“新三板”為何熱不起來?
2014-10-14 930 南方日報,責任編輯HN666
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“以前,我們公司(si)到銀行尋求(qiu)貸款,往往會遭到冷遇;但在新三板掛牌后(hou),這幾個月多(duo)家(jia)銀行反而主動找上門(men)來,愿(yuan)意提(ti)供貸款。”在廣(guang)東聚科照(zhao)明股份有限公司(si)董事、副總(zong)經理王俊華看來,在新三板上市給企業帶(dai)來的(de)(de)變化是(shi)顯而易見的(de)(de),“這意味著(zhu)讓我們企業敲開了(le)資本市場的(de)(de)大門(men),在發展路徑上也擁有了(le)更(geng)多(duo)的(de)(de)可能性。”
聚(ju)科(ke)照(zhao)明是江(jiang)(jiang)門首家(jia)成功在新三板(ban)(全國(guo)中小(xiao)企(qi)業(ye)股份轉讓(rang)系(xi)統(tong))掛牌(pai)的企(qi)業(ye),其“樣本效應”也(ye)引起了(le)江(jiang)(jiang)門LED行業(ye)內眾多中小(xiao)企(qi)業(ye)的關注。但在“2014中國(guo)(江(jiang)(jiang)門)綠色(se)光源博覽會”即將開幕之(zhi)際,江(jiang)(jiang)門不少中小(xiao)LED企(qi)業(ye)一邊抱(bao)怨融資(zi)難,一邊卻(que)對“新三板(ban)”表示“陌生”。“新三板(ban)”緣何(he)遭遇LED企(qi)業(ye)“冷遇”?
在“新(xin)三板”成(cheng)功掛牌,無疑(yi)是聚科照明(ming)企(qi)業(ye)發展的一個關鍵點。樣本效應(ying)立竿見影,首先(xian)體現在企(qi)業(ye)融(rong)資途徑上(shang)。今年3月份,聚科照明(ming)在江(jiang)(jiang)門舉行(xing)新(xin)三板掛牌上(shang)市答謝(xie)會(hui),當(dang)晚,江(jiang)(jiang)門融(rong)和農商(shang)銀(yin)行(xing)、招商(shang)銀(yin)行(xing)江(jiang)(jiang)門分行(xing)便分別與聚科照明(ming)簽訂(ding)5000萬元(yuan)的授信(xin)協議。
“在新三板掛牌(pai)上(shang)市(shi),除了(le)能解決公司的(de)(de)(de)融資難(nan)題外,最大(da)的(de)(de)(de)影(ying)響便是使公司擁有更多發展機(ji)會(hui)。”據王(wang)俊華介紹(shao),上(shang)市(shi)后公司的(de)(de)(de)品牌(pai)知名(ming)度、美(mei)譽度都(dou)得到(dao)了(le)提升,經營(ying)也更加(jia)規(gui)范(fan),與其他企業(ye)的(de)(de)(de)合(he)作(zuo)機(ji)會(hui)也增(zeng)加(jia)了(le)。“以前很多不信任我(wo)們(men)公司的(de)(de)(de)企業(ye),現在都(dou)愿意跟(gen)我(wo)們(men)合(he)作(zuo)了(le)。”
據江門(men)經信局有關(guan)負責人介紹,“新三板”上市門(men)檻相對(dui)(dui)較(jiao)低(di),沒有主板上的財務條件限制,聚科照明成功(gong)掛牌,是通過資本(ben)(ben)運營促進企業(ye)(ye)發展,由規模型企業(ye)(ye)向質量型企業(ye)(ye)的轉變(bian),這(zhe)對(dui)(dui)江門(men)LED行業(ye)(ye)來說具有很大的示范意義,有利于(yu)鼓(gu)勵更多的LED企業(ye)(ye)走向資本(ben)(ben)市場。
在江門(men)(men),像聚(ju)科(ke)這樣的(de)優質LED企(qi)業并不少,如吉華光(guang)電(dian)(dian)、得實半導體、奧(ao)倫德(de)、長利(li)光(guang)電(dian)(dian)等。江門(men)(men)市(shi)經信(xin)局有(you)關負責人認為(wei),江門(men)(men)的(de)優質LED企(qi)業完(wan)全可以效仿聚(ju)科(ke)走(zou)上(shang)(shang)市(shi)的(de)發展壯(zhuang)大之(zhi)路。