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隨著(zhu)新(xin)三(san)(san)板(ban)市場進(jin)一(yi)步改革(ge)措施陸續出(chu)臺，公募(mu)基金對新(xin)三(san)(san)板(ban)市場的興趣在謹(jin)慎中(zhong)升溫。據(ju)了(le)解，近(jin)期(qi)公募(mu)基金頻繁問計券商新(xin)三(san)(san)板(ban)業務(wu)部門，謀劃新(xin)三(san)(san)板(ban)產品發行(xing)事宜。

多位券商新三板研究及交易(yi)部門人(ren)士表示，近期頻繁受到公(gong)募基金約見(jian)，其(qi)關注的(de)(de)焦點是當下的(de)(de)市(shi)場(chang)是否適合發行(xing)新的(de)(de)公(gong)募產品入市(shi)，以及如(ru)何把握具體(ti)的(de)(de)投資方向。與2015年(nian)初訪問者(zhe)以投資總(zong)(zong)監和投資經理為主(zhu)不同，風控總(zong)(zong)監成為調研的(de)(de)主(zhu)力軍。

“最近參加的(de)(de)公(gong)募基金路演，一般(ban)見到(dao)的(de)(de)都(dou)是(shi)(shi)風控總(zong)監和公(gong)司決策(ce)級別(bie)的(de)(de)人(ren)。他們關(guan)注的(de)(de)方向大(da)(da)都(dou)差不多：看好新三板發展的(de)(de)大(da)(da)方向，有發產品的(de)(de)預(yu)期，但糾結的(de)(de)是(shi)(shi)產品怎(zen)么退出(chu)？風險有多大(da)(da)？”安信證(zheng)券新三板首席分(fen)析師諸海濱說，幾乎所(suo)有機構首先關(guan)心的(de)(de)都(dou)不是(shi)(shi)投資問題，而是(shi)(shi)退出(chu)問題。

而另一(yi)家券商新三板分析師(shi)則表示，前期(qi)產品退出(chu)(chu)不暢讓準備新進(jin)入(ru)的(de)(de)公募(mu)機構疑慮(lv)重(zhong)重(zhong)。“我們(men)了(le)解(jie)到的(de)(de)情(qing)況是，因(yin)為通過二級(ji)市場減持和IPO都(dou)很難控(kong)制(zhi)退出(chu)(chu)節奏(zou)，一(yi)些有想法(fa)的(de)(de)公募(mu)機構已(yi)經在(zai)考(kao)慮(lv)挖投行(xing)團(tuan)隊來(lai)配(pei)合三板投資，用投資先行(xing)，并購退出(chu)(chu)護航的(de)(de)方式，提高退出(chu)(chu)的(de)(de)成功概率。

目前市(shi)場上的(de)(de)(de)公募基金(jin)主要是通過專戶形式投(tou)資新(xin)(xin)三板，由于2016年(nian)三板市(shi)場不景氣(qi)，當年(nian)新(xin)(xin)成立的(de)(de)(de)公募基金(jin)新(xin)(xin)三板專戶僅有30多只(zhi)，約為2015年(nian)的(de)(de)(de)三分(fen)之一。前海開元、寶盈(ying)(ying)基金(jin)、財通基金(jin)、九泰基金(jin)、易方達基金(jin)、華夏(xia)基金(jin)等是公募基金(jin)新(xin)(xin)三板專戶的(de)(de)(de)先行者。但(dan)是，已發行的(de)(de)(de)基金(jin)專戶中除少部分(fen)有浮(fu)盈(ying)(ying)外(wai)，大量產品都有一定程度的(de)(de)(de)折價(jia)。

此前曾有(you)公募基(ji)金(jin)人士表示(shi)(shi)，股轉公司(si)關于(yu)(yu)公募基(ji)金(jin)正式進入新三板(ban)市場(chang)已有(you)初步(bu)方(fang)案，現仍在溝通(tong)階段。但多位(wei)業內(nei)人士表示(shi)(shi)，對于(yu)(yu)初步(bu)方(fang)案的討(tao)論稿(gao)，參(can)與方(fang)爭議不小。“方(fang)案初稿(gao)中，公募基(ji)金(jin)仍然有(you)十萬(wan)級別的投資(zi)門檻，有(you)封閉期，這是公募基(ji)金(jin)普遍比較為難的地方(fang)。”一位(wei)券商內(nei)部人士表示(shi)(shi)。

而安(an)信證券首席新三板(ban)分析師諸(zhu)海濱也認為，公(gong)募基金2017年正(zheng)式入市的(de)概率只(zhi)有50%，并且在前期建倉標(biao)的(de)的(de)選擇上肯(ken)定會(hui)(hui)非常“挑(tiao)食”。“公(gong)募一開始(shi)肯(ken)定是參與(yu)低(di)風險、流(liu)動性較好的(de)標(biao)的(de)，比如市值大、交易量大、肯(ken)分紅的(de)少數(shu)公(gong)司。大概率還是等‘安(an)全墊’增(zeng)厚之后，才會(hui)(hui)去(qu)選擇高風險高收益的(de)品種。”