永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

　　經過(guo)2014年的(de)(de)(de)擴容，新三(san)板(ban)市場掛牌數量(liang)激增(zeng)、交投活躍(yue)，小券(quan)商的(de)(de)(de)新三(san)板(ban)業(ye)務風生水起。1月12日，新三(san)板(ban)將上(shang)線(xian)新的(de)(de)(de)信披系(xi)統，信批(pi)更(geng)加合(he)規和及時(shi)。業(ye)內預期，今年將會有(you)更(geng)多配套(tao)制度(du)落地，新三(san)板(ban)有(you)望(wang)迎來更(geng)大(da)發展。而(er)伴隨(sui)著創投項目、并購業(ye)務數量(liang)的(de)(de)(de)增(zeng)多，再加上(shang)轉(zhuan)板(ban)業(ye)務的(de)(de)(de)期盼，新三(san)板(ban)和二級(ji)市場的(de)(de)(de)關系(xi)也越(yue)來越(yue)密切(qie)，由此給相關概念股帶來相應(ying)的(de)(de)(de)投資機會。

芭田股份 -- --
　　小券商借力(li)彎道超車(che)

　　截至2014年(nian)底，新三板掛牌數量從年(nian)初的(de)356家(jia)猛(meng)增到(dao)1572家(jia)，總(zong)股本超過630億(yi)股，總(zong)市值(zhi)4400億(yi)元，與去年(nian)相比，分(fen)別增加約(yue)4倍、5倍和7倍。目(mu)前，還(huan)有(you)600多(duo)家(jia)企業在等待掛牌中。此外(wai)，券商已簽約(yue)的(de)擬(ni)掛牌企業還(huan)有(you)3000多(duo)家(jia)。

　　在新(xin)三(san)(san)板這個(ge)創新(xin)業務(wu)(wu)(wu)中，中小券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)的突(tu)圍能力明顯強于大(da)(da)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)，大(da)(da)有彎道超(chao)車之(zhi)(zhi)勢。據全國股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓系(xi)統公布的做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)的周報顯示，2014年(nian)廣州證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、天風證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)、上海證券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)已經超(chao)過申萬等大(da)(da)型券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)包攬做(zuo)市(shi)前(qian)三(san)(san)甲。一(yi)位(wei)小券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)做(zuo)市(shi)業務(wu)(wu)(wu)負責人向記者(zhe)(zhe)透露(lu)，公司自2014年(nian)8月(yue)拿到做(zuo)市(shi)資格(ge)以來，到年(nian)底已整體浮盈逾三(san)(san)成(cheng)，其中價差(cha)收入占比5%~10%。“由(you)于新(xin)三(san)(san)板掛(gua)牌的盈利和IPO有天壤之(zhi)(zhi)別(bie)，因(yin)此在擴容之(zhi)(zhi)前(qian)，大(da)(da)券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)們根本看不上這項業務(wu)(wu)(wu)，服(fu)務(wu)(wu)(wu)新(xin)三(san)(san)板的多(duo)是小券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)。而在掛(gua)牌后新(xin)三(san)(san)板公司依然和原(yuan)服(fu)務(wu)(wu)(wu)的券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)保(bao)持(chi)著很好的關系(xi)，無論(lun)是做(zuo)市(shi)還是以后有可能的轉(zhuan)板，公司肯定(ding)還會(hui)選擇原(yuan)來的券(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)。”新(xin)三(san)(san)板公司北(bei)京航(hang)峰的董(dong)秘熊松(song)對本刊記者(zhe)(zhe)說。

