永久免费AV网站SM调教_精品国产精品国产偷麻豆_无码中字出轨中文人妻中文中_每章都有肉并且非常黄的小说

　　邁入萬家時代(dai)之后，新三板掛牌速度開始悄悄放(fang)慢了，慢得甚至讓有些做掛牌業(ye)務的投行人士換崗(gang)乃至跳(tiao)槽了。

　　東方財富Choice數據顯示，2017年開(kai)年第一(yi)、第二(er)周，新三板(ban)新增企業掛(gua)(gua)牌(pai)數量為46家(jia)、35家(jia)，較(jiao)此前三年平均每周掛(gua)(gua)牌(pai)63家(jia)明(ming)顯減速。甚至2017年1月9日單(dan)日出現了(le)零(ling)掛(gua)(gua)牌(pai)現象，這現象上(shang)次出現是(shi)在15個月前。

　　由求量到求質

　　低(di)門(men)檻、掛(gua)牌(pai)快(kuai)，是新三(san)板全國擴容(rong)以來的鮮明特點。2013年(nian)底，新三(san)板才有343家(jia)掛(gua)牌(pai)企業，但此(ci)后(hou)掛(gua)牌(pai)速度逐(zhu)步加快(kuai)，至2015年(nian)12月25日(ri)，掛(gua)牌(pai)公司突破5000家(jia)，至2016年(nian)12月19日(ri)，突破10000家(jia)。簡(jian)單平(ping)均(jun)(jun)計算可見，從2014年(nian)初至2016年(nian)底，近3年(nian)時(shi)間掛(gua)牌(pai)了9600多家(jia)，平(ping)均(jun)(jun)每周掛(gua)牌(pai)家(jia)數為63家(jia)。

　　這種追求(qiu)規模(mo)(mo)快速發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)態(tai)勢，直至(zhi)2016年底企(qi)業(ye)掛牌數量達到萬家后才(cai)有所轉(zhuan)變(bian)。彼時，新三(san)(san)板發(fa)展(zhan)不再簡單追求(qiu)規模(mo)(mo)擴大、由量變(bian)轉(zhuan)化為質變(bian)的(de)(de)(de)觀點流行了起來(lai)，本(ben)報(bao)(bao)當時曾以《一萬家! 新三(san)(san)板市(shi)場迎來(lai)分(fen)水嶺》為題做(zuo)了深度(du)報(bao)(bao)道，指出10000家將(jiang)(jiang)是新三(san)(san)板市(shi)場發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)重要分(fen)水嶺，市(shi)場將(jiang)(jiang)步入扶優汰(tai)劣、更注重差異(yi)化服務的(de)(de)(de)重質時期(qi)。此后監管層陸續發(fa)聲，強調2017年新三(san)(san)板將(jiang)(jiang)以市(shi)場分(fen)層為抓手，為不同發(fa)展(zhan)階段(duan)的(de)(de)(de)掛牌企(qi)業(ye)提供(gong)與其發(fa)展(zhan)相(xiang)適應的(de)(de)(de)制度(du)供(gong)給(gei)。

　　速度(du)放慢還體現(xian)在主辦券商(shang)的微妙變化(hua)。

　　A君原就(jiu)職于某(mou)中型券(quan)(quan)商(shang)新(xin)三板(ban)掛牌(pai)(pai)部門，2016年四季(ji)度選擇跳(tiao)槽到另一家券(quan)(quan)商(shang)做收益(yi)更大的發債業務。為(wei)何跳(tiao)槽？A君的解釋是，股轉(zhuan)系統對于新(xin)三板(ban)企業掛牌(pai)(pai)受(shou)理標(biao)準(zhun)逐步(bu)提高，掛牌(pai)(pai)速度變(bian)慢，落實到券(quan)(quan)商(shang)的責任進(jin)一步(bu)加大，其所在券(quan)(quan)商(shang)新(xin)三板(ban)掛牌(pai)(pai)業務因此放緩，掛牌(pai)(pai)資源(yuan)相對減少，“這(zhe)樣(yang)一來(lai)，本來(lai)收益(yi)不(bu)高的新(xin)三板(ban)掛牌(pai)(pai)業務變(bian)得愈(yu)發難做。”據悉(xi)，這(zhe)類告別(bie)新(xin)三板(ban)掛牌(pai)(pai)業務的跳(tiao)槽現(xian)象在2016年下半年開始多了(le)起(qi)來(lai)。

　　興業證(zheng)券新三(san)板掛牌部總監(jian)滕晨君認為：“2016年下半年掛牌的(de)公司(si)數量(liang)盡管很(hen)多(duo)，但(dan)這主要是在消化原(yuan)來的(de)存量(liang)，增(zeng)量(liang)已經(jing)不多(duo)了。”

　　根據股(gu)轉系統官方(fang)發布的(de)最新數據顯示，截至2017年1月13日，新三(san)板已受理的(de)掛(gua)牌在審企(qi)業為1063家(jia)，受理超過1年的(de)有32家(jia)，超過半年的(de)為202家(jia)。同時，越來越多申請(qing)掛(gua)牌公司的(de)反饋(kui)意見次數增多，其中，寧(ning)夏神州(zhou)好易信(xin)息發展(zhan)(zhan)股(gu)份(fen)(fen)有限(xian)(xian)公司已經(jing)進入(ru)了第(di)(di)7輪反饋(kui)中，上(shang)海順(shun)風餐(can)飲集團股(gu)份(fen)(fen)有限(xian)(xian)公司、桂林世(shi)紀(ji)風科(ke)技(ji)發展(zhan)(zhan)股(gu)份(fen)(fen)有限(xian)(xian)公司、北京融信(xin)通(tong)金服科(ke)技(ji)股(gu)份(fen)(fen)有限(xian)(xian)公司等企(qi)業也(ye)到了第(di)(di)6輪反饋(kui)。

