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　　4月7日(ri)訊 近期，至少又有5家新三板(ban)掛牌公司在(zai)公布2016年(nian)報后，被(bei)主辦(ban)券商或會計(ji)師事務所提(ti)示具(ju)(ju)有持(chi)續經(jing)營能(neng)力存疑的風險。記者了解到，進入2017年(nian)以來，被(bei)提(ti)示具(ju)(ju)有持(chi)續經(jing)營能(neng)力存疑風險的企業數量同比大幅(fu)增加。

　　對此，業(ye)內人士稱，持續經營能力大多和(he)財務數據(ju)有關(guan)，年(nian)報審計之后是(shi)被提(ti)示持續經營能力存疑風險(xian)的高峰期。也有專(zhuan)家表示，被提(ti)示風險(xian)后，公司的業(ye)務合作(zuo)，股權融資(zi)等將深受影響甚至無法進行，進而(er)導致(zhi)這(zhe)類企(qi)業(ye)主動(dong)摘(zhai)牌甚至被強制摘(zhai)牌。

　　另外(wai)，還有(you)觀(guan)點(dian)認為(wei)，新三板市(shi)場正在不斷(duan)規范的(de)過程中，將逐步變為(wei)一個“有(you)進有(you)退”的(de)市(shi)場，因(yin)此被提(ti)示(shi)企業數量增多并不會對市(shi)場造(zao)成(cheng)過多的(de)負(fu)面影(ying)響，反而(er)會對目前資質(zhi)較差的(de)企業有(you)所警(jing)示(shi)，促進市(shi)場健康發展(zhan)。

　　持續經營能力存疑企業數量大幅(fu)增加 存摘牌風險(xian)

　　據中國網(wang)財(cai)經(jing)記者不完全統計，2017年以來至(zhi)少有20家(jia)掛牌公司被(bei)提示(shi)具有持續(xu)經(jing)營能力存(cun)疑(yi)的風險(xian)，2016年全年被(bei)主辦券商(shang)提示(shi)有相同(tong)風險(xian)的企業為15家(jia)。

　　對于(yu)被(bei)提(ti)(ti)示持續經(jing)營(ying)(ying)能(neng)力(li)存疑企(qi)業數量大幅(fu)增(zeng)加，新鼎資本(ben)董事長張馳對中國(guo)網財(cai)經(jing)記者(zhe)表示，2017年新三板(ban)公司數量同比基本(ben)都(dou)翻倍了(le)(le)(le)，基數大了(le)(le)(le)，被(bei)提(ti)(ti)示持續經(jing)營(ying)(ying)能(neng)力(li)存疑的(de)企(qi)業自然(ran)就多了(le)(le)(le)。他還認(ren)為這和當前處(chu)在(zai)年報(bao)季有重大關(guan)系，“持續經(jing)營(ying)(ying)能(neng)力(li)大多和財(cai)務數據有關(guan)系，年報(bao)審計之后是提(ti)(ti)示持續經(jing)營(ying)(ying)能(neng)力(li)存疑風險的(de)高峰期。”

　　此外，南(nan)山投資創始人周運南(nan)對中國網(wang)財經記者(zhe)表示，因(yin)為股轉在去年(nian)(nian)對新三(san)板進行了近(jin)一年(nian)(nian)的(de)強力監(jian)管(guan)，不少(shao)(shao)新三(san)板企業(ye)在嚴(yan)管(guan)之(zhi)下很多(duo)之(zhi)前被(bei)隱瞞的(de)問題不得不暴露出來(lai)，比如挪用資金(jin)無法(fa)歸還、業(ye)績(ji)造假(jia)等(deng)這些(xie)問題的(de)曝(pu)光讓少(shao)(shao)數公司無力或(huo)者(zhe)無心去經營。

　　天星資本研究所副所長王晨補充兩點意見：一(yi)是(shi)各個主辦券商加大(da)了(le)對企(qi)業的持續(xu)督導力(li)度，出(chu)現(xian)重大(da)風(feng)險后(hou)可以短期(qi)(qi)內即做出(chu)提示；二是(shi)我國目前處于經(jing)濟轉型周期(qi)(qi)中，部分傳統(tong)行業產能過(guo)剩，因此一(yi)些企(qi)業面臨被(bei)結構性調整(zheng)的風(feng)險。

