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 根據全國(guo)中小企(qi)業(ye)股(gu)(gu)份(fen)轉讓(rang)系統(tong)（下稱“股(gu)(gu)轉系統(tong)”）安排，將于8月(yue)份(fen)正式推出做市(shi)商制(zhi)度。只是，具體時(shi)間遲(chi)遲(chi)未能公布。昨日(ri)，《金證券》記者從國(guo)內一家(jia)主(zhu)辦券商場外業(ye)務部負(fu)責人處獲悉，新三板做市(shi)商制(zhi)度正式啟動時(shi)間為下月(yue)底，但(dan)真正運行起來可(ke)能要到9月(yue)份(fen)。

上述負責人介(jie)紹(shao)，目前主辦券商方面在尋找做市標的企(qi)業上十(shi)分積極，但僅從掛牌(pai)企(qi)業的態度看，兩極化表現十(shi)分明顯。

九鼎稍顯落后

截至上周(zhou)末，已有(you)24家(jia)主辦(ban)券商被股(gu)轉系(xi)統(tong)批復，獲得(de)做市(shi)商業(ye)務資(zi)格(ge)，而正在申請資(zi)格(ge)的主辦(ban)券商數量(liang)可(ke)能達到50家(jia)之多。

7月3日，股轉(zhuan)系(xi)統發布(bu)了《全國中小企業股份(fen)轉(zhuan)讓(rang)系(xi)統股票轉(zhuan)讓(rang)方(fang)式確定(ding)及變更(geng)指(zhi)引（試行(xing)）》（下稱“指(zhi)引”），為新(xin)三(san)板掛牌企業確定(ding)股票轉(zhuan)讓(rang)方(fang)式提供了政(zheng)策依據。

“指(zhi)引”發布后，7月(yue)7日(ri)，九鼎投(tou)資公告，稱公司董事(shi)會同意(yi)將股票轉(zhuan)讓方(fang)式(shi)從目前的協議轉(zhuan)讓方(fang)式(shi)變更為做市轉(zhuan)讓方(fang)式(shi)。

另(ling)一家掛牌(pai)企業興竹信息也公(gong)告宣(xuan)布，董事會全票(piao)通過(guo)了(le)《關(guan)于公(gong)司股票(piao)由協議轉(zhuan)讓方式轉(zhuan)變成(cheng)做市(shi)轉(zhuan)讓方式的議案》。

比九鼎(ding)投資動作更快的(de)(de)是，同一天，興竹(zhu)信息還發(fa)布了(le)一份股(gu)票發(fa)行(xing)(xing)方(fang)案。興竹(zhu)信息稱，本(ben)(ben)次定向發(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)股(gu)票是為做市商股(gu)份準備的(de)(de)。根據(ju)發(fa)行(xing)(xing)方(fang)案，本(ben)(ben)次發(fa)行(xing)(xing)不超(chao)過260萬(wan)股(gu)（含260萬(wan)股(gu)），融資額(e)不超(chao)過1300萬(wan)元(yuan)，占(zhan)發(fa)行(xing)(xing)后股(gu)本(ben)(ben)的(de)(de)比例4.84%。股(gu)票發(fa)行(xing)(xing)對象為不超(chao)過3家經(jing)股(gu)轉系統(tong)備案的(de)(de)具有做市商資格(ge)的(de)(de)證券公(gong)司，發(fa)行(xing)(xing)價格(ge)為每(mei)股(gu)5元(yuan)。

北(bei)京方面新(xin)三板(ban)資(zi)深人(ren)士(shi)向《金(jin)證券》記者介紹，興竹信(xin)息之所以走在(zai)九(jiu)(jiu)鼎投資(zi)前面，主要(yao)是(shi)因(yin)為主辦券商遲遲不能確(que)定(ding)(ding)九(jiu)(jiu)鼎投資(zi)做市股票的定(ding)(ding)價問(wen)題(ti)。自掛牌新(xin)三板(ban)后，九(jiu)(jiu)鼎投資(zi)首次定(ding)(ding)增(zeng)價格達到610元(yuan)/股，而在(zai)最(zui)近一次的定(ding)(ding)增(zeng)中(zhong)，定(ding)(ding)增(zeng)價格更(geng)是(shi)漲到750元(yuan)/股。

根據股轉(zhuan)系統要(yao)求，掛牌時采取(qu)做市(shi)轉(zhuan)讓(rang)方式的股票，初(chu)始做市(shi)商(shang)(shang)應當取(qu)得合計不低于掛牌公司總(zong)股本(ben)5%或100萬(wan)股。而(er)已掛牌企(qi)業由協議轉(zhuan)讓(rang)變更為做市(shi)轉(zhuan)讓(rang)的，做市(shi)商(shang)(shang)需(xu)至少拿10萬(wan)庫存股。

以目前九鼎投資的股價來看，相較于其他(ta)標的企(qi)業(ye)，做(zuo)市券商可能(neng)要拿(na)出更多的成(cheng)本來購買庫存股，同時也將承擔更多的市場風(feng)險。

兩極化明顯

國內一(yi)家主(zhu)辦券商場外業(ye)務部(bu)負責人(ren)告(gao)訴《金證券》記者，以九鼎(ding)投資、興竹信(xin)息為代表，一(yi)部(bu)分掛牌(pai)企(qi)業(ye)對做市(shi)商制度熱情確(que)實很高(gao)。“尤其(qi)是金融類、文化(hua)類企(qi)業(ye)，主(zhu)動(dong)找券商談得很多(duo)(duo)，但(dan)也有(you)很多(duo)(duo)掛牌(pai)企(qi)業(ye)并不積極(ji)，兩極(ji)化(hua)特別明顯(xian)。”

據了解，一些掛(gua)牌企業對做市制度不積極的主要原因，一個(ge)是(shi)對做市制度不夠了解；另一個(ge)則是(shi)存(cun)有私(si)心，認為目前(qian)的“協議轉讓”有助于公司股東之間(jian)進行一些“特殊交易”。

“券商既希(xi)望找業(ye)績爆發性好的(de)標(biao)的(de)企業(ye)，又希(xi)望低價拿到股票。而(er)掛(gua)牌企業(ye)五花八門，各有各的(de)想(xiang)法，找到真正合適的(de)并不(bu)那么(me)容易。所以我同(tong)(tong)意(yi)之前(qian)我們同(tong)(tong)行一位前(qian)輩的(de)觀點(dian)，即便(bian)做(zuo)市商推出，這個市場也需要一到兩年的(de)時間才能(neng)活躍。”上述負(fu)責人對《金(jin)證(zheng)券》記者說。