格局(ju)工作方(fang)案(an)的通知，到2025年將對水(shui)(shui)泥(ni)(ni)行(xing)業在產的生產線全面進行(xing)提升(sheng)改(gai)造(zao)，全面淘汰落后(hou)產能。政(zheng)策推動(dong)下，水(shui)(shui)泥(ni)(ni)行(xing)業技(ji)改(gai)需求將釋放。