7月7日(ri)，國務(wu)院(yuan)總(zong)理李克強主持(chi)召開國務(wu)院(yuan)常(chang)務(wu)會議。會議決定，在(zai)試點基(ji)礎上，于今年7月擇時啟動發電行(xing)業全國碳排(pai)放權(quan)交(jiao)易(yi)市場上線交(jiao)易(yi)。下(xia)一步還將(jiang)穩步擴大(da)行(xing)業覆蓋范(fan)圍，以市場機(ji)制控制和減少溫室氣體排(pai)放。同時將(jiang)加(jia)大(da)金(jin)融對實體經濟支持(chi)，推出支持(chi)碳減排(pai)的措施。

備受矚目的全國碳(tan)排放權交易市(shi)(shi)場原(yuan)定于(yu)6月底上線，但(dan)由于(yu)一些程序(xu)上的原(yuan)因推遲。全國碳(tan)市(shi)(shi)場啟(qi)動在即，CCER配套(tao)市(shi)(shi)場已(yi)經開始升溫。

此次國常會還提(ti)出(chu)，設立支持碳(tan)減排(pai)貨(huo)幣政策工具。這也(ye)將成為央行加碼綠色金融(rong)部署的關鍵之筆，為清(qing)潔能源、節(jie)能環保、碳(tan)減排(pai)技術發展提(ti)供有(you)力支持。

今年是(shi)全(quan)國碳市場(chang)的首個履約(yue)周期，2000余家發電企業(ye)需要(yao)在碳市場(chang)上(shang)線(xian)后到年底的半年時(shi)間內完成履約(yue)任(ren)務，還有諸多重點議題需要(yao)在這段時(shi)間內厘清。

多個行業逐步納入

一(yi)(yi)名接(jie)近交(jiao)易系統的(de)人士(shi)7日(ri)向記者表示，目前全國(guo)碳(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易市場(chang)的(de)啟動日(ri)期(qi)仍未確定。此次國(guo)常(chang)會公布的(de)“于今年7月擇時(shi)啟動發電行業全國(guo)碳(tan)排放(fang)(fang)權(quan)交(jiao)易市場(chang)上(shang)線交(jiao)易”，這(zhe)一(yi)(yi)新時(shi)間(jian)表較之年初的(de)計劃已有所推遲。

全(quan)國碳排(pai)放總量中占比超過40%的發電行(xing)(xing)業(ye)先行(xing)(xing)納(na)入全(quan)國碳市場，據生態環境部的部署，石化(hua)、化(hua)工、建(jian)材(cai)、鋼鐵、有(you)色金屬(shu)、造紙、航空等其他(ta)七大行(xing)(xing)業(ye)也將在“十四五”期間被逐(zhu)步納(na)入全(quan)國碳市場。

冶(ye)金工業(ye)規劃研(yan)究院(yuan)黨委書(shu)記、總(zong)工程師李(li)新創(chuang)告(gao)訴21世紀經(jing)濟(ji)報道，此次(ci)納(na)入全國碳(tan)市場(chang)的是發(fa)電行業(ye)，正式(shi)納(na)入后(hou)需在市場(chang)活躍(yue)度、碳(tan)價、CCER抵消(xiao)等方面(mian)進一步關(guan)注(zhu)。

華能碳(tan)資產公(gong)司總法(fa)律顧問鐘(zhong)青博士在接(jie)受21世(shi)紀(ji)經(jing)濟報道采(cai)訪時表(biao)示，國務院的(de)行政法(fa)規《碳(tan)排放權交易管理暫行條(tiao)例》出(chu)臺是目(mu)前立法(fa)層面最重要(yao)的(de)任務，今后還(huan)應完成人大層面的(de)立法(fa)以(yi)徹底解(jie)決立法(fa)問題。政策方面應盡快納入鋼鐵、水泥等其他重點(dian)行業，擴大碳(tan)市場覆蓋范圍(wei)。

