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 據(ju)統計(ji)，所有披露年報的新三(san)板(ban)公司，營(ying)業(ye)收入合計(ji)1.7萬(wan)億(yi)元(yuan)，平均每家(jia)公司1.65億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長17%；凈利潤(run)合計(ji)1161億(yi)元(yuan)，平均每家(jia)公司1100萬(wan)元(yuan)，同(tong)比增長11%。

截至5月2日，全(quan)國(guo)中小企(qi)業股(gu)份轉讓系統（下稱“全(quan)國(guo)股(gu)轉系統”）年(nian)報(bao)披露完(wan)(wan)畢。11113家掛(gua)牌企(qi)業中有10554家企(qi)業完(wan)(wan)成了年(nian)報(bao)披露工作。

據統計(ji)，所有披露(lu)年報的新三板公(gong)司(si)，營業收入合計(ji)1.7萬億元(yuan)(yuan)(yuan)，平均每家(jia)公(gong)司(si)1.65億元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長17%；凈利潤合計(ji)1161億元(yuan)(yuan)(yuan)，平均每家(jia)公(gong)司(si)1100萬元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長11%。

新三板市場向來(lai)被(bei)認為是(shi)全國(guo)中小微企(qi)業(ye)聚集(ji)之地，而(er)集(ji)中披露(lu)的年報(bao)也成(cheng)為了觀(guan)察中國(guo)中小微企(qi)業(ye)生存現狀的最直觀(guan)樣(yang)本。

值得注(zhu)意的(de)是，新(xin)三板掛牌企(qi)業中新(xin)興(xing)產業的(de)企(qi)業占比不(bu)小，作為經濟活力(li)的(de)體現，新(xin)興(xing)產業企(qi)業2016年的(de)成績單也頗受市場關注(zhu)。

記者根據中國戰略(lve)新(xin)(xin)興(xing)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)規(gui)劃(hua)所(suo)涵(han)蓋的行業(ye)(ye)(ye)(ye)，范圍選取了節能環保產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新(xin)(xin)一(yi)代信息技術產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、生物產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、高端裝備制造產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新(xin)(xin)能源產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新(xin)(xin)材料產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新(xin)(xin)能源汽車產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、數字(zi)創意產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、高技術服務業(ye)(ye)(ye)(ye)等公(gong)司(si)作為新(xin)(xin)興(xing)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)(ye)模板參考。

而根據21世紀經(jing)濟(ji)報道記者統計，目前有2753家(jia)公(gong)司(si)屬于戰略新興產(chan)業(ye)(ye)，這一企(qi)業(ye)(ye)數(shu)(shu)量占(zhan)所有企(qi)業(ye)(ye)數(shu)(shu)量的25%。

新興產業業績不理想

但(dan)事實上，戰略(lve)新(xin)興產業掛牌公司2016年(nian)的成(cheng)績并(bing)不(bu)理(li)想(xiang)。2753家(jia)企業中，有2621家(jia)企業發布了年(nian)報，剩下還(huan)有131家(jia)企業未能在年(nian)報披露截(jie)止日前公布年(nian)報，被全國(guo)股(gu)轉系統暫停轉讓。

2621家(jia)(jia)(jia)企業中，有1196家(jia)(jia)(jia)企業在(zai)2016年(nian)業績出(chu)現了(le)下滑(hua)(hua)。其(qi)中，更是有67家(jia)(jia)(jia)企業2016年(nian)凈利潤下滑(hua)(hua)超過了(le)1000%。

而(er)盈利層面，2621家(jia)(jia)企業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)，有(you)643家(jia)(jia)企業(ye)(ye)在2016年出現了虧(kui)損，虧(kui)損企業(ye)(ye)數量的比(bi)例在全部(bu)企業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)占(zhan)比(bi)為25%，這一比(bi)例也(ye)趨同于全部(bu)掛牌企業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)虧(kui)損的比(bi)例。

