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　　新三板(ban)指(zhi)數正(zheng)式對外發布，標志著新三板(ban)市場正(zheng)式步(bu)入指(zhi)數時代，新三板(ban)市場行(xing)情從此有了“風向標”。全國中小企業股(gu)份轉讓系統（新三板(ban)）2013年1月正(zheng)式運(yun)行(xing)至今，總股(gu)本接近900億(yi)元。

　　專家表示，隨著(zhu)政(zheng)策紅(hong)利的發(fa)酵和(he)制(zhi)度(du)的不斷完(wan)善，有(you)中國版“納斯達(da)克”之稱的新三板已(yi)經成為(wei)當前多(duo)層(ceng)次資本市(shi)(shi)場(chang)體系(xi)中最具活力(li)的市(shi)(shi)場(chang)。指(zhi)數時代的新三板將為(wei)實體經濟特別(bie)是(shi)廣大中小微企業通過資本市(shi)(shi)場(chang)做(zuo)大做(zuo)強(qiang)提供(gong)有(you)力(li)支(zhi)持。而隨著(zhu)分層(ceng)管理和(he)轉板等(deng)制(zhi)度(du)逐(zhu)步(bu)完(wan)善，今年新三板市(shi)(shi)場(chang)有(you)望迎來跨(kua)越(yue)式發(fa)展。

　　機構躍躍欲試

　　在擴(kuo)容(rong)和做市(shi)一系(xi)列政(zheng)策推動(dong)下，“活(huo)力四射”的新(xin)(xin)三板市(shi)場(chang)(chang)規(gui)模迅速(su)增長，目前(qian)已(yi)突破2000家(jia)。尤其年(nian)初以來，新(xin)(xin)三板市(shi)場(chang)(chang)人(ren)氣(qi)急劇(ju)攀升(sheng)，成(cheng)交也漸趨活(huo)躍，成(cheng)為當前(qian)多層次(ci)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)體系(xi)中最具(ju)活(huo)力的市(shi)場(chang)(chang)。數據顯示，截至3月17日，新(xin)(xin)三板掛牌公(gong)司已(yi)經達到2113家(jia)，總股本(ben)878.05億(yi)股，流動(dong)股本(ben)311.99億(yi)股。

　　隨著(zhu)掛牌(pai)公司的(de)不(bu)斷增長，市(shi)(shi)場(chang)交易也逐步活躍。尤其去年(nian)8月(yue)做(zuo)市(shi)(shi)業務上線以來，新(xin)(xin)三板(ban)市(shi)(shi)場(chang)一改(gai)此前(qian)低迷態勢，整體(ti)交投日趨活躍，近期(qi)更呈現井噴態勢。全國股轉(zhuan)系統的(de)數據(ju)顯示，今年(nian)1月(yue)新(xin)(xin)三板(ban)市(shi)(shi)場(chang)累(lei)計成交4.95億(yi)(yi)股，總成交金額(e)為(wei)29.73億(yi)(yi)元(yuan)。而2014年(nian)全年(nian)成交僅130.36億(yi)(yi)元(yuan)。進入3月(yue)份后，新(xin)(xin)三板(ban)市(shi)(shi)場(chang)單日成交額(e)從2億(yi)(yi)多(duo)元(yuan)迅速增長到9億(yi)(yi)元(yuan)，并在(zai)3月(yue)9日超(chao)過10億(yi)(yi)元(yuan)。

　　尤其是(shi)2014年12月證監會發文支持證券(quan)經營機構參與新三板(ban)業務后，更多券(quan)商和私募等金融機構開始躍(yue)躍(yue)欲試(shi)。事實上，這也是(shi)今(jin)年以來(lai)新三板(ban)市場迅速火爆的重(zhong)要原因。

　　“2014年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)做市商制引入(ru)為新三板(ban)注(zhu)入(ru)活力，隨著后續(xu)競價交易、分層和轉板(ban)制度(du)出臺，新三板(ban)迎來跨(kua)越(yue)式發展。”中信證券(600030,股吧)分析(xi)師胡雅(ya)麗說(shuo)。

　　非園區類掛牌企業激(ji)增

　　在(zai)市場快(kuai)速發展壯大的同(tong)時，今年以來，新三板加力(li)為(wei)創業點贊(zan)，掛牌企業范(fan)圍明顯擴大，一(yi)些新的市場亮點引人關注。

　　非園區(qu)類(lei)掛牌企業(ye)激增，顯示包容度高的(de)新三板正在化解(jie)更多的(de)中小微(wei)企業(ye)融資難題(ti)。1月(yue)新增的(de)283家(jia)企業(ye)中有244家(jia)都是來(lai)自于非園區(qu)類(lei)，占86.2%，高出(chu)2014年(nian)近30個百(bai)分(fen)點。

　　金融機(ji)(ji)構的趨之(zhi)若鶩成為新(xin)三(san)(san)板新(xin)年(nian)市(shi)場的另一(yi)亮(liang)點。自2014年(nian)12月(yue)證(zheng)監會發文支持證(zheng)券經營機(ji)(ji)構參(can)與新(xin)三(san)(san)板業務后，一(yi)些券商和私募等(deng)金融機(ji)(ji)構紛紛轉戰新(xin)三(san)(san)板。

