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再有5天(tian)，新(xin)三(san)板私募整改大限將至(zhi)。然而，截至(zhi)目前(qian)只有9家公司發布了自查報告，其中還有2家 “不合格”。

未發(fa)布自查報告(gao)的新三板私募公(gong)司中(zhong)，有不少“卡殼”在收(shou)入比例一項。一周后，未達標私募會否(fou)被摘牌(pai)，引人關注。

收入比例“卡殼(ke)”

2016年開始，新三板(ban)私(si)募(mu)公司迎來強監管，2016年5月27日全國(guo)股(gu)份轉(zhuan)讓系統下發了《關于金融類企業(ye)掛牌融資有關事(shi)項的通知》，又稱(cheng)私(si)募(mu)“新八條”。

通(tong)知要求，已掛牌(pai)的私募機構應(ying)當在通(tong)知發(fa)布(bu)之日起1年內進行自查整(zheng)改(gai)，未按期整(zheng)改(gai)的或整(zheng)改(gai)后仍(reng)不符合要求的，將予以摘牌(pai)。具(ju)體自查內容(rong)包括“新(xin)八條”中的(一(yi))、(四)、(五)、(六)、(八)條等，內容(rong)主要涉及收入構成、董監高違法違規情(qing)況、資產管理(li)規模和私募登記備案(an)情(qing)況等。

截至目前，新(xin)三板28家(jia)掛牌私募企(qi)業中，僅(jin)有9家(jia)公司在股轉系統披露(lu)了(le)相關(guan)自查報(bao)告(gao)。

九鼎集團、合晟資(zi)產、思考投(tou)資(zi)、天(tian)圖投(tou)資(zi)、菁英時代、天(tian)信(xin)投(tou)資(zi)、原點(dian)股(gu)份(fen)(fen)(fen)等7家公(gong)司在2016年6月份(fen)(fen)(fen)和(he)7月份(fen)(fen)(fen)集中披露(lu)了自查(cha)報告，麥(mai)高股(gu)份(fen)(fen)(fen)和(he)浙商創投(tou)則在2017年3月份(fen)(fen)(fen)披露(lu)。

根據9家私募公司的自查(cha)，麥高控股(gu)、天信(xin)投資不符(fu)合自查(cha)項(xiang)目(一(yi))，即管理費收入與業績報酬(chou)之和須占(zhan)收入來源的80%以上，其余(yu)均表示符(fu)合自查(cha)要求(qiu)相關內容(rong)。

而項(xiang)目(一(yi))關于管理費收入(ru)與(yu)業(ye)績報(bao)酬之和占(zhan)比(bi)的規定，也(ye)成為許多尚未發布(bu)自查整改報(bao)告的私募公(gong)司“卡殼”之處。

根據部(bu)分私募(mu)企(qi)業2016年年報披露的收入比例情況測算，中(zhong)科招(zhao)商、硅谷天堂(tang)、信中(zhong)利、中(zhong)誠投資(zi)、久(jiu)銀控股等5家(jia)公司未達標。

中(zhong)(zhong)科招商收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)來(lai)(lai)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)有(you)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)22.37%，來(lai)(lai)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于受托(tuo)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)的(de)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占營(ying)業收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)的(de)77.63%；硅谷(gu)天堂(tang)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)來(lai)(lai)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)有(you)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)的(de)金額(e)占比75.65%，來(lai)(lai)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)受托(tuo)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)資(zi)產(chan)(chan)的(de)金額(e)占比24.35%；中(zhong)(zhong)誠投(tou)資(zi)自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)有(you)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占公(gong)(gong)司營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)37.68%，受托(tuo)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)48.08%；信中(zhong)(zhong)利自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)有(you)資(zi)產(chan)(chan)投(tou)資(zi)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占營(ying)收(shou)(shou)(shou)比的(de)66.79%，受托(tuo)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)實現(xian)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)費收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占營(ying)收(shou)(shou)(shou)比的(de)3.12%；久銀控(kong)股自(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)有(you)資(zi)金閑置理(li)(li)財收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占公(gong)(gong)司營(ying)收(shou)(shou)(shou)比的(de)1.97%，受托(tuo)資(zi)產(chan)(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)(ru)占公(gong)(gong)司營(ying)收(shou)(shou)(shou)比的(de)78.53%。

各顯神通

為(wei)滿足相關自查要求，各掛牌私募公司可謂各顯神通。

其中(zhong)“去(qu)私募(mu)化”是重(zhong)要(yao)手段之一，目前麥高控股、天(tian)信投(tou)資等公司剝(bo)離了私募(mu)業(ye)務。

