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企業路演時公(gong)司戰略(lve)及公(gong)司價值并未受到(dao)資(zi)本(ben)市場的認(ren)可(ke)，投資(zi)者(zhe)不愿意(yi)(yi)買單或者(zhe)不愿意(yi)(yi)出高價買單。

　　第二，投資者聽不懂

　　投資者在講行業規(gui)模、增速(su)、凈利潤(run)，掛牌公司在講供研產銷，不(bu)懂得資本(ben)市場水性。

　　第三，路演傳播范圍窄

　　目前為止，市場仍然是(shi)一個(ge)高度(du)信(xin)息不對稱的市場，掛牌公司不知道(dao)機(ji)構(gou)投(tou)資者在哪里。

　　第四，頂層設計不清晰

　　公(gong)司未來發展戰略(lve)、資(zi)本運作、產融互(hu)動、、并(bing)購(gou)等(deng)沒(mei)有做詳細(xi)的規劃。

　　2新三板--市值管理手段：九個環節

　　9 TippingPoint：股改—預(yu)披—掛牌—路演—定增—并購—做市(shi)—分層—轉板

　　股改

　　股改是掛牌的起(qi)點(dian)，也是市(shi)(shi)值管理的起(qi)點(dian)，公司(si)戰略(lve)投資(zi)者的引入和整體資(zi)本市(shi)(shi)場戰略(lve)的設計(ji)在此時(shi)就(jiu)宜落定(ding)，媒體方面也可(ke)預熱，法律(lv)風(feng)險(xian)的把控同步跟進(jin)。

　　預披

　　預(yu)披是(shi)社會公(gong)(gong)眾可(ke)以在全國中(zhong)小企業股份轉讓系統中(zhong)看到公(gong)(gong)司的詳細(xi)資料的時點，此(ci)時已開始具備公(gong)(gong)眾性，媒(mei)體(ti)方面可(ke)以加強，也是(shi)為后續的路演和定增造(zao)勢(shi)。

　　掛牌

　　正式(shi)成為新三(san)板公司，成人禮，一般可(ke)以做慶功酒會和常規媒體報(bao)道，形式(shi)工作。

　　路演

　　路演是融(rong)(rong)資(zi)(zi)成功的核心環節(jie)之一(yi)，保(bao)證參會(hui)者的數(shu)量和質量，并配(pei)合良好的現場控制以及持(chi)續的投資(zi)(zi)者溝(gou)通，是公司成功融(rong)(rong)資(zi)(zi)和取得理想估值的基礎。

　　定增

　　路演之后(hou)配套的(de)(de)投資(zi)者的(de)(de)持續調(diao)研和(he)溝通，以(yi)及投資(zi)協議(yi)的(de)(de)簽訂。

　　并購

　　選擇資本市(shi)場，一(yi)般會配(pei)套(tao)外延式(shi)擴張，物色具有產(chan)業鏈戰略價(jia)值(zhi)的(de)標的(de)，并(bing)以(yi)合理(li)的(de)方(fang)案進行(xing)收購。并(bing)購基本是市(shi)值(zhi)管理(li)的(de)王冠(guan)，也是最需要輿論和法(fa)律(lv)工具保(bao)駕護航的(de)核心節(jie)點。

　　做市

　　選擇做市(shi)商(shang)(shang)，成為TOP20%；目前僅券商(shang)(shang)自(zi)營資(zi)金(jin)做市(shi)，基金(jin)子公司、子公司、證券投資(zi)咨詢、陽光私(si)募(mu)做市(shi)尚待落(luo)地。協調做市(shi)商(shang)(shang)介(jie)入，并(bing)調動做市(shi)商(shang)(shang)相關研究(jiu)院配(pei)合財(cai)經媒(mei)體的投資(zi)題材發掘。

　　分層

　　沖擊創新層，成為TOP10%；進入(ru)創新層的公司，將(jiang)享受新三板(ban)整體的制(zhi)度性(xing)紅利。

　　未(wei)來(lai)如果創(chuang)新(xin)層(ceng)推出公募基金準入(ru)、做(zuo)市(shi)商(shang)擴圍、投(tou)資者門口降低(di)，則流(liu)動性不會弱于創(chuang)業板和(he)戰略新(xin)興板，否(fou)則可考慮轉入(ru)深圳或上(shang)海的(de)場內市(shi)場尋(xun)求更(geng)高估值(zhi)。

　　轉板

　　轉板(ban)至深圳(zhen)創業板(ban)或上海戰略新(xin)興(xing)板(ban)，面向更(geng)(geng)廣泛的投資者群體，更(geng)(geng)利于(yu)估值(zhi)提升。

　　3新三板市值管(guan)理之四個維(wei)度(du)(4R)

　　IR(投資者關(guan)系(xi))、AR(分(fen)析師關(guan)系(xi))、MR(媒體關(guan)系(xi))、RR(監管層關(guan)系(xi))

　　投資者關系：

　　500萬(wan)投(tou)(tou)資(zi)門檻限制了中小投(tou)(tou)資(zi)者對新(xin)三板的參與(yu)(yu)，決(jue)定了新(xin)三板參與(yu)(yu)者以機構投(tou)(tou)資(zi)者和高凈值個(ge)人(ren)投(tou)(tou)資(zi)者為(wei)主，兩個(ge)群體的特征是思維理性(xing)和具有專業投(tou)(tou)資(zi)水平。

　　分析師關系：

　　券(quan)商(shang)研報(bao)、商(shang)、財經媒體是影響(xiang)資本(ben)市場的三個主要渠道，其中以券(quan)商(shang)研報(bao)的影響(xiang)最為(wei)精(jing)準和有(you)深度，缺點(dian)是影響(xiang)范圍小。

　　媒體關系：

　　財經(jing)媒體是影(ying)(ying)響資本市場的(de)另一個主要渠道，特點(dian)是影(ying)(ying)響范圍大，在影(ying)(ying)響投資者投資決策的(de)思維邏輯(ji)層面較券商(shang)研報為弱。金融(rong)信(xin)息服務商(shang)也可視(shi)為廣義的(de)財經(jing)媒體。

　　監管層關系：

　　一切直接的融資(zi)活動(dong)和間接影響(xiang)融資(zi)活動(dong)的研(yan)報(bao)和媒體，都必(bi)須在監管框(kuang)架下運作才(cai)具有可持續性。

　　并購：

　　運(yun)(yun)營管(guan)理是內生性(xing)增長的前提，運(yun)(yun)用并購手段整合產業(ye)鏈才(cai)是資本的精(jing)髓。

　　市(shi)值(zhi)管(guan)理(li)不(bu)(bu)等(deng)于股價管(guan)理(li)，更不(bu)(bu)是(shi)簡單的(de)(de)影(ying)響媒體輿(yu)論，真(zhen)正的(de)(de)市(shi)值(zhi)管(guan)理(li)是(shi)價值(zhi)管(guan)理(li)，讓投資人看到企業真(zhen)正的(de)(de)價值(zhi)，實現投資人和管(guan)理(li)層的(de)(de)共贏才是(shi)根本目標。