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        新三板帶來投資新機遇

　　政(zheng)策推(tui)進力度是新(xin)三板快速(su)增長的(de)最大源動力。新(xin)的(de)業務規(gui)則在(zai)交易制度、掛(gua)牌(pai)要求、機構參與條件和投資(zi)者準(zhun)入實現了(le)重大突破；各高新(xin)園區對新(xin)三板掛(gua)牌(pai)企(qi)業的(de)補(bu)貼(tie)力度極大地調(diao)動了(le)企(qi)業掛(gua)牌(pai)積(ji)極性；隨著(zhu)擴容(rong)方案及(ji)相關配套細則的(de)公布(bu)，新(xin)三板將迎來(lai)新(xin)的(de)投資(zi)機遇(yu)。預(yu)計15年底新(xin)三板總市值有望在(zai)6000億以上，總成交額可達3000億，年換手率可提(ti)升(sheng)至30%。

        創投股最先受益

　　新三板為(wei)創(chuang)投企業(ye)提(ti)供(gong)了新的(de)退出方式，并進(jin)一步提(ti)升創(chuang)投企業(ye)的(de)資金周轉率。

　　作為最純(chun)正的創(chuang)(chuang)投股，魯信創(chuang)(chuang)投無疑率先受益，綜藝股份、錢江水利創(chuang)(chuang)投利潤貢(gong)獻穩(wen)定在60%以上，大眾公(gong)用(yong)的創(chuang)(chuang)投利潤貢(gong)獻為37.57%，但由于持有國內最大創(chuang)(chuang)投公(gong)司(si)——深創(chuang)(chuang)投13.93%股權(quan)，擴容對(dui)其業績影響也相當可觀。

　　券商股后期受益

　　券(quan)(quan)商作為新三板市(shi)(shi)場各類(lei)金融服務(wu)的提(ti)供(gong)者，只有在市(shi)(shi)場成交(jiao)及活(huo)躍度提(ti)升(sheng)的前提(ti)下(xia)，才能真(zhen)正獲(huo)益(yi)。從(cong)目(mu)前及未來券(quan)(quan)商可(ke)以在場外(wai)市(shi)(shi)場從(cong)事(shi)的業(ye)務(wu)看，短(duan)期券(quan)(quan)商通過從(cong)事(shi)掛(gua)牌、股票交(jiao)易及做市(shi)(shi)業(ye)務(wu)，投行及傭金收入可(ke)達10%，其中西南、海通、廣(guang)發(fa)、華泰、中信等券(quan)(quan)商最受益(yi)；長期隨著場外(wai)市(shi)(shi)場交(jiao)投的進一(yi)步活(huo)躍，各類(lei)股權及債(zhai)權衍生品交(jiao)易將極(ji)大(da)地改變(bian)券(quan)(quan)商資產及利(li)潤結構。

　　高新園區股受益不一

　　由于(yu)掛牌項目(mu)不再局(ju)限于(yu)高新(xin)技術(shu)企業，園區(qu)地(di)產(chan)股的(de)(de)價值(zhi)正(zheng)逐漸被削弱。兩個標準判斷園區(qu)地(di)產(chan)股是(shi)否(fou)真正(zheng)受(shou)(shou)益(yi)于(yu)新(xin)三板(ban)：一是(shi)地(di)產(chan)開發的(de)(de)可持續性，二是(shi)是(shi)否(fou)從事創投業務。按照上(shang)述兩個標準，南京高科(ke)和張(zhang)江(jiang)高科(ke)能真正(zheng)受(shou)(shou)益(yi)于(yu)新(xin)三板(ban)。（