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昨日，全國股轉公(gong)司發布了2017年(nian)創新層初選(xuan)名(ming)單，1329家企業入(ru)選(xuan)。

根據《分(fen)層(ceng)管(guan)理辦法（試行(xing)）》，分(fen)層(ceng)調整(zheng)將在5月(yue)最后(hou)一個交易(yi)周(zhou)的(de)第一個交易(yi)日進(jin)行(xing)，也就是5月(yue)31日。

根據規(gui)定，掛牌公司對分層(ceng)結(jie)果(guo)有異議(yi)或者自愿放棄進(jin)入創(chuang)新(xin)層(ceng)的，應當在3個轉(zhuan)(zhuan)讓日內提出(chu)，股轉(zhuan)(zhuan)公司可視異議(yi)核實情況調整分層(ceng)結(jie)果(guo)。

根據分層規則，基(ji)礎層公司進入(ru)創(chuang)新(xin)層，需(xu)要滿足(zu)共同標(biao)(biao)準(zhun)以及三(san)條(tiao)差異(yi)(yi)化(hua)(hua)標(biao)(biao)準(zhun)之(zhi)一。而(er)創(chuang)新(xin)層公司如果想留在創(chuang)新(xin)層，同樣需(xu)滿足(zu)共同標(biao)(biao)準(zhun)，以及三(san)條(tiao)差異(yi)(yi)化(hua)(hua)的維持標(biao)(biao)準(zhun)之(zhi)一，否則將被調入(ru)基(ji)礎層。

比(bi)較來看，創(chuang)新層的(de)維持(chi)標(biao)(biao)準相對比(bi)去年進入創(chuang)新層的(de)標(biao)(biao)準有(you)所降低(di)，如標(biao)(biao)準一，從(cong)年平(ping)均(jun)凈利潤不(bu)少(shao)(shao)于(yu)(yu)2000萬到不(bu)少(shao)(shao)于(yu)(yu)1200萬，平(ping)均(jun)凈資(zi)產(chan)收益率不(bu)低(di)于(yu)(yu)10%到不(bu)低(di)于(yu)(yu)6%；標(biao)(biao)準二的(de)年均(jun)復合增(zeng)長率不(bu)低(di)于(yu)(yu)50%到不(bu)低(di)于(yu)(yu)30%；標(biao)(biao)準三的(de)平(ping)均(jun)市值不(bu)少(shao)(shao)于(yu)(yu)6億元到不(bu)少(shao)(shao)于(yu)(yu)3.6億元。

顯(xian)然，維持創新層要比新上創新層更容(rong)易些。

不(bu)(bu)過，公共標準的難度卻被認為是提升了，因為維持(chi)創新層的企業均需要(yao)滿足合格投資者不(bu)(bu)少于50人，以及最近60個可轉讓(rang)日實際成交(jiao)天數占比不(bu)(bu)低于50%。

從公(gong)布的名(ming)單來看，中科軟、聯(lian)飛翔等(deng)企業不(bu)出意(yi)外地(di)仍在(zai)名(ming)單之中，同時也有如富電綠能(neng)等(deng)新進企業。

有分(fen)析師(shi)統計顯示，近四(si)成(cheng)原新(xin)三(san)板創(chuang)(chuang)新(xin)層公司(si)已不在最新(xin)初選(xuan)名(ming)單之列，意味著被(bei)“踢出”了創(chuang)(chuang)新(xin)層，但有多家(jia)屬于“自愿放棄”；710家(jia)基礎層公司(si)成(cheng)功入圍初選(xuan)名(ming)單，成(cheng)為創(chuang)(chuang)新(xin)層“新(xin)晉”成(cheng)員，主要(yao)來(lai)自信息技(ji)術、文化(hua)傳媒以及互聯網行業。

較之去(qu)年(nian)953家創新層企(qi)業(ye)，今年(nian)1329家企(qi)業(ye)入(ru)選，讓市場人士更加關注創新層的(de)監管紅利(li)。

近(jin)日(ri)，全國股轉(zhuan)系統監事(shi)長鄧映翎公(gong)開(kai)表示，在制(zhi)度的(de)設計方面，目前新(xin)三(san)板仍處于探索階(jie)段(duan)。分層的(de)差(cha)異化制(zhi)度安排正在推進，目前分層披(pi)露年(nian)(nian)報(bao)的(de)時機已經成熟，創(chuang)新(xin)層的(de)公(gong)司(si)(si)在2017年(nian)(nian)必須(xu)實行上市公(gong)司(si)(si)的(de)審核標準，基礎(chu)層公(gong)司(si)(si)的(de)年(nian)(nian)報(bao)披(pi)露截止日(ri)期可推遲到6月30日(ri)。在超過11000家(jia)公(gong)司(si)(si)的(de)基礎(chu)上，創(chuang)新(xin)層應(ying)至少具備3000家(jia)至4000家(jia)公(gong)司(si)(si)的(de)規模，即至少三(san)分之一比例的(de)新(xin)三(san)板企業應(ying)進入(ru)創(chuang)新(xin)層，然后才能實施(shi)再(zai)分層制(zhi)度。

這(zhe)意味(wei)著，再分(fen)層(ceng)制(zhi)度或(huo)許將在2017年(nian)年(nian)報(bao)披露完畢、新分(fen)層(ceng)標準(zhun)制(zhi)定發布后(hou)，即2018年(nian)6月以后(hou)，伴隨創新層(ceng)企(qi)業規(gui)模大幅擴容滿足設定條件(jian)后(hou)，方可具備推(tui)(tui)出的(de)條件(jian)，今年(nian)或(huo)無推(tui)(tui)出的(de)可能性。

在東北證券(9.570, -0.13, -1.34%)分(fen)(fen)析師(shi)付立春看來，完(wan)全相(xiang)同(tong)的(de)(de)(de)政(zheng)策紅利(li)(li)難以匹(pi)配高度(du)(du)分(fen)(fen)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)市場(chang)。對于分(fen)(fen)別從三(san)項標準篩選(xuan)出的(de)(de)(de)創新層(ceng)企業，如果(guo)簡單地采取統一的(de)(de)(de)標準，給予完(wan)全相(xiang)同(tong)的(de)(de)(de)政(zheng)策紅利(li)(li)，在實(shi)際運行過程中(zhong)將(jiang)存在匹(pi)配性問題(ti)，無法滿足這個高度(du)(du)分(fen)(fen)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)市場(chang)。現在新三(san)板分(fen)(fen)層(ceng)制度(du)(du)只劃(hua)分(fen)(fen)基礎層(ceng)、創新層(ceng)兩層(ceng)，還不(bu)足以完(wan)全達到和(he)覆蓋交易所級(ji)別的(de)(de)(de)流動性更強、更集中(zhong)的(de)(de)(de)制度(du)(du)紅利(li)(li)。