新三板資本去年參與PPP項目總投資超200億 融資能力是考驗
2017-02-09
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21世紀經濟報道 孫
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目前很多新三板公司都是在城(cheng)市建設方面參(can)與PPP項(xiang)目,是用政府購買(mai)服務(wu)的(de)方式進行。有業內人士向本報記者透露,部分企(qi)業開始利用醫療(liao)保健(jian)行業北京,參(can)與區域醫療(liao)領(ling)域的(de)PPP項(xiang)目。其認為,是結合整個集(ji)團的(de)資源提供全產業鏈的(de)服務(wu),獲得的(de)機會實際上會更多。
2016年以來,借著政策紅(hong)利的刺激,PPP項目成為資本市場上追捧的對象,各家(jia)企(qi)業紛(fen)紛(fen)入局(ju),跑馬圈(quan)地。
過去的(de)(de)(de)一年(nian)里,從3月(yue)財政(zheng)部主導發(fa)起(qi)、多家大型金融機構參(can)股設立(li)了注(zhu)冊資本1800億(yi)元的(de)(de)(de)中國(guo)(guo)政(zheng)企(qi)合作投資基(ji)金股份有(you)限(xian)公司;到7月(yue)國(guo)(guo)務院法制(zhi)辦牽頭的(de)(de)(de)PPP立(li)法;再到12月(yue)PPP項目資產(chan)證券化(hua)啟(qi)動,政(zheng)策的(de)(de)(de)逐步完(wan)善給PPP項目帶(dai)來了更多的(de)(de)(de)發(fa)展空(kong)間。
隨著PPP項目落地(di)高峰的(de)(de)(de)到來(lai),不論是主(zhu)板還是新(xin)三(san)板,在(zai)對新(xin)事物的(de)(de)(de)追逐也從未停歇。對于新(xin)三(san)板企(qi)業來(lai)說,雖(sui)然在(zai)企(qi)業實力上相對較弱,但(dan)參與PPP項目,甚至中標的(de)(de)(de)企(qi)業已經不是少數。
據經濟報道記者不完全統計,2016年發布PPP項目成交或簽署合作協議公告的新三板企業有(831471)、(830971)等11家,公開的項目總投資金額逾200億。
“參與PPP項目給企業(ye)帶來的(de)一個最(zui)大的(de)好處是業(ye)務量的(de)大幅增長,”2月(yue)8日,北京一位PPP基金從業(ye)人士(shi)告訴記(ji)者,“有(you)了(le)PPP項目就(jiu)相(xiang)當于有(you)了(le)一個標桿(gan),往后越(yue)來越(yue)多的(de)項目都會找上門來。”
三板企業年度參與PPP總覽
21世紀經濟報道記者查閱相關數據發現,在前述11家新三板企業中,(833222)、(830776)、(832308)、(833526)、科特環保(830971)、(831068)、(838583)7家企業(ye)發布PPP項目成交公告,總金(jin)額超30億。
而在簽署戰略合作協議的幾家企業中,不乏大額成交出現。譬如2016年2月4日,北方園林與寧國市人民政府、中國遠望通信有限公司、天津市園林股份有限公司簽署PPP項目戰(zhan)略合作意向書(shu),將(jiang)在寧國市(shi)基礎設施(PPP)項目上(shang)開展意向合作,初步確(que)定(ding)的(de)投資總額為40億(yi)元。
值得注(zhu)意(yi)的(de)是,在此(ci)后的(de)一個月(yue)內(nei),北方(fang)園(yuan)林(lin)(lin)頻頻簽署(shu)上億(yi)元合(he)(he)(he)作(zuo)。2016年2月(yue)19日,北方(fang)園(yuan)林(lin)(lin)與天(tian)津海(hai)林(lin)(lin)園(yuan)藝股份有限公司聯合(he)(he)(he)體(ti)成(cheng)為甌江口新區(qu)PPP項(xiang)目(mu)中標人,中標總額為6.455億(yi)元;2016年3月(yue)22日,北方(fang)園(yuan)林(lin)(lin)又與新疆呼圖壁(bi)縣人民政府簽署(shu)招商引資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)合(he)(he)(he)同(tong)書,采用PPP模式合(he)(he)(he)作(zuo)投(tou)資(zi)(zi)(zi)如(ru)意(yi)園(yuan)綜(zong)合(he)(he)(he)體(ti)項(xiang)目(mu),該項(xiang)目(mu)總投(tou)資(zi)(zi)(zi)約(yue)9.23億(yi)元。
