新三板資本去年參與PPP項目總投資超200億 融資能力是考驗
2017-02-09 783 21世紀經濟報道 孫
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目(mu)前很多(duo)新三板公司都是在城市建(jian)設方(fang)面(mian)參與PPP項目(mu),是用政府購買(mai)服務的(de)(de)方(fang)式進行(xing)。有(you)業內人士向本報記者透(tou)露,部分企業開始利(li)用醫療(liao)保健行(xing)業北(bei)京,參與區域(yu)醫療(liao)領域(yu)的(de)(de)PPP項目(mu)。其(qi)認(ren)為,是結合(he)整個集團的(de)(de)資源提供全產業鏈的(de)(de)服務,獲得的(de)(de)機會(hui)實際上會(hui)更多(duo)。
2016年(nian)以來,借著政策紅(hong)利(li)的刺(ci)激,PPP項目成為(wei)資本(ben)市場上追(zhui)捧的對象,各家企業紛紛入局,跑馬圈地(di)。
過去的(de)(de)(de)(de)一年里,從3月(yue)財(cai)政部(bu)主(zhu)導發(fa)起、多家(jia)大型金融機構參(can)股設立(li)了注冊資本1800億元的(de)(de)(de)(de)中國(guo)政企合作投資基金股份有限(xian)公(gong)司;到7月(yue)國(guo)務(wu)院法(fa)制辦牽頭的(de)(de)(de)(de)PPP立(li)法(fa);再(zai)到12月(yue)PPP項目資產證券(quan)化(hua)啟動,政策的(de)(de)(de)(de)逐步完善給PPP項目帶來了更多的(de)(de)(de)(de)發(fa)展空間。
隨著(zhu)PPP項目落(luo)地高(gao)峰的到來,不(bu)論是(shi)主板還(huan)是(shi)新三(san)板,在對新事物的追逐也從未停(ting)歇。對于新三(san)板企業(ye)(ye)來說,雖然在企業(ye)(ye)實力上相對較弱(ruo),但參與PPP項目,甚至中標的企業(ye)(ye)已經不(bu)是(shi)少數。
據經濟報道記者不完全統計,2016年發布PPP項目成交或簽署合作協議公告的新三板企業有(831471)、(830971)等11家,公開的項(xiang)目總投資金(jin)額(e)逾200億。
“參與PPP項目(mu)給企業帶來(lai)的(de)一個(ge)最大的(de)好處是業務量的(de)大幅增長(chang),”2月8日,北京一位PPP基金(jin)從業人(ren)士告訴記者,“有了PPP項目(mu)就(jiu)相(xiang)當于(yu)有了一個(ge)標(biao)桿,往后越來(lai)越多的(de)項目(mu)都會(hui)找(zhao)上門來(lai)。”
三板企業年度參與PPP總覽
21世紀經濟報道記者查閱相關數據發現,在前述11家新三板企業中,(833222)、(830776)、(832308)、(833526)、科特環保(830971)、(831068)、(838583)7家企業(ye)發布PPP項目成交(jiao)公(gong)告,總(zong)金額超30億。
而在簽署戰略合作協議的幾家企業中,不乏大額成交出現。譬如2016年2月4日,北方園林與寧國市人民政府、中國遠望通信有限公司、天津市園林股(gu)份有限公司簽署(shu)PPP項目戰略合(he)作意(yi)向書,將在寧國市基礎設(she)施(PPP)項目上開(kai)展意(yi)向合(he)作,初(chu)步確(que)定的投資總額為(wei)40億元。
值得注意(yi)(yi)的是,在此后的一個(ge)月(yue)內(nei),北(bei)方園(yuan)(yuan)林頻頻簽(qian)(qian)署上億(yi)(yi)(yi)元合(he)作。2016年2月(yue)19日,北(bei)方園(yuan)(yuan)林與(yu)天津(jin)海林園(yuan)(yuan)藝股份有限公司(si)聯合(he)體成為甌江口新(xin)區(qu)PPP項(xiang)目(mu)中標(biao)人,中標(biao)總額為6.455億(yi)(yi)(yi)元;2016年3月(yue)22日,北(bei)方園(yuan)(yuan)林又與(yu)新(xin)疆(jiang)呼圖壁縣人民政府簽(qian)(qian)署招商(shang)引(yin)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)合(he)同書,采用PPP模(mo)式合(he)作投資(zi)(zi)如意(yi)(yi)園(yuan)(yuan)綜合(he)體項(xiang)目(mu),該項(xiang)目(mu)總投資(zi)(zi)約9.23億(yi)(yi)(yi)元。
不(bu)過,2016年(nian)也不(bu)是北方園林(lin)PPP項目(mu)的第一(yi)次試水。
