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　　4月7日訊 近(jin)期，至少又有5家新(xin)三板掛牌(pai)公(gong)司在(zai)公(gong)布2016年報(bao)后，被(bei)主辦(ban)券商或(huo)會計(ji)師事務所提示具(ju)有持續經營(ying)能(neng)力存(cun)疑(yi)的(de)風險。記者了解(jie)到，進(jin)入2017年以來，被(bei)提示具(ju)有持續經營(ying)能(neng)力存(cun)疑(yi)風險的(de)企業(ye)數量同比大幅增(zeng)加。

　　對此，業(ye)(ye)內人(ren)士稱，持續(xu)經營能力大多和財務數據有關，年報審計(ji)之后是被(bei)提示(shi)持續(xu)經營能力存疑(yi)風(feng)(feng)險(xian)的(de)高(gao)峰期。也有專家表示(shi)，被(bei)提示(shi)風(feng)(feng)險(xian)后，公司的(de)業(ye)(ye)務合(he)作，股權融資等將(jiang)深受影響甚(shen)至無法進行，進而導致這類企業(ye)(ye)主(zhu)動摘牌甚(shen)至被(bei)強制摘牌。

　　另外，還有觀點認為(wei)，新三板市場(chang)(chang)正在不斷規范的(de)過程中，將逐步變為(wei)一個“有進有退(tui)”的(de)市場(chang)(chang)，因此被提示(shi)企(qi)業(ye)數量增多并不會對市場(chang)(chang)造成(cheng)過多的(de)負面影響，反而會對目前資質較差的(de)企(qi)業(ye)有所警示(shi)，促(cu)進市場(chang)(chang)健康發展。

　　持續經營能力(li)存疑企業(ye)數量大幅增加 存摘牌風險

　　據中國網(wang)財(cai)經記(ji)者不(bu)完全統計，2017年以來(lai)至少有(you)20家(jia)掛牌(pai)公司被(bei)提示具(ju)有(you)持續(xu)經營能力存(cun)疑的(de)風險，2016年全年被(bei)主辦券(quan)商提示有(you)相同風險的(de)企業(ye)為15家(jia)。

　　對(dui)(dui)于被(bei)(bei)提示(shi)持續經(jing)(jing)(jing)營能(neng)(neng)力存疑企(qi)業數量(liang)大幅增加，新(xin)鼎資本(ben)董事(shi)長(chang)張(zhang)馳(chi)對(dui)(dui)中國(guo)網財經(jing)(jing)(jing)記者表(biao)示(shi)，2017年新(xin)三(san)板公司數量(liang)同(tong)比基本(ben)都翻倍了，基數大了，被(bei)(bei)提示(shi)持續經(jing)(jing)(jing)營能(neng)(neng)力存疑的(de)企(qi)業自(zi)然就多了。他還認為這和當(dang)前處在年報(bao)季有重大關系，“持續經(jing)(jing)(jing)營能(neng)(neng)力大多和財務(wu)數據有關系，年報(bao)審計之后(hou)是提示(shi)持續經(jing)(jing)(jing)營能(neng)(neng)力存疑風險的(de)高峰期。”

　　此外，南山投資(zi)創始(shi)人周運南對(dui)中(zhong)國網財經記者表(biao)示(shi)，因為股轉(zhuan)在去年對(dui)新三板進行了近一年的強力(li)監管，不少新三板企業(ye)在嚴管之下很多之前被隱瞞(man)的問題不得不暴露出來，比如(ru)挪用資(zi)金(jin)無法歸(gui)還、業(ye)績造假(jia)等這些(xie)問題的曝光讓(rang)少數公司無力(li)或者無心(xin)去經營。

　　天星資本研究(jiu)所副(fu)所長王晨補充兩(liang)點意見：一是各個主辦(ban)券(quan)商加大了(le)對(dui)企業的持續督導力度，出現重大風險(xian)(xian)后可以短期內即做出提示；二是我國目前處于(yu)經濟轉型周期中，部(bu)分傳(chuan)統行業產能過剩，因此一些企業面臨被結構性調(diao)整的風險(xian)(xian)。