　　看來，在新(xin)三(san)板(ban)業務方(fang)面，中(zhong)小券(quan)商已經通過(guo)不(bu)斷摸索(suo)行之有效的(de)做市策(ce)略，獲得(de)了(le)先發制人的(de)競爭(zheng)優勢。近期，多(duo)項利好政策(ce)的(de)出臺使得(de)券(quan)商股(gu)在二級市場行情火(huo)爆，而新(xin)三(san)板(ban)盛宴的(de)開(kai)啟，對于(yu)國信證券(quan)(002736,股(gu)吧(ba))、西(xi)南證券(quan)(600369,股(gu)吧(ba))、西(xi)部證券(quan)(002673,股(gu)吧(ba))這些小券(quan)商來說又多(duo)了(le)一個利好加分機會(hui)。

　　此(ci)外，券商(shang)(shang)涉及新三板的研報數量(liang)的變化(hua)也顯示(shi)出機構對(dui)新三板關注度的提高(gao)。據同花順(300033,股吧(ba))iFinD統計，在其收(shou)集的券商(shang)(shang)研報中，2014年前7個月，每(mei)月發布關于(yu)新三板的報告僅有(you)7份(fen)，但自(zi)8月推出做市商(shang)(shang)制(zhi)度后(hou)，有(you)關新三板的研報數量(liang)出現(xian)大幅上升，11月份(fen)的研究報告數量(liang)達到了19份(fen)，而12月更(geng)是超過20份(fen)。

　　概(gai)念(nian)股分(fen)享新三板盛宴

　　自去年(nian)(nian)8月25日(ri)新(xin)三板實(shi)施做市商制度以(yi)來，新(xin)三板交(jiao)易明顯活(huo)躍。東方證券研報顯示，在(zai)2014年(nian)(nian)8月~11月期間，新(xin)三板的成(cheng)交(jiao)額(e)為前7月成(cheng)交(jiao)額(e)的274%，做市企業股(gu)價平均(jun)漲幅23%，對(dui)應年(nian)(nian)化收益(yi)(yi)率(lv)高達88%(截至2014年(nian)(nian)11月28日(ri))。新(xin)三板的活(huo)躍直接提(ti)高了創投(tou)企業的投(tou)資回(hui)報，而如(ru)果新(xin)三板轉板政策成(cheng)行，則(ze)創投(tou)公司退出的收益(yi)(yi)率(lv)會更高。

　　二級(ji)市場上，因(yin)涉及創(chuang)投(tou)業務，魯信(xin)創(chuang)投(tou)(600783,股吧)、大眾公(gong)(gong)用(yong)(600635,股吧)等公(gong)(gong)司(si)股價一(yi)直保(bao)持(chi)著(zhu)向上的(de)趨勢(shi)，并在(zai)2015年開年成為了多(duo)(duo)(duo)家券商研報的(de)推薦對象（見表1）。代表公(gong)(gong)司(si)魯信(xin)創(chuang)投(tou)手里(li)握著(zhu)大量(liang)直投(tou)項目，公(gong)(gong)司(si)所有(you)利潤都來(lai)自創(chuang)投(tou)的(de)投(tou)資(zi)收益，多(duo)(duo)(duo)個項目已(yi)經實(shi)現并購或掛牌。公(gong)(gong)司(si)自有(you)資(zi)金40億，管理(li)的(de)資(zi)金60億（LP和(he)GP），在(zai)手項目100多(duo)(duo)(duo)個。目前(qian)，公(gong)(gong)司(si)有(you)中農聯合、雙(shuang)輪股份等多(duo)(duo)(duo)項目在(zai)排隊過會中，還有(you)奔速電梯、勝達科(ke)技等新三(san)板項目。

　　當然(ran)，除了(le)創(chuang)投(tou)企業外，園區開發(fa)企業也是新(xin)三板的直接受益者。在2014年12月3日(ri)李克強(qiang)總理主(zhu)(zhu)持召開的國務(wu)院常(chang)務(wu)會議(yi)上，部署(shu)在更(geng)大(da)范(fan)圍推廣(guang)中關村(000931,股(gu)吧)試點(dian)政策、加快推進(jin)國家(jia)自(zi)主(zhu)(zhu)創(chuang)新(xin)示范(fan)區建設。而東(dong)湖高新(xin)(600133,股(gu)吧)與中關村相似度極(ji)高，教育資源(yuan)(yuan)、科(ke)研資源(yuan)(yuan)豐富，擁(yong)有多個國家(jia)級的研究基(ji)地(di)。張江高科(ke)(600895,股(gu)吧)、南京高科(ke)(600064,股(gu)吧)正在逐步告別地(di)產轉(zhuan)型創(chuang)投(tou)業務(wu)。