　　1月(yue)底，陽光私募(mu)企業(ye)思考投(tou)資(zi)(zi)在新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)，成為陽光私募(mu)領(ling)域第一家在新(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)的企業(ye)。此前，第一家證券投(tou)資(zi)(zi)咨詢公(gong)司天信(xin)(xin)投(tou)資(zi)(zi)也剛(gang)剛(gang)登(deng)陸新(xin)三(san)板(ban)。信(xin)(xin)托機構也在積極(ji)登(deng)陸新(xin)三(san)板(ban)。中信(xin)(xin)建投(tou)信(xin)(xin)托推出的中建投(tou)·新(xin)三(san)板(ban)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)集合信(xin)(xin)托計劃1號（鼎鋒資(zi)(zi)產(chan)）已(yi)(yi)于近期正式發行(xing)。據介紹(shao)，該(gai)項(xiang)(xiang)目是業(ye)內首(shou)單專項(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)新(xin)三(san)板(ban)項(xiang)(xiang)目的集合資(zi)(zi)金(jin)信(xin)(xin)托計劃，采用基金(jin)化方式投(tou)向(xiang)新(xin)三(san)板(ban)已(yi)(yi)掛牌(pai)股權或定(ding)增項(xiang)(xiang)目，在國內信(xin)(xin)托業(ye)尚屬首(shou)例。

　　隨著金(jin)融(rong)機構未來(lai)陸續加(jia)入新三板做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)商(shang)隊伍，做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)交易(yi)增(zeng)長(chang)勢頭(tou)更加(jia)明顯。今年1月(yue)，平均(jun)每(mei)周新增(zeng)8只到(dao)10只做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)股票，近期做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)交易(yi)活躍度(du)再(zai)提檔，做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)每(mei)日交易(yi)規模超過協議將成為常態(tai)。

　　全國(guo)股份(fen)轉讓系統公司相(xiang)關負責人表示，今年(nian)還將大力發展做市業務(wu)，除推動券商加(jia)大做市力度外，研究(jiu)探索PE、VC、資(zi)產管理機構等非(fei)券商機構參與做市業務(wu)的(de)可能(neng)性。

　　相關制度仍不健全(quan)

　　業內人士表示，雖然新三(san)板市場發展勢頭(tou)迅猛，但相關制(zhi)度(du)不(bu)健(jian)全也(ye)是(shi)難以回避的尷尬(ga)，廣受(shou)期待的轉板機制(zhi)、分(fen)層(ceng)管理(li)制(zhi)度(du)、集合競價交易等多項重大制(zhi)度(du)遲(chi)(chi)遲(chi)(chi)未能推出。

　　尤其(qi)是面對日漸火爆的行情，絕大多數散(san)戶投(tou)資者只(zhi)能在500萬元的門檻外望而興嘆。

　　今年(nian)全國兩會上透露的各(ge)種信息也(ye)顯示(shi)新(xin)三板(ban)將(jiang)加(jia)快推(tui)進制度建(jian)設(she)，屆時(shi)這(zhe)個新(xin)興(xing)的市場將(jiang)展現更多亮點。證監會主席(xi)肖剛也(ye)表(biao)示(shi)，目前(qian)正考慮先(xian)從新(xin)三板(ban)跟創(chuang)業(ye)板(ban)之間的轉板(ban)機(ji)制進行試點，制定(ding)轉板(ban)方案(an)是今年(nian)改(gai)革的重要工作之一。

　　業內人士解(jie)讀(du)認為，轉板試(shi)點有(you)望(wang)率(lv)先推出，新三(san)板轉板試(shi)點推出后(hou)很(hen)可能會掀(xian)起一輪轉板熱潮，互聯網(wang)和高新技術企業有(you)望(wang)先行先試(shi)。

　　業內人(ren)士表示(shi)，新(xin)三(san)板指(zhi)數(shu)發布(bu)(bu)是新(xin)三(san)板市場發展的里程碑事件，標志著新(xin)三(san)板市場行情有了“風向標”。新(xin)三(san)板指(zhi)數(shu)的發布(bu)(bu)將在進(jin)一步提升市場關注程度、引(yin)導(dao)掛牌公司優化股票轉讓方式、吸引(yin)機構投(tou)資(zi)者參與等方面產生積極作(zuo)用和深(shen)遠影響。

　　“企(qi)業應該可以根據實際發(fa)展(zhan)需要選擇(ze)更合適的(de)市場(chang)上市，建立暢通的(de)轉板(ban)機制和(he)渠道(dao)對(dui)企(qi)業發(fa)展(zhan)和(he)完善多層次(ci)資(zi)本市場(chang)體系非常重要，預計今年有望取得突破。”廣州股權交易(yi)中心掛牌服(fu)務部(bu)經(jing)理肖云說。

　　“以歷史(shi)上的B股放寬投資(zi)者(zhe)準(zhun)(zhun)(zhun)入(ru)標準(zhun)(zhun)(zhun)和融資(zi)融券放寬準(zhun)(zhun)(zhun)入(ru)標準(zhun)(zhun)(zhun)的案例來看，投資(zi)者(zhe)的增(zeng)(zeng)多對(dui)增(zeng)(zeng)強流動性的效(xiao)果非常明顯。”廣證恒生首(shou)席(xi)策略分析(xi)師袁季說，新三板應(ying)將降低投資(zi)者(zhe)準(zhun)(zhun)(zhun)入(ru)門(men)檻作為(wei)首(shou)要(yao)考慮。

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