新增專項債是帶動擴大有效投資的(de)重要(yao)手段(duan)。Wind數(shu)據顯示(shi)，截(jie)至6月26日，年內(nei)新增專項債發(fa)行規(gui)模超(chao)過2萬億(yi)元大關(guan)，達21672億(yi)元，占(zhan)全年新增專項債務(wu)限額（3.8萬億(yi)元）的(de)57%。

　　具體來看，今年一季度新增專項債發行節奏(zou)較快，1月(yue)(yue)份(fen)(fen)、2月(yue)(yue)份(fen)(fen)、3月(yue)(yue)份(fen)(fen)單月(yue)(yue)發行規模分別(bie)達(da)到(dao)4911億(yi)元(yuan)、3357億(yi)元(yuan)、5298億(yi)元(yuan)。4月(yue)(yue)份(fen)(fen)、5月(yue)(yue)份(fen)(fen)發行節奏(zou)則有所(suo)放緩，分別(bie)為2647億(yi)元(yuan)、2754億(yi)元(yuan)。

　　東方金誠研究發展部高級分析師(shi)馮琳(lin)在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年(nian)前5個月(yue)新增專(zhuan)項(xiang)債發行(xing)量落(luo)后于(yu)(yu)2022年(nian)同(tong)期，但是明顯快于(yu)(yu)2021年(nian)同(tong)期，仍然延續了財政靠(kao)前發力的特征(zheng)。從投向來看(kan)，基建領域仍為專(zhuan)項(xiang)債資(zi)金支持的重頭，今年(nian)前5個月(yue)發行(xing)的新增專(zhuan)項(xiang)債資(zi)金約五(wu)成投向基建領域。

　　國家(jia)統計局最新數據顯(xian)示出基(ji)建投資(zi)保持增(zeng)(zeng)長(chang)的態(tai)勢。前(qian)5個月，基(ji)礎(chu)設施投資(zi)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.5%，增(zeng)(zeng)速比(bi)全(quan)部固(gu)定資(zi)產(chan)投資(zi)高3.5個百分點。其中(zhong)，鐵路(lu)運輸業(ye)投資(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)16.4%，水(shui)利管理業(ye)投資(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)11.5%，信息傳輸業(ye)投資(zi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.5%。

　　馮(feng)琳還(huan)表示，今年(nian)以來新(xin)增專(zhuan)項債發行的(de)另一(yi)大特點(dian)是，中小(xiao)銀行專(zhuan)項債發行提速，背后(hou)是中小(xiao)銀行資本補(bu)充的(de)壓力較(jiao)大，而部分中小(xiao)銀行自我補(bu)充資本的(de)能力不(bu)足。

　　數(shu)據顯示(shi)，今(jin)年(nian)以來截至6月(yue)26日，中小銀行專(zhuan)項債發行規模達1288億元，遠(yuan)超去年(nian)全(quan)年(nian)的(de)630億元，發行節(jie)奏明顯加快。

　　中(zhong)信證券首席(xi)經(jing)濟學家明(ming)明(ming)認(ren)為(wei)(wei)，引入地方(fang)政府專項債券為(wei)(wei)中(zhong)小銀行(xing)提供了一種資本補充(chong)途徑(jing)，有(you)助于(yu)中(zhong)小銀行(xing)穩定資本結構(gou)，提高(gao)經(jing)營能(neng)力(li)。此外(wai)，還有(you)助于(yu)維護整個金(jin)融(rong)系(xi)統的穩定，為(wei)(wei)更多中(zhong)小企業提供融(rong)資服務(wu)，助力(li)地方(fang)經(jing)濟發展和債務(wu)化解(jie)。

　　展望三季度(du)新(xin)增專(zhuan)項(xiang)(xiang)債發行(xing)趨勢(shi)，馮(feng)琳認為(wei)，二季度(du)以(yi)來(lai)，經濟復(fu)蘇(su)動能(neng)有(you)所(suo)減(jian)弱，需(xu)要(yao)保持較快的基建投資增速，這不僅是穩投資的關鍵，而且對維(wei)護經濟整(zheng)體修復(fu)勢(shi)頭、穩定(ding)市(shi)場預(yu)期都具有(you)重(zhong)要(yao)作用。預(yu)計后續新(xin)增專(zhuan)項(xiang)(xiang)債發行(xing)將會提(ti)速，并(bing)在三季度(du)基本(ben)發完(wan)，這意(yi)味著三季度(du)新(xin)增專(zhuan)項(xiang)(xiang)債發行(xing)量將在1.5萬億元(yuan)左(zuo)右，為(wei)年內專(zhuan)項(xiang)(xiang)債發行(xing)高峰。

　　在(zai)民生銀(yin)行(xing)首席經濟學(xue)家溫彬看來，下一階段預計(ji)財政(zheng)政(zheng)策也會在(zai)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)方(fang)面發力，加快新增(zeng)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)的發行(xing)進度(du)和使(shi)用節奏(zou)，并盤活專(zhuan)項(xiang)債(zhai)結存限額空間。

　　“當前(qian)財政(zheng)(zheng)穩增長的迫切(qie)性有所提升，下半年(nian)積極財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策需要(yao)繼續加(jia)力提效(xiao)。”馮(feng)琳(lin)表示，在專(zhuan)項(xiang)債(zhai)投資(zi)拉動上(shang)“加(jia)力”，是適度(du)(du)加(jia)大財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策擴大力度(du)(du)的主(zhu)要(yao)方面之一。發行專(zhuan)項(xiang)債(zhai)能夠為(wei)地方基礎設(she)施建設(she)項(xiang)目、民生(sheng)項(xiang)目等(deng)提供資(zi)金，起(qi)到穩定經濟社會(hui)運行的作(zuo)用。