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     2014年可謂新(xin)三板(ban)元年，談論多(duo)層(ceng)次(ci)資本市場(chang)建設，幾乎沒(mei)有業(ye)內人士不(bu)提到新(xin)三板(ban)。截至目(mu)前，新(xin)三板(ban)掛(gua)牌公(gong)司已(yi)超(chao)過1500家(jia)(jia)，并(bing)(bing)有600家(jia)(jia)左(zuo)右(you)的企業(ye)在審。新(xin)三板(ban)市場(chang)掛(gua)牌公(gong)司總數(shu)已(yi)經超(chao)過中小板(ban)與(yu)創業(ye)板(ban)之和，并(bing)(bing)直逼主(zhu)板(ban)市場(chang)。

     《第一財經（微博(bo))日(ri)報》近(jin)日(ri)專訪全國(guo)中小企業(ye)股份轉(zhuan)讓系統(tong)副總經理隋(sui)強(qiang)(qiang)，隋(sui)強(qiang)(qiang)表示，在2014年新三板市(shi)場(chang)走(zou)過擴大(da)試點至全國(guo)、上線自主交(jiao)易結(jie)算系統(tong)和做市(shi)商(shang)制度等(deng)三大(da)里程碑(bei)后，2015年股轉(zhuan)系統(tong)將(jiang)在市(shi)場(chang)分(fen)層、交(jiao)易方(fang)式、市(shi)場(chang)服務創(chuang)新等(deng)方(fang)面繼續推(tui)動新三板市(shi)場(chang)發展(zhan)。

     研究(jiu)推進市(shi)場分層管理

     第(di)一財經日報：股轉系(xi)統對新三(san)板市(shi)場分層制度有(you)何設想？

     隋強(qiang)：今年以(yi)來，全國股(gu)份轉(zhuan)讓系統掛(gua)牌公(gong)司數量迅速增加。隨著市場規模的(de)(de)不(bu)斷增長(chang)，掛(gua)牌公(gong)司的(de)(de)差異逐(zhu)步(bu)顯現，單一的(de)(de)市場層次(ci)已逐(zhu)漸不(bu)能滿足新三(san)板市場進(jin)一步(bu)發展的(de)(de)需(xu)要。

     市(shi)場(chang)分層是市(shi)場(chang)發展到一(yi)定規(gui)模(mo)后(hou)的(de)(de)內生需(xu)求和持續創新發展需(xu)要。全國股份轉讓系(xi)統的(de)(de)市(shi)場(chang)分層，將(jiang)對不(bu)同層次市(shi)場(chang)在(zai)交易方(fang)式(shi)、信息披露、股票(piao)發行(xing)、投資者適當性等方(fang)面(mian)實行(xing)差異化安排。

     目前(qian)，掛(gua)牌公司在規(gui)模、行業、成(cheng)長階段(duan)、盈利水平、股權集(ji)中度及市場流動性等(deng)方面已經形(xing)成(cheng)較大(da)的(de)(de)差(cha)別(bie)。隨(sui)著市場功能的(de)(de)日益完善，證(zheng)券產品的(de)(de)不斷豐富以及市場服務能力的(de)(de)持續提升，未來(lai)掛(gua)牌公司數量還將大(da)幅(fu)增長，掛(gua)牌公司差(cha)異化(hua)決(jue)定了(le)其市場需(xu)求(qiu)的(de)(de)差(cha)異化(hua)。

     對掛牌公(gong)司進行分層管理，有(you)(you)利于(yu)(yu)進一(yi)步提升全(quan)國股份(fen)轉(zhuan)讓系(xi)統服(fu)務(wu)中小微企業的水平，有(you)(you)利于(yu)(yu)進一(yi)步提升市(shi)場監管效率(lv)，有(you)(you)利于(yu)(yu)進一(yi)步拓(tuo)展(zhan)市(shi)場創新發(fa)展(zhan)的空間(jian)。

     打造綜合(he)金融服務平臺

     日報：企(qi)業對接資本市場的主要動因之(zhi)一(yi)就是(shi)實現(xian)直接融(rong)資，新三板在(zai)促進企(qi)業融(rong)資方面將(jiang)發揮哪(na)些(xie)作用？

     隋強：全國(guo)股轉系統以服務中小微(wei)企業(ye)、支持(chi)創(chuang)新創(chuang)業(ye)為(wei)其(qi)使(shi)命(ming)和宗旨(zhi)(zhi)，這是認(ren)識市場(chang)的(de)基(ji)礎和前提，也(ye)是我們的(de)市場(chang)特色所(suo)在，我們所(suo)有的(de)工作均圍繞這一宗旨(zhi)(zhi)開展(zhan)(zhan)。經過一年的(de)努力，全國(guo)股轉系統支持(chi)中小微(wei)企業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)初見成(cheng)效。

     新三(san)板在股(gu)票(piao)發(fa)行和(he)(he)并購重組方(fang)面(mian)，實(shi)行事后備案和(he)(he)信息披(pi)露監管(guan)，為掛牌公司(si)創造了寬松的環(huan)境(jing)。2014年以來(lai)截至12月12日，掛牌公司(si)完成280次股(gu)票(piao)發(fa)行，融資金(jin)額119.67億元，是2013年全年股(gu)票(piao)融資金(jin)額的11.6倍。

     新三板基本實現(xian)了中小(xiao)微(wei)企業(ye)的小(xiao)額、按需、快速(su)融(rong)資。普通股融(rong)資之外，全(quan)國股轉(zhuan)系統將提(ti)供優先股、公司債等多元融(rong)資工(gong)具，進一步擴大企業(ye)的直接融(rong)資渠道。

     2015年，股轉系統將盡快(kuai)推出(chu)優先股、債券(quan)等新品種(zhong)，豐富市(shi)場融資(zi)工具(ju)；啟(qi)動股轉系統指數的編制及相(xiang)關投資(zi)產品的研發工作；推動證(zheng)券(quan)公司(si)開(kai)展掛牌(pai)股票(piao)質(zhi)押(ya)回購(gou)業務(wu)，研究各(ge)類資(zi)產證(zheng)券(quan)化產品和(he)風(feng)險管理工具(ju)；加快(kuai)市(shi)場投融資(zi)服(fu)務(wu)平(ping)臺(tai)的建設。