同時，李新創認為，對于水(shui)泥、電解鋁、鋼鐵等(deng)將陸續納(na)入碳(tan)市場(chang)的重點排(pai)放(fang)行業，要推動開展以下幾方(fang)面技(ji)術工作：一是納(na)入碳(tan)交(jiao)易控排(pai)企業清(qing)單；二是確定碳(tan)配額分(fen)配原則及方(fang)法(fa)；三是現有碳(tan)排(pai)放(fang)監測(ce)、報告、核查（MRV）體(ti)系(xi)存在(zai)的問題分(fen)析(xi)等(deng)。

目前(qian)，生態環境部(bu)已(yi)經先后發(fa)文正式(shi)委托(tuo)建材(cai)、鋼鐵(tie)、石化三個行(xing)業的相(xiang)關行(xing)業協會開(kai)展納入全國碳市場相(xiang)關工作。

有多位業(ye)內人士向21世紀經(jing)濟報道(dao)透露，市場開啟后(hou)交易(yi)規則、排放核查、履約與處罰流程(cheng)等(deng)進一步的(de)能力建設，投資機構和自然人準入的(de)具(ju)體細則，抵消機制的(de)啟動等(deng)。還(huan)有大量艱(jian)巨的(de)工(gong)作要做(zuo)。

CCER配(pei)套市(shi)場業(ye)已升(sheng)溫(wen)

21世紀經濟報(bao)道記者注意到，雖然全國(guo)(guo)碳市(shi)場推遲開(kai)市(shi)，但(dan)隨著全國(guo)(guo)碳交易臨(lin)近啟動，近期如CCER（國(guo)(guo)家核證自愿減排量）等配套(tao)市(shi)場也逐漸升溫。

6月(yue)25日，包(bao)鋼股(gu)份(fen)（600010.SH）與岳陽林(lin)紙(zhi)（600963.SH）簽署(shu)碳(tan)匯合作協議。根據雙方碳(tan)匯合作協議，岳陽林(lin)紙(zhi)從自有林(lin)地碳(tan)匯量開(kai)發等三(san)個方面(mian)保障提供(gong)包(bao)鋼股(gu)份(fen)不少于200萬(wan)噸/年的CCER的自愿減(jian)排(pai)指標(biao)，排(pai)放周期不少于25年，即提供(gong)總量不少于5000萬(wan)噸的CCER減(jian)排(pai)指標(biao)。

按照當時市場價(jia)(jia)格(ge)約30元/噸至40元/噸的CCER價(jia)(jia)格(ge)測算，如該(gai)交(jiao)易實施(shi)，預計對(dui)岳陽(yang)林紙業績影響約6000萬元/年(nian)至8000萬元/年(nian)，約占(zhan)公司2020年(nian)凈(jing)利潤的14.5%至19%。

有業(ye)內(nei)人士指出，此次(ci)包鋼股份和岳陽林紙所簽訂的(de)協議(yi)，將(jiang)為其(qi)他企業(ye)提(ti)供參照，未來也可能引起連(lian)鎖反應(ying)。

華寶證(zheng)券在(zai)點評(ping)近日碳(tan)(tan)市(shi)場時指出，碳(tan)(tan)交(jiao)易市(shi)場體(ti)系的建立(li)一方(fang)面有利于(yu)(yu)高排(pai)(pai)放(fang)(fang)企業通過節能減(jian)排(pai)(pai)技術降低碳(tan)(tan)排(pai)(pai)放(fang)(fang)，排(pai)(pai)放(fang)(fang)配額(e)的市(shi)場化交(jiao)易手(shou)段為其提供安排(pai)(pai)動力及經濟(ji)性支撐，另一方(fang)面可再生能源企業也將(jiang)受益(yi)于(yu)(yu)自(zi)愿核(he)證(zheng)機制的推(tui)廣，通過CCER交(jiao)易實現企業價值重估。

碳(tan)減排貨(huo)幣政策工(gong)具為綠色金融加碼

此(ci)次的國務院常(chang)務會議提出(chu)，推(tui)進(jin)綠(lv)色(se)低碳發展(zhan)，設立支(zhi)持碳減(jian)排(pai)貨幣政策工具(ju)，支(zhi)持清潔能(neng)源(yuan)、節能(neng)環保、碳減(jian)排(pai)技術發展(zhan)。

