永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

     新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)擴容一周(zhou)年，在這一年中，做市商(shang)交(jiao)易制度、新(xin)(xin)(xin)的交(jiao)易系(xi)統、配套并購重(zhong)組政策等新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)框架性內容落(luo)地(di)，新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)從量變走上質變，而新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場最(zui)大的亮點無疑是邁上百億級臺(tai)階的定增市場。

     導語

     2013年12月14日，國(guo)務院(yuan)發布《關于全國(guo)中小企(qi)業股份轉讓系(xi)統(tong)有關問題的決定》，新(xin)三板正式擴容至全國(guo)，也(ye)正是從(cong)這一天開始(shi)，全國(guo)中小企(qi)業股份轉讓系(xi)統(tong)開始(shi)了其新(xin)的生命。

     “在做市商暫時還未(wei)能(neng)達到預期活躍度(du)之前，今(jin)年(nian)新三板(ban)市場的(de)亮點毫無疑問是定增市場。由于優先股、中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)私(si)募(mu)債(zhai)等(deng)融資渠(qu)道尚(shang)未(wei)放開，企(qi)業(ye)通過定增融資是不二選擇(ze)。”一位申銀萬國場外市場部的(de)人士說。

     綜觀全年，新三(san)(san)板(ban)(ban)的(de)(de)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)(zeng)市場一直紅(hong)火。記者從股(gu)轉系統處獲得了2014年全年前(qian)11個月(yue)的(de)(de)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)(zeng)數據，前(qian)11個月(yue)新三(san)(san)板(ban)(ban)企業一共(gong)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)(zeng)發行股(gu)票259次，總金額高(gao)達116億(yi)，新三(san)(san)板(ban)(ban)2014年的(de)(de)定(ding)(ding)(ding)增(zeng)(zeng)市場邁上(shang)百億(yi)臺(tai)階。

     總規模過百(bai)億

     擴容之(zhi)際(ji)，新三板上最(zui)活躍的當屬(shu)定(ding)增(zeng)(zeng)市場，而根據(ju)股(gu)轉系統發的數(shu)據(ju)，2014年1-11月一共完成了259次(ci)定(ding)增(zeng)(zeng)，總金額達116億元(yuan)。

     回過頭來看(kan)新三板定增市場一年的(de)發(fa)展，其百億規模(mo)受益于兩個因素(su)：

     第(di)一是擴容(rong)之后企(qi)業(ye)數(shu)量猛增(zeng)。

     上半年股轉系(xi)(xi)統一(yi)共完成了54次(ci)定增，然而這(zhe)個(ge)數字在之后(hou)的(de)5個(ge)月(yue)時(shi)間里增加了4倍，7-11月(yue)股轉系(xi)(xi)統完成的(de)定增次(ci)數為205次(ci)。

     下(xia)半年(nian)定(ding)增(zeng)次(ci)數(shu)猛增(zeng)與企業數(shu)量(liang)的快速增(zeng)長不(bu)無(wu)關系，上半年(nian)新三(san)板(ban)企業數(shu)量(liang)不(bu)過(guo)700家(jia)，增(zeng)量(liang)約為300多(duo)家(jia)，而(er)截至12月中旬(xun)，新三(san)板(ban)上的企業數(shu)量(liang)已經(jing)突破1500家(jia)。更多(duo)企業登(deng)陸新三(san)板(ban)相應地也帶來(lai)了更多(duo)的定(ding)增(zeng)需求。

     第二是(shi)定增(zeng)成為(wei)做市(shi)商(shang)獲取做市(shi)籌碼(ma)的渠道之一。

     進入8月，所有(you)和(he)新三板相(xiang)關(guan)的(de)人及機構都在等(deng)待做市(shi)商(shang)制(zhi)度正式上(shang)線，實際(ji)上(shang)早在7月底很多企(qi)業和(he)券商(shang)就開(kai)始了做市(shi)商(shang)的(de)籌(chou)備，其中一部分券商(shang)便是采(cai)用定向(xiang)增發的(de)方式獲取做市(shi)籌(chou)碼。

     在(zai)做(zuo)市商正(zheng)式(shi)上線之(zhi)后(hou)，這一模式(shi)繼續延續下來(lai)，越來(lai)越多企業(ye)和券商通(tong)過定(ding)向(xiang)增(zeng)發(fa)參與做(zuo)市，更有券商在(zai)企業(ye)未變更轉讓方(fang)式(shi)之(zhi)前(qian)便通(tong)過定(ding)向(xiang)增(zeng)發(fa)提前(qian)潛伏。

     10億(yi)級別(bie)巨(ju)無霸

     2014年(nian)定增(zeng)市場超過百億(yi)，值得注意的是兩家明星企業(ye)：九鼎投(tou)資（430719）和聯訊(xun)證券（830899）。

     掛(gua)牌當(dang)日(ri)，九鼎(ding)便發布(bu)了(le)其第一(yi)次定增方(fang)案(an)，采取LP換股的形式，涉及金額(e)(e)高(gao)達35.37億(yi)。而(er)后6月22日(ri)，九鼎(ding)投資再度(du)發布(bu)的定增方(fang)案(an)涉及金額(e)(e)也(ye)高(gao)達22.5億(yi)，這兩次定增合計57.87億(yi)，占前(qian)十一(yi)個月總額(e)(e)的49.8%。

     但實際上，九鼎(ding)大(da)額(e)的(de)定增只有很(hen)少一部(bu)分是(shi)(shi)新(xin)進(jin)投資者(zhe)，絕大(da)部(bu)分還是(shi)(shi)LP換股(gu)成為九鼎(ding)的(de)股(gu)東所貢(gong)獻(xian)的(de)。