早(zao)在(zai)2015年10月,當時(shi)北方(fang)園(yuan)林(lin)與天(tian)(tian)津靜泓(hong)投資發展有限公(gong)司簽訂了(le)《天(tian)(tian)津市植(zhi)物(wu)園(yuan)建設戰略(lve)合作框架(jia)協議》,天(tian)(tian)津市植(zhi)物(wu)園(yuan)規劃面積約2000畝,估算總(zong)投資約15.83億(yi)元。
此外,建(jian)筑行業(ye)因(yin)其自身特點參(can)與的PPP項(xiang)目投(tou)資金(jin)額(e)往(wang)往(wang)較大(da)。2016年12月20日,南通三建(jian)與漯河市源匯區(qu)人民政府簽訂(ding)《政府與社會資本(ben)戰略(lve)合作(zuo)協(xie)議》,公告(gao)顯示,雙方將推進漯河市沙澧產業(ye)集聚區(qu)區(qu)域(yu)經濟發(fa)展,擬投(tou)資總額(e)不(bu)低于100億,具體(ti)投(tou)資金(jin)額(e)與比(bi)例另行協(xie)商。
此前,2016年10月(yue)27日,南通三建(jian)剛(gang)剛(gang)與昆(kun)侖信托有(you)限(xian)(xian)責任(ren)公司(si)、興業(ye)財富資(zi)產(chan)管理有(you)限(xian)(xian)公司(si)三方(fang)聯合(he)與昆(kun)明(ming)市(shi)人民政(zheng)府(fu)簽(qian)署合(he)作協(xie)議(yi),擬投資(zi)總額(e)1000億元(yuan),具體投資(zi)金額(e)與比例另行(xing)協(xie)商(shang),合(he)作包括(kuo)城市(shi)更新改造(zao)、基礎設施建(jian)設、教(jiao)育產(chan)業(ye)等。
但在業(ye)內人(ren)士看來,新三板企(qi)業(ye)在PPP項目(mu)上的優(you)勢并不(bu)大。
“總體來說(shuo),由(you)于(yu)新三板企業的(de)實(shi)力相對較(jiao)弱(ruo),新三板企業做PPP項目的(de)規模都比較(jiao)小(xiao),而且推動起來難(nan)度也比較(jiao)大。但新三板企業參與PPP項目的(de)意愿(yuan)依舊強(qiang)烈。”前述PPP基金從業人士告訴記(ji)者(zhe)。
“PPP項目的大部分是落在國企和央企手里,由他們作為社會資本方參與PPP項目有兩大天然的優勢,一方面是國企和央企具備拿PPP項目的政治資源,另一方面是在他們等融資渠道拿到的低。”董秘劉湖在接受21世(shi)紀經(jing)濟報道記者采訪(fang)時表示,“但(dan)對(dui)于新三(san)板不(bu)少(shao)民營企業來(lai)說,參(can)與PPP且最終走到(dao)落地的十分少(shao)。”
行業趨勢研究
實(shi)際上,從(cong)行(xing)業來(lai)看,去年參與(yu)PPP項(xiang)目的(de)新三板企(qi)業所涉及(ji)的(de)行(xing)業集中在園林、環保、建(jian)筑等市政基礎領域,其中園林建(jian)設企(qi)業就有5家,環保企(qi)業也有3家。
2016年12月12日,與新疆兵團第十(shi)三(san)師淖毛湖(hu)(hu)農(nong)場國有(you)資產(chan)有(you)限公司(si)、哈密宣力燃氣(qi)發電有(you)限公司(si)簽(qian)署(shu)《新疆生產(chan)建(jian)(jian)設(she)(she)兵團第十(shi)三(san)師淖毛湖(hu)(hu)農(nong)場產(chan)業聚集(ji)園(yuan)區污水處理(li)及回用建(jian)(jian)設(she)(she)PPP項目(mu)合(he)資經(jing)營(ying)協議(yi)》,三(san)方(fang)就淖毛湖(hu)(hu)農(nong)場污水處理(li)及回用基礎設(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)設(she)(she)展開合(he)作,項目(mu)總(zong)金(jin)額為2.2億元。
除此之外,北林科技、科特環保也先后中標水、污水處理的項目。
事實上,由于這些行業所(suo)具(ju)有(you)的先天優勢(shi),很多公司都不是第一次(ci)被(bei)PPP項目看中。
在園林(lin)企業中,除了前述提及的北(bei)方園林(lin)在2016年就連續成交多單以(yi)外,基(ji)業園林(lin)也從2015年起深耕PPP項目。
2015年10月(yue),基業(ye)園林聯合中(zhong)億(yi)(yi)豐建筑中(zhong)標蘇州首個PPP項目(mu),投(tou)資金額為5億(yi)(yi)元,2016年12月(yue),基業(ye)園林又成(cheng)為總(zong)額5.73億(yi)(yi)的《六(liu)安集中(zhong)示范園區彩色景觀公園 PPP項目(mu)》成(cheng)交(jiao)單位。
