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　　北(bei)京(jing)市(shi)西城區金融(rong)大(da)街丁(ding)26號，在(zai)金融(rong)街(000402,股吧)的(de)樓宇中(zhong)，這一棟并不起(qi)眼(yan)，但(dan)近一年來幾乎每個(ge)工作(zuo)日(ri)這里都會響起(qi)讓人振奮(fen)的(de)鐘(zhong)聲(sheng)，而(er)每一次鐘(zhong)響都代(dai)表(biao)著一家企(qi)(qi)業(ye)跨進(jin)了資本(ben)市(shi)場的(de)大(da)門。這里就是(shi)中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)股份轉讓系統（以下簡(jian)稱“新(xin)三(san)板(ban)”）。今日(ri)，新(xin)三(san)板(ban)信(xin)息披露系統將正式上線，在(zai)經歷了交易系統、結算系統由(you)深圳向北(bei)京(jing)的(de)切換后，新(xin)三(san)板(ban)又完成了一次市(shi)場機制的(de)自我完善。

　　現狀(zhuang)：低調而高效

　　從(cong)新三板(ban)正門進(jin)入，迎面便(bian)是企業(ye)用(yong)來舉行掛牌儀式的(de)(de)大廳，大廳內掛有一口(kou)金色的(de)(de)大鐘(zhong)(zhong)(zhong)，大鐘(zhong)(zhong)(zhong)北側是朱紅色的(de)(de)財富門，每一家企業(ye)掛牌，財富門便(bian)為其打(da)開。鐘(zhong)(zhong)(zhong)響過后，這(zhe)家企業(ye)便(bian)成了受(shou)投(tou)資(zi)者關注(zhu)和監督的(de)(de)公眾(zhong)公司(si)，在過去的(de)(de)一年里(li)，這(zhe)口(kou)鐘(zhong)(zhong)(zhong)總(zong)共被敲響了1200余次。

　　僅(jin)僅(jin)是(shi)上周四，這里(li)就舉辦了(le)三場掛牌儀(yi)式。北京商(shang)報記者(zhe)(zhe)來到(dao)新三板時，正值春(chun)(chun)暉智控（831475）掛牌。在(zai)現(xian)場，記者(zhe)(zhe)了(le)解到(dao)，春(chun)(chun)暉智控是(shi)一家專(zhuan)業從(cong)事(shi)流體控制閥和控制系統研發、生(sheng)產、銷售的高新技術企(qi)業，掛牌后成為(wei)了(le)新三板的第1603個成員。

　　北(bei)京商報記者在現(xian)場(chang)(chang)還感受到(dao)，企(qi)業掛牌(pai)儀(yi)式(shi)簡單而快速。地方金融局領導、公(gong)司老(lao)板相(xiang)繼發言后，便迎來(lai)了敲鐘和財富門(men)前香檳慶祝環節，整個流程(cheng)不(bu)超過半(ban)小時。據某券(quan)商場(chang)(chang)外(wai)市場(chang)(chang)部人士(shi)介紹，企(qi)業到(dao)新三(san)(san)板掛牌(pai)的(de)(de)過程(cheng)也同樣簡單，“企(qi)業從提交材料到(dao)完成掛牌(pai)的(de)(de)整個過程(cheng)一般不(bu)會超過兩(liang)個月。由于提交的(de)(de)申請(qing)材料無需經(jing)過主板市場(chang)(chang)兩(liang)三(san)(san)輪的(de)(de)審(shen)核(he)，新三(san)(san)板備案(an)審(shen)核(he)的(de)(de)制(zhi)度為企(qi)業節約了時間(jian)成本”。

