東吳證券 受益新三板擴容
2013-11-20 1270
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[-1.14% ](601555)公(gong)(gong)司作(zuo)為本地(di)(di)券商,新(xin)(xin)(xin)三(san)板擴容對于業(ye)(ye)(ye)績的彈性(xing)大。新(xin)(xin)(xin)三(san)板擴容已經啟動,交(jiao)易制度改革(ge)也將在2014年(nian)推(tui)出,預計新(xin)(xin)(xin)三(san)板將每(mei)年(nian)新(xin)(xin)(xin)增掛牌(pai)公(gong)(gong)司約2000家(jia)(jia)(jia),為券商新(xin)(xin)(xin)增掛牌(pai)、做市、財務(wu)顧問等收入。2013年(nian)上半年(nian)蘇州排(pai)名全國(guo)第五(wu)位,共有省級以(yi)上開(kai)發區17家(jia)(jia)(jia),依托大股東國(guo)發集團,公(gong)(gong)司積極對接當(dang)地(di)(di)企業(ye)(ye)(ye),目前新(xin)(xin)(xin)三(san)板項(xiang)目儲備已有100多家(jia)(jia)(jia),占全國(guo)份額超過5%,估算2014年(nian)可貢獻掛牌(pai)費收入約1億元。公(gong)(gong)司還在積極推(tui)進由零售業(ye)(ye)(ye)務(wu)向機(ji)構業(ye)(ye)(ye)務(wu)轉型。
30億元[-0.03%]發行獲(huo)批,資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)將(jiang)主要(yao)用(yong)(yong)于信用(yong)(yong)交(jiao)易等創新業(ye)(ye)務(wu)(wu)。債券募集(ji)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)將(jiang)主要(yao)用(yong)(yong)于以下途徑:一(yi)(yi)是擴(kuo)(kuo)大融資(zi)(zi)(zi)融券、約定式購(gou)回業(ye)(ye)務(wu)(wu)規模。截至(zhi)2013年10月底(di),公(gong)(gong)司融資(zi)(zi)(zi)融券余(yu)額22.13億元,在小(xiao)型券商中(zhong)排名前(qian)列,較年初增(zeng)長(chang)約4倍。二是2013年以來(lai)公(gong)(gong)司獲(huo)批43家輕型營業(ye)(ye)部,將(jiang)進(jin)一(yi)(yi)步完善網點(dian)布局。三是公(gong)(gong)司最近獲(huo)得(de)受托管(guan)理保險資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)業(ye)(ye)務(wu)(wu)資(zi)(zi)(zi)格,資(zi)(zi)(zi)管(guan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)投入增(zeng)加(jia)。四是擴(kuo)(kuo)大固定收益(yi)業(ye)(ye)務(wu)(wu)自營規模。2013年前(qian)三季度公(gong)(gong)司投資(zi)(zi)(zi)收益(yi)率年化為10.5%,在上(shang)市券商中(zhong)排名第三位(wei),并將(jiang)繼續受益(yi)于債券市場的規范和發展(zhan)。
公(gong)(gong)司定增(zeng)已獲國資(zi)委(wei)批復,將提升(sheng)創新(xin)業務的(de)競爭力。公(gong)(gong)司擬(ni)以7.39元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/股底價定增(zeng),預計(ji)募集資(zi)金不超過52.08億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),主要(yao)用于信用交(jiao)易、新(xin)三板(ban)、資(zi)產管理、直投等創新(xin)業務,推(tui)動(dong)ROE提升(sheng)至10%以上。預計(ji)公(gong)(gong)司2013-2015年EPS分別為0.22元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、0.27元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、0.37元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),維持(chi)公(gong)(gong)司“增(zeng)持(chi)”評級,目標(biao)價9.5元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。