“但實際上，在新(xin)三板(ban)中，新(xin)興(xing)產業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)成長性要(yao)高(gao)(gao)于一(yi)般企業(ye)(ye)，這一(yi)點(dian)也(ye)反饋在融資(zi)時(shi)企業(ye)(ye)所(suo)要(yao)求的高(gao)(gao)投后市盈(ying)率(lv)。因(yin)此，無論從(cong)虧損占(zhan)比還是(shi)業(ye)(ye)績增速(su)下滑這兩(liang)項都能看出2016年新(xin)興(xing)產業(ye)(ye)企業(ye)(ye)在一(yi)定程度上遭遇了成長的煩惱。”中信(xin)建投一(yi)位投行部人士(shi)告訴記者。

從(cong)全(quan)市(shi)場來看，戰略(lve)產(chan)業(ye)新興(xing)行業(ye)也不能排在(zai)市(shi)場前(qian)列。相(xiang)比之下，居民服務、修(xiu)理和其他(ta)服務業(ye)不管是(shi)營業(ye)收(shou)入(ru)增長(chang)，還是(shi)凈利潤增長(chang)，在(zai)所有行業(ye)中(zhong)都(dou)是(shi)最高的。 而這三個行業(ye)均(jun)不是(shi)戰略(lve)新興(xing)產(chan)業(ye)中(zhong)的公司。

除了居民服務、修理和其他服務業，營業收入增長排名前五還有教(jiao)育(yu)業，增幅達 45%；衛生和社會工(gong)作，增幅為34%。

記者查閱了大量(liang)新(xin)(xin)興產業公司的(de)年報后發現，造成新(xin)(xin)興產業掛牌企業業績下(xia)滑的(de)一個(ge)主要因素是行(xing)業競爭激烈程度加劇(ju)。

以掛牌公司(si)搜搜電商（835325）為例，公司(si)在解釋為何2016年凈利潤(run)出現(xian)大幅下滑時表(biao)示，因為戰略調整及市場競爭激烈導(dao)致業務量減(jian)少從而導(dao)致營業收入減(jian)少，相應的也(ye)影響到了公司(si)的業績。

除此(ci)之外，2016年高成本也成為遏制新興產業公司成長的重要(yao)因素之一。安暢網絡便是此(ci)中代表。

實際上，2016年安暢(chang)網絡的營(ying)業收(shou)入是增加的，其營(ying)業收(shou)入為4759萬(wan)元，同(tong)比增長37.98%。但公司(si)凈利潤卻為-1540萬(wan)元，同(tong)比下滑575%。

公(gong)(gong)司(si)(si)(si)董秘告訴記者：“營業收入增(zeng)(zeng)長，是(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)不斷拓展新(xin)客戶和(he)存量客戶的持(chi)續擴容(rong)所(suo)帶來的訂單(dan)增(zeng)(zeng)加(jia)、銷售額相(xiang)應增(zeng)(zeng)加(jia)所(suo)致(zhi)。但另一方面由于公(gong)(gong)司(si)(si)(si)訂單(dan)增(zeng)(zeng)加(jia)所(suo)需的硬件設(she)備和(he)網(wang)絡資源(yuan)也相(xiang)應擴容(rong)，同時公(gong)(gong)司(si)(si)(si)仍處于大(da)力進(jin)行產(chan)品研發、全國資源(yuan)布局和(he)平臺建設(she)階段(duan)，導致(zhi)現階段(duan)網(wang)絡資源(yuan)成本增(zeng)(zeng)加(jia)高于收入的增(zeng)(zeng)加(jia)，以及(ji)因(yin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)經營規模的擴大(da)，人員擴張使得(de)人工(gong)成本也增(zeng)(zeng)長較大(da)。”

根據財報顯(xian)示，成本過高疊(die)加增(zeng)加市場投放(fang)力度，廣(guang)告費用增(zeng)長較(jiao)多(duo)使得安暢網絡毛利率下滑明顯(xian)，最終也阻礙了公司業績的持續(xu)成長。

