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　　未來10年(nian)，中國(guo)證券市場(chang)將迎來黃金十年(nian)，資產(chan)證券化是大勢所(suo)趨。股權投(tou)資將成一大熱(re)點，亦即投(tou)資富礦！

　　隨著資(zi)(zi)本市場的快速發(fa)展，金融(rong)體(ti)系的構(gou)成也(ye)隨之變化，傳統的商(shang)業銀(yin)行(xing)比重(zhong)會(hui)有所降低，投(tou)(tou)資(zi)(zi)銀(yin)行(xing)比重(zhong)會(hui)不斷走升(sheng)，這也(ye)為(wei)(wei)債權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)變為(wei)(wei)股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)帶來了巨(ju)大機會(hui)。

　　目前我(wo)國有數千萬(wan)家(jia)中小(xiao)企(qi)業(ye)，而(er)創設5年的創業(ye)板(ban)只有400余家(jia)上市(shi)(shi)企(qi)業(ye)，遠(yuan)遠(yuan)滿足不了當前眾多中小(xiao)企(qi)業(ye)融資(zi)的需求。從原來上市(shi)(shi)財務(wu)要求是利潤每(mei)年500萬(wan)元，發展到現(xian)在上市(shi)(shi)要求幾(ji)與中小(xiao)板(ban)相仿，造成“千軍萬(wan)馬難(nan)過獨木橋”，中小(xiao)企(qi)業(ye)融資(zi)仍(reng)難(nan)，這與當初設計相去甚遠(yuan)。基于此，多層次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)場建設應勢而(er)來。

　　股權投資(zi)的上市(shi)交易可以(yi)切(qie)實幫助企業解(jie)決(jue)諸如(ru)估值(zhi)、定價、風控、退(tui)出等(deng)一系列根本問題。而新三板與主板、創業板相較，其(qi)無硬性財務指(zhi)標要求，掛(gua)牌(pai)(pai)條件彈性較大(da)，掛(gua)牌(pai)(pai)成本低、周期(qi)短(duan)，可自行選擇融(rong)(rong)資(zi)對象及融(rong)(rong)資(zi)時點等(deng)優勢盡顯，這(zhe)也決(jue)定了其(qi)未來的成長性和(he)價值(zhi)走向。

　　具(ju)體而言，在新三板掛(gua)牌(pai)的好處主要(yao)有：提(ti)(ti)(ti)高(gao)企業(ye)綜(zong)合融(rong)資(zi)(zi)能力，如(ru)可通過(guo)直接(jie)(jie)定(ding)向發行股(gu)票、公司(si)債(zhai)、可轉(zhuan)債(zhai)或中(zhong)小(xiao)企業(ye)私募債(zhai)等方(fang)式(shi)進行直接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)；反映股(gu)份價(jia)值，提(ti)(ti)(ti)高(gao)股(gu)份流動(dong)性；提(ti)(ti)(ti)高(gao)企業(ye)凝聚力，如(ru)可通過(guo)股(gu)票和(he)(he)期權等方(fang)式(shi)對員工和(he)(he)管(guan)理(li)層進行有效(xiao)(xiao)激勵，以(yi)此吸引、留住人才，激發員工的工作熱情；有利于提(ti)(ti)(ti)升(sheng)公司(si)管(guan)理(li)及治理(li)水(shui)平；增加(jia)企業(ye)品(pin)牌(pai)價(jia)值，擴大品(pin)牌(pai)效(xiao)(xiao)應；規(gui)范運作，為(wei)(wei)后續資(zi)(zi)本(ben)運作打下基(ji)礎。此外，新三板還(huan)能為(wei)(wei)企業(ye)創造更多(duo)衍生(sheng)價(jia)值和(he)(he)無形資(zi)(zi)產，如(ru)地方(fang)政府和(he)(he)高(gao)新區為(wei)(wei)了(le)吸引企業(ye)掛(gua)牌(pai)，會對擬掛(gua)牌(pai)公司(si)提(ti)(ti)(ti)供高(gao)額補(bu)助，基(ji)本(ben)可以(yi)實(shi)現“零成本(ben)”掛(gua)牌(pai)。

　　回首2014年資本市(shi)場(chang)的諸多熱點(dian)，新(xin)三(san)板的亮眼表現不容回避。統計顯示，截(jie)至2014年年底，新(xin)三(san)板1534家(jia)(jia)掛牌(pai)企(qi)業中(zhong)，共有(you)70多家(jia)(jia)的股(gu)(gu)價漲幅超過10倍；掛牌(pai)企(qi)業累計成(cheng)(cheng)交126.40億(yi)元，其中(zhong)九鼎投資成(cheng)(cheng)交額(e)45.49億(yi)元，占比36%；做市(shi)交易貢獻28.91億(yi)元成(cheng)(cheng)交額(e)，并催(cui)生12只十倍股(gu)(gu)。全年成(cheng)(cheng)交總(zong)額(e)中(zhong)，九鼎投資占去三(san)分之一強，新(xin)產業、中(zhong)搜網(wang)絡(luo)、卡聯(lian)科技(ji)、中(zhong)科軟、兆信股(gu)(gu)份、行悅信息、沃(wo)捷傳媒、四維傳媒、納晶科技(ji)、凱立德(de)等21家(jia)(jia)掛牌(pai)企(qi)業成(cheng)(cheng)交額(e)在1.0億(yi)～3.5億(yi)元之間，另有(you)129家(jia)(jia)掛牌(pai)公司成(cheng)(cheng)交額(e)在千萬(wan)元級別(bie)。

　　不(bu)少企業掛牌新三(san)(san)板(ban)的核心目的并不(bu)在于交易，而是意在打通融資(zi)(zi)渠道。Wind數(shu)據顯示，2014年，新三(san)(san)板(ban)共(gong)計發(fa)布(bu)496起定向增(zeng)發(fa)融資(zi)(zi)行為。其(qi)中預(yu)計募集(ji)資(zi)(zi)金256.03億(yi)元，實際完成募資(zi)(zi)總額(e)120.42億(yi)元。

　　隨(sui)著新三(san)板(ban)市(shi)(shi)場(chang)成交活(huo)躍度的進(jin)一(yi)步增(zeng)強，不少掛(gua)牌企業的股(gu)價(jia)亦水漲船高(gao)。但必(bi)須看到(dao)，新三(san)板(ban)的標(biao)的確實良莠不齊，有(you)銷售超過(guo)十幾億元的明星潛力股(gu)，也有(you)巨虧難(nan)逃的創新股(gu)，這就需(xu)要(yao)投資(zi)者(zhe)根(gen)據行(xing)業背(bei)景、細(xi)分市(shi)(shi)場(chang)地位、盈利模式以及市(shi)(shi)場(chang)機(ji)會等做(zuo)綜合分析，真(zhen)正值得參(can)考(kao)的是(shi)股(gu)權(quan)轉讓價(jia)或定增(zeng)規(gui)模和(he)(he)成交額。成交量較(jiao)高(gao)、細(xi)分市(shi)(shi)場(chang)亮點(dian)、新鮮概念(nian)題材(cai)、有(you)競價(jia)交易和(he)(he)轉板(ban)預期(qi)的企業都會受到(dao)市(shi)(shi)場(chang)的持續關注及投資(zi)參(can)與。

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