　　王晨對(dui)中(zhong)國網財經記者(zhe)說，雖然目前被提(ti)示(shi)的企業增多(duo)，但是(shi)相較(jiao)(jiao)于新(xin)三(san)板(ban)上(shang)萬家的體量(liang)而言，仍然是(shi)一(yi)個(ge)小數目。且(qie)新(xin)三(san)板(ban)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)正在不(bu)斷規范的過程中(zhong)，將逐步變(bian)為一(yi)個(ge)“有(you)(you)進有(you)(you)退”的市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，因(yin)此(ci)，此(ci)類企業數量(liang)的增多(duo)并不(bu)會對(dui)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)造(zao)成過多(duo)的負(fu)面影響(xiang)，反(fan)而會對(dui)目前資質較(jiao)(jiao)差的企業有(you)(you)所警示(shi)，促進市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)健康發展。

　　廣州市君俠投資(zi)總經(jing)(jing)理(li)黃劍飛(fei)對中國(guo)網財經(jing)(jing)記者(zhe)表示(shi)，站(zhan)在整個社會(hui)經(jing)(jing)濟的(de)角度來說，被提(ti)(ti)示(shi)持續經(jing)(jing)營能力存疑企業數量(liang)所占比例并(bing)不算高，根(gen)據新(xin)三(san)板的(de)制度規定，需要有這(zhe)樣的(de)風險提(ti)(ti)示(shi)，方便投資(zi)者(zhe)進(jin)行風險識別。

　　投資者規(gui)避(bi)風險 被點名企業或遭淘汰(tai)

　　2016年(nian)10月21日，股(gu)轉系(xi)統官網發布《全國中小企業股(gu)份(fen)轉讓系(xi)統掛牌公司股(gu)票終止掛牌實(shi)施細則(征求意見(jian)稿(gao)(gao))》。在意見(jian)稿(gao)(gao)中，股(gu)轉系(xi)統列出了(le)11類強制(zhi)終止掛牌的(de)情形。其中第6類就是持續(xu)經(jing)營(ying)能力(li)存(cun)(cun)(cun)疑。其中包括三點意見(jian)：1.最近兩個年(nian)度的(de)財務會計報(bao)告均不(bu)能以持續(xu)經(jing)營(ying)為編制(zhi)假設；2.最近兩個年(nian)度的(de)財務會計報(bao)告均被注(zhu)冊會計師出具持續(xu)經(jing)營(ying)能力(li)存(cun)(cun)(cun)在不(bu)確定性(xing)的(de)意見(jian)；3.連續(xu)兩年(nian)被主(zhu)辦券商出具了(le)持續(xu)經(jing)營(ying)能力(li)存(cun)(cun)(cun)在不(bu)確定性(xing)的(de)意見(jian)。

　　中(zhong)國網財經(jing)(jing)記者了(le)解到，目前，被(bei)提(ti)示持(chi)續(xu)(xu)經(jing)(jing)營(ying)能(neng)(neng)力(li)存(cun)(cun)疑(yi)企業(ye)中(zhong)，威奧科技連(lian)續(xu)(xu)兩年三(san)次被(bei)主辦券商點名，公司(si)及大股東資產已被(bei)法院凍結；時空客連(lian)續(xu)(xu)兩年被(bei)主辦券商出具了(le)持(chi)續(xu)(xu)經(jing)(jing)營(ying)能(neng)(neng)力(li)存(cun)(cun)在不確(que)定性的(de)意見，并面臨(lin)破(po)產風險；華中(zhong)自控連(lian)續(xu)(xu)兩年被(bei)主辦券商出具了(le)持(chi)續(xu)(xu)經(jing)(jing)營(ying)能(neng)(neng)力(li)存(cun)(cun)在不確(que)定性的(de)意見。不過(guo)，截至目前，尚未(wei)有被(bei)提(ti)示持(chi)續(xu)(xu)經(jing)(jing)營(ying)能(neng)(neng)力(li)存(cun)(cun)疑(yi)企業(ye)主動提(ti)出摘(zhai)牌(pai)或(huo)被(bei)強制(zhi)摘(zhai)牌(pai)。