“目前江門(men)(men)除了引進(jin)了西鐵城、奧(ao)倫德(de)、德(de)力(li)西、臺灣(wan)一(yi)詮等著名企(qi)業外,還培育了一(yi)批有(you)競爭(zheng)力(li)的(de)本地企(qi)業,包括真明(ming)(ming)麗集團、廣東德(de)力(li)光(guang)電(dian)(dian)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、江門(men)(men)市(shi)科(ke)恒實業股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、廣東金萊特(002723,股(gu)(gu)(gu)(gu)吧(ba))電(dian)(dian)器股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、廣東聚(ju)科(ke)照明(ming)(ming)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司等5家(jia)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司。”
而根據(ju)江(jiang)(jiang)門(men)市(shi)(shi)政府辦(ban)公室于2013年3月印(yin)發(fa)的(de)(de)《江(jiang)(jiang)門(men)市(shi)(shi)人民政府辦(ban)公室關于進一步推動市(shi)(shi)區企(qi)業(ye)改制上市(shi)(shi)的(de)(de)實(shi)施意(yi)見》,江(jiang)(jiang)門(men)提出將充分(fen)調動企(qi)業(ye)上市(shi)(shi)積極性(xing),力爭(zheng)2013年起每(mei)年有1—2家企(qi)業(ye)實(shi)現境內上市(shi)(shi),到“十二(er)五”期末,江(jiang)(jiang)門(men)市(shi)(shi)境內上市(shi)(shi)公司新增10家左右,實(shi)現資本市(shi)(shi)場的(de)(de)“江(jiang)(jiang)門(men)板塊”。
對策
新三板是企業發展壯大(da)重要途徑
不(bu)少LED企(qi)業負責(ze)人都認(ren)為(wei),從長遠來看,在新(xin)三板(ban)掛牌(pai)是中小企(qi)業發展(zhan)壯大的(de)一個重要途徑。業內人士(shi)也分析,LED產業目前正處于發展(zhan)的(de)黃(huang)金期,錯過這(zhe)個時期,當(dang)LED產業成為(wei)一個傳統產業的(de)時候,企(qi)業再(zai)去走(zou)資本市場的(de)難度便會更大,關注度也不(bu)高。
“江門照(zhao)明行(xing)業,特別是(shi)LED行(xing)業上(shang)游(you)的(de)優質企(qi)業,能夠(gou)上(shang)市的(de)企(qi)業在之前大部分都已經上(shang)市了。”郭修認(ren)為,江門LED產業未來上(shang)市的(de)發(fa)展重心將放在下游(you)、應(ying)用領域的(de)企(qi)業。
“現(xian)在(zai)有一些企(qi)(qi)業會(hui)采取曲線迂回的方(fang)式,先(xian)謀求在(zai)新三板上(shang)(shang)市(shi),然后(hou)再等(deng)待時(shi)機到主板上(shang)(shang)市(shi),目前大(da)(da)多(duo)數企(qi)(qi)業也只能采取這樣的途徑。”郭修認為,企(qi)(qi)業若想盡早打開資本(ben)市(shi)場的大(da)(da)門,先(xian)上(shang)(shang)新三板是(shi)一種(zhong)比較務實的做法,“否則,按目前的形勢,企(qi)(qi)業現(xian)在(zai)如(ru)果真正去主板排(pai)隊,要排(pai)到猴年馬(ma)月也說不(bu)定,十年時(shi)間也不(bu)一定排(pai)得上(shang)(shang)去。”
“登陸(lu)新三板(ban)只(zhi)是暫時性的(de)勝利。”王俊華說,聚科照明(ming)(ming)現在相當于先(xian)讀“學前班”,等日后(hou)時機成熟了(le)再考慮轉(zhuan)板(ban),從(cong)面向機構轉(zhuan)到面向社會大眾。“我們就分多(duo)幾步走,但聚科照明(ming)(ming)的(de)長(chang)遠(yuan)發展目標是實現主板(ban)上市。”