　　王晨對中(zhong)國網財(cai)經記者說，雖然目(mu)(mu)前(qian)被提示的(de)企(qi)業增多，但是相(xiang)較于新(xin)(xin)三板上萬家(jia)的(de)體量而(er)言，仍然是一個小(xiao)數目(mu)(mu)。且新(xin)(xin)三板市(shi)場(chang)(chang)正在不(bu)(bu)斷(duan)規范的(de)過程中(zhong)，將逐步變為一個“有(you)(you)進(jin)有(you)(you)退”的(de)市(shi)場(chang)(chang)，因此(ci)(ci)，此(ci)(ci)類企(qi)業數量的(de)增多并不(bu)(bu)會(hui)對市(shi)場(chang)(chang)造(zao)成過多的(de)負面影(ying)響，反而(er)會(hui)對目(mu)(mu)前(qian)資(zi)質(zhi)較差的(de)企(qi)業有(you)(you)所警示，促進(jin)市(shi)場(chang)(chang)健康發(fa)展。

　　廣州市(shi)君(jun)俠投資(zi)總經(jing)(jing)理黃(huang)劍飛(fei)對中國網財經(jing)(jing)記者表(biao)示，站在(zai)整個社會(hui)經(jing)(jing)濟的角度來(lai)說(shuo)，被提(ti)示持續(xu)經(jing)(jing)營(ying)能力存疑企(qi)業數(shu)量所占比例并不算高，根據新三板(ban)的制度規(gui)定(ding)，需要有這樣的風險提(ti)示，方(fang)便(bian)投資(zi)者進行風險識別。

　　投資者規避風險 被點名企(qi)業或遭淘汰(tai)

　　2016年(nian)10月21日，股轉系統官網(wang)發布(bu)《全國(guo)中(zhong)小企業(ye)股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則(ze)(征求意見稿)》。在意見稿中(zhong)，股轉系統列出了11類強制(zhi)終止掛牌的情形。其中(zhong)第6類就是持續(xu)(xu)經(jing)(jing)營能力存(cun)疑。其中(zhong)包括三(san)點意見：1.最(zui)近(jin)兩(liang)個年(nian)度(du)(du)的財(cai)務(wu)會計報告均不能以持續(xu)(xu)經(jing)(jing)營為編制(zhi)假設；2.最(zui)近(jin)兩(liang)個年(nian)度(du)(du)的財(cai)務(wu)會計報告均被注冊(ce)會計師出具(ju)持續(xu)(xu)經(jing)(jing)營能力存(cun)在不確定(ding)性(xing)的意見；3.連續(xu)(xu)兩(liang)年(nian)被主辦券(quan)商出具(ju)了持續(xu)(xu)經(jing)(jing)營能力存(cun)在不確定(ding)性(xing)的意見。

　　中(zhong)國網(wang)財經記者了解到，目前(qian)，被(bei)(bei)(bei)提(ti)示持續(xu)(xu)經營能(neng)力(li)(li)(li)存(cun)(cun)疑(yi)企(qi)業中(zhong)，威(wei)奧科技連續(xu)(xu)兩(liang)年三次被(bei)(bei)(bei)主(zhu)(zhu)辦(ban)券商點名，公(gong)司及大(da)股東資(zi)產已被(bei)(bei)(bei)法院凍(dong)結；時空(kong)客(ke)連續(xu)(xu)兩(liang)年被(bei)(bei)(bei)主(zhu)(zhu)辦(ban)券商出具了持續(xu)(xu)經營能(neng)力(li)(li)(li)存(cun)(cun)在不(bu)確(que)定性的意見(jian)，并面臨破產風險；華中(zhong)自控連續(xu)(xu)兩(liang)年被(bei)(bei)(bei)主(zhu)(zhu)辦(ban)券商出具了持續(xu)(xu)經營能(neng)力(li)(li)(li)存(cun)(cun)在不(bu)確(que)定性的意見(jian)。不(bu)過，截(jie)至目前(qian)，尚未(wei)有被(bei)(bei)(bei)提(ti)示持續(xu)(xu)經營能(neng)力(li)(li)(li)存(cun)(cun)疑(yi)企(qi)業主(zhu)(zhu)動提(ti)出摘牌(pai)或被(bei)(bei)(bei)強制摘牌(pai)。