“在企(qi)業(ye)(ye)選擇(ze)上,雖然每(mei)個地方(fang)政(zheng)府都會有所差(cha)異,但總體來說企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)凈資產規(gui)模(mo)、業(ye)(ye)界影響(xiang)等方(fang)面是首先考慮的(de)(de)要素。”前述PPP基金從業(ye)(ye)人士(shi)告訴記者(zhe)。
劉湖告訴21世紀經濟報(bao)道(dao)記者,“目(mu)前很多新三板公司都是(shi)在城(cheng)市建設方面參與PPP項目(mu),是(shi)用政府購買(mai)服務的方式進(jin)行。作為(wei)一家醫療保(bao)健(jian)行業,我們做醫療領域的PPP項目(mu)是(shi)結(jie)合整個(ge)集(ji)團的資源提(ti)供(gong)全產(chan)業鏈的服務,獲得的機會(hui)實際上會(hui)更多。”
據劉湖(hu)介紹,雄(xiong)匯醫療目前進行中的PPP業務并不是(shi)以掛牌公(gong)司為主(zhu)體來操作,是(shi)由雄(xiong)匯醫療與集團另(ling)一(yi)子公(gong)司分別負責建設業務以及(ji)PPP運營管理等(deng)不同的工作。
業務模式分析
實(shi)際上,劉(liu)(liu)湖(hu)所說的(de)這種能同時(shi)實(shi)施全(quan)產業鏈業務的(de)業務模式并不普遍。“很多公(gong)司是實(shi)施其中(zhong)的(de)一兩個環(huan)節,與其他公(gong)司合作。”劉(liu)(liu)湖(hu)表(biao)示。
從2016年新(xin)(xin)三(san)板企(qi)業(ye)(ye)(ye)參與PPP項目的總體情況來說(shuo),與其他(ta)企(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)作已(yi)經成(cheng)為很多(duo)新(xin)(xin)三(san)板企(qi)業(ye)(ye)(ye)的業(ye)(ye)(ye)務特點。
北京一(yi)位PPP基金從業人士告(gao)訴記者,在他所接(jie)觸(chu)的(de)(de)項目(mu)中,新(xin)三(san)板企(qi)業直接(jie)參與(yu)PPP的(de)(de)是少(shao)數,與(yu)大型企(qi)業組成聯合體(ti)是十分(fen)常見(jian)的(de)(de)業務模式。
“由于新三板企(qi)業(ye)融資能(neng)力相對弱(ruo)一(yi)些 ,找大企(qi)業(ye)合作有利于融資。合作的方(fang)式即一(yi)起拿項目,每家做一(yi)部分(fen)。”該人士表示。
譬如,2016年12月,基業園林就與蘇州楓彩生態農業科技集團有限公司組成聯合體,共同參與六安集中示范園區彩色景觀公園PPP項目;2016年10月,旺盛園林則與集團股份有限公司、寧波(bo)明介投資(zi)管理有限公司成為博(bo)山區五陽(yang)湖旅游基礎設施建設PPP項(xiang)目的供(gong)應商候選人(ren)。
在旺盛園林(lin)的案例(li)中,三家公(gong)司的職責(ze)也十分明確。其中,旺盛園林(lin)負責(ze)項(xiang)目部分投(tou)(tou)資(zi)和部分施(shi)工(gong)(gong);龍(long)元建設集團股份有限(xian)公(gong)司總體負責(ze)本項(xiang)目投(tou)(tou)融資(zi)、施(shi)工(gong)(gong)建設、運營、移交(jiao)等工(gong)(gong)作(zuo);寧波明介投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理(li)有限(xian)公(gong)司負責(ze)本項(xiang)目投(tou)(tou)融資(zi)。
“實際上,參與PPP項目主要的還是(shi)靠政(zheng)府關系(xi),關鍵(jian)是(shi)要能拿到項目,一旦企(qi)業(ye)拿到項目,就(jiu)(jiu)有資(zi)本找大(da)企(qi)業(ye)合作,借大(da)企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)就(jiu)(jiu)很(hen)好(hao)談。”前述PPP基金從業(ye)人士表示。
不過,如果企(qi)業(ye)單獨(du)做PPP項(xiang)目也需(xu)要把融資放在第一位。而PPP項(xiang)目融資難也是企(qi)業(ye)繞不過去的坎。
“公(gong)司自己去找融資(zi)有定(ding)增(zeng)、銀(yin)行貸款、信(xin)托等(deng)方式。但是(shi)目前市場上定(ding)增(zeng)并不好做(zuo),三板企業面臨著不小(xiao)的挑戰。”該(gai)人士認(ren)為。