作為照明(ming)產(chan)業(ye)(ye)(ye)整合(he)(he)運(yun)營商,光博(bo)匯目前也(ye)正(zheng)與政府合(he)(he)作,探索(suo)幫(bang)助企(qi)業(ye)(ye)(ye)上(shang)市的(de)模式。“一(yi)方(fang)面,我們(men)(men)(men)會選拔一(yi)些本土的(de)優(you)質企(qi)業(ye)(ye)(ye),然后(hou)進行輔導,幫(bang)助他(ta)們(men)(men)(men)做好上(shang)市的(de)前期準備工(gong)作;另一(yi)方(fang)面,對于(yu)江(jiang)門市外的(de)符合(he)(he)上(shang)市條件的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye),我們(men)(men)(men)將努力把他(ta)們(men)(men)(men)牽進來,引入江(jiang)門讓它們(men)(men)(men)在這里落戶(hu),等待(dai)時機(ji)謀求上(shang)新(xin)三板或直接上(shang)主板。”
據了解,光博匯(hui)目前已(yi)在高新區(qu)篩選出一(yi)批較為(wei)優質的LED下(xia)游應用企(qi)業(ye)。據郭修(xiu)介紹(shao),“我(wo)(wo)們(men)是先(xian)從政府層(ceng)面去了解一(yi)下(xia)這些企(qi)業(ye)的整體情況,經過摸排之后,打算在高新區(qu)先(xian)幫助(zhu)兩三(san)家(jia)企(qi)業(ye)進(jin)行上市規(gui)劃,作(zuo)為(wei)試點。等(deng)它們(men)成功上市后,我(wo)(wo)們(men)摸索出一(yi)條路(lu)徑了,再推廣到其他企(qi)業(ye)中去。”
此(ci)外(wai),未來江門(men)的(de)(de)LED企業也(ye)有望通(tong)過“借殼”的(de)(de)方式實現上市(shi)的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。據了(le)解,目(mu)前光博(bo)匯正謀求在境外(wai)收購一(yi)些已經上市(shi)的(de)(de)殼資源(yuan),然(ran)后引進江門(men)。
縱深
4大因素絆住
LED企業上市步(bu)伐
聚科(ke)照明成(cheng)功(gong)上市(shi)(shi),一度成(cheng)為本土LED企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)熱點話(hua)題。目(mu)前(qian)江門(men)的(de)(de)(de)LED產業(ye)正處(chu)于快速發展(zhan)的(de)(de)(de)階(jie)段,不少LED中小(xiao)企(qi)業(ye)有望通(tong)過在新三板(ban)掛牌上市(shi)(shi)能(neng)助推企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)發展(zhan)更(geng)上一個(ge)層次。但近8個(ge)月過去了(le),江門(men)卻(que)依然(ran)只有聚科(ke)照明一家公(gong)(gong)司成(cheng)功(gong)掛牌,究竟原因何在?據廣(guang)東光博匯投資發展(zhan)有限公(gong)(gong)司董事總經理郭修介紹:“就拿高新區來說,目(mu)前(qian)落地的(de)(de)(de)LED企(qi)業(ye)有900多(duo)家,有希(xi)望上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)不超十(shi)家。”
1
江門LED產業(ye)尚處起步階段
據(ju)江門市(shi)經信(xin)局(ju)提供的(de)(de)(de)數據(ju),2013年江門全市(shi)LED工(gong)業(ye)(ye)總產(chan)(chan)值(zhi)達(da)227.41億元,增速(su)18.3%,近(jin)三年來保持20%左右的(de)(de)(de)增長速(su)度,從(cong)事LED產(chan)(chan)業(ye)(ye)生產(chan)(chan)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)已超(chao)過1000家(jia)。但與(yu)此同時(shi),有業(ye)(ye)內人士(shi)認(ren)為(wei),LED產(chan)(chan)業(ye)(ye)在去年之前“上游(you)過熱(re)、有過剩的(de)(de)(de)傾向”,“下游(you)的(de)(de)(de)應(ying)用市(shi)場卻(que)一(yi)直(zhi)沒有打開”。事實上,江門很(hen)多LED企(qi)業(ye)(ye)是(shi)從(cong)傳統照明轉型過來的(de)(de)(de),在這些企(qi)業(ye)(ye)當中,真(zhen)正理解(jie)LED概念(nian)而又把這個概念(nian)做得很(hen)好的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)并不(bu)多。此外(wai),江門很(hen)多LED企(qi)業(ye)(ye)是(shi)從(cong)中山、深圳、東莞、佛山等城市(shi)搬遷過來,落戶(hu)江門之后,需要一(yi)個適應(ying)過程。