“新(xin)三板(ban)市場上都是中(zhong)小微(wei)企(qi)業(ye)，因此這(zhe)一類新(xin)興產(chan)業(ye)公(gong)司(si)實際(ji)上會出現不穩定(ding)的(de)高增長(chang)，但(dan)在遇到規模擴張以及成本增加的(de)情況時(shi)，大多數企(qi)業(ye)的(de)成長(chang)就(jiu)要(yao)出問(wen)題，因此這(zhe)也是我們為什(shen)么要(yao)推薦在基本面(mian)層面(mian)具(ju)有較(jiao)高成長(chang)性(xing)，并且已經(jing)具(ju)備一定(ding)規模、盈利能(neng)力較(jiao)為穩定(ding)的(de)新(xin)興產(chan)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)標(biao)的(de)。”華龍證券中(zhong)小企(qi)業(ye)融資部(bu)人士告訴記者。

年報“脫水”

那(nei)么(me)，除了(le)行業競爭更(geng)加激烈，成本一(yi)再飆升之外，還有哪些因素造成了(le)戰略新興產業2016年(nian)成長的煩惱？

中泰證券一位券商分析師表示，戰略產業(ye)(ye)新興企業(ye)(ye)無論是凈利潤增速下(xia)滑，還(huan)是營業(ye)(ye)收入規(gui)模縮減(jian)在一定程度上和(he)新三板市場今年對年報會計層(ceng)面要(yao)求高有很大的關系。

在此(ci)之前(qian)，記者了解到(dao)，全國股轉系統曾在年報密集(ji)披(pi)露之前(qian)召(zhao)集(ji)各(ge)家中(zhong)介機(ji)構的(de)人士培訓年報披(pi)露相關(guan)事宜(yi)。

其中一位與會(hui)人士便告訴記(ji)者，相關培訓會(hui)的(de)主要目的(de)是做好(hao)掛(gua)牌(pai)公(gong)司2016年年報審(shen)計及披露(lu)工作，提(ti)高財務(wu)數據質量(liang)，預防財務(wu)造假等惡性事(shi)件發生。

記者(zhe)了解到，證(zheng)監會(hui)會(hui)計部也(ye)在近期對中介機構(gou)進行施壓。

中金(jin)公司(si)(si)投行(xing)部一(yi)位人士告訴記者：“事實(shi)上，仔細分析(xi)一(yi)些新興產業(ye)公司(si)(si)業(ye)績暴跌的(de)(de)原因(yin)，并非(fei)行(xing)業(ye)或者成(cheng)本因(yin)素，在公司(si)(si)應該兌現成(cheng)長(chang)的(de)(de)時候(hou)卻(que)出現了(le)業(ye)績的(de)(de)下滑，這樣(yang)的(de)(de)情況(kuang)很有可能就是在同審計機構商(shang)討后(hou)的(de)(de)年報脫(tuo)水情況(kuang)。”

值得注(zhu)意(yi)的是，國內年報披露(lu)過程(cheng)中大(da)型會計師事務所瑞華被(bei)罰一事也與(yu)監管層上述表態(tai)有所呼應。

“瑞華所給市場(chang)提(ti)了一個醒，在年報特別是財務報告方面，新(xin)(xin)三板審核要(yao)求在不斷提(ti)高，監管力(li)度(du)也在加強，現在雖然有潛在的(de)制度(du)創新(xin)(xin)預期，但(dan)前提(ti)還是誠(cheng)實(shi)守(shou)信(xin)以及規范運(yun)作。”東(dong)北證券新(xin)(xin)三板研究中心負(fu)責人(ren)付立春表示。

記(ji)者還了解到，監管層對整(zheng)個新三板市場的(de)(de)監管力度都將再上一個臺階，對此(ci)次年報(bao)披(pi)露工作或(huo)會計師事(shi)務所的(de)(de)執業(ye)情況(kuang)的(de)(de)檢查便是開端(duan)。

“年(nian)報披(pi)露期一些新三板(ban)白馬(ma)股，尤其(qi)是(shi)新興產業(ye)公司的業(ye)績變(bian)臉讓很多(duo)投(tou)資者(zhe)(zhe)踩雷，所以在年(nian)報‘脫水’后，一些業(ye)績踏實、估值較(jiao)低的公司或將迎來(lai)機構更多(duo)的關(guan)注。”硅(gui)谷天堂一位(wei)項目組的人士對記者(zhe)(zhe)表示。