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企業(ye)路演時公司戰(zhan)略及(ji)公司價值(zhi)并未受到資本市場的認(ren)可，投資者不愿意(yi)買單(dan)或者不愿意(yi)出高價買單(dan)。

　　第二，投資者聽不懂

　　投資(zi)者在講行業規(gui)模、增速、凈利(li)潤，掛牌公司在講供研產銷，不懂得(de)資(zi)本市場水性。

　　第三，路演傳播范圍窄

　　目前為止(zhi)，市場仍然是一個高度信息(xi)不對(dui)稱的市場，掛牌公司(si)不知道機構投資者(zhe)在哪里。

　　第四，頂層設計不清晰

　　公司未來發展(zhan)戰略(lve)、資(zi)本運作(zuo)、產融互(hu)動(dong)、、并購等沒有做詳細的規劃。

　　2新三板--市值管理手段：九個環節

　　9 TippingPoint：股(gu)改—預披—掛牌—路演—定增—并購—做市—分層(ceng)—轉板

　　股改

　　股改是掛牌的(de)起點，也(ye)是市(shi)值管(guan)理的(de)起點，公司戰略投資(zi)者的(de)引入和(he)整體(ti)(ti)資(zi)本市(shi)場戰略的(de)設計在此時就宜落定，媒體(ti)(ti)方(fang)面(mian)也(ye)可預熱，法律風險(xian)的(de)把(ba)控同步(bu)跟進。

　　預披

　　預披是社(she)會公眾可(ke)以在全國中小企業股份(fen)轉讓系(xi)統中看(kan)到(dao)公司的(de)詳(xiang)細資料(liao)的(de)時點，此時已開始(shi)具(ju)備公眾性(xing)，媒體方(fang)面可(ke)以加強，也是為后(hou)續(xu)的(de)路演(yan)和定(ding)增造(zao)勢(shi)。

　　掛牌

　　正(zheng)式(shi)成為新(xin)三板公(gong)司(si)，成人禮(li)，一般(ban)可以做(zuo)慶功(gong)酒會和(he)常(chang)規媒體報(bao)道，形式(shi)工作。

　　路演

　　路演(yan)是(shi)融(rong)資成功(gong)的核心(xin)環(huan)節(jie)之一，保證參會(hui)者(zhe)的數量(liang)和質量(liang)，并(bing)配合良好(hao)的現場控制(zhi)以及持續的投資者(zhe)溝通，是(shi)公司成功(gong)融(rong)資和取得理想(xiang)估值的基礎。

　　定增

　　路演之后配套的投資者的持續(xu)調研和溝(gou)通，以及投資協議(yi)的簽訂。

　　并購

　　選擇資本市場(chang)，一(yi)般會(hui)配套外延式擴張，物(wu)色(se)具有產業鏈戰略價(jia)值(zhi)的標的，并(bing)以合理的方案進行(xing)收購(gou)。并(bing)購(gou)基本是(shi)市值(zhi)管理的王冠(guan)，也是(shi)最需要輿論和法(fa)律工(gong)具保駕護(hu)航的核心節點。

　　做市

　　選擇做(zuo)市商(shang)，成(cheng)為TOP20%；目前僅券商(shang)自營資金(jin)做(zuo)市，基金(jin)子公司、子公司、證券投(tou)資咨詢、陽(yang)光私(si)募(mu)做(zuo)市尚待落地。協調做(zuo)市商(shang)介(jie)入，并調動做(zuo)市商(shang)相關研究(jiu)院配合財經(jing)媒體的投(tou)資題材(cai)發(fa)掘(jue)。

　　分層

　　沖(chong)擊創(chuang)新層，成為(wei)TOP10%；進入創(chuang)新層的(de)公司，將享受(shou)新三板整體的(de)制度性(xing)紅利(li)。

　　未來如果創(chuang)新層推出公募基(ji)金準入(ru)、做市商擴(kuo)圍(wei)、投資者門(men)口降低，則(ze)流動(dong)性不會弱于創(chuang)業板(ban)和戰略新興(xing)板(ban)，否則(ze)可考慮轉入(ru)深(shen)圳(zhen)或上海的場內市場尋求更(geng)高估值。

　　轉板

　　轉(zhuan)板(ban)至深圳創業(ye)板(ban)或上海(hai)戰略新興板(ban)，面(mian)向更(geng)廣泛(fan)的投資者(zhe)群(qun)體，更(geng)利于估(gu)值(zhi)提升。

　　3新三板市值管理之四個維(wei)度(4R)

　　IR(投資者關(guan)系(xi)(xi))、AR(分析(xi)師關(guan)系(xi)(xi))、MR(媒體(ti)關(guan)系(xi)(xi))、RR(監管層(ceng)關(guan)系(xi)(xi))

　　投資者關系：

　　500萬投(tou)資(zi)(zi)門(men)檻限制了中小投(tou)資(zi)(zi)者對(dui)新三(san)板(ban)的參與，決(jue)定了新三(san)板(ban)參與者以(yi)機構投(tou)資(zi)(zi)者和(he)(he)高凈值(zhi)個人投(tou)資(zi)(zi)者為主(zhu)，兩(liang)個群體的特征(zheng)是思維理性和(he)(he)具有專業投(tou)資(zi)(zi)水平(ping)。

　　分析師關系：

　　券商(shang)研報、商(shang)、財經媒體是(shi)影響(xiang)資本市場的(de)三個(ge)主要渠道，其中以券商(shang)研報的(de)影響(xiang)最為(wei)精準和有深度，缺點(dian)是(shi)影響(xiang)范圍(wei)小。

　　媒體關系：

　　財經媒(mei)體是影(ying)響資本市場的(de)另一個主要渠(qu)道(dao)，特點(dian)是影(ying)響范圍大，在影(ying)響投(tou)資者投(tou)資決(jue)策的(de)思維邏輯層(ceng)面較券商研報為弱。金融信息(xi)服務商也可(ke)視為廣義的(de)財經媒(mei)體。

　　監管層關系：

　　一切(qie)直接的融(rong)資(zi)(zi)活動和間接影響(xiang)融(rong)資(zi)(zi)活動的研報和媒體，都(dou)必須(xu)在監管框架下運作(zuo)才具有可持續性。

　　并購：

　　運(yun)營(ying)管理是(shi)內生性增長的前提，運(yun)用并(bing)購手(shou)段整合產業鏈(lian)才(cai)是(shi)資本的精髓。

　　市值(zhi)管(guan)理(li)(li)不等(deng)于股價(jia)管(guan)理(li)(li)，更不是(shi)(shi)(shi)簡單的影響媒體輿論，真正(zheng)的市值(zhi)管(guan)理(li)(li)是(shi)(shi)(shi)價(jia)值(zhi)管(guan)理(li)(li)，讓投(tou)資(zi)人看到(dao)企(qi)業真正(zheng)的價(jia)值(zhi)，實現投(tou)資(zi)人和管(guan)理(li)(li)層的共(gong)贏(ying)才是(shi)(shi)(shi)根(gen)本目標。