　　并購、轉板(ban)帶來投(tou)資(zi)新(xin)機(ji)遇

　　隨著新三板(ban)的(de)(de)發(fa)展，越來(lai)越多的(de)(de)優秀(xiu)公司(si)吸引著上市公司(si)的(de)(de)目光。2014年，就有9家新三板(ban)公司(si)成為A股(gu)上市公司(si)的(de)(de)收(shou)購(gou)標的(de)(de)。如歐(ou)比特(300053,股(gu)吧)收(shou)購(gou)博雅信息100%股(gu)權；芭田股(gu)份(002170,股(gu)吧)收(shou)購(gou)阿姆斯100%的(de)(de)股(gu)權。目前，大智慧(601519,股(gu)吧)也因收(shou)購(gou)湘財(cai)證券而處于停牌狀態。

　　國泰君安的(de)研報指出(chu)，新(xin)三板(ban)(ban)(ban)有不少具有技術優勢和(he)模式創新(xin)的(de)公(gong)司(si)(si)，為上(shang)市公(gong)司(si)(si)謀求外(wai)延擴張或跨(kua)界轉(zhuan)型提(ti)供了可選擇的(de)標的(de)范(fan)圍(wei)。在(zai)并(bing)(bing)購案(an)例中，除了湘財(cai)(cai)證券(quan)，其余的(de)收購標的(de)都屬于新(xin)興行業(ye)。不僅如(ru)此，新(xin)三板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)(si)還具有較好的(de)信息披露和(he)財(cai)(cai)務透明度，這(zhe)有利于上(shang)市公(gong)司(si)(si)降低并(bing)(bing)購成本。此外(wai)優質新(xin)三板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)(si)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)預期強烈，上(shang)市公(gong)司(si)(si)提(ti)前布局，更能獲得超(chao)額套利，這(zhe)讓一些與新(xin)三板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)(si)存在(zai)股(gu)權關系(xi)的(de)上(shang)市公(gong)司(si)(si)并(bing)(bing)購重組的(de)預期大大增強（見表2）。其中，持有多家新(xin)三板(ban)(ban)(ban)股(gu)權的(de)大族激(ji)光(guang)(002008,股(gu)吧)和(he)紫(zi)光(guang)股(gu)份(fen)(000938,股(gu)吧)被(bei)多家機構(gou)看好。

　　此外，新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)還隱(yin)藏著很多優秀的(de)(de)公司(si)有(you)著轉板(ban)預(yu)期，如二級市場的(de)(de)粵傳媒(mei)(002181,股(gu)吧)、久其軟件(002279,股(gu)吧)、世紀(ji)瑞(rui)爾(300150,股(gu)吧)等(deng)都是從新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)轉至主(zhu)板(ban)的(de)(de)，只是苦于當時沒有(you)綠色通道(dao)，只能(neng)走正(zheng)常(chang)的(de)(de)上市程序(xu)。據同花順iFinD數(shu)據顯示(shi)，2014年中(zhong)(zhong)期歸屬于母公司(si)股(gu)東凈(jing)利(li)潤為正(zheng)數(shu)的(de)(de)新(xin)三(san)(san)(san)板(ban)企(qi)業(ye)數(shu)量(liang)超過(guo)(guo)了800家，其中(zhong)(zhong)湘財(cai)證券、圣泉集團、新(xin)產(chan)業(ye)三(san)(san)(san)家公司(si)的(de)(de)凈(jing)利(li)潤都超過(guo)(guo)了1億元。