　　面對這些(xie)“朝不保(bao)夕”的企業，投(tou)資機構往往謹慎(shen)小心，規避風(feng)險。

　　周運南(nan)表(biao)示，被(bei)提示持(chi)續經營能力存疑對企業(ye)來說，意味(wei)著(zhu)自己企業(ye)的困境(jing)被(bei)直(zhi)接公(gong)開(kai)披露(lu)在(zai)市場面(mian)前，監管層、企業(ye)員工(gong)、投(tou)資(zi)者以及合作(zuo)伙(huo)伴都將用(yong)謹慎的態度對待公(gong)司，公(gong)司的股權融資(zi)將深受影響甚至無法進行，業(ye)務(wu)合作(zuo)和正(zheng)常運營也(ye)會受到較大影響，作(zuo)為(wei)二級市場投(tou)資(zi)者，我(wo)們會盡(jin)量(liang)回(hui)避這類企業(ye)，如果萬(wan)一不幸踏(ta)中(zhong)雷，我(wo)們會盡(jin)快在(zai)二級市場了結。

　　王(wang)晨對此也持相同態度，他表示(shi)，作為對企(qi)業(ye)“知根知底(di)”的(de)主辦券(quan)商出(chu)具的(de)持續(xu)經(jing)營能(neng)力存疑風險提示(shi)，對企(qi)業(ye)而言無疑是重大(da)的(de)利(li)空，這意味(wei)著企(qi)業(ye)往(wang)(wang)往(wang)(wang)確實已經(jing)出(chu)現(xian)了重大(da)困難，投資這類型(xing)的(de)企(qi)業(ye)需要慎之又慎，一旦公司無法經(jing)營，將面臨摘牌甚至(zhi)破產(chan)清(qing)算的(de)風險，投資可能(neng)會血本無歸。

　　企(qi)業前(qian)景堪(kan)憂 走出困境需靠自身規范運營

　　據中國(guo)網財經(jing)記者了解，目前來看，已經(jing)被提示(shi)持(chi)續經(jing)營能(neng)力(li)存疑(yi)的企(qi)業大多虧損、負債嚴重，高管離職(zhi)，業務停(ting)滯，員工流失，停(ting)牌至(zhi)今，部分企(qi)業放(fang)棄原(yuan)有(you)業務，積極(ji)轉型，尚需一段時(shi)間才能(neng)看出成效(xiao)。

　　王(wang)晨對被提(ti)示(shi)風險企業提(ti)出(chu)兩點(dian)意(yi)見，一(yi)方(fang)面(mian)需要發布公(gong)告，向市(shi)場說明(ming)自身具備(bei)持(chi)續經(jing)營能力，目(mu)前的(de)問題可(ke)以(yi)解決(jue)(jue)，提(ti)振市(shi)場對公(gong)司的(de)信心；另一(yi)方(fang)面(mian)也需要加快解決(jue)(jue)問題的(de)腳步，改善(shan)公(gong)司基本面(mian)，完(wan)善(shan)公(gong)司治理結構，并(bing)通(tong)過大股東(dong)注資等方(fang)式解決(jue)(jue)困(kun)難。

　　他還表示，公(gong)司(si)要(yao)避免出(chu)現資(zi)金(jin)鏈斷裂和業績持續虧損的問題，首(shou)先要(yao)做好資(zi)金(jin)規劃(hua)，其次要(yao)做好自身(shen)產品和服務。此外，還需(xu)要(yao)規范公(gong)司(si)治理，避免出(chu)現各類違(wei)規情況(kuang)。

　　周運南(nan)表示，這類企(qi)業(ye)只能盡(jin)快通過自(zi)身的(de)努(nu)力，發現問(wen)題及時解決問(wen)題，讓公司的(de)經營慢(man)慢(man)走上正軌，逐步擺脫(tuo)困境。未被提示的(de)企(qi)業(ye)應該未雨綢繆，積極規范自(zi)身的(de)運營，主(zhu)動(dong)合規經營，以(yi)保證企(qi)業(ye)的(de)健康可持續性(xing)發展。