靜待新三板轉板制度開閘 虧損企業轉板需特殊制度安排
2014-10-20 991 證券日報;作者:左永剛
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“目前(qian),江(jiang)蘇鐵(tie)發(fa)把轉板作為重要工作之一。我們時刻關注轉板制度的具體安排。”近日(ri), 江(jiang)蘇省鐵(tie)路(lu)發(fa)展股份有限(xian)公司(簡(jian)稱(cheng)江(jiang)蘇鐵(tie)發(fa))董秘檀文(wen)在接受(shou)《證券日(ri)報》記者采訪(fang)時表示。
近期,全國(guo)中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)股份轉(zhuan)讓系統(俗稱新三(san)(san)板(ban))掛(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)(ye)關注的(de)焦點(dian)是(shi)轉(zhuan)板(ban)。作為(wei)首(shou)家登(deng)陸(lu)新三(san)(san)板(ban)時股東人(ren)數(shu)超過(guo)200人(ren)的(de)掛(gua)牌(pai)公司,江蘇鐵發可以說(shuo)是(shi)最接(jie)近轉(zhuan)板(ban)條件的(de)掛(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)(ye)之一。
“新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)牌企業轉板(ban)”一說源于2013年12月(yue)份(fen)國務院發(fa)布《關于全國中小企業股份(fen)轉讓系(xi)統有關問題的(de)決定》明確要求“建立不同(tong)層次(ci)市(shi)場間的(de)有機聯系(xi)。在新(xin)三(san)板(ban)掛(gua)牌的(de)公司,達到股票上市(shi)條件的(de),可以(yi)直接(jie)向證券交易所申請上市(shi)交易”。
今年5月(yue)9日國務院印發(fa)的(de)(de)《關于進(jin)(jin)一步(bu)促進(jin)(jin)資(zi)本市(shi)場(chang)健康發(fa)展的(de)(de)若(ruo)干意見》明確提(ti)出,逐步(bu)形成公司(si)進(jin)(jin)退有序、市(shi)場(chang)轉板順暢的(de)(de)良性循環(huan)機(ji)制。隨后,5月(yue)19日,證監會主席肖鋼就當前資(zi)本市(shi)場(chang)改革發(fa)展提(ti)出十一條要求(qiu),其中特別提(ti)到將(jiang)“研究在(zai)創業板建立單獨(du)層次,支持尚未盈利的(de)(de)互聯網和高新技術企業在(zai)新三板掛牌一年后到創業板上市(shi)。”
直至(zhi)本月初,證(zheng)監(jian)會(hui)印發(fa)的《關于支(zhi)持(chi)深(shen)圳(zhen)資本市(shi)場(chang)領域改革創(chuang)(chuang)新(xin)發(fa)展(zhan)的若干措施》再次(ci)提(ti)出“積極研究制定(ding)方案(an),推動在深(shen)圳(zhen)證(zheng)券交易所創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)設立專門的層次(ci),允許符合一定(ding)條(tiao)件尚未盈利的互(hu)聯(lian)網(wang)和科技創(chuang)(chuang)新(xin)企業(ye)在全國中小企業(ye)股份(fen)轉讓(rang)系統掛牌(pai)滿12個月后到(dao)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)發(fa)行上(shang)市(shi),支(zhi)持(chi)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)的良性發(fa)展(zhan)。”
“允許未盈利(li)(li)互(hu)聯網企(qi)(qi)業到(dao)創業板(ban)發行(xing)上市(shi),難道盈利(li)(li)的(de)互(hu)聯網企(qi)(qi)業不能轉板(ban)到(dao)創業板(ban)?” 檀文(wen)表示,“我認為這一制度(du)安排應該(gai)這樣理(li)解:正常(chang)轉板(ban)機制出臺之后,給予未盈利(li)(li)互(hu)聯網企(qi)(qi)業和(he)科(ke)技創新企(qi)(qi)業特殊(shu)的(de)轉板(ban)機制。”
此前,一位接近全國(guo)中小企(qi)業(ye)(ye)股(gu)份轉讓系統(tong)的資深(shen)專業(ye)(ye)人士提出(chu)了(le)更(geng)多疑(yi)問:“一是(shi)(shi)兩類企(qi)業(ye)(ye)是(shi)(shi)存量股(gu)份上市,還是(shi)(shi)公開發(fa)行(xing)上市?二是(shi)(shi)如(ru)何界定互聯(lian)網企(qi)業(ye)(ye)的行(xing)業(ye)(ye)性質?三是(shi)(shi)深(shen)圳交易(yi)所是(shi)(shi)否要單獨設(she)立審(shen)查標準(zhun)?”
“允許未盈利的互聯網(wang)企業在新三板掛(gua)牌一年后到創業板上市,必(bi)須修改《證券法》相關條款。”北京東易律(lv)師事務所(suo)合伙人(ren)律(lv)師邱清榮接受(shou)《證券日(ri)報》記者采訪時表示。
邱清榮認為需(xu)要(yao)修訂的條款包括(kuo)股(gu)(gu)(gu)票經國(guo)務院證券(quan)監督(du)管理機構核(he)準已公開發(fa)(fa)行、公司股(gu)(gu)(gu)本總額不少(shao)于人民幣3000萬(wan)元、公開發(fa)(fa)行的股(gu)(gu)(gu)份達到公司股(gu)(gu)(gu)份總數的25%以上等(deng)。
今(jin)年早些時(shi)候,證監會曾表(biao)示(shi)正在(zai)研究修改或制定(ding)相關規則。這意味著新三板掛牌企業(ye)轉(zhuan)板創業(ye)板尚需時(shi)日。
“實(shi)(shi)際上,在中國,股(gu)份公(gong)(gong)司(si)公(gong)(gong)開發行與上市(shi)是捆綁在一(yi)起(qi)的,因(yin)此,新(xin)三板互聯(lian)網與高新(xin)技(ji)術(shu)企(qi)業要實(shi)(shi)現(xian)到創業板上市(shi),必須跨(kua)越一(yi)個(ge)前(qian)置條件,即股(gu)票經(jing)國務(wu)院證券(quan)監督管理機(ji)構核(he)準(zhun)已公(gong)(gong)開發行 。”邱清(qing)榮解釋,新(xin)三板企(qi)業目前(qian)并沒有公(gong)(gong)開發行。
截(jie)至目(mu)前,新(xin)三(san)板掛牌企(qi)業(ye)完成IPO的有8家,久其(qi)(qi)軟(ruan)件(002279,股(gu)(gu)吧(ba))在中小板上市,北(bei)陸藥業(ye)(300016,股(gu)(gu)吧(ba))、世紀(ji)瑞爾(300150,股(gu)(gu)吧(ba))、佳訊飛鴻(300213,股(gu)(gu)吧(ba))、紫光華(hua)宇、博暉(hui)創新(xin)(300318,股(gu)(gu)吧(ba))、東土科(ke)技(300353,股(gu)(gu)吧(ba))、安控科(ke)技(300370,股(gu)(gu)吧(ba))等7家企(qi)業(ye)在創業(ye)板上市。上述8家企(qi)業(ye)不能稱(cheng)之(zhi)為嚴格意義上的轉(zhuan)板,因為與(yu)其(qi)(qi)他IPO企(qi)業(ye)一樣,均是(shi)常規IPO路徑(jing)。
截至(zhi)10月17日(ri),新三板(ban)掛牌公(gong)司(si)達1186家,總股(gu)本483.01億股(gu),其中無限售股(gu)本170.50億股(gu);總市值3084.34億元(yuan)。據不完全統計,高新技術(shu)企業在掛牌公(gong)司(si)中占比超過(guo)80%。