　　多重因素發酵

　　開源證券投資銀行部(bu)總經理鄭恒國近期表示，“2017年的掛(gua)(gua)牌(pai)增長(chang)速度肯(ken)定(ding)會放緩，低的預計在(zai)13000家(jia)，高的預計在(zai)15000家(jia)。之前(qian)新三板企(qi)業掛(gua)(gua)牌(pai)沒有(you)什么財務指標要求(qiu)，掛(gua)(gua)牌(pai)相對容易，1萬家(jia)以后掛(gua)(gua)牌(pai)的很難再享受(shou)到無門檻(jian)的福利。”

　　2016年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)，股轉系統兩(liang)次提高新(xin)三板(ban)企(qi)業(ye)掛牌門(men)(men)檻：8月(yue)份宣布傳統企(qi)業(ye)規模低于行(xing)業(ye)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)、連續(xu)虧損則(ze)不得掛牌；10月(yue)份針對科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)類(lei)的企(qi)業(ye)發布負面(mian)清(qing)單，規定除(chu)了營收超過1000萬的門(men)(men)檻，各期主(zhu)營業(ye)務(wu)收入中戰略新(xin)興產業(ye)不低于50%。

　　受理門檻的(de)(de)(de)提(ti)高(gao)、督導難度的(de)(de)(de)加大，讓很多券(quan)商(shang)提(ti)升了掛牌收費標(biao)準。據悉，多家券(quan)商(shang)掛牌費用從原來的(de)(de)(de)100萬(wan)/家漲至200萬(wan)/家，對于(yu)(yu)掛牌企業的(de)(de)(de)篩選也根(gen)據各家不同情(qing)況提(ti)出了高(gao)于(yu)(yu)股轉系統(tong)掛牌標(biao)準的(de)(de)(de)“隱形(xing)門檻”。

　　“目(mu)前(qian)監管環境從嚴，券商(shang)持續督導(dao)的壓力在不斷加大，只有(you)優(you)中選優(you)，挑選符(fu)合(he)更高(gao)標(biao)準的企業(ye)掛(gua)(gua)牌，才能避免(mian)后續大風險。在實際掛(gua)(gua)牌操作過程中，部分券商(shang)已(yi)設定了自己的標(biao)準，該標(biao)準高(gao)于目(mu)前(qian)全(quan)國股轉系統指(zhi)定的標(biao)準，特別(bie)是財務方(fang)面的指(zhi)標(biao)，營收和凈利潤的要求提高(gao)了，對(dui)掛(gua)(gua)牌企業(ye)所(suo)在的行(xing)(xing)業(ye)也有(you)一定要求，過剩行(xing)(xing)業(ye)和重污染行(xing)(xing)業(ye)被絕(jue)大多數券商(shang)排除在外(wai)。”東(dong)吳證(zheng)券場(chang)外(wai)市場(chang)總(zong)部副總(zong)經理顧利鋒如(ru)此對(dui)記者說。

　　券(quan)(quan)商(shang)的(de)挑肥揀(jian)瘦，亦影響了一(yi)些(xie)本想掛(gua)牌的(de)企(qi)業(ye)意(yi)愿。某擬掛(gua)牌公司董(dong)事長表(biao)示，“掛(gua)牌費(fei)用(yong)的(de)攀升(sheng)，讓原先(xian)只需(xu)要(yao)政府(fu)補貼就可以(yi)掛(gua)牌的(de)情(qing)況不(bu)復存(cun)在了。不(bu)僅如此，掛(gua)牌之(zhi)后還需(xu)要(yao)支付每年券(quan)(quan)商(shang)、會計師事務所(suo)、律(lv)所(suo)的(de)督(du)導(dao)費(fei)用(yong)，以(yi)及其他(ta)剛性(xing)費(fei)用(yong)，這(zhe)些(xie)費(fei)用(yong)加起來約(yue)30萬(wan)/年，還有上(shang)漲的(de)趨勢。一(yi)般(ban)像我們(men)這(zhe)樣的(de)中小企(qi)業(ye)年營收不(bu)過(guo)千萬(wan)，凈利潤(run)不(bu)過(guo)百(bai)萬(wan)，這(zhe)筆費(fei)用(yong)對我們(men)來說是不(bu)小的(de)開銷(xiao)。”

　　值得一提的是(shi)，近(jin)期IPO常(chang)態(tai)化，亦導致券商投行(xing)更傾向于將人(ren)力布局到IPO業(ye)務(wu)上去。“做過新三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)(pai)的，去做IPO業(ye)務(wu)具備一定優勢，這個(ge)人(ren)才流動(dong)趨勢會越來越明(ming)顯。”顧利鋒(feng)認為(wei)，新三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌(pai)(pai)部門純粹依靠傳(chuan)統掛(gua)牌(pai)(pai)業(ye)務(wu)通道收(shou)取費用的盈(ying)利模式必須改變，否則(ze)難(nan)以(yi)為(wei)繼(ji)。