“這是(shi)一個慢(man)熱的過程。”郭修認為,“如(ru)果政府能(neng)加大這方面的扶持力度,在未來(lai)三到五(wu)年,江(jiang)門能(neng)形成一個大氣候,到時候江(jiang)門在LED產業領域是(shi)具有后發優勢的,屆時符合上市條件的企業自然也會大大增(zeng)多(duo)。”
2
經營規范程度難達上市標準
“上不(bu)(bu)上新(xin)三板,首(shou)(shou)先要(yao)看企(qi)業(ye)自(zi)身(shen)有沒有這種愿(yuan)望和需求。”據王(wang)俊華介(jie)紹,在(zai)新(xin)三板掛牌上市,首(shou)(shou)先要(yao)進行股改,但從(cong)規(gui)范經(jing)營的角(jiao)度來(lai)說,目(mu)前江門大部分(fen)LED企(qi)業(ye)還存在(zai)很(hen)多(duo)不(bu)(bu)規(gui)范的地方(fang)。“例(li)如,有一些企(qi)業(ye)也(ye)想過(guo)上新(xin)三板,但一了解到(dao)對股權結(jie)構、財稅穩健等(deng)方(fang)面的要(yao)求,會覺得付(fu)出(chu)的代價太大,有可能打退堂鼓。所以(yi),關鍵還是企(qi)業(ye)自(zi)身(shen)的準備(bei)工作要(yao)做好(hao),就(jiu)不(bu)(bu)會浪(lang)費(fei)太多(duo)的時間。”
不少LED企業(ye)負責(ze)人(ren)也坦承,上新三板對企業(ye)規范(fan)經營的要求(qiu)比較高。“江門LED產業(ye)這(zhe)個(ge)圈子并不是很大(da),彼此(ci)知(zhi)根知(zhi)底。如果企業(ye)自身沒有(you)太大(da)優勢的話,就不會(hui)走這(zhe)條路(lu)。”
郭修(xiu)則(ze)認為(wei),一些(xie)企業(ye)還沒(mei)搬遷到(dao)江(jiang)門的時候,可能(neng)會(hui)存(cun)在一些(xie)隱性收(shou)入,并沒(mei)有公開(kai),“當他(ta)們(men)到(dao)了江(jiang)門的時候,還是(shi)希望不要(yao)曝光過多,對(dui)外宣(xuan)稱企業(ye)自(zi)身的規模和銷(xiao)售額還很小。但實(shi)質上,他(ta)們(men)的規模已達到(dao)上市要(yao)求,但我們(men)去找他(ta)們(men)的時候,他(ta)們(men)就表示不想太張揚(yang)。這些(xie)因(yin)素(su)會(hui)成為(wei)上市的阻礙(ai)因(yin)素(su)。”
3
新三(san)板回報前景尚(shang)未明朗
“很多(duo)企業對在(zai)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)上(shang)(shang)(shang)市(shi)最大的(de)期(qi)望就是(shi)(shi)從資本市(shi)場上(shang)(shang)(shang)拿到(dao)(dao)錢(qian),但(dan)是(shi)(shi)真正等有企業上(shang)(shang)(shang)了(le)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)之(zhi)后呢,他(ta)們才覺得(de)(de)原來就算上(shang)(shang)(shang)了(le)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban),資本市(shi)場上(shang)(shang)(shang)的(de)錢(qian)并不(bu)(bu)是(shi)(shi)那么容(rong)易拿,期(qi)待愿望都落空了(le),積極性就會下降。”