不(bu)過,2016年也不(bu)是北方園林PPP項目的第一次(ci)試水。
早(zao)在2015年(nian)10月,當時北方(fang)園林與天(tian)(tian)津(jin)靜泓投資發展有限公司簽訂了《天(tian)(tian)津(jin)市植(zhi)物園建設戰(zhan)略合(he)作框架(jia)協議》,天(tian)(tian)津(jin)市植(zhi)物園規劃面(mian)積約2000畝,估(gu)算總投資約15.83億元(yuan)。
此(ci)外,建筑行業因其自身特(te)點參與的PPP項(xiang)目投資(zi)金(jin)(jin)額往往較大(da)。2016年12月20日,南(nan)通三建與漯河(he)市源(yuan)匯(hui)區(qu)(qu)人民政府簽訂《政府與社會資(zi)本戰(zhan)略合作協議》,公告顯示,雙方(fang)將(jiang)推進漯河(he)市沙(sha)澧產業集聚區(qu)(qu)區(qu)(qu)域經濟發(fa)展,擬投資(zi)總(zong)額不(bu)低于100億,具(ju)體投資(zi)金(jin)(jin)額與比例另行協商。
此前(qian),2016年10月27日,南通三建剛剛與(yu)(yu)昆(kun)侖信(xin)托有限責任公司、興業財富資產管理有限公司三方聯合與(yu)(yu)昆(kun)明市人民政(zheng)府簽(qian)署合作協(xie)議,擬投資總(zong)額(e)1000億元,具體投資金額(e)與(yu)(yu)比例另(ling)行協(xie)商,合作包括城市更新改造(zao)、基礎設施(shi)建設、教育產業等。
但在業內人(ren)士看來(lai),新三板企(qi)業在PPP項(xiang)目(mu)上的(de)優勢并不大。
“總(zong)體來(lai)說(shuo),由(you)于(yu)新三板企(qi)業(ye)的實(shi)力相對較弱,新三板企(qi)業(ye)做PPP項目的規模都比較小,而且推動起來(lai)難度也(ye)比較大。但新三板企(qi)業(ye)參與(yu)PPP項目的意愿依舊強烈。”前述PPP基(ji)金從業(ye)人士告訴記(ji)者。
“PPP項目的大部分是落在國企和央企手里,由他們作為社會資本方參與PPP項目有兩大天然的優勢,一方面是國企和央企具備拿PPP項目的政治資源,另一方面是在他們等融資渠道拿到的低。”董秘劉湖在接受21世紀經濟報道記者采(cai)訪(fang)時表示,“但對于新三板不少民(min)營企(qi)業來說,參與PPP且最終走到(dao)落地的十分少。”
行業趨勢研究
實(shi)際上(shang),從行業來(lai)看,去年參與PPP項目(mu)的新三板(ban)企業所涉及(ji)的行業集中(zhong)在園林(lin)、環保(bao)、建筑等市(shi)政基礎領域,其中(zhong)園林(lin)建設企業就有(you)5家,環保(bao)企業也有(you)3家。
2016年12月12日,與新疆兵(bing)(bing)團(tuan)第(di)十三(san)師(shi)淖毛(mao)湖(hu)農場國(guo)有(you)資產(chan)有(you)限公司、哈密宣力燃氣發電有(you)限公司簽署《新疆生產(chan)建設兵(bing)(bing)團(tuan)第(di)十三(san)師(shi)淖毛(mao)湖(hu)農場產(chan)業(ye)聚集園區污(wu)水處理(li)及回(hui)用(yong)建設PPP項目(mu)合(he)資經營協議》,三(san)方就淖毛(mao)湖(hu)農場污(wu)水處理(li)及回(hui)用(yong)基礎設施建設展開合(he)作,項目(mu)總金額為2.2億元。
除此之外,北林科技、科特環保也先后中標水、污水處理的項目。
事(shi)實上,由于這些行(xing)業所(suo)具有的先天優勢,很多(duo)公司都不(bu)是第一(yi)次(ci)被PPP項(xiang)目看(kan)中(zhong)。
在園(yuan)林企業中,除了(le)前(qian)述提(ti)及的北方園(yuan)林在2016年就連續成交多單以外,基業園(yuan)林也從2015年起(qi)深耕PPP項目(mu)。
2015年10月(yue),基(ji)業(ye)園(yuan)(yuan)林聯合(he)中億(yi)豐建(jian)筑(zhu)中標蘇(su)州首個(ge)PPP項(xiang)(xiang)目,投資金額(e)(e)為(wei)5億(yi)元,2016年12月(yue),基(ji)業(ye)園(yuan)(yuan)林又成為(wei)總額(e)(e)5.73億(yi)的《六安集(ji)中示(shi)范園(yuan)(yuan)區彩色景觀公園(yuan)(yuan) PPP項(xiang)(xiang)目》成交單位。