　　面對這些“朝不保夕”的企業，投資機構往往謹慎小心，規避風(feng)險。

　　周運(yun)南表示(shi)，被提示(shi)持續(xu)經營能力存疑對企業(ye)(ye)來說，意味著自己(ji)企業(ye)(ye)的(de)困境(jing)被直接(jie)公(gong)開披露(lu)在市場(chang)面前，監管層、企業(ye)(ye)員工、投(tou)資(zi)者(zhe)以及合作(zuo)伙伴都(dou)將(jiang)用謹慎的(de)態度對待公(gong)司(si)(si)，公(gong)司(si)(si)的(de)股權融資(zi)將(jiang)深受(shou)影(ying)(ying)響甚至(zhi)無法進(jin)行，業(ye)(ye)務合作(zuo)和正常運(yun)營也會受(shou)到較(jiao)大(da)影(ying)(ying)響，作(zuo)為二級市場(chang)投(tou)資(zi)者(zhe)，我們會盡量回(hui)避這類企業(ye)(ye)，如果萬一不幸踏中(zhong)雷(lei)，我們會盡快在二級市場(chang)了(le)結。

　　王晨對此(ci)也持(chi)相(xiang)同態度，他表示，作為對企業(ye)(ye)“知根知底”的(de)(de)(de)主辦券商出具的(de)(de)(de)持(chi)續(xu)經(jing)營(ying)能力存疑風險提示，對企業(ye)(ye)而言無疑是重(zhong)(zhong)大(da)的(de)(de)(de)利空，這意味著企業(ye)(ye)往往確實已經(jing)出現了重(zhong)(zhong)大(da)困難，投資(zi)這類型(xing)的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)需要慎(shen)之又慎(shen)，一旦(dan)公司無法(fa)經(jing)營(ying)，將面臨摘牌甚至破產清算的(de)(de)(de)風險，投資(zi)可能會血(xue)本無歸。

　　企業前景堪憂 走出困境需靠自身規范運營

　　據(ju)中國網財經(jing)記(ji)者了解，目前來看(kan)，已經(jing)被(bei)提示持續經(jing)營(ying)能(neng)力存疑(yi)的企業大多虧損(sun)、負(fu)債嚴重，高管離職，業務(wu)(wu)停滯，員工流失，停牌至(zhi)今(jin)，部分企業放棄原有(you)業務(wu)(wu)，積極轉型，尚需一段時間才能(neng)看(kan)出成效(xiao)。

　　王晨(chen)對被提示風(feng)險企業提出兩點意見，一方面(mian)需(xu)要發布公告，向(xiang)市場(chang)說明自(zi)身具備持續經營能力(li)，目前(qian)的(de)問題(ti)可以解(jie)決(jue)，提振市場(chang)對公司的(de)信心；另(ling)一方面(mian)也需(xu)要加快解(jie)決(jue)問題(ti)的(de)腳步，改(gai)善(shan)公司基本(ben)面(mian)，完善(shan)公司治理結構，并通(tong)過大股東注資等方式解(jie)決(jue)困難。

　　他(ta)還表(biao)示，公司(si)要避(bi)免(mian)出(chu)現資金(jin)鏈斷裂和業績持續虧損的問(wen)題，首先要做好資金(jin)規(gui)劃，其次(ci)要做好自身產品和服務。此(ci)外(wai)，還需要規(gui)范公司(si)治理(li)，避(bi)免(mian)出(chu)現各類違規(gui)情況(kuang)。

　　周運南表示(shi)(shi)，這類企(qi)業只能盡(jin)快通過自身的(de)(de)(de)努力，發現問題及時解決問題，讓公(gong)司的(de)(de)(de)經營(ying)慢(man)慢(man)走上(shang)正軌，逐(zhu)步(bu)擺脫(tuo)困境。未被(bei)提示(shi)(shi)的(de)(de)(de)企(qi)業應該未雨綢繆，積(ji)極規(gui)范自身的(de)(de)(de)運營(ying)，主動合(he)規(gui)經營(ying)，以保證企(qi)業的(de)(de)(de)健康可(ke)持(chi)續性發展。