　　該人(ren)士還表示，除(chu)了時間成本低外，新(xin)三板(ban)的(de)(de)掛牌費(fei)也(ye)(ye)不(bu)高。一般(ban)說來，新(xin)三板(ban)收取的(de)(de)掛牌費(fei)用平(ping)均(jun)不(bu)到5萬(wan)元(yuan)(yuan)，掛牌后(hou)所繳納的(de)(de)年(nian)費(fei)也(ye)(ye)在(zai)3萬(wan)元(yuan)(yuan)以內，這是新(xin)三板(ban)的(de)(de)收費(fei)情況，算上券商、律(lv)師、審計師收取的(de)(de)服(fu)務(wu)費(fei)用，總計也(ye)(ye)就150萬(wan)元(yuan)(yuan)左右。同時，大部分企業都會收到政(zheng)府(fu)補貼以及銀行的(de)(de)專項貸款，加之股(gu)權支付(fu)方式(shi)的(de)(de)推出(chu)，企業的(de)(de)掛牌成本是很低的(de)(de)。

　　新(xin)三板綜(zong)合事(shi)務部執(zhi)行(xing)經(jing)理(li)林喆也(ye)對北京商報記者表示，即使新(xin)的(de)信息披露(lu)系統上線，掛(gua)牌企業進行(xing)信息披露(lu)所發(fa)(fa)布的(de)臨時、定期報告依然(ran)是(shi)免費(fei)的(de)。“我們是(shi)公益性組織，工作(zuo)重點(dian)是(shi)扶(fu)持中小企業發(fa)(fa)展(zhan)。”林喆說。

　　過去：曲折而(er)務實

　　北(bei)京市海淀區(qu)，上(shang)地嘉華大廈的(de)一(yi)(yi)隅，一(yi)(yi)家(jia)不起眼的(de)民營配電(dian)設備(bei)生產銷售公(gong)司創造了七(qi)年(nian)(nian)內營業收入和凈利潤(run)高達(da)10倍增長(chang)(chang)的(de)驕人業績，這家(jia)公(gong)司叫(jiao)做(zuo)合(he)縱科技（430018）。在2007年(nian)(nian)，當時新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)的(de)名字還(huan)叫(jiao)做(zuo)代辦股份轉讓系統(tong)的(de)時候，這家(jia)企(qi)業作為第一(yi)(yi)批中關村(cun)(000931,股吧)試(shi)點企(qi)業在新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)掛了牌(pai)。它(ta)的(de)一(yi)(yi)路成長(chang)(chang)，也見(jian)證了新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)近十(shi)年(nian)(nian)來的(de)巨大變化(hua)。

　　合縱科技成立于1997年(nian)，成立之初，只(zhi)是一家單(dan)純的(de)貿易公司(si)，銷售美(mei)國一配電公司(si)的(de)產(chan)品(pin)(pin)；2004年(nian)，公司(si)開(kai)始逐漸有了(le)自己(ji)(ji)的(de)產(chan)品(pin)(pin)；2005年(nian)1月(yue)在密云市經(jing)濟開(kai)發區(qu)建設(she)了(le)自己(ji)(ji)的(de)生產(chan)基(ji)地，自此(ci)，公司(si)開(kai)始了(le)向自主研發、生產(chan)配電設(she)備的(de)轉型。

　　“所處行業并(bing)沒有被大多數(shu)投資(zi)人所青睞，處于(yu)轉型陣痛期的合(he)(he)縱科(ke)(ke)技(ji)(ji)在(zai)融(rong)資(zi)方面(mian)屢屢碰(peng)壁，由于(yu)市場上關于(yu)新(xin)三板可能允(yun)許(xu)增發融(rong)資(zi)的說法，合(he)(he)縱科(ke)(ke)技(ji)(ji)便在(zai)股改完(wan)成(cheng)的2007年抱著試一試的態度(du)在(zai)新(xin)三板掛了牌。”合(he)(he)縱科(ke)(ke)技(ji)(ji)副總裁馮崢告訴北(bei)京(jing)商報記者，“不(bu)過，那個時(shi)候新(xin)三板的交投并(bing)不(bu)是十分活躍，為了鼓(gu)勵投資(zi)者，新(xin)三板還要求公(gong)司在(zai)掛牌當(dang)天自(zi)己完(wan)成(cheng)一筆交易(yi)。”