如何圍繞實(shi)現雙碳戰(zhan)略目標設(she)立碳減排支持(chi)工具，已成為(wei)央行加碼綠色金融部署(shu)的關(guan)鍵之(zhi)筆。

一周(zhou)前，央(yang)行(xing)貨幣政策委員會(hui)召開2021年(nian)第(di)二季度例會(hui)提出，“研究設立碳(tan)(tan)(tan)減排支持工具，以促進實現碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中和(he)為目標完(wan)善綠(lv)色金(jin)融(rong)體系”。

業內人士對(dui)于(yu)央行碳減排貨幣政(zheng)策工(gong)具的揣測頗多。中信證券首席固定收益分析師明(ming)明(ming)對(dui)21世紀(ji)經(jing)濟報道表示，碳減排貨幣政(zheng)策工(gong)具或包括三類(lei)：

一是常規貨(huo)幣政策，即公開市場(chang)操作(zuo)和(he)準(zhun)備(bei)(bei)金(jin)要(yao)求。在公開市場(chang)操作(zuo)方面(mian)，央行直接或間(jian)接購買綠色(se)資產，引導金(jin)融資源更多地流(liu)向可持(chi)續(xu)發展領域。在準(zhun)備(bei)(bei)金(jin)要(yao)求方面(mian)，央行可以用差異化(hua)的法定存款準(zhun)備(bei)(bei)金(jin)來支持(chi)和(he)促(cu)進綠色(se)產業的發展。

二是(shi)再融資(zi)(zi)政策，央(yang)行(xing)可(ke)以考慮(lv)將綠色標(biao)準納入抵押品(pin)框(kuang)架中，從而改變商業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)持(chi)有(you)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)組(zu)合，此外，若高碳(tan)行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)成為(wei)不合格的(de)(de)(de)抵押品(pin)，將減少(shao)商業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)持(chi)有(you)高碳(tan)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)比例。通(tong)過改良央(yang)行(xing)的(de)(de)(de)抵押品(pin)框(kuang)架，最(zui)終影響(xiang)不同行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)融資(zi)(zi)成本，實現(xian)產(chan)業(ye)(ye)結構優化。

三是信貸(dai)支持(chi)政策(ce)，建立綠色信貸(dai)框架，引導(dao)銀(yin)行將(jiang)更多的貸(dai)款提(ti)供(gong)給(gei)綠色產業。對于持(chi)有特權綠色資(zi)產的商業銀(yin)行，央行將(jiang)降低貸(dai)款利率，進(jin)而擴(kuo)大綠色投資(zi)。

在中國銀(yin)(yin)行研究院(yuan)博士后汪惠青看來(lai)，央行可以(yi)充分發揮(hui)定向再貸(dai)款對(dui)碳減(jian)排的(de)支持(chi)作(zuo)用(yong)，通(tong)(tong)過(guo)開(kai)展(zhan)綠(lv)色再貸(dai)款鼓勵商業銀(yin)(yin)行增(zeng)加綠(lv)色信貸(dai)投放。同(tong)時還可以(yi)參考德國模(mo)式，發揮(hui)政(zheng)策(ce)性銀(yin)(yin)行對(dui)金融支持(chi)碳減(jian)排的(de)引導(dao)作(zuo)用(yong)。此外，在監管政(zheng)策(ce)方面，可以(yi)設(she)置(zhi)差異化的(de)資(zi)(zi)本充足率(lv)要(yao)求。通(tong)(tong)過(guo)提(ti)高(gao)高(gao)碳資(zi)(zi)產風(feng)(feng)險，降低綠(lv)色低碳風(feng)(feng)險權(quan)重，引導(dao)更多資(zi)(zi)金流向綠(lv)色部(bu)門(men)。

除上述措施(shi)以(yi)外，央行還(huan)可以(yi)通過考慮差異化(hua)的(de)法定存款準備金率、定向中期借貸便利(li)操作（TMLF）、差異化(hua)的(de)風險權重、ICAAP和(he)大額風險暴露管理(li)等措施(shi)，來(lai)引導(dao)金融資源(yuan)支持碳(tan)達(da)峰(feng)、碳(tan)中和(he)。