近日，科(ke)創板(ban)迎來(lai)開(kai)板(ban)4周年(nian)。作為我(wo)國股票發行注冊制改革(ge)的第一塊“試驗田”，4年(nian)來(lai)，科(ke)創板(ban)將支持和鼓勵“硬科(ke)技(ji)”企業上市作為首(shou)要任(ren)務，促進了(le)資本市場結構和生態的深刻變化(hua)，也(ye)有力支持實體經濟轉(zhuan)型升級。

科創板如何持續改革創新，促進(jin)(jin)“硬(ying)科技”發(fa)展(zhan)壯(zhuang)大？記者走(zou)進(jin)(jin)科創板企業，感受(shou)科技、資本、產(chan)業良性循環形成(cheng)的創新脈動。

“硬科技”企業上市首選地，高新技術產業集聚和示范效應凸顯

“科(ke)(ke)創板(ban)(ban)是‘硬科(ke)(ke)技(ji)’企(qi)業上市的首選地，登陸科(ke)(ke)創板(ban)(ban)以來，我們伴隨(sui)著科(ke)(ke)創板(ban)(ban)的成(cheng)長而(er)成(cheng)長，實現了半導體(ti)硅片多項核(he)心技(ji)術的突(tu)破。”上海硅產業集團股份有限公司負責(ze)人表示。

半導體硅(gui)片(pian)作為集(ji)成電路關鍵(jian)材料，具有技(ji)術壁壘(lei)高、研(yan)發周(zhou)期長、資(zi)金投入大(da)、下游驗證周(zhou)期長等特(te)點。在科創(chuang)板上(shang)市為企業(ye)帶來了(le)更多的資(zi)金和市場認可度(du)，不到3年時間，上(shang)海硅(gui)產業(ye)集(ji)團股份有限公(gong)司扭虧為盈，2022年實現扣除(chu)非(fei)經(jing)常(chang)性損益(yi)后凈利潤1.15億元。

“上(shang)市(shi)后(hou)我(wo)們還通過科創板持續融資(zi)，促進重點(dian)生產線(xian)建設以(yi)及前瞻性技(ji)術、產品升級(ji)研(yan)發(fa)。”該(gai)負責(ze)人介紹(shao)，公(gong)司(si)于2021年獲批(pi)定增募(mu)資(zi)、2023年獲批(pi)科創板首單科創債，豐富的股權(quan)融資(zi)手段增加(jia)了資(zi)金流入，推動公(gong)司(si)加(jia)大研(yan)發(fa)投(tou)入和吸引人才力(li)度。

4年來，一批(pi)自(zi)主創新能力(li)強的企業(ye)在科創板上(shang)市(shi)(shi)，不斷彰(zhang)顯示范效應，吸引(yin)越來越多(duo)企業(ye)在這里集聚。例如，科創板擁(yong)有生物醫(yi)藥領域(yu)(yu)上(shang)市(shi)(shi)企業(ye)111家，成為全球主要上(shang)市(shi)(shi)地之(zhi)一。在光伏、動(dong)力(li)電(dian)池(chi)等新能源領域(yu)(yu)，以(yi)及工業(ye)機器人、軌道交通(tong)設(she)備等高(gao)端(duan)裝備領域(yu)(yu)，科創板也(ye)集聚了一批(pi)特色企業(ye)。

“從科創板上(shang)市企業(ye)的(de)行業(ye)分布來看，新(xin)一(yi)(yi)代信息(xi)技術、生物醫藥和高端(duan)裝(zhuang)備三大產(chan)業(ye)集聚效(xiao)應(ying)更加(jia)凸顯(xian)。國(guo)家級專精特(te)新(xin)企業(ye)已(yi)有(you)260余家，占(zhan)比近一(yi)(yi)半，正在成(cheng)為各(ge)自細分領域的(de)‘隱形冠軍’。”南開大學金融(rong)發展(zhan)研(yan)究院(yuan)院(yuan)長田利輝表示，科創板服務產(chan)業(ye)創新(xin)的(de)示范引領效(xiao)應(ying)和規模(mo)效(xiao)應(ying)日益顯(xian)現。