     一(yi)(yi)位(wei)北京地區私募業內的人(ren)士分(fen)(fen)析指出：“LP或是以前的LP參(can)與此(ci)次定增(zeng)是對九(jiu)鼎(ding)(ding)LP轉股模式的肯定。與此(ci)同時，九(jiu)鼎(ding)(ding)在協議轉讓之下十分(fen)(fen)火爆，說明其(qi)流動性有保障，退出有道，這(zhe)樣也(ye)讓LP和以前的投資(zi)者對九(jiu)鼎(ding)(ding)的價值有了(le)一(yi)(yi)定的重估(gu)。”

     另外一家(jia)定增超過10億的大戶是聯(lian)訊證券，公(gong)司在掛牌前夜拋出10億定增方案。

     根據(ju)聯訊(xun)證券的股票(piao)發行報告書，其增發的股票(piao)由5名(ming)在冊股東、18名(ming)自然人以及9家新(xin)進機構一同認購(gou)。

     而據(ju)一(yi)位接(jie)近聯訊證券的人士透露(lu)，根據(ju)認(ren)(ren)購方案，公司將認(ren)(ren)購人數限(xian)制在35人以(yi)內。除了在冊5名股(gu)東優先認(ren)(ren)購4億元之(zhi)外(wai)，余下的6億元，有超過200名投資者(zhe)報名參與認(ren)(ren)購，火爆程度可(ke)見一(yi)斑。

     事實上(shang)，根據2014年已有(you)的例子來(lai)看(kan)，新三(san)板(ban)上(shang)金融類企業在定增方面獲益匪(fei)淺。聯迅證券也是如此，通過登陸新三(san)板(ban)，聯訊證券可以很快地(di)補充其(qi)所(suo)需的資本金。

     而根據股(gu)票發(fa)行方案，聯訊證券(quan)10億元增(zeng)發(fa)資金(jin)中(zhong)有4億元將用(yong)于(yu)(yu)支持(chi)自營業務的發(fa)展，剩余6億元將用(yong)于(yu)(yu)開展融資融券(quan)、股(gu)票質押回購(gou)、資產管理等(deng)創新(xin)業務。

     虧(kui)損(sun)企業獲青(qing)睞

     了解新(xin)三板的人對中搜網絡（430339）都不陌生(sheng)，因為在新(xin)三板上近(jin)兩(liang)個財務報告期內，該公司都是(shi)所有新(xin)三板公司中虧(kui)損額度最大的企業。其2013年(nian)(nian)全年(nian)(nian)虧(kui)損1.4億，而(er)2014年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)則(ze)虧(kui)損8264萬。

     但正是這樣一(yi)家互(hu)聯(lian)網公司，在短短的一(yi)年(nian)時間里獲(huo)得(de)兩(liang)筆過億(yi)的定增融資，總融資額超過3億(yi)。

     這也是新(xin)(xin)三(san)板2014年(nian)定增市(shi)場(chang)的特點之(zhi)一，在(zai)舊有企業(ye)評估體系之(zhi)下一些原(yuan)本融不到資(zi)的企業(ye)，在(zai)新(xin)(xin)三(san)板這個平臺(tai)重新(xin)(xin)獲得市(shi)場(chang)的青睞。

     “中搜網絡非常清晰地展現了新三板與主板市場的區(qu)別，像中搜這(zhe)兩(liang)年(nian)虧損額度這(zhe)么大(da)，IPO肯定不可能(neng)。但在(zai)新三板這(zhe)個(ge)不設財務(wu)門檻的平(ping)臺(tai)上，這(zhe)樣的公司卻(que)融到3個(ge)多億。”一位(wei)中信(xin)證券場外市場部人士說。

     東芯通信（430670）是另一家頗具代表性(xing)的公司(si)。

     根據東芯通信的公開轉讓(rang)說明書以(yi)及2013年(nian)年(nian)報(bao)顯示，公司2013年(nian)營(ying)業(ye)收入為10萬(wan)元，凈(jing)利(li)潤為-1381萬(wan)元，2012年(nian)全年(nian)營(ying)業(ye)收入為20萬(wan)，凈(jing)利(li)潤為-1142.5萬(wan)元，2011年(nian)營(ying)業(ye)收入為10萬(wan)，凈(jing)利(li)潤為-665.78萬(wan)元。

     東(dong)芯通訊連續三(san)年(nian)虧損，且連續兩年(nian)虧損超(chao)過(guo)千(qian)萬元，同時連續三(san)年(nian)幾(ji)乎沒有營業收入。然而，東(dong)芯通信(xin)卻在新三(san)板上獲得了超(chao)過(guo)千(qian)萬的融資。

     2014年(nian)7月22日東芯通信(xin)發(fa)布(bu)定增公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司擬定增300萬(wan)(wan)股，每(mei)股4元(yuan)，共募集1200萬(wan)(wan)元(yuan)，這(zhe)筆錢用于研(yan)發(fa)公(gong)(gong)司核心產品以及彌補公(gong)(gong)司流(liu)動資(zi)金。根據東芯通信(xin)定增公(gong)(gong)告顯示，原股東興皖創投認(ren)購100萬(wan)(wan)股，新增的兩名(ming)自然人(ren)潘(pan)勁(jing)松和(he)陳國(guo)梅分(fen)別認(ren)購137.5萬(wan)(wan)股和(he)62.5萬(wan)(wan)股。