雖然我國去年啟動了全國碳市場，成為全球最大配額體量的碳市場，但從交易額來看，就算加上國內8個碳交易試點，都趕不上歐盟碳市場零頭的零頭。2021年，我國9個碳市場加起來交易量不到100億人民幣，而歐盟的碳市場卻超過了6800億歐元，折合人民幣近5萬億，是中國碳交易量的500倍有多。但我們也不要急，中國的碳市場現在還是個襁褓中的嬰兒，很多功能都還不完善，而且我們本身體量是歐盟的兩倍多，所以我覺得中國碳市場完全有基礎在5-10年內趕超歐盟碳。那么在這個過程中，將會有哪些歷史性事件，一步步讓中國的碳市場交易體量趕超歐盟呢？今天我們就來預測一下中國碳市場發展壯大過程中可能出現的里程碑事件。MRV機制簡單點說就是保障碳排放相關數據質量的一系列規則。它可以說是整個碳市場的根基。我們不難想象，篡改企業的碳排放數據可以獲得額外的碳資產，也就是等同于獲得額外的金錢，這是嚴重破壞市場規則的行為。在全國碳市場啟動之初，就爆發了大規模的數據造假事件，這也造成了碳市場的建設步伐放緩。雖然這是利欲熏心者有意為之，但也暴露了當前MRV制度的不完善，所以只有解決了這個問題，打好了數據的基礎，全國碳市場的萬丈高樓才有可能建立起來。前不久中共中央宣傳部舉行的“中國這十年”系列主題新聞發布會上強調了“要加強統籌協調，建立統一規范的碳排放統計核算體系。”也預示著當前的MRV規則可能會進行調整。MRV機制完善后，可能對實際的交易體量沒有太大貢獻，但卻是現萬億市場的重要根基，沒有這個根基，后面的一切措施都是鏡花水月。CCER是碳市場中除了配額以外另一種可以用于控排企業履約的資產，它與控排企業的碳排放無關，而是來自于一些可以產生減排的項目，如風電、光伏、林業碳匯等。這個CCER呢，可以說是很好地拓寬了碳市場的邊界，讓任何人都有可能參與到碳市場來，碳市場自然就會活躍很多。然而由于種種原因，CCER項目的備案簽發工作于2017年暫停，到現在也沒有開放。雖然現在全國碳市場允許用CCER來履約，但因為長達5年沒有新的CCER簽發，市場已經基本沒有可履約的量了。如果CCER能夠重啟，那么全國碳市場就會相對變得更加活躍。預計CCER重啟后，中國碳市場的交易體量就能從現在的不到百億級達到千億級左右。目前全國碳市場只納入了電力行業2000多家企業，雖然是2000多家，但我國五大四小發電企業就占據了絕大部分的份額，所以實際市場參與者遠遠低于這個數字。如果再納入其它行業，那么參與者將大大增加，交易自然也就會慢慢活躍起來。根據全國碳市場總體規劃，我國至少有八大行業將在未來的幾年時間內納入到碳交易市場，他們分別是：建材、鋼鐵、有色、造紙、化工、石化和航空，預計最快今明兩年水泥和電解鋁行業將會率先納入碳市場，其它行業也有可能在十四五期間納入。預計將所有八大行業納入后，中國碳市場的體量就會達到萬億級了。期貨交易可以極大提高市場的活躍度，因為如果沒有期貨交易，可能絕大部分控排企業都只會在臨近履約的時候打開自己的賬戶，看看配額是不是夠用？是不是需要去市場上買點配額——無論那時的碳價是高還是低，其它的時間呢，可能連想都不會想起有碳市場這件事。有了期貨市場，就可以跨越周期確定碳價，為了最大程度規避風險或者獲得收益，隨時都需要考慮買賣，自然交易就頻繁了。事實上，在歐盟碳市場，有80%以上的交易都是來自期貨交易，可想而知碳期貨對于活躍碳市場的重要性。我國的廣州期貨交易所已經在碳期貨方面做好了充分的準備，相信在不久的將來就會上線。
預計引入碳期貨后，中國碳市場的體量就會達到十萬億級，可以和歐美碳市場的交易體量掰掰手腕了。這一舉措可能是碳市場真正走向大眾的舉措，不排除會出現全民炒碳的壯觀場面。根據現行的《碳排放權交易管理辦法》，機構和個人是允許參與碳市場交易的，只是目前還沒有開放這個口子。我想管理部門也是處于謹慎考慮，因為大起大落對于個人投資者來說，可能會引起系統性的金融風險，所以會等整個碳市場相對更加完善和穩定后才會引入機構和個人投資者。預計在允許機構和個人參與碳交易后，中國碳市場的體量就會達到百萬億級，那時的交易額將超過歐盟碳市場，甚至可以和中國的A股掰掰手腕了。
2022-05-20
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