永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

　　各(ge)方資金(jin)正跑步進入日漸火爆的(de)新三板(ban)市場。

　　“春(chun)節前一家(jia)已做市企業想做定增，多次找到我們想捧(peng)場。考慮到這家(jia)公司(si)的(de)募資用途(tu)亮點不多，風險偏(pian)大，我們有些猶豫，春(chun)節后(hou)與公司(si)溝通時卻(que)被告(gao)知(zhi)，已經(jing)(jing)超募了。”上海一家(jia)私募基金合伙人告(gao)訴21世(shi)紀經(jing)(jing)濟報道記者(zhe)。在擬(ni)參與該(gai)公司(si)定增的(de)名單中，出現了幾家(jia)新三板投資類(lei)產品的(de)身影。

　　“去年上半年還沒有太多動(dong)靜，快年底時開始多了(le)起(qi)來，現在隔幾天就會聽到一個新(xin)(xin)三板的新(xin)(xin)產品推出。”蘇(su)州一家創(chuang)投公(gong)司人士介紹。新(xin)(xin)設立的產品需要建倉(cang)，一定程度(du)上推動(dong)了(le)部分新(xin)(xin)三板股票(piao)被瘋搶。

　　21世紀經濟(ji)報道還注(zhu)意到(dao)，有(you)些券(quan)商或基金公司的(de)新三板投資(zi)產(chan)品(pin)，開始(shi)推(tui)出二期甚至三期產(chan)品(pin)。讓(rang)人眼花繚亂的(de)新三板投資(zi)產(chan)品(pin)中，該如(ru)何(he)選擇才(cai)能更好(hao)分享市場成長紅(hong)利？

　　標的池四大考量

　　2014年(nian)4月30日(ri)，中(zhong)鐵寶盈(ying)-中(zhong)證(zheng)資(zi)訊新(xin)(xin)三(san)板系列（1期）專項資(zi)產(chan)管(guan)(guan)理(li)計(ji)劃成立。這是國內首款專門投(tou)資(zi)新(xin)(xin)三(san)板的資(zi)管(guan)(guan)計(ji)劃，拉開(kai)了(le)新(xin)(xin)三(san)板投(tou)資(zi)產(chan)品的大幕。

　　中(zhong)證資訊(xun)1期的投資籃(lan)子(zi)，包(bao)括以500萬元認(ren)購銀(yin)橙(cheng)傳(chuan)媒(mei)20萬股(gu)(gu)(gu)，此后經過10股(gu)(gu)(gu)轉增30股(gu)(gu)(gu)的高送轉，將持股(gu)(gu)(gu)成本降(jiang)至6.25元/股(gu)(gu)(gu)。按(an)銀(yin)橙(cheng)傳(chuan)媒(mei)3月11日(ri)做市收盤(pan)價(jia)21.25元/股(gu)(gu)(gu)推算(suan)，中(zhong)證資訊(xun)1期在(zai)銀(yin)橙(cheng)傳(chuan)媒(mei)一只股(gu)(gu)(gu)票上的浮(fu)盈比例高達240%。

　　或許正是看中了(le)早期(qi)投(tou)資(zi)新(xin)三板的誘人(ren)“錢景”，8個月(yue)后，中鐵(tie)寶(bao)盈新(xin)三板新(xin)睿系列（1期(qi)）特(te)定客戶(hu)資(zi)產管理計(ji)劃也正式成立(li)。此(ci)后，券商、信托(tuo)等成立(li)投(tou)資(zi)于新(xin)三板的理財產品(pin)越(yue)來(lai)越(yue)多，成立(li)時間間隔也越(yue)來(lai)越(yue)短。

　　在券(quan)(quan)商系(xi)新(xin)三(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)(zi)產(chan)品中(zhong)，天風證券(quan)(quan)匯盈1號集合資(zi)(zi)產(chan)管理計劃(hua)、光大富尊(zun)會(hui)新(xin)三(san)板(ban)(ban)1號集合資(zi)(zi)產(chan)管理計劃(hua)等(deng)陸續成(cheng)立。信托(tuo)系(xi)新(xin)三(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)(zi)產(chan)品也不(bu)甘(gan)示(shi)弱，今年1月(yue)23日，中(zhong)建投(tou)·新(xin)三(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)(zi)基金集合信托(tuo)計劃(hua)1號（鼎(ding)鋒資(zi)(zi)產(chan)）成(cheng)立，中(zhong)建投(tou)信托(tuo)官網顯示(shi)，新(xin)三(san)板(ban)(ban)投(tou)資(zi)(zi)基金2號（中(zhong)信建投(tou)）已(yi)經于3月(yue)5日開始推(tui)介。

　　效率更高的還有PE系公募基(ji)金，九泰基(ji)金就(jiu)在2月5日(ri)和2月13日(ri)先后成立了新三板分級1號和2號資管計劃，相隔僅一周。

　　“新(xin)三板從去年8月開始推(tui)行做市商制度后(hou)，參與做市的股(gu)票(piao)越來越多，不少股(gu)票(piao)做市后(hou)價格大(da)幅上(shang)漲(zhang)，帶動了投(tou)資者的關注(zhu)，由此(ci)推(tui)動了越來越多投(tou)資機構進行相關產品的設計。”上(shang)述私募機構合伙(huo)人(ren)說。