麥高(gao)控(kong)股(gu)在自(zi)查(cha)報告中稱(cheng)：“為符合監管要求(qiu)，結合資本市場發(fa)展態勢和(he)公司自(zi)身(shen)的戰略定(ding)位，決定(ding)剝離私募基(ji)金管理業務板(ban)塊。”

麥高控(kong)股(gu)已經全部(bu)出售私(si)募基金(jin)管(guan)理業務，將公司持有的(de)從事私(si)募基金(jin)管(guan)理業務的(de)麥高富(fu)達和麥高富(fu)凱的(de)股(gu)權悉數轉讓。取(qu)消(xiao)原有公司經營范圍中(zhong)的(de)“受托資產管(guan)理”、“投(tou)資管(guan)理”、“股(gu)權投(tou)資”等業務。

麥高(gao)控股(gu)注銷了私募基金管理(li)人資格，完全轉型(xing)(xing)為實業型(xing)(xing)投資控股(gu)公司(si)，并且已將公司(si)簡稱由“麥高(gao)金服”變更(geng)為“麥高(gao)控股(gu)”。

天信投(tou)資也在2016年12月發布(bu)公告稱，公司已完成(cheng)剝離私(si)募(mu)基金，并(bing)已停止(zhi)私(si)募(mu)基金管理(li)服務業務。

中(zhong)科(ke)招(zhao)商(shang)改變年報中(zhong)會計處(chu)理方式也被認為(wei)是(shi)因為(wei)私(si)募整(zheng)改要求(qiu)。在(zai)2016年年報中(zhong)，中(zhong)科(ke)招(zhao)商(shang)不再將(jiang)公允價值(zhi)變動損益(yi)及投資(zi)收(shou)益(yi)計入收(shou)入構成(cheng)，將(jiang)收(shou)入構成(cheng)分為(wei)投資(zi)管理業務(wu)收(shou)入、利息收(shou)入和其他業務(wu)收(shou)入。

另外，明石創(chuang)新(xin)(xin)新(xin)(xin)增(zeng)實業經營板塊，收購了(le)新(xin)(xin)材料、水(shui)環(huan)境(jing)治理等行業的12家企(qi)業。

私募公司首現離場

在私(si)募(mu)整改大(da)限(xian)來臨(lin)之前，5月12日合晟資產(chan)宣(xuan)布摘牌，成為第一家擬離開新三板(ban)的(de)私(si)募(mu)公司。

不(bu)過，根據(ju)合(he)晟(sheng)資產去年6月20日(ri)發(fa)布的自查報(bao)告(gao)，公司(si)符合(he)私(si)募“新(xin)八(ba)條”要(yao)求的相(xiang)關(guan)內容(rong)。對(dui)于(yu)摘牌(pai)原因合(he)晟(sheng)資產表示，“因公司(si)經營發(fa)展(zhan)的需要(yao)”。公司(si)董秘(mi)也對(dui)媒(mei)體表示，“考慮(lv)到(dao)新(xin)三(san)板的具體情況(kuang)，我(wo)們也是考慮(lv)了很久(jiu)，最后決定摘牌(pai)。”

中泰證券新(xin)三(san)板(ban)人士表(biao)示，企業(ye)一般根據市(shi)場(chang)狀況(kuang)和自(zi)身情況(kuang)來權衡利弊，更多的(de)是一種市(shi)場(chang)行為(wei)，像納斯達克一樣，今后(hou)“摘牌”將(jiang)成為(wei)新(xin)三(san)板(ban)的(de)一種常態。

新鼎資本董事長張馳(chi)稱(cheng)，掛牌私募萌生退意，可能和目前新三(san)板(ban)上融資難、信披嚴等情況有(you)(you)關，還有(you)(you)可能是有(you)(you)別的機(ji)構(gou)想(xiang)要投資或(huo)控股這家(jia)私募，但在新三(san)板(ban)上這家(jia)私募無法(fa)進行融資，因此選擇退出后(hou)再投。

自(zi)2016年以來，新三(san)板加強私(si)募監管，對掛(gua)(gua)牌(pai)、融資采取諸多(duo)限制，而且要求已掛(gua)(gua)牌(pai)私(si)募進(jin)行詳細的(de)信息披(pi)露。

再有(you)5天，股轉公司要求的(de)私(si)募整改大限將(jiang)至，不符合要求的(de)私(si)募公司會否被強制摘牌，引人(ren)(ren)關注(zhu)。證(zheng)券(quan)時報記(ji)者采訪(fang)了中(zhong)科招商、同創偉業等部(bu)分掛牌私(si)募公司人(ren)(ren)士，均(jun)表示不方(fang)便(bian)透(tou)露相關情況。