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 據(ju)統計，所有(you)披露年報的(de)新三板公司，營業收入合計1.7萬億(yi)元(yuan)，平均(jun)每家公司1.65億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長17%；凈利潤合計1161億(yi)元(yuan)，平均(jun)每家公司1100萬元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長11%。

截至(zhi)5月2日(ri)，全國(guo)中小(xiao)企(qi)業股(gu)份(fen)轉讓系統（下(xia)稱(cheng)“全國(guo)股(gu)轉系統”）年(nian)報披露完畢。11113家掛牌企(qi)業中有10554家企(qi)業完成了年(nian)報披露工作(zuo)。

據統計(ji)，所有(you)披露年報的新三板公(gong)司(si)(si)，營(ying)業收入合計(ji)1.7萬億元(yuan)(yuan)(yuan)，平(ping)均每家公(gong)司(si)(si)1.65億元(yuan)(yuan)(yuan)，同比增長17%；凈利潤合計(ji)1161億元(yuan)(yuan)(yuan)，平(ping)均每家公(gong)司(si)(si)1100萬元(yuan)(yuan)(yuan)，同比增長11%。

新三板市場向來被認為是全國中小微企業聚(ju)集(ji)之地，而集(ji)中披(pi)露的(de)(de)年報也(ye)成(cheng)為了觀察中國中小微企業生存現狀的(de)(de)最(zui)直觀樣本。

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，新(xin)三板掛牌企(qi)(qi)業(ye)中新(xin)興產業(ye)的企(qi)(qi)業(ye)占比不小，作(zuo)為經濟活力的體現，新(xin)興產業(ye)企(qi)(qi)業(ye)2016年的成績單(dan)也(ye)頗受市(shi)場關注。

記者根(gen)據中國戰略(lve)新(xin)(xin)興產(chan)(chan)業規劃所涵蓋的(de)行(xing)(xing)業，范圍選取了節(jie)能環保產(chan)(chan)業、新(xin)(xin)一代(dai)信息技(ji)術(shu)產(chan)(chan)業、生(sheng)物產(chan)(chan)業、高(gao)端裝備制造產(chan)(chan)業、新(xin)(xin)能源產(chan)(chan)業、新(xin)(xin)材料(liao)產(chan)(chan)業、新(xin)(xin)能源汽車產(chan)(chan)業、數字(zi)創意產(chan)(chan)業、高(gao)技(ji)術(shu)服(fu)務業等公司作(zuo)為新(xin)(xin)興產(chan)(chan)業行(xing)(xing)業模板(ban)參(can)考。

而根據21世紀經濟(ji)報道記者統計，目前有(you)2753家(jia)公司屬于(yu)戰略新興產(chan)業(ye)(ye)，這一企(qi)業(ye)(ye)數(shu)量占所有(you)企(qi)業(ye)(ye)數(shu)量的25%。

新興產業業績不理想

但事(shi)實上，戰略新興產業(ye)(ye)(ye)掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)2016年(nian)(nian)(nian)的成績并不理想。2753家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，有(you)2621家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)發布了年(nian)(nian)(nian)報(bao)，剩(sheng)下還(huan)有(you)131家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)未能在年(nian)(nian)(nian)報(bao)披露截止(zhi)日前公(gong)(gong)布年(nian)(nian)(nian)報(bao)，被全(quan)國股轉(zhuan)系統暫停轉(zhuan)讓。

2621家(jia)企業中，有(you)1196家(jia)企業在2016年業績出現了下(xia)滑(hua)。其(qi)中，更是有(you)67家(jia)企業2016年凈(jing)利潤下(xia)滑(hua)超過(guo)了1000%。

而盈利層面，2621家企業(ye)中，有643家企業(ye)在2016年出(chu)現了虧(kui)損，虧(kui)損企業(ye)數量的(de)比(bi)例(li)(li)在全部企業(ye)中占比(bi)為25%，這一比(bi)例(li)(li)也趨同于全部掛(gua)牌企業(ye)中虧(kui)損的(de)比(bi)例(li)(li)。