　　盡管如此，合(he)縱科技還是(shi)在(zai)掛牌后的(de)第二(er)年(nian)迎來(lai)了(le)公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)展的(de)春天。“沒(mei)想到剛到2008年(nian)，關于(yu)支(zhi)持新三板定(ding)向(xiang)增發(fa)的(de)政(zheng)策就出臺了(le)，乘著(zhu)政(zheng)策的(de)東風，公(gong)(gong)司(si)(si)定(ding)向(xiang)增發(fa)了(le)1000萬股，募集資金3000萬元。即(ji)使在(zai)市場機制不(bu)完善(shan)的(de)初期(qi)，新三板也還是(shi)做(zuo)了(le)一些實(shi)事的(de)。”在(zai)辦(ban)公(gong)(gong)室里(li)，馮崢給北京商報記者看了(le)公(gong)(gong)司(si)(si)幾年(nian)凈(jing)利潤增長的(de)曲(qu)線(xian)圖，也正是(shi)在(zai)2008年(nian)開(kai)始，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)業績(ji)有了(le)快速的(de)發(fa)展。

　　盡管有了定增(zeng)的(de)(de)(de)(de)政策出臺，但(dan)是那個(ge)時候新(xin)三(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)發(fa)展還是緩慢而曲折的(de)(de)(de)(de)。由于(yu)當時沒有頂(ding)層(ceng)政策出臺，新(xin)三(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)監管、信(xin)息披露(lu)甚至(zhi)與券商的(de)(de)(de)(de)對接都由證(zheng)券業(ye)(ye)協(xie)會來負責(ze)，而交(jiao)易(yi)系統則依(yi)托于(yu)深(shen)交(jiao)所。雖然有了合縱科技(ji)等一(yi)批(pi)中關村試(shi)(shi)點(dian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)掛牌，但(dan)七年以來，新(xin)三(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)一(yi)直沒有大規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)(de)突(tu)破。直到2013年末，也只有300余(yu)家。一(yi)段時間里(li)，新(xin)三(san)板(ban)宛若主板(ban)退市企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)收(shou)容所和(he)高新(xin)技(ji)術試(shi)(shi)點(dian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)象牙塔，被遺落(luo)(luo)在資本(ben)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)某個(ge)角落(luo)(luo)。

　　“2013年1月(yue)，一直服務于新(xin)(xin)三(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)工作人員有了(le)自己的(de)(de)(de)(de)辦公樓，全(quan)國(guo)中小企業(ye)(ye)股份轉(zhuan)(zhuan)讓系(xi)統(tong)也在北(bei)京市(shi)西城區(qu)正式成立，掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)的(de)(de)(de)(de)高新(xin)(xin)技術企業(ye)(ye)在突破(po)地(di)域限制后有了(le)初步的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)。而到2013年末，新(xin)(xin)三(san)板(ban)的(de)(de)(de)(de)掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企業(ye)(ye)突破(po)了(le)高新(xin)(xin)技術企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)試點，掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企業(ye)(ye)在此契機(ji)下有了(le)爆發式的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)。”林喆表示，“有了(le)政策的(de)(de)(de)(de)支(zhi)持(chi)，新(xin)(xin)三(san)板(ban)配(pei)套政策也紛(fen)紛(fen)出(chu)臺，掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)公司不但可(ke)(ke)以(yi)發行可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債、私募債等融資產(chan)品，還(huan)可(ke)(ke)以(yi)進行并購(gou)重組，新(xin)(xin)三(san)板(ban)還(huan)準許基(ji)金、期貨甚至是(shi)海外(wai)資金投資新(xin)(xin)三(san)板(ban)企業(ye)(ye)，并在協議(yi)轉(zhuan)(zhuan)讓的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎上推出(chu)了(le)做市(shi)轉(zhuan)(zhuan)讓的(de)(de)(de)(de)交易方式。”