4年來，科(ke)創(chuang)板(ban)引導資(zi)本投向科(ke)技創(chuang)新領域的(de)效應凸(tu)顯。上(shang)交所(suo)數據顯示(shi)，截至(zhi)2023年6月底，科(ke)創(chuang)板(ban)累計(ji)受(shou)理(li)企業(ye)935家(jia)，上(shang)市(shi)542家(jia)，首發(fa)融(rong)資(zi)額(e)8476.77億元(yuan)，占同期境內A股融(rong)資(zi)總額(e)的(de)四成以上(shang)，平均每(mei)家(jia)公(gong)司(si)融(rong)資(zi)額(e)15.67億元(yuan)。“在科(ke)創(chuang)板(ban)支持下，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)研(yan)發(fa)投入強(qiang)度(du)較高，盈利能力良好，呈現高成長態勢。”田利輝表示(shi)。

近3年來，科創板企業營業收入(ru)規模和凈利(li)潤復合增長率(lv)分(fen)別達(da)到30%和59%，交出了(le)不俗的成(cheng)績單。

上市條件更加貼合科技研發規律，幫助更多創新能力強的企業打開資本市場大門

“得益于(yu)科創板第五套上市標準，讓(rang)當(dang)時處于(yu)研(yan)(yan)發(fa)攻堅階段的(de)(de)我(wo)們(men)能夠分享注冊制改(gai)革的(de)(de)成果，提前通過資本市場的(de)(de)助(zhu)力加快科研(yan)(yan)成果轉(zhuan)化，駛入高質(zhi)量發(fa)展的(de)(de)快車道。”上海艾力斯醫藥科技(ji)股份(fen)有(you)限公司(si)董事長杜錦豪說(shuo)。

對“最(zui)近一年營業(ye)(ye)收入”“最(zui)近三年經營活動產生(sheng)的現金流量凈額”“凈利潤”等指標(biao)均不(bu)作要求(qiu)，但要求(qiu)“主要業(ye)(ye)務或產品已取得階(jie)(jie)段性(xing)成(cheng)果”；對于醫藥行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)，進一步要求(qiu)“需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗”……科創板第五套上(shang)市標(biao)準為艾力斯這樣處(chu)在(zai)研發階(jie)(jie)段、尚未實現盈利的創新生(sheng)物(wu)醫藥企(qi)業(ye)(ye)打(da)開了資本市場的大(da)門。

“新藥研(yan)(yan)(yan)發周期長、研(yan)(yan)(yan)發投入(ru)大，借助募(mu)集資金的(de)支(zhi)持，我們快(kuai)速組建了強有力(li)(li)的(de)營(ying)銷網(wang)絡(luo)，使公司研(yan)(yan)(yan)發的(de)國家Ⅰ類新藥甲(jia)磺酸伏美替(ti)尼片(pian)成(cheng)功實現(xian)商業化。公司在(zai)上市(shi)第二個完(wan)整會計年(nian)度實現(xian)扭虧為(wei)盈(ying)。”杜(du)錦豪說，科創板多(duo)元包(bao)容(rong)的(de)上市(shi)條件(jian)更(geng)加貼合科技(ji)研(yan)(yan)(yan)發的(de)規律，幫(bang)助更(geng)多(duo)科技(ji)創新能力(li)(li)強的(de)企業脫(tuo)穎而出。

科創板持(chi)續(xu)改革，對科創企(qi)業(ye)(ye)(ye)包容性(xing)顯著(zhu)增強(qiang)，上(shang)(shang)市(shi)條(tiao)件綜(zong)合考慮(lv)預計市(shi)值、收(shou)入(ru)、凈利(li)(li)潤(run)、研發(fa)投入(ru)、現金流等因素(su)，允許符合條(tiao)件的(de)(de)未盈利(li)(li)企(qi)業(ye)(ye)(ye)、紅籌企(qi)業(ye)(ye)(ye)、特(te)殊股權架構企(qi)業(ye)(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)，第五(wu)套上(shang)(shang)市(shi)標準適用(yong)范(fan)圍拓(tuo)寬至高端醫(yi)療器(qi)械領域。4年來，越來越多不同類(lei)型、不同發(fa)展(zhan)階(jie)段的(de)(de)科創企(qi)業(ye)(ye)(ye)在這里實(shi)現上(shang)(shang)市(shi)夢。