“在企(qi)業(ye)選擇上,雖然每個地(di)方(fang)政府都會有所差異,但總(zong)體來(lai)說企(qi)業(ye)的(de)凈資產(chan)規(gui)模、業(ye)界(jie)影響等方(fang)面是首先考慮(lv)的(de)要素。”前述PPP基金從業(ye)人士告訴記者。
劉湖告訴(su)21世紀(ji)經濟報道(dao)記者(zhe),“目前很(hen)多新三板公司都(dou)是在(zai)城市建設方面(mian)參(can)與PPP項(xiang)目,是用政府購買服(fu)務(wu)(wu)的方式(shi)進行。作為一家醫療保健行業,我(wo)們做(zuo)醫療領(ling)域的PPP項(xiang)目是結(jie)合整個集團的資源提供全產業鏈的服(fu)務(wu)(wu),獲(huo)得的機會(hui)(hui)實際上會(hui)(hui)更多。”
據劉湖介紹(shao),雄匯(hui)醫(yi)療(liao)(liao)目(mu)前(qian)進行中(zhong)的PPP業(ye)務并不是(shi)(shi)以(yi)掛牌公(gong)(gong)司(si)為主體來操作(zuo),是(shi)(shi)由雄匯(hui)醫(yi)療(liao)(liao)與集團另一(yi)子公(gong)(gong)司(si)分別(bie)負責建設(she)業(ye)務以(yi)及PPP運營管理等不同的工作(zuo)。
業務模式分析
實際上(shang),劉(liu)湖所說的這種(zhong)能同時(shi)實施全產業鏈業務(wu)的業務(wu)模式并不普遍。“很多公司(si)是實施其(qi)中的一(yi)兩(liang)個環(huan)節,與其(qi)他公司(si)合作。”劉(liu)湖表示。
從2016年新三(san)板企(qi)業(ye)參與(yu)(yu)PPP項目的(de)總體情(qing)況來說(shuo),與(yu)(yu)其他企(qi)業(ye)合作(zuo)已經成為很多(duo)新三(san)板企(qi)業(ye)的(de)業(ye)務特點。
北京一(yi)位PPP基(ji)金(jin)從業人士(shi)告訴(su)記者,在(zai)他所接(jie)觸的項(xiang)目(mu)中(zhong),新三板企(qi)業直接(jie)參與(yu)PPP的是少數,與(yu)大(da)型企(qi)業組成(cheng)聯合(he)體是十分常見(jian)的業務模(mo)式。
“由于新三板企(qi)(qi)業(ye)融資能(neng)力相對弱一(yi)(yi)些(xie) ,找大(da)企(qi)(qi)業(ye)合作有利于融資。合作的方式(shi)即一(yi)(yi)起拿項目(mu),每(mei)家做(zuo)一(yi)(yi)部分。”該人士表示。
譬如,2016年12月,基業園林就與蘇州楓彩生態農業科技集團有限公司組成聯合體,共同參與六安集中示范園區彩色景觀公園PPP項目;2016年10月,旺盛園林則與集(ji)團股(gu)份(fen)有限公司、寧波明(ming)介(jie)投資管理(li)有限公司成為博山(shan)區五陽湖(hu)旅(lv)游基礎設施建設PPP項目的供(gong)應(ying)商候選人。
在(zai)旺(wang)盛園林的案例中,三家公(gong)(gong)司的職責(ze)也(ye)十分明(ming)確。其中,旺(wang)盛園林負(fu)(fu)責(ze)項目(mu)部(bu)分投資和部(bu)分施(shi)(shi)工(gong);龍(long)元建設集(ji)團股份有限(xian)公(gong)(gong)司總體負(fu)(fu)責(ze)本(ben)項目(mu)投融資、施(shi)(shi)工(gong)建設、運(yun)營(ying)、移交等工(gong)作;寧波明(ming)介(jie)投資管理有限(xian)公(gong)(gong)司負(fu)(fu)責(ze)本(ben)項目(mu)投融資。
“實際上,參與PPP項目(mu)主要的還(huan)是(shi)靠(kao)政府關(guan)系(xi),關(guan)鍵是(shi)要能拿(na)到項目(mu),一旦企(qi)業(ye)(ye)拿(na)到項目(mu),就(jiu)有(you)資(zi)本找大企(qi)業(ye)(ye)合作,借大企(qi)業(ye)(ye)融資(zi)就(jiu)很(hen)好談。”前述PPP基金從業(ye)(ye)人士表示。
不過,如果企(qi)業單獨做PPP項目(mu)也(ye)需要把融資放在第一位。而PPP項目(mu)融資難(nan)也(ye)是企(qi)業繞不過去的坎。
“公司自(zi)己去找融(rong)資有定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)、銀行貸款、信托等方式(shi)。但是(shi)目前市場上定(ding)(ding)增(zeng)(zeng)并不好做,三板企業(ye)面臨著不小的挑戰。”該人士(shi)認為(wei)。