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本文(wen)從明確(que)新三板(ban)(ban)市(shi)場定(ding)位、增加投資(zi)者(zhe)數量(liang)(liang)和分散度、增加做(zuo)市(shi)商(shang)數量(liang)(liang)和資(zi)金、完(wan)善掛牌公司(si)相關制(zhi)度和實(shi)施差(cha)別化(hua)交易機制(zhi)等幾個方面給出政策建(jian)議來(lai)提高(gao)新三板(ban)(ban)流動性。

明確新三板(ban)定(ding)位方面,建議創新層公(gong)司借鑒納斯達(da)克的經驗,以(yi)公(gong)開集中交(jiao)(jiao)易市場為發(fa)展方向。比照上(shang)市公(gong)眾公(gong)司設定(ding)相關投融資制度,完(wan)善(shan)交(jiao)(jiao)易制度,活躍創新層股(gu)票的交(jiao)(jiao)易。

增加(jia)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)數量和分(fen)散度(du)方面,建(jian)議降低(di)新三(san)板(ban)創新層投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的開(kai)戶(hu)門檻,投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)持(chi)有證券市值可先降低(di)到300萬(wan)左(zuo)右,之后再(zai)根況逐(zhu)步(bu)下調,同時(shi)加(jia)快引(yin)進公募、保險、社保、QFII等長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)進入新三(san)板(ban)創新層,取消定向增發35人的限制(zhi)。

增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)數量和(he)資(zi)金方(fang)面(mian),引入私募基金、公(gong)募基金、資(zi)產(chan)管理公(gong)司、銀行(xing)(xing)、保險、QFII等金融機構參與做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi),為做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)提(ti)供并購、重組、增(zeng)(zeng)(zeng)發、轉(zhuan)板時IPO承銷等相(xiang)關服務(wu)優先權,掛牌(pai)公(gong)司給做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)提(ti)供做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)勞務(wu)費,協議轉(zhuan)讓和(he)定向增(zeng)(zeng)(zeng)發給予做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)一(yi)定的價格折扣,為做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)(shang)提(ti)供融資(zi)便利,提(ti)高做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)行(xing)(xing)為的信(xin)息披露(lu)和(he)透明度。

完(wan)善掛牌公(gong)司相關制度(du)(du)方面(mian),提高(gao)創(chuang)新層(ceng)企業的透明度(du)(du),信(xin)息披(pi)露制度(du)(du)向(xiang)(xiang)主板上市看齊。建立健全創(chuang)新層(ceng)公(gong)司重(zhong)大資產重(zhong)組、收購和(he)定(ding)向(xiang)(xiang)增發的相關制度(du)(du),彌補制度(du)(du)漏(lou)洞(dong),保(bao)護一般投資者的利益,保(bao)障投資者同股同權(quan)。

實施差別化交易機制方面,主要針對新三板分層,對于流(liu)動(dong)性較好的層級(ji)在原來做市商制度的基礎上引入競價交易制度,實行混合交易制度,同(tong)時對不同(tong)層次的掛牌公司采取(qu)不同(tong)的投資者準入標(biao)準、信息披露標(biao)準,以及監管標(biao)準等。

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