“但實(shi)際上，在新(xin)三板中(zhong)，新(xin)興產業(ye)的企(qi)業(ye)成(cheng)(cheng)長(chang)性要(yao)高于一般企(qi)業(ye)，這(zhe)一點(dian)也反饋在融(rong)資時(shi)企(qi)業(ye)所要(yao)求的高投(tou)(tou)后市盈率。因此，無論(lun)從虧損占(zhan)比還是業(ye)績增速下滑這(zhe)兩項(xiang)都能看出2016年新(xin)興產業(ye)企(qi)業(ye)在一定程度上遭遇了(le)成(cheng)(cheng)長(chang)的煩惱。”中(zhong)信(xin)建(jian)投(tou)(tou)一位投(tou)(tou)行部人士告訴記者。

從全市(shi)(shi)場(chang)來(lai)看，戰略(lve)產業(ye)(ye)(ye)新興行業(ye)(ye)(ye)也不(bu)能(neng)排在市(shi)(shi)場(chang)前列。相比之(zhi)下，居(ju)民服(fu)務、修理(li)和其(qi)他服(fu)務業(ye)(ye)(ye)不(bu)管是(shi)(shi)營(ying)業(ye)(ye)(ye)收入(ru)增(zeng)長(chang)，還(huan)是(shi)(shi)凈利潤增(zeng)長(chang)，在所有行業(ye)(ye)(ye)中都是(shi)(shi)最高的。 而(er)這三(san)個行業(ye)(ye)(ye)均不(bu)是(shi)(shi)戰略(lve)新興產業(ye)(ye)(ye)中的公司。

除了居民服(fu)(fu)務、修理和其他服(fu)(fu)務業，營業收(shou)入增(zeng)長排名前五還有教育業，增(zeng)幅(fu)達 45%；衛(wei)生(sheng)和社會工作，增(zeng)幅(fu)為34%。

記者(zhe)查閱(yue)了大(da)量新興產(chan)業(ye)公司(si)的年報后發現，造(zao)成新興產(chan)業(ye)掛(gua)牌企業(ye)業(ye)績下滑的一(yi)個(ge)主要(yao)因(yin)素(su)是行業(ye)競爭激烈程度加劇(ju)。

以(yi)掛牌公(gong)司(si)搜(sou)(sou)搜(sou)(sou)電商（835325）為(wei)例(li)，公(gong)司(si)在解釋(shi)為(wei)何(he)2016年凈(jing)利潤(run)出(chu)現大幅(fu)下滑時表示，因(yin)為(wei)戰略調整及市(shi)場競爭激烈(lie)導(dao)致業務量減(jian)少(shao)(shao)從(cong)而導(dao)致營業收入減(jian)少(shao)(shao)，相應的(de)也影響到了公(gong)司(si)的(de)業績。

除此之外，2016年高(gao)成(cheng)本也成(cheng)為遏制(zhi)新興產業(ye)公司成(cheng)長(chang)的(de)重要(yao)因素之一。安暢網絡便是此中代表(biao)。

實際上(shang)，2016年(nian)安暢(chang)網絡的營(ying)業(ye)收入(ru)是(shi)增加的，其營(ying)業(ye)收入(ru)為4759萬元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長37.98%。但公司凈利潤卻(que)為-1540萬元(yuan)(yuan)，同(tong)比下滑575%。

公(gong)(gong)(gong)司(si)董秘告(gao)訴記者：“營業收(shou)入增(zeng)(zeng)(zeng)長，是公(gong)(gong)(gong)司(si)不斷拓展新客戶和存量客戶的(de)持續擴(kuo)容所帶來的(de)訂單增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)、銷售(shou)額(e)相應增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)所致(zhi)。但另(ling)一方面由于公(gong)(gong)(gong)司(si)訂單增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)所需的(de)硬件設(she)備和網絡資源也相應擴(kuo)容，同(tong)時公(gong)(gong)(gong)司(si)仍處于大(da)力進行產品研(yan)發、全國資源布(bu)局(ju)和平臺建設(she)階(jie)段，導致(zhi)現階(jie)段網絡資源成本(ben)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)高于收(shou)入的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)，以及因公(gong)(gong)(gong)司(si)經營規模的(de)擴(kuo)大(da)，人員(yuan)擴(kuo)張使(shi)得(de)人工成本(ben)也增(zeng)(zeng)(zeng)長較大(da)。”

根(gen)據財報顯(xian)示(shi)，成本過高疊加增加市場投放(fang)力度，廣(guang)告費(fei)用增長(chang)(chang)較多(duo)使得安暢網絡毛(mao)利(li)率下滑明顯(xian)，最終(zhong)也阻礙了公司業績的(de)持續成長(chang)(chang)。