郭修算了(le)一(yi)筆賬,“舉(ju)例說,一(yi)個企業成功登上(shang)(shang)(shang)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)起碼(ma)得(de)(de)花好(hao)幾(ji)百(bai)萬元,他(ta)們上(shang)(shang)(shang)新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)的(de)目的(de)是(shi)(shi)融資,結(jie)果不(bu)(bu)但(dan)拿不(bu)(bu)到(dao)(dao)錢(qian),反而白(bai)白(bai)多(duo)花了(le)幾(ji)百(bai)萬。盡管未來有機(ji)會到(dao)(dao)主(zhu)板(ban)上(shang)(shang)(shang)市(shi),但(dan)這個機(ji)會還(huan)是(shi)(shi)比較(jiao)渺茫和(he)久遠的(de)。”
王俊(jun)華也認為,大部分中小企業(ye)(ye)并不是不愿意走上市(shi)的路,而是因(yin)為新(xin)三板目前的回報前景還不是很清晰。所以為了上新(xin)三板,企業(ye)(ye)要付出各種成(cheng)本,放棄那么多的利益、利潤,“這個賭(du)局對企業(ye)(ye)來說還是有點(dian)大,不一定敢走。”
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政務環(huan)境仍有提升空間
而(er)(er)對不少LED企業而(er)(er)言(yan),上(shang)新三板所(suo)要(yao)歷經(jing)的(de)各種前期準備工(gong)作(zuo)也(ye)令他們(men)望而(er)(er)生畏。以聚(ju)科照明(ming)上(shang)市的(de)過程為例,其上(shang)市最大的(de)困難(nan)之一(yi)(yi)在(zai)于對財(cai)務(wu)報表(biao)的(de)處(chu)理(li)(li)。據王俊(jun)華回憶,當(dang)時(shi)在(zai)處(chu)理(li)(li)財(cai)務(wu)報表(biao)時(shi),會計(ji)師(shi)事(shi)務(wu)所(suo)與稅務(wu)局認同(tong)的(de)處(chu)理(li)(li)方式(shi)看法有差異,“會計(ji)師(shi)事(shi)務(wu)所(suo)是(shi)按照上(shang)市公司這一(yi)(yi)塊的(de)要(yao)求去(qu)處(chu)理(li)(li)的(de),但是(shi)稅務(wu)局則是(shi)按照稅務(wu)的(de)角度去(qu)處(chu)理(li)(li),所(suo)以一(yi)(yi)邊是(shi)政府,一(yi)(yi)邊是(shi)會計(ji)準則,搞得(de)企業一(yi)(yi)頭霧水、無所(suo)適從,甚(shen)至工(gong)作(zuo)要(yao)推倒重來,我們(men)當(dang)時(shi)也(ye)非常頭疼。”
“新三板是一(yi)(yi)(yi)(yi)個新生事物,地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府的配(pei)套服務(wu)一(yi)(yi)(yi)(yi)定要及(ji)時跟上(shang),才能(neng)激發企(qi)業上(shang)市(shi)(shi)的積極性。”王俊(jun)華認為(wei),企(qi)業成功上(shang)市(shi)(shi)后(hou),政(zheng)(zheng)府的后(hou)續服務(wu)也(ye)很重要,但與一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)地(di)方(fang)相(xiang)比,江門(men)在這一(yi)(yi)(yi)(yi)塊并無優(you)勢。“參(can)加(jia)全國業內相(xiang)關(guan)會議(yi),我(wo)們了解到(dao)一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)地(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府對企(qi)業的支持力度還是很大(da)的,上(shang)市(shi)(shi)企(qi)業甚至一(yi)(yi)(yi)(yi)下(xia)子(zi)能(neng)達到(dao)數十家。在江門(men)到(dao)目前(qian)為(wei)止只有我(wo)們一(yi)(yi)(yi)(yi)家,俗話說(shuo),獨木難成林,這說(shuo)明江門(men)的大(da)氣候還是有待提高(gao)的,政(zheng)(zheng)府在這方(fang)面還可以發揮更(geng)大(da)的作用。”