為應(ying)對(dui)日(ri)益嚴重的氣(qi)候(hou)變化問(wen)題，全球新能源、節能減排領域(yu)的重大(da)投資預期(qi)于未來四十年內持續進行，市場一致(zhi)看好相(xiang)關(guan)領域(yu)的未來穩健增長。刻(ke)下，正(zheng)在招股(gu)、市傳國際配售已獲足額認購(gou)的金(jin)力(li)永磁（06680.HK）前景值(zhi)得期(qi)待。

金(jin)(jin)力(li)永磁(ci)A股(gu)(gu)自(zi)2018年(nian)(nian)9月起(qi)于(yu)深圳證(zheng)券交(jiao)易所創業板上市 (300748.SZ)，截(jie)至(zhi)2021年(nian)(nian)底(di)股(gu)(gu)價累(lei)升逾7倍(bei)，單計去年(nian)(nian)更逆市升近一(yi)倍(bei)。隨著公司H股(gu)(gu)在港交(jiao)所主板上市，不(bu)但將成為A+H的(de)(de)高性(xing)能稀土(tu)永磁(ci)材料第一(yi)股(gu)(gu)，亦是港股(gu)(gu)之中(zhong)唯一(yi)的(de)(de)稀土(tu)永磁(ci)材料股(gu)(gu)，料可成為基金(jin)(jin)愛股(gu)(gu)。由于(yu)金(jin)(jin)力(li)永磁(ci)在港股(gu)(gu)的(de)(de)稀缺性(xing)，以及碳中(zhong)和(he)國策(ce)的(de)(de)長期性(xing)，或(huo)成為下一(yi)只越(yue)升越(yue)有的(de)(de)打新金(jin)(jin)蛋(dan)。

事實上(shang)，資金重歸股市(shi)，首選(xuan)將是IPO股票，因為此類股票先天(tian)具有貨源歸邊(bian)的特性，大戶(hu)入(ru)市(shi)有輕(qing)易(yi)推升的優勢。再者，金力永磁的中短期增長動力與新能源汽車市(shi)場發(fa)展息息相關(guan)。

近日，中國造車(che)新勢(shi)力的(de)比亞(ya)(ya)迪(di)股(gu)份 (01211) $比亞(ya)(ya)迪(di)股(gu)份(01211.HK)$及「蔚小(xiao)理」 $蔚來(NIO.US)$均公(gong)布了(le)亮麗的(de)年度銷量數據，而作為比亞(ya)(ya)迪(di)、小(xiao)鵬汽(qi)車(che)─W (09868) $小(xiao)鵬汽(qi)車(che)-W(09868.HK)$和理想汽(qi)車(che)─W (2015) $理想汽(qi)車(che)-W(02015.HK)$的(de)上(shang)游(you)車(che)用高性能(neng)永磁材(cai)料及汽(qi)車(che)零(ling)部件供貨商之一，料將吸引更多大戶(hu)入市押(ya)寶金(jin)力永磁。

參考(kao)公(gong)司(si)公(gong)告，于(yu)2021全(quan)年，小鵬(peng)交付(fu)了98,155輛(liang)(liang)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)勁(jing)增(zeng)2.6倍；理(li)想則交付(fu)了90,491輛(liang)(liang)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長1.8倍。而比(bi)(bi)亞迪的(de)新能(neng)(neng)源(yuan)汽車全(quan)年銷售增(zeng)長2.2倍至(zhi)60.37萬輛(liang)(liang)。基于(yu)中國(guo)新能(neng)(neng)源(yuan)汽車市場(chang)的(de)高景(jing)氣(qi)度(du)，再加上(shang)歐美電動車市場(chang)剛起步，未來5至(zhi)10年的(de)高速市場(chang)增(zeng)長不容(rong)忽視。金力永磁作(zuo)為(wei)全(quan)球新能(neng)(neng)源(yuan)乘用車用高性能(neng)(neng)永磁材料市場(chang)的(de)領導者，增(zeng)長前景(jing)自然(ran)可看高一線(xian)。

具三大優勢的高性能永磁材料生產商

金力永(yong)磁是在(zai)全球市場(chang)具有(you)領先地位(wei)的高性能稀土永(yong)磁材料(liao)生產商(shang)，擁有(you)三大(da)競爭優勢，有(you)利其未來持(chi)續鞏固市場(chang)領導地位(wei)。

首先，根據弗(fu)若斯特沙(sha)利文的報(bao)告(gao)，2020年公司的高性能稀土永(yong)磁材料產量為9,612.9噸，市(shi)場份額(e)約為14.5%，按產量計排名世(shi)界(jie)第一。同時(shi)，公司于2020年使(shi)用晶界(jie)滲透(tou)技術(shu)生產4,111噸高性能稀土永(yong)磁材料，于相關市(shi)場中(zhong)亦排名世(shi)界(jie)第一，約占21.3%的市(shi)場份額(e)。

金力永磁(ci)的產(chan)(chan)品目前廣泛應用(yong)于(yu)包括(kuo)新能源汽車及汽車零部件、永磁(ci)風力發電機、節(jie)能變(bian)頻空調(diao)、3C產(chan)(chan)品、節(jie)能電梯、機器人及智能制造(zao)等多個下(xia)游(you)行業。

