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做市(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)制度開(kai)啟(qi)、優先(xian)股(gu)(gu)要(yao)推(tui)出(chu)，各種新(xin)(xin)消(xiao)息(xi)一再刺激(ji)(ji)著(zhu)新(xin)(xin)三(san)板參與者的(de)神(shen)經。然而(er)，目(mu)前最能直接反(fan)映新(xin)(xin)三(san)板現(xian)狀的(de)依(yi)舊是定增市(shi)(shi)(shi)場。無論是券商(shang)(shang)獲取做市(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)籌碼(ma)，抑或是企業(ye)股(gu)(gu)權激(ji)(ji)勵(li)方(fang)案(an)(an)，在定增市(shi)(shi)(shi)場中都(dou)能尋得答(da)案(an)(an)。

近日，全國中小企業(ye)股份轉讓系統(tong)公布了(le)(le)9月(yue)的定(ding)(ding)增數據，3.06億元的總額較三季度(du)前兩個月(yue)有所下滑，在經歷(li)了(le)(le)8月(yue)“瘋(feng)狂”的33億元定(ding)(ding)增總額之(zhi)后，9月(yue)的市場(chang)歸于平(ping)淡(dan)。做(zuo)市商常態(tai)化以及企業(ye)掛牌數量的下滑等原因造成9月(yue)定(ding)(ding)增市場(chang)數據走弱。

另(ling)據(ju)21世紀經(jing)濟報道(dao)記者的統計，本年1-9月掛牌公司(si)共完成股票發行(xing)177次，發行(xing)融資(zi)金(jin)額達(da)到(dao)92.83億元，距百億大(da)關已是伸手(shou)可及。

總額3億回歸平淡

根據(ju)股(gu)轉(zhuan)系統發(fa)(fa)布(bu)的數據(ju)顯示，2014年(nian)9月(yue)份新(xin)三板掛(gua)牌(pai)公司完成23次(ci)(ci)定增，這其(qi)中包括20次(ci)(ci)已(yi)掛(gua)牌(pai)公司股(gu)票發(fa)(fa)行(xing)和3次(ci)(ci)掛(gua)牌(pai)同時股(gu)票發(fa)(fa)行(xing)，發(fa)(fa)行(xing)融資(zi)總(zong)額為3.06億元，與(yu)7月(yue)份的4.26億元、8月(yue)份的33.7億元相比，環比回落了28%和90%，第三季度末新(xin)三板定增市場回歸平淡。

從券商(shang)分布來看，9月(yue)份(fen)共有15家主辦(ban)券商(shang)服務(wu)的(de)掛牌公(gong)司完(wan)成股票發(fa)行。其(qi)中，國信(xin)證券以9240萬元的(de)發(fa)行金額名列(lie)榜首，中信(xin)建投、南京(jing)證券、齊魯證券則緊(jin)隨其(qi)后。

按照主辦(ban)券(quan)商推薦(jian)掛牌企(qi)業股票發行次數統計，9月份，中信(xin)建(jian)投所推薦(jian)掛牌企(qi)業股票發行5次，位居第一。而國(guo)信(xin)證券(quan)、南京證券(quan)、齊魯證券(quan)、光大證券(quan)均在(zai)9月參與了(le)兩起掛牌公(gong)司(si)的股票發行。

實際上，9月份券(quan)商參與公司(si)股(gu)票發行(xing)的規模和(he)次數也有一(yi)定程度的萎縮(suo)。股(gu)票發行(xing)所(suo)涉(she)及的券(quan)商，7月為(wei)22家(jia)，8月為(wei)25家(jia)，而9月僅(jin)為(wei)15家(jia)。

而在券商(shang)參(can)與(yu)企業發(fa)行規模上(shang)，7月與(yu)8月均有過億的(de)券商(shang)，而9月最大額(e)度的(de)國(guo)信證券僅有9240萬元。

“盡(jin)管8月份總額度高達(da)33億元(yuan)的(de)定增，與(yu)九鼎(ding)一家(jia)定增便高達(da)22.5億元(yuan)有關，但除去九鼎(ding)所涉(she)份額之外(wai)，剩下10億元(yuan)的(de)定增額度依(yi)舊遠高于(yu)9月的(de)3億元(yuan)。”一位(wei)中(zhong)信證券(quan)場外(wai)市場部人士告(gao)訴記者。

從地(di)域分布來看，9月(yue)份完成股(gu)票發行的掛牌公司(si)分布在(zai)北京(jing)、上海、天津、山東、江蘇等11省市，這相(xiang)比前(qian)兩(liang)個月(yue)也略(lve)有下降，且(qie)更加集中在(zai)北京(jing)、上海、廣州三地(di)，三地(di)股(gu)票發行占總額的78%。

“定增(zeng)市場熱度回落(luo)并(bing)不影響北上廣(guang)這三(san)個地區(qu)，原因首先是(shi)這三(san)地企業數量(liang)眾多，其次是(shi)這三(san)地企業的質量(liang)好(hao)，它(ta)們更受(shou)機構投資者的青睞(lai)。”前述中(zhong)信(xin)證券人(ren)士(shi)說道。

那么，究竟為何9月的(de)股票發行(xing)數據與8月相去甚遠？

一(yi)位國泰君安場外(wai)市(shi)場部的券商人士告訴記者(zhe)：“就我(wo)了(le)解，9月在股(gu)轉(zhuan)系統掛牌(pai)的企業(ye)數(shu)(shu)量遠遠不及8月。股(gu)轉(zhuan)公司發(fa)布的數(shu)(shu)據中，8月掛牌(pai)同(tong)時有(you)股(gu)票(piao)發(fa)行(xing)的總共有(you)15起(qi)，而9月僅有(you)3起(qi)。企業(ye)掛牌(pai)數(shu)(shu)量的下滑是定(ding)增數(shu)(shu)據走低的一(yi)個原因。”

記者統計三(san)季度企(qi)業(ye)掛牌的數量發現，7月一(yi)共有(you)81家企(qi)業(ye)掛牌；但8月股轉系統迎來掛牌小高潮，共有(you)219家企(qi)業(ye)密集(ji)掛牌；而(er)9月卻僅有(you)47家企(qi)業(ye)掛牌。

另一個(ge)(ge)造成本(ben)月(yue)(yue)(yue)股票發行數(shu)據(ju)走弱的關鍵因素是做(zuo)市商趨于常態化(hua)。7月(yue)(yue)(yue)、8月(yue)(yue)(yue)兩(liang)個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)時間可稱得上是券(quan)(quan)商籌備做(zuo)市商制(zhi)度(du)的沖刺期，在做(zuo)市時間表明確之(zhi)后，參加首批掛牌的企業與券(quan)(quan)商都(dou)想趕在8月(yue)(yue)(yue)25日做(zuo)市制(zhi)度(du)實(shi)施之(zhi)前(qian)走完(wan)所有流程(cheng)，因此也(ye)刺激(ji)了8月(yue)(yue)(yue)的定(ding)增市場。

而(er)9月開(kai)始，股(gu)轉系統本(ben)著有一家上一家的常態(tai)化管理(li)思路，也就(jiu)沒有了7月、8月一些企業集中在做市商沖刺節點通過定向增(zeng)發為券商增(zeng)加做市籌碼。

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