今年(nian)以來科創板(ban)新上(shang)市(shi)(shi)7家未盈利企(qi)業，4年(nian)來已累計上(shang)市(shi)(shi)52家未盈利企(qi)業、6家紅籌(chou)企(qi)業、8家特(te)殊股(gu)權架(jia)構(gou)企(qi)業和20家第(di)五(wu)套上(shang)市(shi)(shi)標準企(qi)業。這些(xie)原本只能尋求(qiu)赴(fu)境外上(shang)市(shi)(shi)的企(qi)業，受益(yi)于科創板(ban)的包容(rong)性，成功實(shi)現了境內上(shang)市(shi)(shi)。事(shi)實(shi)證(zheng)明(ming)，獲得(de)資本市(shi)(shi)場支持后，這批(pi)企(qi)業普遍發展勢(shi)頭良好，已有18家上(shang)市(shi)(shi)時(shi)未盈利企(qi)業實(shi)現扣除非經常性損(sun)益(yi)前(qian)后凈(jing)利潤均轉(zhuan)正。

“科(ke)創(chuang)板更(geng)加包容的(de)發(fa)行上市標準不(bu)僅為‘硬科(ke)技’企業(ye)提供公眾市場融資的(de)新渠道、推動科(ke)技突破(po)和產業(ye)升級(ji)，也為投資者提供更(geng)多選擇(ze)，還為更(geng)多非上市企業(ye)樹立了創(chuang)新標桿，激(ji)發(fa)全社會的(de)創(chuang)新熱情(qing)和活力。”田利輝表(biao)示(shi)。

完善(shan)(shan)多元(yuan)包容(rong)上市條(tiao)件之(zhi)外(wai)，隨著全面實(shi)行股票發行注冊制(zhi)的正式實(shi)施，科創(chuang)板(ban)相關(guan)(guan)基礎制(zhi)度逐步優化，再融資(zi)、股權(quan)激勵、詢價轉讓和做市商等(deng)創(chuang)新制(zhi)度逐步完善(shan)(shan)，進一步積聚人才、資(zi)金等(deng)實(shi)現(xian)創(chuang)新發展所需的關(guan)(guan)鍵(jian)性資(zi)源。

推動產業鏈協同創新發展，促進科技、資本、產業形成良性循環

一(yi)卷(juan)卷(juan)絲軸整齊轉動，一(yi)縷縷原絲抽出退燒……乳白色的聚丙烯腈原絲經(jing)過多段(duan)熱處理后，再通(tong)過表(biao)面處理、上漿(jiang)、烘干、卷(juan)繞等工(gong)序，變成一(yi)軸軸高(gao)強度黑色石墨纖(xian)維。在中(zhong)復神鷹碳(tan)纖(xian)維股份有限公(gong)司位于(yu)青海西寧(ning)的碳(tan)纖(xian)維基(ji)地，生產線馬力全開，這(zhe)里已經(jing)形成2.5萬(wan)噸(dun)的年產能(neng)(neng)，下(xia)線的高(gao)性能(neng)(neng)碳(tan)纖(xian)維用(yong)于(yu)航空航天、風電葉片、新能(neng)(neng)源汽車等領域(yu)。

“在科(ke)創板(ban)的(de)助力(li)下(xia)，我們(men)不(bu)僅率先建成國內(nei)首個萬(wan)噸級高(gao)性能碳纖(xian)維生產基地，還持續加大創新投(tou)入，不(bu)斷突破干噴濕紡高(gao)性能碳纖(xian)維新的(de)技術(shu)瓶頸。”公司董(dong)秘金亮介(jie)紹，中復神鷹于(yu)2022年(nian)上市，公司2022年(nian)度研(yan)發費(fei)用達(da)1.55億元，同(tong)比增(zeng)長161%，已(yi)累(lei)計獲得117項專利(li)。