截至目前，公司(si)的高性能釹鐵硼永(yong)磁材料毛坯(pi)的年(nian)產(chan)(chan)能已達15,000噸(dun)(dun)，但為滿(man)足可預見(jian)的未來(lai)巨大(da)市場(chang)需求，亦已計劃進一步升(sheng)級及擴展(zhan)現有的贛(gan)州生(sheng)產(chan)(chan)基(ji)地(di)以(yi)及包頭(tou)及寧波的新生(sheng)產(chan)(chan)基(ji)地(di)，預計于2022年(nian)及2025年(nian)，高性能釹鐵硼永(yong)磁材料毛坯(pi)的年(nian)產(chan)(chan)能將(jiang)分別達23,000噸(dun)(dun)及40,000噸(dun)(dun)。

按此計算，在2022年產能穩步大升(sheng)50%的規劃下，金力(li)永磁于未來兩至(zhi)三年間的業務高速(su)增長布局已成(cheng)，有(you)利(li)其進一步鞏固全球市場(chang)份(fen)額和領導(dao)地位，長期價值突出(chu)。

于下游多個主要的行業具有領導地位

第二(er)，金(jin)力永(yong)磁已在(zai)多個關鍵下游領域建(jian)立了(le)市場(chang)領先地位(wei)，且深度綁(bang)定下游行業(ye)的(de)龍(long)頭企業(ye)。在(zai)新(xin)能(neng)源汽車(che)(che)方(fang)面，于2020年(nian)，按使用其高性能(neng)釹鐵硼永(yong)磁材料(liao)的(de)新(xin)能(neng)源乘用車(che)(che)數(shu)量計，公司全(quan)(quan)球排名(ming)第二(er)，相當于同年(nian)全(quan)(quan)球生產(chan)的(de)新(xin)能(neng)源汽車(che)(che)總數(shu)的(de)約14.5%，且全(quan)(quan)球五(wu)大新(xin)能(neng)源汽車(che)(che)品牌中(zhong)的(de)四家為其長期客(ke)戶。

另于風(feng)力(li)(li)(li)發電(dian)方面(mian)，按新(xin)裝(zhuang)機容(rong)量計，公司為(wei)風(feng)力(li)(li)(li)發電(dian)機所(suo)用高性能釹鐵硼(peng)永(yong)(yong)磁(ci)材料的全(quan)球(qiu)(qiu)最大供(gong)貨(huo)商，相(xiang)當(dang)于同年全(quan)球(qiu)(qiu)永(yong)(yong)磁(ci)風(feng)力(li)(li)(li)發電(dian)新(xin)增裝(zhuang)機容(rong)量的約(yue)40%，而全(quan)球(qiu)(qiu)五大風(feng)力(li)(li)(li)發電(dian)裝(zhuang)備供(gong)貨(huo)商中三(san)家為(wei)其長期客(ke)戶。

在節(jie)能(neng)變(bian)(bian)頻(pin)空(kong)調方面，于2020年(nian)，按節(jie)能(neng)變(bian)(bian)頻(pin)空(kong)調壓縮機裝配數量計(ji)，公司為節(jie)能(neng)變(bian)(bian)頻(pin)空(kong)調生(sheng)產所(suo)用高性(xing)能(neng)釹(nv)鐵硼永(yong)磁(ci)材料的全球最大供貨(huo)商，市場份(fen)額約(yue)為31.5%，客戶則包括了全球兩大的節(jie)能(neng)變(bian)(bian)頻(pin)空(kong)調生(sheng)產商。

第三，受惠于市(shi)場(chang)對公司采(cai)用獨(du)家晶(jing)界滲透技(ji)術(shu)、具有降本增效(xiao)的(de)(de)高(gao)性能永磁產品的(de)(de)需求(qiu)持續上(shang)升，規模效(xiao)益正不斷擴大(da)(da)。金(jin)力永磁不但(dan)于2018年(nian)(nian)至2020年(nian)(nian)間實(shi)現了(le)快速收(shou)(shou)益增長(chang)，更在2021年(nian)(nian)首三季，收(shou)(shou)入及(ji)凈(jing)利潤的(de)(de)高(gao)增長(chang)持續，同比分別大(da)(da)升77.1%及(ji)121.7%，達到(dao)27.6億元 (人(ren)民幣?下同) 及(ji)3.29億元。

在全(quan)球(qiu)節(jie)能減排碳達(da)峯(feng)碳中(zhong)和的(de)政策(ce)目標下，金力(li)(li)永磁的(de)業務(wu)前(qian)景佳，預期未來(lai)增長將保持良好(hao)勢頭，加上(shang)引入的(de)5名基(ji)石投(tou)資(zi)者(zhe)實力(li)(li)強勁(jing)，H股(gu)上(shang)市后資(zi)產負債(zhai)率料大幅降低，財務(wu)實力(li)(li)進(jin)一(yi)步優化，實為長線投(tou)資(zi)之選。