　　一位券(quan)商(shang)資管(guan)基金負責人(ren)介紹，新三板500萬元(yuan)資產的合(he)格個(ge)人(ren)投(tou)資者門(men)檻過高，此外場(chang)內企業的不確定性也很大，個(ge)人(ren)投(tou)資者難以通過公(gong)開信息判斷公(gong)司的合(he)理價值。而機構發行的投(tou)資產品，一般門(men)檻在百萬元(yuan)。

　　不過(guo)，資(zi)金涌入新(xin)三板市(shi)場(chang)同時，優質的(de)投資(zi)標的(de)尤為稀缺。

　　上(shang)海呈瑞(rui)投資管(guan)理有(you)限(xian)公司(si)在發行的永隆(long)新三板投資基金選股標準中要求，投資標的應集中在消(xiao)費和TMT行業、優先采用做(zuo)市商制(zhi)度(du)公司(si)、凈利(li)潤規模大于1000萬(wan)元且利(li)潤增速超過30%。

　　“我(wo)們(men)也優先選擇做(zuo)市或擬做(zuo)市企業(ye)(ye)(ye)。因為做(zuo)市商(shang)要為企業(ye)(ye)(ye)拿出真金(jin)白銀，質(zhi)地較好的企業(ye)(ye)(ye)才會得到做(zuo)市商(shang)的青睞(lai)。無(wu)論(lun)如何，有券商(shang)為他們(men)背書。”一家基金(jin)業(ye)(ye)(ye)務人員介紹。此外，是否是熱(re)門板塊、機構投資者的數量和成交量等，都是納入標的池的考慮因素之一。

　　券商系優勢明顯

　　新(xin)三板投資(zi)產品的豐富帶來更(geng)多選(xuan)擇的同時，不少業內人士也(ye)感到一絲隱(yin)憂。

　　截至3月(yue)11日，新(xin)三板掛牌(pai)企(qi)業數(shu)已(yi)達2069家，即(ji)將趕超A股企(qi)業總數(shu)。但(dan)做市企(qi)業僅(jin)有185家，占比不到(dao)1/10。

　　“這么(me)多的(de)產品發(fa)行，資金需要拿來建倉，主要通過在市場上購買(mai)或通過定增(zeng)加(jia)入(ru)。而做市商(shang)的(de)股票儲備相對很(hen)少(shao)，股票價格就(jiu)可能被快速(su)抬高。這極大(da)增(zeng)加(jia)了投資成本。”上述私(si)募合伙人表示。如(ru)果后期沒(mei)有大(da)量(liang)資金進入(ru)的(de)話(hua)，如(ru)何(he)將收益變現仍有不小的(de)難度(du)。

　　但也有樂觀者認為，新三板內有不(bu)少優質(zhi)公(gong)司還處于創(chuang)業早期，成長性(xing)巨大，不(bu)必過于擔憂。

　　盡管新三板已經可以通過協(xie)議轉讓或做市交易、并(bing)購、轉板等途徑退(tui)出，但退(tui)出效率依(yi)舊不高。眼(yan)前賬面上(shang)的(de)浮盈(ying)還只能停留在(zai)紙上(shang)財富(fu)。

　　上述券商資(zi)(zi)管基金負責人(ren)則(ze)表示，從目前參與購買新三板產(chan)品的(de)投資(zi)(zi)者心(xin)態來看(kan)，一部分(fen)是(shi)想長期(qi)投資(zi)(zi)，另(ling)一部分(fen)則(ze)是(shi)看(kan)到近(jin)期(qi)做(zuo)市股(gu)票價(jia)格(ge)漲幅巨大，希望(wang)獲取(qu)短(duan)期(qi)收(shou)益(yi)。從已發行的(de)產(chan)品期(qi)限(xian)來看(kan)，多數在3年左(zuo)右。也(ye)有的(de)更(geng)短(duan)，為1年或2年。對此(ci)，他認為，期(qi)限(xian)較(jiao)短(duan)的(de)產(chan)品在約定的(de)時間內獲得預期(qi)收(shou)益(yi)退出仍比(bi)較(jiao)困難，投資(zi)(zi)者應根(gen)據(ju)需要選擇適合自己期(qi)限(xian)的(de)產(chan)品。

　　該負責人還表示，新三(san)板投資(zi)(zi)(zi)產品的(de)(de)增多，可(ke)以讓更多的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)分享(xiang)到市場的(de)(de)增長紅(hong)利(li)，但值得警惕(ti)的(de)(de)是，部分資(zi)(zi)(zi)管產品的(de)(de)發(fa)行方對新三(san)板的(de)(de)了(le)解還不夠(gou)深(shen)入。對此(ci)，投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)應對投資(zi)(zi)(zi)顧問的(de)(de)投研能力進行判斷，相較(jiao)(jiao)而言，在(zai)一線與(yu)新三(san)板公司接觸(chu)較(jiao)(jiao)多的(de)(de)券商系優勢較(jiao)(jiao)為明顯。

<i id='mjq67'></i>