科創板不僅(jin)是“硬科技”企業(ye)聚集地，也成(cheng)為持(chi)(chi)續(xu)研發創新的“深耕田”。上(shang)交所把(ba)提高(gao)上(shang)市公司(si)質量作為重(zhong)中之重(zhong)，支持(chi)(chi)科創板公司(si)運(yun)用再融(rong)資、并(bing)購重(zhong)組、股(gu)權激(ji)勵等制度工具做優做強。科創板公司(si)上(shang)市后持(chi)(chi)續(xu)深耕主業(ye)，研發投入保(bao)持(chi)(chi)高(gao)位。2022年，科創板公司(si)研發投入首次突破(po)千億元，同(tong)比(bi)增長(chang)28%；研發投入占營業(ye)收入的比(bi)例平(ping)均(jun)為16%，同(tong)比(bi)提升3個百分(fen)點。

研(yan)發投入(ru)力度持(chi)續增強，帶動自主(zhu)創新(xin)能力不(bu)斷提(ti)升。在多個科(ke)技前沿領域，科(ke)創板(ban)公司(si)錨定國際先(xian)進(jin)水平(ping)，推進(jin)關鍵(jian)核心技術攻關，加快創新(xin)成果轉化(hua)。截至去年底，平(ping)均每家科(ke)創板(ban)公司(si)擁有發明專利152項，90家次公司(si)牽頭或者參與的項目獲得過國家科(ke)學技術獎等獎項。

研(yan)發投入加大(da)力度的同時(shi)，研(yan)發人才隊伍(wu)不(bu)斷擴充。高水平(ping)的科(ke)研(yan)人才成(cheng)為科(ke)創(chuang)板公司最重要的資源。科(ke)創(chuang)板目前已匯聚研(yan)發人員數量超過19萬人，超六成(cheng)科(ke)創(chuang)板公司的創(chuang)始(shi)團隊為科(ke)學(xue)家(jia)、工程師等科(ke)研(yan)人才或行業專家(jia)，平(ping)均每家(jia)公司研(yan)發人員占員工總數近三成(cheng)。

“4年來(lai)，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)不斷促進科(ke)(ke)(ke)(ke)技、資本、產(chan)業(ye)形成(cheng)良性(xing)循環(huan)。”田利輝分析，一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)支持鼓(gu)勵產(chan)學研(yan)(yan)(yan)深度融合，近(jin)四成(cheng)科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)公司(si)與高校、科(ke)(ke)(ke)(ke)研(yan)(yan)(yan)院所建(jian)立(li)了(le)產(chan)學研(yan)(yan)(yan)項目；另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)，科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)為創(chuang)新資本提供了(le)良好的退出渠道，激發了(le)創(chuang)新資本“投(tou)(tou)早(zao)、投(tou)(tou)小、投(tou)(tou)科(ke)(ke)(ke)(ke)技”的積極性(xing)。上交(jiao)所數據顯示，超過九成(cheng)的科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)公司(si)在上市前(qian)獲得創(chuang)投(tou)(tou)機構投(tou)(tou)資，平(ping)均每家公司(si)獲投(tou)(tou)超過5億(yi)元，僅半導體領域(yu)和生物(wu)醫藥領域(yu)投(tou)(tou)資金額已超過5000億(yi)元，較科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)推出前(qian)增長明顯。

未(wei)來，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板如何(he)進一步支(zhi)持科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新？“以全面注冊制為牽引(yin)，優化(hua)股權激(ji)勵(li)信息(xi)披露等(deng)制度，提升再融(rong)資和并購重組效率，支(zhi)持突(tu)破關鍵(jian)核(he)心技(ji)術(shu)、擁(yong)有原創(chuang)(chuang)引(yin)領技(ji)術(shu)的企(qi)業(ye)上市發(fa)展，助力戰略新興產業(ye)集聚集群(qun)發(fa)展、傳統產業(ye)轉型升級。”上交(jiao)(jiao)所(suo)理(li)事(shi)長(chang)邱勇表示，上交(jiao)(jiao)所(suo)將通過科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板推動產業(ye)鏈上中下游(you)企(qi)業(ye)協同創(chuang)(chuang)新發(fa)展，打通從科(ke)(ke)技(ji)強(qiang)到企(qi)業(ye)強(qiang)、產業(ye)強(qiang)、經濟強(qiang)的通道，形成推動科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新的不(bu)竭動力。