　　未來：市場日臻完善

　　如今，新(xin)(xin)三板(ban)(ban)已經(jing)成(cheng)為資本市場內最關(guan)鍵的(de)詞匯(hui)。經(jing)過2014年一(yi)(yi)年的(de)努力，新(xin)(xin)三板(ban)(ban)掛(gua)牌公(gong)司數量實現了(le)300%的(de)增長，總市值突破了(le)4000億(yi)元，融資突破兩(liang)個(ge)“100億(yi)元”（發行(xing)融資額超(chao)過120億(yi)元，各(ge)合作銀行(xing)共向掛(gua)牌公(gong)司提供(gong)貸(dai)款超(chao)過100億(yi)元）。30個(ge)業務(wu)規(gui)則、33件服務(wu)指南組成(cheng)了(le)一(yi)(yi)整套規(gui)則體系，已經(jing)涵蓋了(le)市場的(de)各(ge)項業務(wu)環節和鏈條(tiao)。

　　“如(ru)(ru)今(jin)的(de)(de)(de)新(xin)(xin)三板(ban)已經出現了(le)翻天覆地的(de)(de)(de)變(bian)化，如(ru)(ru)果當初(chu)沒(mei)有選擇IPO那條路(lu)，公司將會在(zai)煥然一新(xin)(xin)的(de)(de)(de)新(xin)(xin)三板(ban)享受到更多的(de)(de)(de)服務。”馮(feng)崢(zheng)告訴北京商(shang)報(bao)記者(zhe)，由于提(ti)交(jiao)了(le)IPO材料，合縱科(ke)技已經在(zai)新(xin)(xin)三板(ban)停止轉讓，公司很遺憾錯過了(le)新(xin)(xin)三板(ban)的(de)(de)(de)很多舉措。

　　博銳尚格（830766）是一家做建筑(zhu)能源管理系統(tong)的公(gong)(gong)司(si)(si)，于去年5月30日登(deng)陸了新三板(ban)。該公(gong)(gong)司(si)(si)總經理江江表示，公(gong)(gong)司(si)(si)申報掛牌新三板(ban)為了實(shi)現五個目的：獲得多(duo)元(yuan)化的投資渠道、留住優秀(xiu)人才、得到政府支(zhi)持、增加公(gong)(gong)司(si)(si)信譽、提(ti)升公(gong)(gong)司(si)(si)的行業(ye)地(di)位。“上市剛(gang)剛(gang)幾個月，公(gong)(gong)司(si)(si)的愿望(wang)都實(shi)現了。”江江興奮地(di)說。

　　“目(mu)前新(xin)三(san)板(ban)的(de)業(ye)(ye)務制度體(ti)系(xi)和交(jiao)易基(ji)(ji)礎設施已基(ji)(ji)本搭建完畢，但我們僅僅只是(shi)走出了初創期，未來(lai)的(de)工(gong)(gong)作(zuo)還有(you)很(hen)多。”新(xin)三(san)板(ban)的(de)相關領導在接受北京商報記者采訪(fang)時表(biao)示，“隨著掛牌(pai)企業(ye)(ye)數量(liang)的(de)增長，單一(yi)的(de)市場(chang)(chang)層次已逐漸不能滿足新(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)進一(yi)步發(fa)展(zhan)的(de)需要，我們會積極研究推(tui)進市場(chang)(chang)分層管理，在大力發(fa)展(zhan)做市業(ye)(ye)務的(de)同(tong)時，加緊競(jing)價(jia)轉讓系(xi)統的(de)建設。而(er)最重要的(de)，是(shi)創新(xin)市場(chang)(chang)服務，盡快推(tui)出優先股、債券等新(xin)的(de)融(rong)資工(gong)(gong)具(ju)”。

　　“新三板(ban)是(shi)一(yi)個真正的股票(piao)市場，政府的干預較少，公司的基本(ben)面得以充(chong)分體現(xian)，我很看好資本(ben)市場的這塊(kuai)沃土。”跟新三板(ban)打(da)了七年交道的馮崢滿是(shi)不(bu)舍和祝(zhu)福(fu)。