“新三板市場上都是中小(xiao)微(wei)企業(ye)，因此這(zhe)一(yi)(yi)類新興(xing)產(chan)業(ye)公司實際上會出現(xian)不(bu)穩定的(de)(de)高(gao)增(zeng)長，但在(zai)遇到規模(mo)擴張(zhang)以及成(cheng)(cheng)本增(zeng)加(jia)的(de)(de)情況時(shi)，大多數企業(ye)的(de)(de)成(cheng)(cheng)長就要(yao)出問(wen)題，因此這(zhe)也是我們為什么(me)要(yao)推薦(jian)在(zai)基本面層面具有較高(gao)成(cheng)(cheng)長性，并且(qie)已經具備一(yi)(yi)定規模(mo)、盈利能力較為穩定的(de)(de)新興(xing)產(chan)業(ye)的(de)(de)企業(ye)標的(de)(de)。”華(hua)龍(long)證券中小(xiao)企業(ye)融資部人士告訴記者。

年(nian)報“脫水”

那么，除(chu)了行業(ye)競爭更加激烈，成本一再飆升之(zhi)外，還有哪(na)些(xie)因素造成了戰略新興產業(ye)2016年成長的(de)煩惱？

中泰(tai)證券(quan)一位券(quan)商分析(xi)師表(biao)示(shi)，戰略產業新興企業無論是(shi)(shi)凈利(li)潤(run)增速(su)下滑，還(huan)是(shi)(shi)營業收入(ru)規模縮減在(zai)一定程度上和(he)新三板市場今年(nian)對年(nian)報會計層面要求高(gao)有很大的關系。

在此之前，記者了解到，全國股(gu)轉系統曾在年報密集披露之前召集各家中介(jie)機構(gou)的人士培訓年報披露相關事(shi)宜。

其中一位與(yu)會(hui)人士便告訴(su)記(ji)者，相關培訓(xun)會(hui)的(de)主要(yao)目的(de)是(shi)做好掛(gua)牌(pai)公司2016年(nian)年(nian)報審計及披露工作，提高財務數據質量(liang)，預防財務造(zao)假等惡性事件發生。

記者了解到，證(zheng)監會(hui)會(hui)計(ji)部也在近期對(dui)中介機構進行施壓。

中(zhong)金(jin)公司(si)投行(xing)部一(yi)(yi)位人(ren)士告訴記者(zhe)：“事實上(shang)，仔細分析一(yi)(yi)些新興產(chan)業(ye)公司(si)業(ye)績暴(bao)跌的(de)(de)原因，并非行(xing)業(ye)或者(zhe)成本因素，在公司(si)應該兌(dui)現成長的(de)(de)時候卻出現了業(ye)績的(de)(de)下滑，這樣的(de)(de)情(qing)況很有可能就是在同審計機構商討后的(de)(de)年報(bao)脫水情(qing)況。”

值得注意(yi)的是，國內年報披露過程(cheng)中大型會計師事務所瑞華被罰一事也(ye)與監管層上述表態有所呼應(ying)。

“瑞華所給市場提了一個醒，在(zai)(zai)年(nian)報(bao)特(te)別是(shi)財務(wu)報(bao)告(gao)方面，新(xin)三(san)板審核要求在(zai)(zai)不斷提高(gao)，監管力度(du)也在(zai)(zai)加(jia)強，現在(zai)(zai)雖然有(you)潛在(zai)(zai)的制度(du)創新(xin)預期，但前提還是(shi)誠實守信以及(ji)規范(fan)運(yun)作(zuo)。”東北證券新(xin)三(san)板研究(jiu)中心負(fu)責人付立春表示。

記者還了(le)解到，監管層對整個新(xin)三(san)板市場的監管力度都(dou)將再上(shang)一個臺階，對此次(ci)年報(bao)披(pi)露(lu)工作(zuo)或會計師事務所(suo)的執業情(qing)況的檢查(cha)便是開端。

“年報披露期一些新(xin)三板白馬(ma)股，尤(you)其是新(xin)興(xing)產業公(gong)司的(de)業績變臉讓(rang)很多投資者踩雷(lei)，所以在年報‘脫水’后，一些業績踏實(shi)、估值較(jiao)低的(de)公(gong)司或(huo)將迎來機構(gou)更多的(de)關注。”硅谷天(tian)堂一位項目組的(de)人士對記者表(biao)示(shi)。

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